Hvordan tradisjonelle finansprinsipper kan stabilisere DeFis neste kapittel

Da jeg bestemte meg for å forlate PayPal (PYPL ) for Hyperion DeFi (HYPD ), så noen kolleger på det som et risikabelt avvik fra tradisjonell finans sikkerhet. Jeg så det som en fortsettelse av en karriere brukt på å navigere og lære av strukturelle endringer i finansmarkedene.

Migrasjonen av finansaktivitet fra sentraliserte mellommenn til desentraliserte protokoller er ikke lenger kun spekulativ; den reflekterer et strukturelt skifte som allerede er i gang. Den overlegne effektiviteten, gjennomsiktigheten og tilgjengeligheten til blokkjedebasert infrastruktur vil etter hvert vinne, akkurat som elektronisk handel erstattet åpen budgivning, og akkurat som internett fundamentalt omstrukturert handel og kommunikasjon.

Men nødvendighet betyr ikke umiddelbarhet. Veien fra dagens tidlige DeFi-økosystem til morgendagens institusjonsklassede infrastruktur krever at vi anvender de hardt ervervede leksjonene fra tradisjonell finans. Disse prinsippene er ikke begrensninger på innovasjon; de er mulighetsgivere for bærekraftig vekst.

DeFi har kommet seg etter FTX‑kollapsen

DeFi har utviklet seg fra en eksperimentell kant til et legitimt alternativ til sentralisert finansiell infrastruktur. “DeFi‑sommeren” i 2021 falt raskt inn i “Krypto‑vinteren” med FTX‑kollapsen. Men siden da får nye plattformer og teknologier som tilbyr lavere avgifter, raskere utførelse og akselerert produktinnovasjon økt oppmerksomhet. Investorer og regulatorer legger merke til dette.

Et illustrerende eksempel på denne bredere trenden er Hyperliquid, en desentralisert perpetual‑børs og Layer‑1‑blockchain, som vinner markedsandeler i forhold til sentraliserte handelsplasser, med 24‑timers åpen interesse som overstiger $9,5 milliarder og 7‑dagers handelsvolum som passerer $40 milliarder per januar 2026 (Hyperliquid’s Structural Advantages in the DEX Perps Arms Race and the Path to 2026 Institutional Adoption). I stand til å håndtere opptil ~200 000 transaksjoner per sekund, med fullstendig tillatelsesfri handel, nesten 1 million kumulative brukere til dags dato, og den nylige lanseringen av råvare‑, aksje‑ og rentemarkeder (pluss prediksjonsmarkeder på horisonten), er det umulig for institusjoner å ignorere Hyperliquids potensielt forstyrrende kraft mot tradisjonell finansiell infrastruktur.

Hyperliquid er bare én av mange blockchains og protokoller, og CoinGecko rapporterer at den totale verdien låst (eller “TVL”) på tvers av all DeFi overstiger $100 milliarder per januar 2026 (Top Blockchains Ranked by Total Value Locked (TVL) | CoinGecko).

Men hvordan vet vi om disse protokollene vil overleve? Hva hindrer en ny likviditetskrise i stil med FTX? Og hvordan kan vi, som bransjeledere, utnytte fordelene med DeFi for å skape varig verdi for våre aksjonærer og samfunnet?

Grunnlag for markedstabilitet

Bærekraftig vekst i finansmarkedene, uavhengig av deres struktur, avhenger av de samme underliggende prinsippene: robust risikostyring, gjennomsiktig styring, disiplinert kapitalallokering og samsvar mellom interessenter. Disse finansprinsippene har blitt finpusset gjennom århundrer med finanskriser, fra “Tulipan‑mani” på 1600‑tallet og alle opp- og nedturer siden. I TradFi er solide finansprinsipper ikke valgfrie; ofte har et selskaps overlevelse gjennom en krise avhengig av dem.

Altfor ofte kan DeFi‑plattformer og protokoller falle offer for en giftig kombinasjon av kortsiktig tenkning, smale perspektiver og fundamentalt usustainable praksiser. Disse kan inkludere:

• Å prioritere token‑baserte insentiver fremfor konkurransefortrinn, noe som tiltrekker midlertidig likviditet som kan fordampe så snart belønningene avtar.
• «Styringsparalyse», hvor verken protokollens ledelse eller deltakerne kan løse oppståtte problemer.
• Ubalanserte insentiver som asymmetrisk belønner risikotakende atferd fremfor operasjonell stabilitet.
• Dårlig treasury‑styring, uten tilstrekkelig likviditet eller nedsideplanlegging for når markedet snur.
• Utilstrekkelige kontroller som ikke hindrer regelbøying og -brudd, spesielt når ting går galt.

Når protokoller bruker noen av disse taktikkene, er det fornuftig for langsiktige institusjonsinvestorer å holde seg på sidelinjen.

