GreenDot kjøper 50% av Léko-eieren Valorie for €4 millioner på forskudd

Agilyx kunngjorde 5. november 2026 at det majoritetseide holdingselskapet GreenDot hadde fullført kjøpet av 50 % av Valorie SAS, holdingselskapet som eier de franske virksomhetene Léko og Léko Pro, som arbeider med emballasjeansvar, for en første betaling på €4 millioner. Ytterligere vederlag er knyttet til omsetningsveksten i Léko.

Valorie eier 100 % av begge virksomhetene. GreenDot skal dele eierskap og kontroll med det tyske miljøtjenesteselskapet Reclay International, mens GreenDots administrerende direktør Laurent Auguste blir styreleder i Valorie. Léko hadde allerede omtalt GreenDots inntreden på eiersiden med en andel på 50 %, sammen med den mangeårige aksjonæren Reclay, i en uttalelse 22. september 2026. Den nye kunngjøringen bekrefter at transaksjonen ble fullført 5. november, og opplyser om de økonomiske vilkårene.

Omsetningsmål avgjør den endelige prisen

Den første betalingen skulle skje ved sluttføring og finansieres med kontanter fra GreenDot. Agilyx skal verken betale kontant eller utstede aksjer, og Léko blir ikke konsolidert i GreenDots regnskaper.

To mulige milepælsbetalinger er knyttet til at Léko når en omsetning på henholdsvis €100 millioner og €150 millioner. Betalingene faller bort dersom regulatoriske begrensninger hindrer de forventede synergiene. Agilyx beskriver det samlede vederlaget, inkludert milepælsbetalingene, som omtrent to til tre ganger GreenDots forventede årlige forbedring i EBITDA, med et tak på tre ganger den første betalingen.

Léko er en av to statlig godkjente ideelle organisasjoner i Frankrike for utvidet produsentansvar (EPR) for husholdningsemballasje. Merkevarer betaler EPR-avgifter til selskapet for å finansiere kommunal innsamling, sortering og gjenvinning. Siden oppstarten i 2020 har virksomheten vokst raskt: Agilyx’ presentasjon av transaksjonen oppgir EPR-inntekter på €23,6 millioner i 2023, €34,5 millioner i 2024 og €42,1 millioner i 2025.

Presentasjonen beskriver Léko som det eneste alternativet til Citeo på det franske markedet. Léko Pro er en av tre ordninger som fra 2027 har tillatelse til å håndtere utvidet produsentansvar for emballasje fra næringslivet og industrien.

Tilgang på råstoff til gjenvinning står sentralt i strategien

GreenDot forventer at Léko vil gi selskapet prioritert tilgang til større mengder materiale av høyere kvalitet til den mekaniske gjenvinningen. Dette skal støtte den forventede veksten under EUs forordning om emballasje og emballasjeavfall. Dermed kobles en organisasjon som krever inn gjenvinningsavgifter, sammen med en gjenvinningsplattform som trenger plast som råstoff.

Selskapene kan også tilby merkevarer en samlet løsning for å oppfylle EPR-krav i Tyskland og Frankrike, tilgang til GreenDots tjeneste for autoriserte representanter og tilgang til KI-programvaren GreenDot utvikler sammen med osapiens. Léko skal dessuten bruke GreenDots IT-løsninger, digitale verktøy og kundeteam. Ledelsen forventer at dette vil gi lavere kostnader i Frankrike og Tyskland etter hvert som Léko vokser.

Agilyx viser til et betydelig etterslep i gjenvinningen som bakteppe. Frankrike produserer omtrent 4,5 millioner tonn plastavfall i året. I 2024 var gjenvinningsgraden for plastemballasje 27 %, den tredje laveste i EU, mot et EU-gjennomsnitt på 42 %. Frankrike betaler også omtrent €1,6 milliarder i året til EU i tilknytning til plastemballasjeavfall som ikke gjenvinnes.

GreenDot har oppgitt at målet er å øke Lékos andel av det franske markedet for gjenvinning av husholdningsemballasje til 10 %. Oppkjøpet gir GreenDot felles kontroll over en EPR-virksomhet i vekst uten at Agilyx må bidra med kontanter eller aksjer. De endelige kostnadene og den strategiske verdien avhenger av om Léko når omsetningsmålene, og av om regelverket tillater de forventede synergiene knyttet til tilgang på råstoff, etterlevelse av krav og kostnader.