IMF fullfører to programgjennomganger for El Salvador og frigjør $138 millioner

Den utøvende styret i Det internasjonale pengefondet fullførte den andre og tredje gjennomgangen under El Salvadors Extended Fund Facility-ordning, noe som muliggjør en umiddelbar utbetaling på SDR 101.96 million (ca. US$138 million), ifølge fondet i Press Release No. 26/316 den 1. oktober 2026.

El Salvadors 40‑måneders EFF-ordning ble godkjent 26. februar 2025, med total tilgang tilsvarende SDR 1 033.92 million (ca. US$1.4 milliard). De salvadoranske myndighetene har gitt samtykke til publisering av personalrapporten.

Programytelse og Bitcoin‑unntak

IMF uttalte at den økonomiske aktiviteten har overgått forventningene, støttet av vedvarende forbedringer i sikkerhet og økende investor‑tillit, mens makroøkonomiske ubalanser fortsatt blir adressert. Fiskal konsolidering har gjort brede fremskritt i tråd med programmålene, og mål for reserver og likviditet ble komfortabelt nådd, ifølge fondet. Det pekte på viktig fremgang i reformer av finanssektoren, fiskal gjennomsiktighet og AML/CFT‑reformer, samt overføringen av majoritets‑eierskap og kontroll over den offentlige e‑lommeboken Chivo til en privat aktør.

Visse ytelseskriterier ble ikke oppfylt, inkludert på Bitcoin‑akkumulering. Styret ga unntak for de manglende kriteriene basert på sterke korrigerende tiltak og fornyede forpliktelser fra myndighetene. Fondet uttalte at ingen ytterligere Bitcoin‑akkumulering er planlagt utover dokumenterte donasjoner.

Fremover vil programmet fortsette å fokusere på å styrke fiskal bærekraft, gjenoppbygge eksterne buffer, forbedre finanssektorens motstandskraft, fremme styrings‑ og gjennomsiktighetsreformer, samt støtte sterkere og mer inkluderende vekst. Pensjons‑ og siviltjenestereformer vil bli forfulgt etter tidligere forsinkelser, og innsatsen vil fortsette med å redusere statens engasjement i Bitcoin‑relaterte aktiviteter, styrke regulering og styring av krypto‑eiendeler, samt øke gjennomsiktigheten rundt offentlige krypto‑eiendelers beholdning.

Katz‑uttalelse om fiskale og finansielle prioriteringer

Dan Katz, første stedfortredende administrerende direktør og leder for styrediskusjonen, sa at programmet \”har levert håndfaste fordeler\”, med real BNP‑vekst som overgår forventningene, forbedrede sosiale resultater, styrkede fiskale og eksterne buffere, og markant fallende statlige spredninger. Han uttalte at implementeringsutfordringer fortsatt eksisterer i enkelte områder, og at avgjørende programgjennomføring og sterk beredskapsplanlegging forblir avgjørende i en periode med økt ekstern usikkerhet.

Katz uttalte at vedvarende fiskal konsolidering er avgjørende for å sette offentlig gjeld på en klar nedadgående kurve og sikre gjeldsankeret. Å oppnå høyere primæroverskudd vil kreve ytterligere forbedringer i inntektsadministrasjon, fortsatt utgiftsrestriksjon og rettidig pensjons‑ og siviltjenestereform, sa han. Han la til at innsatsen bør fortsette med å styrke offentlig økonomistyring, gjenoppbygge statlige likviditetsbuffer, og forbedre treasury‑ og gjeldsstyringsoperasjoner for å unngå fremtidige avvik, samt at beskyttelse av prioriterte sosiale utgifter er essensiell for å støtte en ytterligere reduksjon i fattigdom.

Når det gjelder ekstern og finanssektorens motstandskraft, sa Katz at oppbygging av reserver bør fortsette i takt med innsatsen for å opprettholde tilstrekkelige banklikviditetsbuffer. Tilsyn og regulering av finansinstitusjoner bør styrkes, også for kooperativer og offentlige finansinstitusjoner, for å muliggjøre en forsvarlig utvidelse av privat kreditt, sa han. Finansiell stabilitet vil også bli støttet av ytterligere reduksjoner i sammenhengen mellom stat og bank samt gjennomføring av de gjenværende anbefalingene fra sikkerhetsvurderingen, inkludert modernisering av sentralbankens organisasjonslov, ifølge uttalelsen, som også påpekte behovet for å forbedre kvaliteten og tidsriktigheten i statistikken for den eksterne sektoren.