En vei fremover for DeFi

Jeg tror DeFi vil oppnå en “escape velocity” for institusjonell adopsjon så snart sektoren tar i bruk stabiliserende mekanismer som tradisjonelle markeder har utviklet gjennom tiår. Protokoller som adopterer disse leksjonene i dag vil fremstå som morgendagens institusjonsinfrastruktur. Broen mellom Wall Street og DeFi er ikke en metafor. Det er et infrastrukturprosjekt som krever ekspertise fra begge sider.

Mot denne bakgrunnen dukker flere områder konsekvent opp som prioriteringer for institusjonelle deltakere:

Standarder for sikkerhetsstillelse, kapitalreserver og stresstesting. Etabler låne‑til‑verdi‑forhold og likvidasjonsmekanismer som fungerer selv under ekstrem volatilitet. Modellér protokollens oppførsel jevnlig under ugunstige markedsforhold. Du må kunne overleve din mest rimelige verste dag, og vite hva som kommer etterpå.

Smart‑kontrakt‑revisjoner. Koden er ditt livsblod. Du må behandle kode‑sårbarheter som operasjonelle risikoer som krever kontinuerlig overvåking og mitigering. Hvis markedet mister troen på dine smart‑kontrakter, har du sannsynligvis mistet ditt største langsiktige aktivum.

Klar styringsstruktur. Definer prosessene dine for protokoll‑oppgraderinger, treasury‑styring og tvisteløsning. Institusjonsinvestorer vil ha vanskelig for å stole på deg med betydelige pengesummer dersom de ikke vet hvordan problemer eskaleres og løses.

Finansiell gjennomsiktighet. Regelmessig offentliggjøring av protokollens inntekter, kostnader, treasury‑beholdninger og nøkkel‑metrikk. Institusjoner vil bli revidert, de kan be om SOC‑rapporter eller andre bransjestandard‑materialer, og de kan kreve omfattende tredjeparts‑due‑diligence for å samarbeide med deg, så du må være forberedt.

Interessentsamkjøring. Design og offentliggjør token‑distribusjonsplaner og vestingsforpliktelser som samkjører grunnleggerteamet med langsiktig suksess. Institusjonelle partnere søker sikkerhet for at insentivene er i tråd.

Juridisk klarhet. Vær proaktiv i dialog med regulatorer for å etablere etterlevelsesrammer i stedet for å operere i gråsoner. Det er ingen fordel i å ligge bakpå i dette.

Bygge broen: Hvordan DeFis suksess ser ut i 2026 og videre

Sammenløpet av flere trender posisjonerer 2026 som et potensielt vendepunkt for institusjonell DeFi‑adopsjon. Med kryptovennlige administrasjoner i nøkkelmarkeder og klarere regulatorisk veiledning forventet fra amerikanske byråer, inkludert SEC og CFTC, avtar regulatorisk usikkerhet. Samtidig begynner regulerte depotbanker å tilby institusjonsklassert sikkerhet for DeFi‑tilgang. Og, som nevnt tidligere, fortsetter visse desentraliserte protokoller og plattformer som Hyperliquid å vokse i størrelse og omfang.

Sammenløpet av tradisjonelle finansprinsipper med DeFi‑infrastruktur representerer mer enn et teknologisk skifte. Det representerer en grunnleggende ny tenkning på hvordan finansmarkeder kan operere. Suksess i denne overgangen vil bli målt ikke etter kortsiktig token‑prisøkning, men etter håndgripelig fremgang mot institusjonell adopsjon og reell nytte i den virkelige verden.

Hvis vi lykkes, kan institusjonell DeFi‑adopsjon se slik ut:

Offentlige selskaper som holder betydelige posisjoner i DeFi‑protokoller på balansen, med revisors aksept og regulatorisk klarhet. Hedgefond, market‑makere og proprietære handelsfirmaer som utfører betydelig volum på desentraliserte arenaer. Derivater på aksjer, råvarer, renter og valutaer som handles on‑chain med likviditet som kan måles opp mot sentraliserte markeder. DeFi‑protokoller som samarbeider konstruktivt med regulatorer, implementerer passende risikostyrings‑ og kontrollrammer, og oppnår den tilliten som kreves for bredere institusjonell deltakelse. Sømløs integrasjon mellom blokkjedebasert oppgjør og tradisjonell bankinfrastruktur. Og fremveksten av beste praksis, etterlevelsesrammer og institusjonelle normer tilpasset desentraliserte miljøer. Samtidig får samfunnet fordel av enklere tilgang til markeder og penge‑flyt, gjennomsiktig rapportering, sanntidsdata og større sikkerhet for eiendeler og investeringer.

Jeg håper du kan bli med meg i å tro på denne fremtiden for DeFi. Og hvis du gjør det, la oss bygge den sammen.