Med kraftige gevinster bryter Rocket Pool inn i topp 50

I denne markedsskildringen fra april 2023 var RPL den 49. største kryptovalutaen etter markedsverdi, med omtrent 1 milliard dollar. Tokenet hadde steget etter Ethereums Shapella-oppgradering 12. april 2023.

RPL nådde rundt dette tidspunktet en rekord på omtrent 62 dollar, ifølge CoinGecko. 

Da den opprinnelige artikkelen ble skrevet, kostet RPL 52,40 dollar: ned 7% på 24 timer, men opp 22,4% på en uke og 147% siden starten av 2023. Fra en topp på omtrent 62 dollar var nedgangen rundt 15%.

Til sammenligning kostet Lidos eget token LDO da 2,32 dollar: ned 9% på 24 timer og 0,4% på en uke, men opp 115% siden starten av 2023. Det var omtrent 68,2% under toppen på 7,30 dollar fra august 2021.

I dagene etter Ethereum-oppgraderingen steg prisene på Lido (LDO), Rocket Pool (RPL) og ETH.

Shapella utløste spekulasjoner om prisene på ETH og likvide stakingtokener. Noen fryktet kraftig prisfall da uttak ble åpnet, blant annet på bakgrunn av kursutviklingen rundt Merge. I dagene som beskrives her, steg prisene i stedet; dette viser ikke at oppgraderingen var eneste årsak.

Den opprinnelige artikkelen omtalte også aktivitet i stakingprotokollene. På måletidspunktet etter Shapella var omtrent 1,08 millioner ETH tatt ut, da verdt rundt 2,15 milliarder dollar. Dette var en historisk øyeblikksmåling av uttak, ikke dagens total eller nødvendigvis netto utstrømming etter nye innskudd.

Ifølge den opprinnelige målingen økte Lidos aktive brukere med 11,9% på en uke og de målte inntektene med 278,2%. For Rocket Pool ble det rapportert 30% vekst i daglig aktive brukere over en måned. Samtidige økninger viser ikke et direkte årsaksforhold; brukermålinger teller heller ikke nødvendigvis unike personer.

En desentralisert staking-protokoll 

Rocket Pool er en desentralisert stakingprotokoll på Ethereum. Brukere kan sette inn ETH og motta rETH eller drive sin egen node. RPL er protokollens ERC-20-token for blant annet styring og, i den daværende modellen, sikkerhetsstillelse fra nodeoperatører. rETH og RPL har forskjellige funksjoner.

Grunnlegger David Rugendyke begynte å utvikle Rocket Pool sent i 2016. I perioden artikkelen omtaler, ble han beskrevet som teknologidirektør og Darren Langley som daglig leder.

Prosjektet søker en fellesskapsstyrt stakingmodell. Det retter seg både mot brukere som vil delta gjennom rETH uten å drive en validator, og mot dem som vil sette inn ETH og drive en node.

Før Atlas stilte en Rocket Pool-nodeoperatør med 16 ETH per validator. Protokollen kombinerte dette med 16 ETH fra andre innskytere, som mottok rETH i bytte. Slik oppsto en minipool med de 32 ETH som trengtes for en Ethereum-validator.

Atlas reduserte i april 2023 operatørens egen ETH-innsats for en minipool fra 16 til 8 ETH. Dette halverte ETH-innsatsen, ikke nødvendigvis alle kostnader eller samlet sikkerhetsstillelse.

Atlas-oppgraderingen

Rocket Pool aktiverte Atlas 18. april 2023 klokken 00.00 UTC.

Etter Shapella kunne validatorer ta ut tidligere låst ETH og belønninger. Atlas gjorde det mulig å fordele mottatte Beacon Chain-belønninger mellom nodeoperatører og rETH-innehavere. Uttak fra Beacon Chain følger nettverkets prosess og er ikke umiddelbart tilgjengelige for alle.

I en minipool med 8 ETH fra operatøren kom 24 ETH fra stakingpoolen, finansiert av rETH-innehavere, slik at validatoren fikk 32 ETH. Etter Atlas-modellen den gang måtte operatøren dessuten stille RPL til en verdi av minst 2,4 ETH. Minipooler med 16 ETH egen innsats var fortsatt mulige.

Nodeoperatører fikk tilgang til tidligere opptjente belønninger og kunne avslutte validatoren helt, i tråd med uttaksprosessen. Oppgraderingen innførte automatisk belønningsfordeling og støtte for Lodestar, en Ethereum-konsensusklient.

