eToro (ETOR): Den ledende nettmegleren i Europa som snart skal gå på børs

Den digitale meglerens oppgang

Online brokerage has revolusjonert finansindustrien ved å tilby enkel digital tilgang til finansielle instrumenter som tidligere var forbeholdt mer etablerte finansinstitusjoner. Dette endret hvordan folk oppfatter investering, spesielt den yngre generasjonen, og gjorde det mer tilgjengelig.

Digitaliseringen av handel bidro til å redusere gebyrer, gjorde det enklere å handle aksjer og andre finansielle instrumenter fra hjemmet, og brakte nødvendig konkurranse til eldre meglerleverandører som banker og Wall Street-meglere.

Selvfølgelig har dette også oppmuntret til hensynsløs spekulasjon, spesielt under perioder med investorenes entusiasme, for eksempel illustrert av den intense spekulative aktiviteten rundt aksjer som GameStop.

Blant de viktige pionerene på dette området har vært eToro (ETOR ), et israelsk selskap lansert i 2007 og som i dag opererer globalt.

Ettersom eToro nettopp har sendt inn en IPO‑søknad i mars 2025, vil investorer og brukere av eToro nå kunne handle selskapets egen aksje. Ticker‑symbolet vil være “ETOR”, og vil bli notert på NASDAQ.

eToro Historie

Kort tid etter lanseringen forsto eToro raskt at den digitale og tilkoblede naturen til et nettmegler‑system endret hvordan brukere kunne samhandle med det.

For eksempel lanserte de Android‑appen i 2010 (som økte rekkevidden til flere smarttelefonbrukere, med iPhone‑appen i 2012) og funksjonen “CopyTrader”, som gjør det mulig for brukere å replikere handelsstrategiene til topp‑presterende investorer.

Dette aspektet av en “sosial investeringsplattform”, bygget samtidig som sosiale medieplattformer blomstret, kan sees på som en forløper til masseinvestering og sosiale medietrender som senere dominerte investeringslandskapet under Covid‑19‑pandemien.

Det passet også godt med den svært visuelle naturen til investering på eToro, ved å bruke grafiske fremstillinger av ulike finansielle instrumenter for å gjøre handelen lettere å forstå.

Kilde: eToro

I sine første syv år samlet selskapet inn $58,5 M fra ulike investorer for å finansiere vekst. Dette gjorde det mulig å utvide tilbudet fra kun noen få aksjer til CFD-er (Contracts for Difference), råvarer og valutaer.

Kilde: eToro

Etter å ha lagt til Bitcoin i 2013, begynte eToro i 2014 også å legge til kryptovalutaer i sitt tilbud, samt valutafutures. Tilstedeværelsen i krypto ble gradvis styrket med flere strategiske trekk:

• Et partnerskap i 2017 med CoinDash for å utvikle blokkjedebasert sosial handel.
• Oppkjøp i 2019 av blockkjede‑ og smartkontraktselskapet Firmo.
  • Dette skjedde rett etter lanseringen av eToros kun‑krypto‑versjon av plattformen i USA og av en multi‑signatur krypto‑lommebok.
  • 2019 så også oppkjøpet av Delta, en app for sporing av kryptoporteføljer.

Utvidelse

Selskapet ble med på trenden med null‑provisjon i 2019, noe som gjorde det mulig å konkurrere med aktører som Robinhood (HOOD ).

Etter hvert utforsket eToro også andre finansområder, med oppkjøpet i 2020 av Marq Millions, omdøpt til eToro Money, og brukt til å utstede debetkort.

Debetkorttilbudet er fortsatt kun tilgjengelig i Storbritannia for øyeblikket, men den digitale lommeboken har blitt utvidet til EU siden 2022.

eToro var nesten i gang med sin børsnotering i 2021, via en SPAC‑fusjon. På grunn av problemer med denne metoden for børsnotering og markedets ustabilitet, ble avtalen avlyst i 2022.

I 2023 kunngjorde selskapet et partnerskap med X for å utnytte det vanlige “$+ticker”-symbolet som brukes av investerings‑ og finans‑fokuserte X‑kontoer for å snakke om spesifikke aksjer (for eksempel “$FB” for Meta).

I 2024 X samarbeider også med eToro for å utdanne investorer gjennom sosiale medier, og selskapet lanserte sin eToro Academy for å tilby gratis kurs i investering, handel og krypto.

Kilde: eToro

2024 var også en periode hvor eToro utvidet sitt aksjetilbud, med partnerskap med London Stock Exchange, Dubai Financial Market (DFM), Italian Stock Exchange og Deutsche Börse (DB1.DE ).

Kilde: eToro

eToro i tall

Etter år med spektakulær vekst er eToro nå et stort finansselskap, med $$11,6 mrd i forvaltede eiendeler. Det er aktivt i 75 land og har over 1 400 ansatte.

De forvaltede eiendelene økte nylig, takket være oppkjøpet av det australske firmaet Spaceship i november 2024, og det har AUD 1,5 M i forvaltede eiendeler.

