Avmystifisering av VASP-er i kryptokomplianse – Thought Leaders

Av Anjelica Camilleri de Marco, Senior Legal Associate & Enrico Schintu, Senior Corporate Services Legal Officer av Maitland Group.

Hvis det er sant at 2,3 millioner av oss nå eier kryptoeiendeler (opp fra 1,9 millioner i fjor), er interessen for den virtuelle eiendomsindustrien kun i ferd med å øke. Og med fremveksten av nye valutaer – som Facebooks Libra‑mynt – og implementeringen av nasjonale kryptovalutaer i horisonten, lager regjeringer over hele verden nye måter å regulere blokkjedebransjen på. Her griper vi tak i den avgjørende rollen til VASPer og hvordan de reguleres av jurisdiksjoner over hele verden.

Hva er en VASP?

En Virtual Asset Service Provider (VASP) er definert av Financial Action Task Force (FATF) som enhver fysisk eller juridisk person som, som en virksomhet, utfører én eller flere av følgende aktiviteter eller operasjoner for eller på vegne av sine kunder:

• Bytte mellom virtuelle eiendeler og fiat valutaer;
• Bytte mellom én eller flere former for virtuelle eiendeler;
• Overføring av virtuelle eiendeler;
• Sikring og/eller administrasjon av virtuelle eiendeler eller instrumenter som muliggjør kontroll over virtuelle eiendeler; og
• Deltakelse i og levering av finansielle tjenester knyttet til en utsteders tilbud og/eller salg av en virtuell eiendel.

Denne definisjonen omfatter et spekter av kryptovirksomheter, inkludert børser, minibankoperatører, lommebokforvaltere og hedgefond.

Hvordan reguleres de fra et anti-hvitvaskings- og terrorfinansieringsperspektiv?

I 2019 foreslo FATF nye VASP-retningslinjer som svar på den økende bruken av virtuelle eiendeler, med mål om å styrke sine standarder og klargjøre anvendelsen av anti-hvitvaskings (AML) og terrorfinansieringskrav på virtuelle eiendeler og VASPer.

Dette krevde at landene skulle vurdere og dempe sine risikoer knyttet til finansielle aktiviteter og leverandører av virtuelle eiendeler, lisensiere eller registrere leverandører, og underlegge dem tilsyn eller overvåking av kompetente nasjonale myndigheter. Merk at VASPer er underlagt de samme relevante FATF-tiltakene som gjelder for finansinstitusjoner.

I tillegg publiserte FATF i mars 2021 et revidert utkast av sitt veiledningsdokument, som ser på en risikobasert tilnærming til virtuelle eiendeler og VASPer. Endringer foreslås på flere områder, inkludert avklaring av hvordan definisjonene av virtuelle eiendeler og VASPer skal anvendes.

Mer veiledning blir også gitt om hvordan FATF‑standardene gjelder for stablecoins, risikoene og potensielle avbøtende tiltak for peer‑to‑peer‑transaksjoner, og implementeringen av ‘travel rule’ for offentlige og private sektorer.

Videre blir oppdatert veiledning gitt om lisensiering og registrering av VASPer, og om prinsippene for informasjonsdeling og samarbeid blant VASP‑tilsyn.

Hvilke jurisdiksjoner leder veien innen kryptokomplianse?

Ofte referert til som ‘Blockchain Island’, har Malta hittil tatt en svært progressiv tilnærming til regulering av kryptovaluta, med etablerte børser og virksomheter som har flyttet til regionen som følge.

Dette kan tilskrives en rekke lover vedtatt av den maltesiske regjeringen i 2018, med mål om å gi regulatorisk sikkerhet for bruk og utvikling av kryptovalutaer innenfor jurisdiksjonen. Lovene gir et rammeverk av regulatoriske instrumenter basert på tre grunnleggende prinsipper – markedsintegritet, forbrukerbeskyttelse og bransje‑due diligence – og er som følger:

• The Malta Digital Innovation Authority Act
• The Innovative Technology Arrangements and Services Act
• The Virtual Financial Assets Act

Spesielt gir de et lisensieringssystem for leverandører av tjenester for virtuelle finansielle eiendeler og regulerer tilknyttede aktiviteter, inkludert de første tilbudene av disse eiendelene og sertifiseringen av plattformer som disse eiendelene tilbys på. I tillegg fører et utpekt reguleringsorgan tilsyn med rammeverket for å sikre effektiv implementering.

Hvordan sammenlignes dette med andre jurisdiksjoner rundt i verden?

Med Malta som fremtredende jurisdiksjon i kryptovalutaområdet, gjennomgår EU for tiden om eksisterende finanslovgivning gjelder for kryptoeiendeler og ICO‑er og om ytterligere regulatoriske tiltak er nødvendige.

Det finnes for tiden ulike tilnærminger i EU‑medlemsstatene, og European Securities and Markets Authority (ESMA) har indikert at de støtter innføringen av EU‑omfattende regler for å sikre investorbeskyttelse.

På verdensbasis er noen land mer progressive i sin tilnærming til kryptovaluta, som Sveits, mens andre er mer konservative, som Luxembourg. Det finnes også noen få som har forbudt salg av digitale token og/eller bruk av kryptoeiendeler, som Kina.

Hvorfor er regulering viktig nå?

Regulering av VASPer unngår faren for at det voksende kryptovaluta‑fenomenet blir presset under jorden. Å få reguleringen riktig bidrar til slutt til å gi legitimitet og sikkerhet til sektoren i institusjonelle investorers øyne.