Når det gjelder styring, sa Katz at prioriteringene bør sentreres rundt å forbedre fiskal og offentlig sektorrevisjon, styrke åpenhet om reell eierstruktur, forbedre deklarasjon av eiendeler, samt øke effektiviteten i anti‑korruptions‑ og AML/CFT‑rammeverkene. Disse tiltakene bør suppleres med tiltak for å tette infrastruktur‑ og kompetansegap, tiltrekke investeringer og opprettholde vekst drevet av privat sektor, sa han.

«Statens engasjement i Bitcoin‑relaterte aktiviteter blir avviklet mens tilhørende regelverk styrkes», sa Katz. Han beskrev overføringen av majoritets‑eierskap og kontroll over Chivo til en privat aktør som et velkomment skritt og uttalte at den gjenværende offentlige eksponeringen bør avvikles fullt ut. Prioritet bør gis til å øke gjennomsiktigheten og offentliggjøringen av offentlige krypto‑eiendelsbeholdninger samt til å forbedre de regulatoriske, tilsyns‑ og styringsrammeverkene for leverandører av krypto‑eiendeler, inkludert gjennom endringer i Digital Asset Issuance Law, sa han.

Programhistorie og økonomiske indikatorer

26. februar 2025-godkjenningen tillot en første utbetaling på SDR 86,16 millioner (ca. US$113 millioner), med tilgang lik 360 prosent av kvoten. Ordningen forventes å katalysere ytterligere multilateralt finansielt støtte for en samlet totalfinansieringspakke på over US$3,5 milliarder i programperioden. Under programmet ble primærbalansen satt til å forbedres med 3½ prosent av BNP over tre år, først støttet av en rasjonalisering av lønnskostnadene samtidig som prioriterte sosiale og infrastrukturutgifter beskyttes. Programmet adresserte også risikoer knyttet til Bitcoin-prosjektet, blant annet ved å gjøre aksept av Bitcoin frivillig og begrense offentlig sektors engasjement i Bitcoin‑relaterte aktiviteter, transaksjoner og kjøp.

Styret fullførte den første gjennomgangen 27. juni 2025, noe som muliggjorde en utbetaling på SDR 86,16 millioner (ca. US$118 millioner) og førte de samlede utbetalingene under ordningen opp til SDR 172,32 millioner (ca. US$231 millioner). I forbindelse med denne gjennomgangen ble en ny lov om fiskal bærekraft vedtatt, et presidentdekret som begrenser unntak fra anskaffelsesloven ble utstedt, finansiell informasjon om de største statseide foretakene ble publisert, og informasjon om offentlige kontrakter ble gjort mer tilgjengelig.

Utvalgte økonomiske indikatorer publisert sammen med gjennomgangsmaterialene anslår en real BNP‑vekst på 3,9 prosent i 2025, med prognoser på 4,5 prosent i 2026 og 4,0 prosent i 2027. Gjennomsnittlig konsumprisinflasjon anslås til 0,3 prosent i 2025 og projiseres til 2,7 prosent i 2026 og 2,1 prosent i 2027. Brutto internasjonale reserver anslås til US$4 814 millioner i 2025 og projiseres til US$5 346 millioner i 2026 og US$6 172 millioner i 2027.

Den ikke‑finansielle offentlige sektors brutto gjeld anslås til 87,6 prosent av BNP i 2025 og projiseres til 85,0 prosent i 2026 og 89,2 prosent i 2027, med tabellen som bemerker at tallene for 2027 inkluderer anerkjennelse av påløpte men ubetalte renter til private pensjonsfond på US$2,3 milliarder. Primærbalansen anslås til et overskudd på 1,9 prosent av BNP i 2025, med prognoser på 2,9 prosent i 2026 og 3,7 prosent i 2027. Betalingsbalansen anslås til et underskudd på 3,5 prosent av BNP i 2025, med et forventet underskudd på 4,8 prosent i 2026. Tabellen lister Sentralreservebanken i El Salvador, Finansdepartementet og IMF‑personellens estimater som kilder.