Markedsmanipulasjon i kryptovalutaindustrien

Nyheten fra forrige uke om den aller første konfiskering av NFT-er av den britiske skattemyndigheten som svar på mistenkt skattebedrageri var et tegn på at den fjorårets blomstrende NFT-økonomi kanskje møter noen hindringer i 2022. Mens nyere data viser at handelen med NFT-er steg fra 106 millioner dollar i 2020 til 44,2 milliarder dollar i 2021, er dette et tegn på at denne meteoritiske veksten tiltrekker seg myndighetenes oppmerksomhet. Og i USA, etter rapporter om innsidehandel med NFT-er og prismanipulasjon, er kryptorelaterte forbrytelser i fokus for et nytt National Cryptocurrency Enforcement Team. Selv om håndhevelsen har vært treg, ettersom kriminelle og skattemyndigheter sliter med å ta igjen, er det tydelig at tilfeller av svindel og markedsmanipulasjon i kryptomarkedet sannsynligvis vil komme i nyhetsoverskriftene i stadig økende antall i 2022.

Allerede forrige måned ble det rapportert at OpenSea NFT-markedsplassens rival LooksRare opplevde betydelig wash trading ettersom noen tradere utnyttet deres token‑baserte belønningssystem. LooksRare deler ut sin egen LOOKS-token til brukere som handler i spesifikke samlinger, verdt over 12 millioner dollar per dag tilbake i januar. Det som vekket mistanke var den frem og tilbake handelen med NFT-er til oppblåste priser, som ser ut til å ha vært motivert av et ønske om å øke andelen av handelsbelønninger. «Slike wash‑trading‑taktikker for å manipulere fordelingen av token‑belønninger er kanskje ikke ulovlige, men de fordreier dataene som kommer ut av markedet», argumenterte Andrew Hayward i Decrypt. «LooksRare kan skryte av tall som viser betydelig høyere handelsvolum enn OpenSea, men når mesteparten av de største transaksjonene ser ut til å ha blitt utført kun for å spille systemet, har dataene liten verdi», la han til.

Problemet med wash trading i NFT-er er et kritisk problem, både for bransjen som helhet og for individuelle investorer som ønsker å investere i denne spennende aktivaklassen uten frykt for bedragersk oppblåste priser. Wash trading‑praksisen innebærer at noen både kjøper og selger den samme NFT-en eller kryptovalutaen til seg selv for å gi inntrykk av større handelsvolum, noe som skaper en oppfatning av økt etterspørsel; dette bidrar igjen til å blåse opp NFT‑ens pris og attraktivitet for kjøpere. I en nylig undersøkelse av denne praksisen oppdaget blokkjedeksperter fra Chainalysis oppdaget at 262 NFT‑selgere hadde gjennomført mer enn 25 transaksjoner til en selvfinansiert adresse, med andre ord wash trading. Mens mer enn halvparten av wash‑traderne gikk med tap ved å betale mer i gassavgifter enn de tjente, fant undersøkelsen at «110 lønnsomme wash‑traderne samlet har tjent nesten 8,9 millioner dollar på denne aktiviteten. Enda verre er at de 8,9 millioner dollar sannsynligvis stammer fra salg til intetanende kjøpere som tror NFT‑en de kjøper har økt i verdi, solgt fra én distinkt samler til en annen.»

Selvfølgelig er markedsmanipulasjon bredere enn NFT‑markedet, og i et relativt uregulert miljø har dette en tendens til å øke markedets volatilitet, påvirke markedssentiment og prisfastsettelse. Selv om kryptovaluta og tokeniserte eiendeler i prinsippet er avhengige av desentraliserte nettverk, tvinger farene ved kriminell aktivitet i kryptoverdenen regulatorer til å overvåke kryptosektoren. Faktisk er markedet fortsatt så lett å manipulere at selv en tweet fra en kjent influencer kan ha effekt. Mens Matt Damons ‘Fortune Favors the Brave’-kryptoannonse ble bredt gjort narr av på sosiale medier, understreker den kraften i kjendis‑endorsement i dette rommet, som ikke viser tegn til å endre seg. I den nylige Super Bowl‑ledende markedsplassen Coinbase brukte nesten 14 millioner dollar på en enkel QR‑kode‑basert annonse som hoppet, men resten av kampanjen bygde tungt på kjendis‑endorsement, fra LeBron James som gir råd til sitt tenåringsjeg til komiker Larry David som satiriserer frykten for å gå glipp av noe i en FTX‑annonse. Det er sant at den grunnleggende appellen til NFT-er fremover er måten de gjør det mulig med et direkte forhold mellom fans og kjendiser, og kjendis‑kraften er også moden for utnyttelse.

