Investering i titan: Sterkere enn stål og tettere enn aluminium

Utviklende metallurgi

Sivilisasjonen har blitt bygget på sin metallbruk, fra bronse- og jernalder til moderne tid. Mens i dag er de mest brukte metallene stål og aluminium, andre kreves for avansert teknologi.

For eksempel er wolfram, det hardeste metallet på jorden, avgjørende i halvledere, våpen og rakettmotorer, slik vi utforsket i "Tungsten – The Secret High-Tech Metal". Eller antimon, en nøkkelkomponent i ammunisjon, fotovoltaisk glass og infrarøde sensorer, som vi diskuterte i "Kinesiske restriksjoner på antimoneksport fremhever den strategiske betydningen av denne metalloiden".

Et annet viktig metall er titan. Metallet ble faktisk oppdaget for en stund siden i 1791, med det første rene titanet produsert i 1910. Men det er i moderne tid at det ble brukt i romfart, kjemisk industri, medisinske implantater, smykker og forbrukerelektronikk.

Ettersom teknologien vår fortsetter å utvikle seg og geopolitiske spenninger er høye, bør investorer ta hensyn til dette mindre ofte diskuterte metallet.

Titans unike fysiske og kjemiske egenskaper

En viktig del av titans nytteverdi er dets høye styrke-til-vekt-forhold. Titan er 60 % tettere enn aluminium, men mer enn dobbelt så sterkt som den mest brukte aluminiumslegeringen. Det er også sterkere enn stål for samme vekt, noe som fremmer bruken i situasjoner der vekt er en viktig faktor, som innen luftfart.

Titan har også et veldig høyt smeltepunkt på 1,668 °C (3,034 °F), noe som gjør det veldig motstandsdyktig mot varme. Dette er også grunnen til at det ikke var veldig nyttig før moderne tid, med avanserte nok smelteverk til å foredle og forme titan til nyttige former først oppfunnet etter andre verdenskrig.

Titan er svært motstandsdyktig mot korrosjon, noe som gjør det til et godt materiale i miljøer som sjøvann.

Den amerikanske marinen inkorporerer titan i mange av avdelingens fartøyer for utstyr ombord som tanker, rør, dører og luker på grunn av økende vedlikeholds- og reparasjonskostnader forårsaket av ekstremt tøffe sjøvannsmiljøer.

Titanium.com

Det tolereres også godt av menneskekroppen, noe som gjør det til et godt alternativ for bioimplantater.

Titanium produksjon

En fordel med titan er at det er relativt rikelig forekommende sammenlignet med andre metaller med høy motstand. De to primære mineralene, titan, rutil og ilmenitt, utgjør 2 % av jordskorpen. Totalt sett utgjør det 24 prosent av jordskorpen.

Så titan er ikke altfor sjeldent eller vanskelig å produsere, noe som gjør det til et materiale som masseindustriell bruk realistisk kan tas i bruk. Fordi titan er ganske reaktivt ved høye temperaturer, var masseproduksjon en utfordring inntil nye prosesser ble oppfunnet på 1950-tallet.

Ilmenitt (FeTiO3) eller rutil (TiO2) behandles ved rød varme med karbon og klor for å gi titantetraklorid, TiCl4, som blir fraksjonert destillert for å eliminere urenheter som jernklorid, FeCl3.

TiCl4 reduseres deretter med smeltet magnesium ved omtrent 800 °C (1,500 °F) i en atmosfære av argon, og metallisk titan produseres som en svampaktig masse hvorfra overskuddet av magnesium og magnesiumklorid kan fjernes ved fordampning ved omtrent 1,000. °C (1,800 °F).

British

På grunn av det høye smeltepunktet og den vanskelige raffineringsprosessen, er produksjon av titan mer energikrevende enn stål. Det er også vanskeligere å smi og lodde, noe som gjør det totalt sett dyrere. Titan er generelt tilgjengelig til priser rundt $35-50/kg, sammenlignet med $1.5/kg for rustfritt stål.

Denne prisforskjellen er grunnen til at den ikke brukes for applikasjoner der dens unike egenskaper ikke er nødvendig, for eksempel stålfremstillingskonstruksjonsmaterialer for konstruksjon, skip osv. Titanlegeringer kan også produseres ved å blande titan med kobber, jern eller mangan.

