CPV refinansierer kraftverkene Shore og Maryland med en fasilitet på 825 millioner dollar

CPV Generation Holdings LLC, et indirekte heleid datterselskap av CPV Group LP, inngikk 27. oktober 2026 en finansieringsavtale på 825 millioner dollar med en gruppe långivere. Avtalen gjelder de gassfyrte kraftverkene Shore og Maryland. OPC Energy Ltd., som eier 71 % av CPV Group, offentliggjorde avtalen i en umiddelbar rapport til Israels verdipapirtilsyn og Tel Aviv-børsen datert 28. oktober 2026. Finansieringen skal først og fremst brukes til å refinansiere kraftverkenes eksisterende gjeld på prosjektnivå gjennom én enkelt fasilitet på låntakernivå, samt til å finansiere et utbytte på om lag 130 millioner dollar til CPV Group ved gjennomføringen.

CPV Generation Holdings eier 100 % av eierandelene i de to kraftverkene. Shore og Maryland er gassfyrte kombikraftverk med en kapasitet på henholdsvis 725 MW og 745 MW. Ifølge selskapets kunngjøring ligger de i det amerikanske kraftmarkedet PJM. I tillegg til å refinansiere den eksisterende gjelden og finansiere utbyttet skal finansieringen dekke kraftverkenes løpende behov for arbeidskapital og sikkerhetsstillelse samt transaksjonskostnadene.

Kenon Holdings Ltd. (KEN ), som oppgir OPC Energy som sitt datterselskap, leverte inn et skjema 6-K til U.S. Securities and Exchange Commission 28. oktober 2026. Skjemaet var signert av administrerende direktør Robert L. Rosen. Et vedlegg til innleveringen opplyser at finansieringsavtalen ikke gir långiverne regress mot CPV, og at den er underlagt vilkår som må være oppfylt før avtalen kan sluttføres.

Fasilitetens struktur og tilbakebetalingsvilkår

Totalbeløpet på 825 millioner dollar, tilsvarende om lag 2,5 milliarder NIS på rapporteringsdatoen, består av et B-terminlån på 625 millioner dollar, en rembursfasilitet på 125 millioner dollar og en revolverende kredittfasilitet på 75 millioner dollar. Sistnevnte er fullt tilgjengelig for kontanttrekk, remburser eller begge deler. Finansieringen trekkes i ett enkelt trekk på gjennomføringsdatoen. Terminlånet har en rente basert på SOFR pluss et rentepåslag på 2,5 %, forfaller sju år etter gjennomføringen og har ingen planlagte avdrag. Utestående hovedstol skal tilbakebetales ved forfall, med forbehold om obligatoriske førtidige nedbetalinger. Den revolverende kredittfasiliteten har en rente på SOFR pluss 2,25 %, mens rembursfasiliteten har en fast utstedelsesrente på 2,25 %. Begge fasilitetene løper i fem år og har en vanlig forpliktelsesprovisjon. OPC opplyste at rentepåslaget på terminlånet er redusert med 75 basispunkter fra den tidligere satsen på 3,25 %.

Obligatoriske nedbetalinger av hovedstolen følger en kontantstrømsbasert nedbetalingsmekanisme knyttet til låntakerens konsoliderte netto gjeldsgrad, som i rapporten er definert som samlet nettogjeld i forhold til EBITDA-Cash for de foregående 12 månedene. På hver kvartalsvise rentebetalingsdato, første gang 31. mars 2027, må låntakeren bruke overskytende kontantstrøm til å betale ned terminlånet med 50 % når gjeldsgraden overstiger 3,5x, med 25 % når den ligger mellom 2,5x og 3,5x, og med 0 % når den er under 2,5x. Overskytende kontantstrøm er definert som kontantene som gjenstår på hver kvartalsvise rentebetalingsdato etter betaling av driftskostnader, finansieringsgebyrer og renter på terminlånet. Renter skal betales kvartalsvis fra og med 31. mars 2027. OPC opplyste at den nåværende gjeldsgraden for begge kraftverkene ligger i den nedre delen av dette intervallet.