Innenfor det bredere kryptovalutamarkedet fokuserer regulatorer i økende grad på denne typen markedsatferd med nylige advarsler til detaljinvestorer i Singapore. Mens FCA i Storbritannia for tiden konsulterer om bekymringer rundt «hvor lett og raskt folk kan gjøre høy‑risiko [krypto]‑investeringer ved å foreslå en betydelig styrking av sine regler for hvordan høy‑risiko finansprodukter markedsføres», forklarte Sarah Pritchard, Executive Director of Markets i FCA, tankegangen bak den nåværende handlingen i forberedelse til at den britiske regjeringen bringer promotering av krypto‑investeringer under FCA‑ansvaret: «For mange blir ledet til å investere i produkter de ikke forstår, og som er for risikable for dem. Folk trenger klar, rettferdig informasjon og riktige risikoadvarsler for å kunne investere med selvtillit, noe som er hovedmålet i vår forbrukerinvesteringstrategi.»

Typiske markedsmanipuleringsstrategier:

Pump and dump

Pump and dump refererer til at en enkeltperson eller en gruppe samler penger for å blåse opp en token og tjene på prisøkningen, ved å selge tokenen når den har tiltrukket seg oppmerksomhet fra andre investorer, til en oppblåst pris. Mens såkalte «pump and dumps» har tjent mye penger for noen få, er ofrene nye investorer som er uvitende om hva som foregår, og som derfor er mer sannsynlig å bli ofre og miste pengene sine.

Wash trading

Som beskrevet er wash trading praksisen med å kjøpe og selge en NFT eller token‑aktiv til seg selv for å blåse opp volumet, noe som igjen tiltrekker oppmerksomhet og bidrar til å øke prisene. Det finnes mange tilfeller hvor uregulerte børser eller kryptotradere bruker denne metoden ved å handle en token i enorme volumer for å få oppmerksomhet, noe som forvrenger markedet ytterligere og gagner manipulatorene.

Spoofing

Denne strategien var utbredt, spesielt i de tidlige dagene av kryptovaluta, og den brukes fortsatt på små, uregulerte børser. Tilnærmingen innebærer å legge inn en enorm ordre for å skape falsk etterspørsel. I hovedsak kan ordren påvirke en bullish eller bearish sentiment til fordel for den bedragerske traderen. Vanligvis vil de legge store salgsordrer for å lure nybegynnerinvestorer til panikksalg, før de fjerner salgsordren og kjøper tokens til en lavere pris.

Hvordan best unngå markedsmanipulasjon

Det beste rådet til kryptoinvestorer er å gjennomføre grundig forskning for å unngå å bli offer for manipulerte kryptovalutaprosjekter. Du kan også kryssjekke all informasjon om en token for å verifisere og fullt ut forstå faktorene bak en eiendels bevegelse og prisaksjon. Videre kan tradere ta informerte valg ved å holde seg til beslutninger basert på langsiktige trender i stedet for nylig bias. Det er også kritisk å diversifisere porteføljene dine for å beskytte deg mot uforutsett markedsmanipulasjon, da sannsynligheten for at markedsmanipulasjon påvirker alle dine krypto‑eiendeler er lav. Og husk at jo lavere volumet på visse mynter er, desto lettere er de å manipulere.

Kryptomarkedet er risikabelt som ethvert annet marked for handel med eiendeler. Ulempen er at vedvarende markedsmanipulasjon får regulatorer til å intensivere sine innsats for å overvåke kryptomarkedet. Likevel, med store penger å tjene, vil markedsmanipulatorer forsøke å skjule sine handlinger, så investorer må fortsatt utdanne seg selv i hvordan de kan oppdage og håndtere disse problemene. Innenfor industrien tar kryptobørser initiativ, for eksempel med den nylige lanseringen av Crypto Market Integrity Coalition, for å bekjempe svindel og fremme offentlig og regulatorisk tillit. BigONE‑styreleder Anndy Lian sa at når det gjelder NFT-er, trengs en felles bransjestandard for å sikre både eierskap og opphavsrett. «Jeg oppfordrer alltid alle i krypto til å jobbe hardt for sine beholdninger. Shill på riktig måte, etisk og smart. Det er en fin linje mellom god shill og spam. Mitt motto er ‘respekter alle’. Dette er min livsstil. Men når jeg ser en svindel, vil jeg påpeke den. Til syvende og sist er det et delt ansvar mellom kryptosamfunnet og teamene bak kryptoprosjekter.»