Titanium Oversikt

Titanmarked

Titan er et $26B-marked som forventes å vokse til $47B innen 2023, eller en CAGR på 6.5%.

kilde: Prioritetsforskning

43 % av titan brukes i Asia og Stillehavet, etterfulgt av 30 % i Nord-Amerika og 19 % i Europa.

kilde: Mordor etterretning

Metall eller dioksid?

Blant anvendelsene av titan bør vi skille mellom titanmetall og titandioksid.

Titandioksid (TiO₂) bruker 95 % av utvunnet titanmalm og brukes som et sterkt hvitt permanent pigment i maling, papir, tannkrem og plast. Dette pigmentet er motstandsdyktig mot sollys og kjemisk inert.

kilde: British

Det kan senere blandes med pigment for å skape livlige farger og maling.

Disse optiske egenskapene er grunnen til at den også brukes i solkremer, takket være dens evne til å reflektere og absorbere UV.

kilde: Chemours

Et strategisk metall

I sin rene metall- og legeringsform er titan verdsatt for sin motstand (mot varme, korrosjon og mekanisk stress) og lav tetthet sammenlignet med stål. På grunn av prisen er dette stort sett nisjen der den er begrenset foreløpig.

Luftfart og militær

Dette er den desidert mest strategiske applikasjonen og den mest diskuterte.

Titanlegeringer som blander metallet med aluminium, molybden og jern brukes i fly, romfartøy og missiler. Avhengig av brukstilfellet kan hovedårsaken være vekt eller varmebestandighet.

Lockheed A-12 – det første flyet laget av 93 % titan – Kilde: AirVectors

Av samme grunn brukes den også i panserplettering og underkomponenter til våpensystemer.

Korrosjonsmotstanden gjør også titan til et valgfritt materiale for skrog på skip, ubåter og andre strukturer som er utsatt for sjøvann.

Dette er sant i militære applikasjoner, men også sivile, med Airbus og Boeing svært store brukere av titan for deres nyeste flymodeller. Dette er spesielt viktig ettersom etterspørselen etter drivstoffeffektive fly vokser fra flyselskaper med begrensede kostnader og økende karbonavgifter.

Industrielle bruksområder

Også her gjør den ekstreme varme- og korrosjonsbestandigheten titan viktig for nøkkelapplikasjoner. For eksempel brukes titan til rør og tanker i avsaltingsanlegg, noe som gjør at rørene kan motstå korrosjon fra saltet (spesielt konsentrert saltlake produsert i avsaltingsprosessen).

Den samme motstanden mot korrosjon er verdifull i kjemisk prosessutstyr og for varme i varmevekslere. Det er også populært for korrosjonsbestandig bruk i olje- og gassindustrien.

Samlet sett bruker applikasjoner hvor holdbarhet og sikkerhet er avgjørende også titan for å redusere risiko og øke levetiden til materialet.

Forbruksvarer

På grunn av sin lave vekt og holdbarhet, brukes titanmetall og titanbaserte legeringer i mange avanserte forbrukerprodukter. Dette inkluderer for eksempel golfkøller, bærbare datamaskiner, sykler, klatreutstyr og krykker. Det brukes også i smykker, spesielt ringer for menn.

kilde: Gthic

Medisinsk bruk

Titanmetall har god kobling til bein og er kjent for å gi svært liten reaksjon med kroppens vev og immunsystem. Dette har gjort det til det beste metallet for leddproteser (spesielt hofteledd og kneproteser) og tannimplantater.

kilde: MW tannlegesenter

Den ekstra seigheten er også merkbar for ledderstatning, da det begrenser slitasjen på implantatet.

Bærekraft

Holdbarheten til titan gir den en forlenget levetid. Kombinert med utmerket resirkulerbarhet gjør dette titan til et ganske miljøvennlig valg når det kommer til metaller.

Den kan også av og til brukes i applikasjoner som vindturbiner på grunn av motstanden. Det kan også være nyttig for nye design av oppladbare batterier.

geopolitikk

På grunn av sin betydning i romfart og militære applikasjoner, har titanmetall i lang tid vært ansett som et strategisk metall.

