LS Power går med på å kjøpe seks gasskraftverk fra NRG for 4 milliarder dollar

LS Power og NRG Energy (NRG ) kunngjorde 9. november 2026 at de hadde inngått en bindende avtale om at LS Power skal kjøpe seks naturgassfyrte kraftverk for 4 milliarder dollar kontant. Transaksjonen vil tilføre 4,9 gigawatt (GW) regulerbar kraftproduksjon i Texas, New York og New England.

Prisen er underlagt justeringer for arbeidskapital og andre forhold ved gjennomføringen. NRG opplyste at vilkårene tilsvarer en multippel på 8,0x av foretakenes verdi i forhold til justert EBITDA for 2027. I sin presentasjon av transaksjonen anslår selskapet kraftverkenes justerte EBITDA for 2027 – NRGs justerte resultatmål før renter, skatt, avskrivninger og amortisering – til 500 millioner dollar. Transaksjonen ventes gjennomført i andre kvartal 2027, med forbehold om vanlige vilkår og godkjenninger etter Hart-Scott-Rodino-loven, fra Federal Energy Regulatory Commission og fra New York State Public Service Commission.

Kraftverk i tre regionale kraftmarkeder

Ravenswood i New York er NYISO-anlegget og har en kapasitet på 1 944 megawatt (MW). ISO-NE omfatter Ocean State Power i Rhode Island, med en kapasitet på 592 MW, og Wallingford i Connecticut, med 322 MW. ERCOT-anleggene i Texas er Jack County, med 1 216 MW, R.W. Miller, med 526 MW, og Johnson County, med 269 MW. Gruppen omfatter anlegg med kombikraftverk, enkle gassturbiner og dampturbiner.

LS Power venter at kjøpet fra NRG og det planlagte oppkjøpet av om lag 4,4 GW fra Constellation vil øke selskapets gasskraftkapasitet fra 2,2 GW til 11,5 GW. Den bredere kraftproduksjonsporteføljen, som også omfatter vannkraft, solkraft, vindkraft og batterilagring, vil overstige 19 GW.

LS Powers administrerende direktør, Paul Segal, uttalte: «Betydelige investeringer i pålitelig, regulerbar kraft er fortsatt avgjørende for et stabilt strømnett. Anlegg som allerede er bygget, har fått tillatelser og er koblet til nettet, leverer slik kraft i dag.» Han viste til den historisk sterke veksten i kraftbehovet i Texas, Nordøst-USA og New York, der selskapet har erfaring med å utvikle og drive energiinfrastruktur.

En selektiv omforming av NRGS oppkjøp i januar

Avtalen kommer etter en langt større transaksjon i motsatt retning. 30. januar 2026 fullførte NRG oppkjøpet av 18 gassfyrte anlegg fra LS Power, med en samlet kapasitet på om lag 13 GW, i tillegg til CPowers plattform for virtuelle kraftverk for kommersielle og industrielle kunder. Dette doblet NRGS kapasitet til om lag 25 GW. NRG opplyste at selskapet beholder hele PJM-porteføljen og CPower, som ble kjøpt i januartransaksjonen. Salget innebærer dermed en selektiv omforming, ikke en fullstendig reversering.

NRGS pro forma-plan for kapitaldisponering i 2027 setter av 2 milliarder dollar av de forventede inntektene til ytterligere nedbetaling av gjeld etter gjennomføringen, 1 milliard dollar til ekstra tilbakekjøp av aksjer og 1 milliard dollar til investeringer i avtalefestet vekst eller ytterligere nedbetaling av gjeld. De ekstra tilbakekjøpene ventes å starte før utgangen av fjerde kvartal 2026, slik at planlagte tilbakekjøp i 2026 og 2027 til sammen øker til 3 milliarder dollar. Gjeldsnedbetalingen innebærer at den samlede planlagte reduksjonen av gjelden i 2027 blir 3 milliarder dollar, samtidig som NRGS nåværende gjeldsgrad opprettholdes.

Etter gjennomføringen venter NRG å eie og drive 20 GW kapasitet på landsbasis, fordelt på 10 GW i ERCOT og 10 GW i PJM. Ytterligere 1,1 GW ventes å være i drift i ERCOT innen 2028 gjennom selskapets to gjenværende prosjekter under Texas Energy Fund. Den nylig offentliggjorte prognosen for 2027 tar ikke høyde for de forventede virkningene av salget. Oppdateringer av prognosen og kapitaldisponeringen er planlagt etter gjennomføringen.

NRG rapporterte en justert EBITDA på 2,013 milliarder dollar i tredje kvartal 2026, opp fra 1,205 milliarder dollar i samme kvartal i 2025. Bidrag fra den oppkjøpte LS Power-porteføljen var en av faktorene bak økningen. I GAAP-resultatene ble disse bidragene delvis motvirket av høyere avskrivninger, amortisering og rentekostnader knyttet til de oppkjøpte eiendelene og finansieringen av dem. Januarporteføljen øker dermed driftsresultatet, men fører også med seg høyere kostnader. Dette setter NRGS vektlegging av gjeldsreduksjon parallelt med tilbakekjøp av aksjer i sammenheng.

Avtalen vil skille de seks kraftverkene fra den større plattformen NRG kjøpte i januar: CPower og PJM-porteføljen blir værende hos NRG, mens LS Power får økt driftskapasitet i tre regionale markeder. For LS Power er den strategiske gevinsten nettilknyttet kraftproduksjon som kan dekke etterspørselen umiddelbart. For NRG innebærer avtalen at utvalgte eiendeler omgjøres til gjeldsreduksjon, større tilbakekjøp av aksjer og mulige investeringer i avtalefestet vekst, uten at selskapet forlater kraftproduksjonen for engrosmarkedet.