Lånevilkår, sikkerhet og rentesikring

Fasilitetens finansielle lånevilkår krever at den realiserte gjeldsbetjeningsgraden – definert som kontantstrøm tilgjengelig for gjeldsbetjening i forhold til gjeldsbetjeningen for den aktuelle perioden – er minst 1,10x for enhver måleperiode på 12 måneder fra og med 31. mars 2027. Vilkåret vurderes kvartalsvis og har avtalte frister for å rette opp eventuelle avvik. Per 30. september 2026 var forholdstallet 6,3x på pro forma-basis, ettersom datoen var før omorganiseringen som finansieringsavtalen krevde.

Finansieringen er sikret med en førsteprioritets seniorpantsettelse i hvert prosjekt, dets eiendeler og rettigheter, samt pant i eierandelene i låntakeren. Låntakeren må finansiere en reservekonto for gjeldsbetjening med kontanter, remburser eller en kombinasjon av disse, tilsvarende de rimelig forventede rentebetalingene på gjelden for den påfølgende seksmånedersperioden. Låntakeren har også forpliktet seg til ikke å etablere ytterligere panteretter, med unntak som omfatter panteretter for eksisterende eller framtidig prosjekt- eller porteføljefinansiering og tillatte panteretter som oppstår som ledd i den ordinære virksomheten.

Ytterligere vilkår omfatter begrensninger på opptak av annen gjeld enn tillatt gjeld, restriksjoner på salg av eiendeler og begrensninger på kontrollskifte hos låntakeren, også hos morselskapet CPV Power Holdings. Misligholdshendelser omfatter manglende betaling, konkurs, brudd på lånevilkår som er underlagt frister for å rette opp forholdet, og enkelte prosjektrelaterte hendelser, blant annet en vesentlig negativ virkning på porteføljenivå og oppgivelse av prosjekter. Låntakeren må rentesikre minst 50 % av den forventede utestående saldoen på terminlånet i minst tre år. Utdeling av utbytte fra låntakeren etter gjennomføringen forutsetter at de finansielle lånevilkårene er oppfylt. Vanlige gebyrer omfatter et etableringsgebyr, et gebyr for utstedelse av remburser, gebyrer for ubenyttet kreditt og gebyrer ved førtidig tilbakebetaling de første seks månedene.

Giora Almogy, administrerende direktør i OPC Energy, sa i selskapets kunngjøring: «Refinansieringen av Shore og Maryland er enda et viktig skritt for å maksimere verdien av kraftverkene våre.» Almogy sa at CPV nå, sammen med Basin Ranch, har oppnådd fullt eierskap og full kontroll over tre kraftverk i USA.

Finansdirektør Ana Berenstein Shvartsman sa: «Denne avtalen er et viktig skritt i arbeidet med å optimalisere CPVs finansieringsstruktur ved å samle to eksisterende prosjektfinansieringer i én enkelt finansieringsfasilitet.» Hun sa at transaksjonen øker den finansielle fleksibiliteten, støtter løpende drifts- og sikkerhetsbehov og gjør det mulig å utbetale det planlagte utbyttet på om lag 130 millioner dollar til CPV Group når transaksjonen gjennomføres.

OPC beskriver seg som Israels første og ledende private kraftprodusent og opplyser at CPV har mer enn 25 års erfaring med utvikling og drift av kraftproduksjons- og fornybarenergiprosjekter, med en nåværende portefølje på om lag 15 GW innen fornybar energi og naturgass. Den aktuelle rapporten innlemmer ved henvisning OPCs årsrapport for 2025, datert 12. mars 2026, og delårsrapporten per 30. juni 2026. Selskapet opplyste at den engelske versjonen av den aktuelle rapporten er en uoffisiell oversettelse, og at det er den offisielle hebraiske versjonen som er publisert på Tel Aviv Stock Exchanges nettsted, som er bindende.