Bruken av metallet ble banebrytende av Sovjetunionen, og senere adoptert av USA og dets allierte.

Titan ble ansett som et strategisk materiale gjennom hele perioden under den kalde krigen av den amerikanske regjeringen. Regjeringen, nemlig Defense National Stockpile Center, opprettholdt et stort lager av titansvamp inntil det endelig var oppbrukt på 2000-tallet.

Produksjon etter land

I dag utvinnes titan hovedsakelig i Kina, Mosambik og Sør-Afrika, etterfulgt av Norge og Canada.

Dens raffinering til titansvamp, komponenten for titandioksid, titanmetall og titanlegeringer, maler et annet bilde. Her ligger Kina langt fremme, med en produksjon på 120,000 2023 tonn i 35,000. Deretter følger Japan på 27,000 16,000 tonn, Russland på XNUMX XNUMX tonn, og Kasakhstan på XNUMX XNUMX tonn.

Kilde: World Population Review

betydelig, titan er utelukket fra importforbud fra Russland i kjølvannet av Ukraina-krigen. Dette utgjorde totalt 375 millioner dollar i titanimport i 2023.

"Vi tror å sanksjonere titan fra Russland ville være å sanksjonere oss selv."

Guillaume Faury - Airbus administrerende direktør

Dette er fordi vestlige land mangler en betydelig innenlandsk produksjon av titan og ikke kan stole utelukkende på Japan for deres behov.

"Russland kan stenge strømmen av disse … materialene og etterlate selskaper som er kritiske til nasjonalt forsvar og sivil luftfart."

William George - forskningsdirektør ved ImportGenius for Washington Post

Investering i titan

Titan er et materiale som hovedsakelig er kjent for publikum som noe høyteknologisk materiale i gullkøller eller hofteproteseimplantater. Men det er faktisk allestedsnærværende, først som maling og pigment overalt, deretter som et nøkkelmateriale i fly, våpen, fabrikker, rør osv.

Da titan ble ansett for å risikere underskudd på grunn av et mulig forbud mot russisk eksport tidlig i 2022, opplevde det en plutselig økning i prisen. Prisene har siden kommet tilbake til nivåer før krigen, men over 2018-2021-trenden.

kilde: Handelsøkonomi

Selvsagt kan eskalerende handelsspenninger med Kina ha en enda større innvirkning. Tatt i betraktning den nylige reduksjonen i Kinas eksport av strategiske sjeldne jordartsmetaller og antimon, kan dette være det neste strategiske metallet som blir eksponert (sammen med wolfram).

Selv om det faktisk er mulig å kjøpe titan direkte for investering i fysisk metallform, regnes det egentlig ikke som et edelt metall eller investeringsmetall slik gull, sølv eller platina er.

kilde: Helt bullion

Totalt sett har titanmarkedene vært i en situasjon med underforsyning en stund, med forventninger om at situasjonen vil vare og forverres i årene som kommer, med 3 millioner tonn ny forsyning av ilmenitt som trengs for å møte etterspørselen innen 2027.

kilde: Kenmare Ressurser

Du kan investere i titan-relaterte selskaper gjennom mange meglere, og du kan finne her, på verdipapirer.io, våre anbefalinger for de beste meglerne i De Forente Stater, Canada, Australiaog Storbritannia, så vel som mange andre land.

Hvis du ikke er interessert i å velge spesifikke titan-relaterte selskaper, kan du også se på ETF-er som VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX) som vil gi en mer diversifisert eksponering for å utnytte gruveindustrien.

Eller du kan lese våre dedikerte artikler om "Tungsten – The Secret High-Tech Metal" og "Kinesiske restriksjoner på antimoneksport fremhever den strategiske betydningen av denne metalloiden”, som presenterer lignende muligheter og forhold for lang forsømmelse etterfulgt av presserende fornyet geopolitisk betydning av disse strategiske metallene.

Titanselskaper

1. Kenmare-ressurser (KMRPF)

Dette gruveselskapet eier Moma Titanium Minerals-gruven i Mosambik, en av de største forekomstene av titan på jorden. Den er beregnet å inneholde så mye som 14.4 milliarder tonn malmreserve, med 2.6 % ilmenitt.