Disse eiendelene holdes av ikke færre enn 3,2 millioner kontoer, hvorav de fleste ble opprettet siden 2019, da plattformen kun hadde 500 000 kontoer.

Langt de fleste av selskapets aktivitet er i EU + Storbritannia. Tilstedeværelsen i Amerika er derimot svært liten (11 %), en region som er enda mindre enn Asia‑Stillehavsregionen for eToro (12 %).

Kilde: eToro

Dette europeiske fokuset, samt MENA‑regionen (Midtøsten og Nord‑Afrika), reflekteres i selskapets rangering i mange av disse landene, med #1‑bevissthet om eToro innen handel, og en topp‑3‑rangering i noen av regionens største land.

Kilde: eToro

Sosial

Innen 2025 vil selskapet tilby kundene sine tilgang til investering og handel på de fleste av de største børsene, over 100 krypto‑eiendeler, og muligheten til å replikere investerings‑ eller handelsstrategien til tusenvis av populære investorer.

Kilde: eToro

Den gjennomsnittlige e‑Toro‑brukeren er 35 år gammel, og mer enn 86 % av dem handler mer enn én type investeringsprodukt.

Dette sosiale investeringsaspektet forblir kjernen i eToros konkurransefortrinn, en kategori de skapte og fortsatt dominerer. Av de 0,1 % av kontoene som er godkjent som populære investorer, overgikk 35 % S&P 500 i 2024.

Disse kontoene må oppfylle en streng rekke kriterier for å kvalifisere som populære investorer, med et minimum av forvaltede eiendeler og Cisi Level 3 eller 4 (International Certificate in Wealth & Investment Management) for Elite‑ og Elite‑pro‑kategoriene, henholdsvis.

100 av de beste populære investorene ble også invitert til eToros 3^rd “Popular Investor Summit” i England.

eToro Club

For å tilby en enda bedre opplevelse til mer aktive tradere, investorer eller bare rikere brukere, gir selskapet en flerlags “klubb”, beregnet etter Tier‑balansen.

Kilde: eToro

Denne tier‑balansen beregnes som all kontant og investering i eToros kontoer (inkludert eToro Money‑kontoen), minus ekskluderte produkter. De ekskluderte produktene omfatter gearede CFD‑posisjoner og kryptoposisjoner for britiske innbyggere.

Selskapet ser en jevn fremgang i medlemsmassen over tid, med flere eiendeler og mer formue som fører til høyere rangeringer over tid.

Kilde: eToro

Høyere medlemsnivåer gir lavere gebyrer og andre rabatter, kryptostaking‑belønninger, tilgang til premium‑innhold fra ledende digitale finanspublikasjoner, VIP‑arrangementer osv.

Utdanning

eToro Academy hadde 3 millioner unike brukere i 2024, som lyttet til eller leste en av de 2 700 artiklene, videoene, podkastene eller webinarene som er tilgjengelige på utdanningsplattformen, oversatt til 11 språk.

Det er imidlertid uklart hvor mye overlapp det er mellom disse 3 millionene og de 3,2 millionene kontoer, og dermed om eToro Academy er mer nyttig som et verktøy for å beholde eksisterende brukere eller som et verktøy for å skaffe nye kunder.

Vekstpotensialet til eToro

Ifølge selskapet er det et enormt vekstpotensial som springer ut fra noen få megatrender.

Den første er et generasjonsskifte, med ikke mindre enn $72,6 billioner i eiendeler som skal overføres til neste generasjon innen 2045.

Ettersom denne overføringen vil gagne generasjoner av digitale innfødte, er nettmeglerløsninger som eToro i en ideell posisjon til å dra nytte av og erobre en stadig større del av markedet.

Et annet element er den økende deltakelsen fra detaljinvestorer i å investere i aksjer og andre finansielle eiendeler. Dette er selvfølgelig delvis i form av passiv investering, men også aktiv investering og handel. Denne trenden bør også dra nytte av mer ergonomiske og reaktive investerings‑apper, sammenlignet med eldre løsninger som tilbys av banker og mange historiske meglerfirmaer.

Til slutt er en tredje bidragsyter til eToros langsiktige potensial det lave nivået av europeiske husholdninger som har eksponering mot aksjemarkedene. Mens dette er flertallet av amerikanske husholdninger (58 %), eier 1 av 5 britiske husholdninger aksjer, og knapt 1 av 10 EU‑husholdninger gjør det.

Kilde: eToro

Dette etterlater et enormt rom for vekst og effekten av mer finansiell utdanning for å utvide meglermarkedet i EU + Storbritannia.

KI

En annen vekstmotor for eToro er viljen til å omfavne ny teknologi. Spesielt endrer KI raskt ikke bare programvare‑ og teknologibransjen, men også finans.

For eksempel kan eToro‑brukere allerede stille selskapets KI‑assistent spørsmål om aksjene de eier eller er interessert i.

Kombinert med databasen av utdanningsressurser fra eToro Academy, kan dette brukes til dynamisk å svare på nesten alle spørsmål investorer kan ha om finans generelt, enkeltaksjer, kryptovalutaer osv., spesielt.

