PPL hever målet for EPS-vekst med en kapitalplan på 25 milliarder dollar

PPL Corporation (PPL ) kunngjorde resultatene for tredje kvartal og oppdaterte forretningsplanen 6. november 2026. Selskapet hevet målet for årlig EPS-vekst til 7–9 prosent fram til minst 2030, samtidig som EPS fra løpende virksomhet i tredje kvartal økte til 0,54 dollar per utvannet aksje fra 0,48 dollar året før. En ny kapitalplan på 25 milliarder dollar for perioden 2027–2030 ligger til grunn for det høyere målet.

GAAP-nettoresultatet for tredje kvartal var 367 millioner dollar, eller 0,49 dollar per utvannet aksje, mot 318 millioner dollar, eller 0,43 dollar, i samme periode i 2025. Resultatet fra løpende virksomhet, PPLs ikke-GAAP-måltall justert for særposter, var totalt 411 millioner dollar mot 355 millioner dollar året før. Særpostene i det rapporterte resultatet omfattet nettokostnader etter skatt på 44 millioner dollar, eller 0,05 dollar per aksje. De gjenspeilte hovedsakelig virkninger av systemintegrasjon og annen integrasjon samt PPLs forpliktelse til å holde Rhode Island skadesløs.

Forbedringen kom fra Kentucky og Pennsylvania. EPS fra løpende virksomhet i Kentucky økte til 0,30 dollar fra 0,26 dollar, hovedsakelig som følge av høyere detaljhandelstariffer med virkning fra 1. januar 2026 og økt salgsvolum. Dette ble delvis motvirket av høyere driftskostnader og avskrivninger. EPS fra løpende virksomhet i Pennsylvania økte til 0,25 dollar fra 0,21 dollar, ettersom nye grunnsatser for distribusjon med virkning fra 1. juli 2026 og økte transmisjonsinntekter fra kapitalinvesteringer mer enn oppveide høyere avskrivninger, driftskostnader og rentekostnader.

Kapitalinvesteringer støtter et høyere vekstmål

Planen på 25 milliarder dollar er 2 milliarder dollar større enn PPLs forrige program for 2026–2029, hovedsakelig fordi den omfatter en ekstra naturgassdrevet kombikraftenhet som skal støtte vekst i etterspørselen fra store kraftforbrukere i Kentucky. PPL anslår en gjennomsnittlig årlig vekst i kapitalgrunnlaget på 10 prosent fra 2026 til 2030. Selskapet sier at de godkjente tariffene for store kraftforbrukere er utformet slik at kundene som skaper den økte etterspørselen, også belastes de tilhørende infrastrukturkostnadene. Dette bidrar til å beskytte eksisterende kunder.

Vekstmålet erstatter det tidligere intervallet på 6–8 prosent og tar utgangspunkt i midtpunktet i EPS-prognosen for løpende virksomhet i 2026. PPL venter årlig vekst i den øvre halvdelen av intervallet. Selskapet har snevret inn prognosen for 2026 til 1,92–1,96 dollar per aksje, fra 1,90–1,98 dollar, uten å endre midtpunktet på 1,94 dollar. For 2027 har PPL lagt fram en prognose for EPS fra løpende virksomhet på 2,06–2,14 dollar. Midtpunktet på 2,10 dollar tilsvarer en økning på 8,2 prosent fra det anslåtte midtpunktet for 2026.

Utvidelsen krever også ny finansiering. Planen omfatter et ytterligere behov for egenkapitalfinansiering på om lag 3,0 milliarder dollar, utover de mer enn 1,5 milliardene dollar som allerede er hentet inn gjennom terminsalgsavtaler i 2025 og 2026. PPL har fortsatt som mål at det årlige utbyttet per aksje skal vokse med om lag 4–6 prosent. Veksten ventes å ligge i den nedre delen av intervallet for å støtte reinvesteringer.

Kraftproduksjon til datasentre gir mulighet for ytterligere vekst, avhengig av visse vilkår

Utover planen anslår PPL at det kan bli aktuelt med ytterligere investeringer i kraftproduksjon på 12–16 milliarder dollar fram til 2032, på tvers av regulerte muligheter i Kentucky og PPLs eierandel i Invitium Energy i Pennsylvania. PPL anslår at prosjektporteføljen for datasentre til PPL Electric Utilities i Pennsylvania, som befinner seg i avanserte planleggingsfaser, utgjør om lag 35,3 gigawatt. Av dette er 11,4 gigawatt omfattet av undertegnede avtaler om strømforsyning, og 8,5 gigawatt er under bygging.

Invitium, PPLs joint venture med Blackstone Infrastructure, er blitt enig med QTS om alle sentrale kommersielle vilkår for en produksjonskapasitet på om lag 2 gigawatt som skal forsyne QTS’ datasenterprosjekt i Salem Township i Pennsylvania. Den foreslåtte avtalen har en innledende løpetid på 20 år og bestemmelser om flere fornyelser på fem år. Betalingsstrukturen kombinerer en fast månedlig betaling som øker årlig, og som dekker tilbakebetaling av investert kapital, avkastning på kapitalen og faste driftskostnader, med variable betalinger for drivstoff og andre variable driftskostnader når anleggene er i drift.

Vilkårsarket er ikke bindende og er underlagt vanlige forutgående vilkår. En separat, undertegnet avtale om kostnadsrefusjon sørger for refusjon og risikoreduksjon knyttet til bestemte utviklingskostnader og forpliktelser dersom visse godkjenninger og utviklingsvilkår ikke oppnås. Den foreslåtte porteføljen består av to naturgasskraftverk med kombikraftsyklus, supplert med brenselceller og batterilagring. Den endelige fordelingen mellom brenselceller og batterier er fortsatt under utarbeidelse. PPL sier at brenselcellene og batteriene kan være i drift allerede i 2029, mens gassenhetene ventes å komme i drift i 2032 og 2033.

PPLs oppdaterte forretningsplan omfatter ikke mulige kapitalinvesteringer fra Invitium eller resultatbidrag fra selskapet. Dermed er det et tydelig skille mellom veksten som ligger i det regulerte kapitalprogrammet, og den større muligheten knyttet til datasentre. For å realisere sistnevnte kreves fortsatt kundeavtaler, regulatoriske godkjenninger og prosjektutvikling, mens gjennomføringen av grunnplanen krever betydelig ytterligere egenkapitalfinansiering.