Mineralressursbasen på Moma er tilstrekkelig til å støtte produksjonen med dagens rater i mer enn 100 år og gir betydelige muligheter for ytterligere gruveutvidelser i fremtiden for å møte den økende etterspørselen etter disse produktene.

Kenmare Ressurser

Selskapet representerer 7 % av verdens titanråvareforsyning.

kilde: Kenmare Ressurser

De siste årene har selskapet økt utbyttet kraftig, takket være rekordoverskudd fra prisoppgangen i 2022.

Den kjøpte også tilbake 15.6 % av de totale aksjene i 2021 (for 83 millioner dollar) og 5.9 % av de totale aksjene i 2023 (for 30 millioner dollar).

kilde: Kenmare Ressurser

Investorer i Kenmare må være klar over den geografiske plasseringen av hovedgruven, med Afrika som langt fra den beste gruvejurisdiksjonen, samt den iboende prisustabiliteten til nisjevarer som titan.

2. ATI – Allegheny Technologies

AIUT er en produsent av kritiske metaller for det globale luftfarts- og forsvarsmarkedet. Dette inkluderer titan, samt stål, nikkel, kobolt, zirkonium, wolfram, niob, hafnium, tantal og vanadiumlegeringer.

I 2024 har selskapet sett en vekst på 45 % fra år til år i titansalg, drevet av sterk etterspørsel etter romfart. Det så også en vekst på 47 % i de medisinske markedene og 12–18 % i markedene for forsvar, spesialenergi og elektronikk.

Totalt sett utgjorde jetmotorer, flyskrog (sivilt/kommersielt) og forsvar den største delen av selskapets virksomhet.

kilde: ATI

Ved utgangen av året vil den ha økt sin titansmeltekapasitet med 45 %.

Selskapet er en nøkkelrolle i å reindustrialisere og lokalisere i USA strategiske forsyninger som titan, sammen med konkurrenten Titanium Metal Corporation.

Dette er en viktig trend for selskapet, siden sikker forsyning nå anses som et must av luftfartsselskaper (inkludert sivile) og forsvarsselskaper, etter mer enn et tiår med selvtilfredshet ved å bruke russisk og kinesisk forsyning i stedet.

Dette setter ATI i en god posisjon til å utvide sin aktivitet i fremtiden og gi investorer en sikring mot fenomenet avglobalisering.

3. Chemours

Chemours er en spin-off fra den kjemiske industrigiganten DuPont, basert i USA. Det er en spesialist på titanoksidproduksjon, samt produsent av teflon. Den produserer også kjølegasser.

Titan er langt på vei hoveddelen av virksomheten, med mer enn halvparten av selskapets inntekter.

kilde: Chemours

Chemours selger hovedsakelig til Nord-Amerika (45 %) etterfulgt av Asia Pacific (24 %) og EMEA (20 %).

Kuldemediedelen inneholder det eldre Freon, og det nyere Opteon med mye mindre utslipp av klimagasser.

Det avanserte materialsegmentet inkluderer anti-klebende Teflon, fleksibelt materiale Viton, høyytelsessmøremidler Krytox og membranen Nafion.

kilde: Chemours

Nafion kan brukes til vannrensing og avsalting, samt hydrogenproduksjon og utnyttelse i brenselceller.

Teflon-applikasjoner går mye utover non-stick panner og inkluderer støtte for produksjon av vindturbinblader, som bindemiddel i EV-batterier, forsegling for å redusere CO2-utslipp, eller som bindemiddel i elektroder for hydrogenproduksjon.

Teflon har til og med nylig blitt godkjent for bruk i halvledere. Dette gjør Chemours til den eneste USA-baserte PFA-harpiksprodusenten, avgjørende for en sikker forsyningskjede under CHIPS and Science Act.

Samlet sett er Chemours et høyt spesialisert kjemiselskap, med en sterk ledelse i sitt segment arvet fra det tidligere morselskapet DuPont.

I tillegg til titan har det også verdifulle spesialkjemiske immaterielle rettigheter. Chemours vil sannsynligvis dra nytte av trendene med reduksjon i karbonutslipp, samt verdens økende etterspørsel etter maling og fargestoffer, fra utslippskjølemiddel til hydrogenproduksjon og -utnyttelse.