Denne KI‑assistenten håndterer for tiden 57 % av innkommende kundehenvendelser, noe som øker svarhastigheten og reduserer kostnadene for kundeservice.

Kilde: eToro

Andre KI‑verktøy er tatt i bruk av eToros ansatte for å øke produktiviteten, med 10 KI‑verktøy allerede utviklet internt og godkjent.

Til slutt omfavner selskapet KI for markedsføringsformål, spesielt med en fullt KI‑generert annonse i anledning Paris‑Olympiaden 2024.

Smarte porteføljer

En annen anvendelse av KI er å lage “smarte porteføljer”, noe som ellers ville kreve en finansspesialist for å matche et forhåndsbestemt tema eller investeringsstrategi.

For øyeblikket tilbyr selskapet over 110 smarte porteføljer som dekker “trendy” temaer, som KI, fremtidig mobilitet, netthandel, fornybar energi osv.

Denne porteføljen er delvis styrt av anbefalinger og partnerskap med ledende investeringsfirmaer, som BlackRock (BLK ), og mer nylig, det innovasjonsfokuserte firmaet Ark Invest grunnlagt av Cathy Wood, som er svært populært blant detaljinvestorer gjennom ARK‑Future First Smart Portfolio, som investerer i en rekke ETF-er med innovative og disruptive teknologier.

Kilde: eToro

eToro IPO

Kunngjort i mars 2025, foreløpige data fra eToro IPO avslørte inntekter på $824 M og nettoresultat på $192 M i 2024.

Dette representerer en inntektsøkning år‑for‑år på 45,6 %. Økningen i nettoresultat er enda mer spektakulær, da det kun var $15,3 M i 2023, og et netto tap på $21 M i 2022.

Det ser ut til at verdsettelsen som siktes mot vil ligge på $5 milliarder, selv om det eksakte tallet ennå ikke er klart.

Kontroverser

Global finans, digitale revolusjoner og eksplosiv vekst kommer sannsynligvis ikke uten kritikk. På enkelte tidspunkt har eToro blitt kritisert for kvaliteten på kundeservicen. Dette ser imidlertid ut til å ha vært enten en sporadisk periode hvor veksten overgikk selskapets bemanning, eller mer individuelle problemer og feil enn en systemisk svikt.

En mer rettferdig kritikk er at, som alle null‑gebyr‑handelsplattformer, må eToro tjene penger på en annen måte. Dette gjøres vanligvis ved å håndtere spreaden (forskjellen mellom kjøps‑ og salgspris) mer aggressivt enn på tradisjonelle plattformer.

Uttaksgebyrer, eller konverteringskurser mellom valutaer, er en annen måte plattformen tjener penger på (noen brukere har rapportert vanskeligheter med uttak, og prosessen kan i verste fall ta opptil 10 dager).

Som følge av dette kan eToro ikke være den beste plattformen for svært aktive tradere som har dyp forståelse for detaljene i aksje‑, valuta‑ eller opsjonshandel. Dette gjelder spesielt tradere som bruker høy giring, da «skjulte gebyrer» fra spreaden vil multipliseres tilsvarende, i motsetning til vanlige gebyrer per transaksjon.

Det er imidlertid en svært nybegynnervennlig plattform, takket være det visuelle grensesnittet og omfattende undervisningsmateriale. Det svært mangfoldige utvalget av tilgjengelige eiendeler er også bra for investorer som sakte utvider seg til nye områder. Til slutt er muligheten til å kopiere erfarne og verifiserte investorer en ekstra bonus.

Konklusjon

eToro har bygget sin virksomhet på premisset om et lettforståelig visuelt grensesnitt for handel og investering, og har på egen hånd skapt kategorien sosial investering.

Disse to elementene er fortsatt kjernen i virksomheten og dens fordel i et svært konkurransedyktig marked av meglerfirmaer. Tidlig tilstedeværelse i nettmegling hjalp også.

Fra dette grunnlaget har eToro blitt en leder innen europeisk nettmegling, og har jevnlig lagt til mer funksjonalitet og investeringsalternativer for sine brukere: flere aksjer, CFD-er, kryptovalutaer, giring osv.

Som et resultat har selskapet vokst eksplosivt siden 2019, multiplisert brukerbasen med 6 ganger, utnyttet pandemiens ettervirkninger, aksjemarkedene nådde rekordhøye nivåer, og investering i aksjer og krypto har blitt mainstream for en yngre generasjon.

Ettersom inntektene har økt med nesten 50 % år‑for‑år, i forkant av den etterlengtede IPO‑en, ser det ut til at veksten nå begynner å avta betydelig.

Dermed vil selskapet sannsynligvis fortsette å gjøre det bra med digitale innfødte som ser etter et enkelt og brukervennlig grensesnitt, og kanskje ellers litt skremt av finansverdenen.

Det er også sannsynlig at det vil fortsette å samle inn sporadiske negative anmeldelser fra mer krevende dagtradere, for hvem null‑gebyr‑systemet ikke er en god match.