Deltakelse gjennom rETH var mulig allerede før Atlas; oppgraderingen innførte ikke likvid staking for første gang. Gjennom protokollen kunne en bruker delta fra 0,01 ETH uten å drive validator selv. Atlas forbedret særlig validatorstyring, belønningsfordeling og muligheten for lavere ETH-innsats fra nodeoperatører.

En høyere markedsposisjon

Ifølge stakingdataene som ble omtalt i april 2023, var Lido den største tilbyderen med 30,89% av staket ETH i denne målingen.

Rocket Pool dro nytte av veksten i Ethereum-staking etter overgangen fra proof‑of‑work (PoW) til proof‑of‑stake (PoS). I artikkelens TVL-sammenligning av likvide stakingprodukter lå Rocket Pool bak Lido og Coinbase. Det var ikke en rangering av alle Ethereum-validatorer eller stakingpooler.

Ifølge de opprinnelige DefiLlama-dataene var Rocket Pools TVL da nesten 1,5 milliarder dollar, mot 565 millioner dollar ved starten av 2023 og rundt 250 millioner dollar ved utgangen av juni 2022. Lido ble oppgitt til 12,15 milliarder dollar, under toppen på nesten 21 milliarder dollar fra april 2022. Coinbases stakingprodukt ble oppgitt til 2,35 milliarder dollar, mot 1,18 milliarder dollar ved starten av 2023. Dette er historiske dollarverdier som også endrer seg med ETH-prisen.

Ifølge rapportene fra april 2023 sluttet Coinbase Ventures seg til Rocket Pools Oracle DAO (oDAO), en gruppe godkjente nodeoperatører med tilleggsoppgaver i protokollen.

Coinbase Ventures skulle dermed motta en andel av nyutstedt RPL som var avsatt til oDAO for hver belønningssyklus. Samarbeidet var kunngjort tidligere i 2023.

Coinbase Ventures uttrykte støtte til desentralisering av Ethereum-staking. Enkelte medlemmer av Rocket Pools Discord-fellesskap stilte spørsmål ved samarbeidet med en stor sentralisert kryptoaktør.

Ifølge den daværende rapporteringen sa Coinbase-ansatt Will Robinson på Discord at selskapet støttet Rocket Pools oppdrag og filosofi og kunne bidra som et pålitelig, lydhørt og trofast oDAO-medlem.

Tilsyn med sentralisert staking og alternativer

Coinbases deltakelse sammenfalt med amerikansk håndheving overfor bestemte sentraliserte stakingtjenester.

9. februar 2023 inngikk SEC et forlik om stakingtjenesten til Kraken. Kraken gikk med på å avslutte det aktuelle amerikanske tilbudet og betale 30 millioner dollar i tilbakeføring av inntekter, renter og sivil bot. Saken gjaldt den konkrete tjenesten; den innebar ikke automatisk forbud mot all staking eller at andre desentraliserte modeller var fritatt fra tilsyn.

Den opprinnelige rapporteringen beskrev kursoppgang på opptil 11% for styringstokenene til Lido og Rocket Pool etter nyheten.

Stakede eiendeler bidrar til å sikre PoS-nettverk. En selvstendig Ethereum-validator krevde 32 ETH i innskudd, den gang omtrent 63 200 dollar ifølge artikkelen. Brukere med mindre ETH kunne derfor velge stakingtjenester eller pooled staking.

Sentralisert staking skjer vanligvis gjennom en børs eller institusjonell tilbyder. Brukerne er da avhengige av tilbyderens vilkår og forvaltning. Minsteinnskudd og tilgjengelig kontroll varierer; ikke alle sentraliserte tjenester krever store innskudd.

Likvid staking gjennom Rocket Pool lar brukere delta uten å drive en validator, men å drive en node krever teknisk kunnskap. Spredning mellom uavhengige nodeoperatører kan støtte desentralisering og motstandskraft. rETH kan også brukes i andre DeFi-tjenester, der ekstra avkastning avhenger av den valgte tjenesten og medfører tilleggsrisiko.

Avsluttende vurdering

Atlas-oppgraderingen og interessen for desentralisert staking ga Rocket Pool muligheter til å tiltrekke flere brukere i april 2023.

Mer tilsyn med sentraliserte tjenester kunne gjøre alternative modeller mer attraktive, men avgjorde ikke alene etterspørselen etter Rocket Pool.

Videre utvikling og bruk kunne støtte RPLs markedsposisjon. Dette var en forventning i den daværende analysen, ikke en garanti for prisvekst eller en varig plass blant de femti største kryptovalutaene.

Rocket Pool hadde vist vekstpotensial i denne perioden. Videre utvikling avhang blant annet av teknisk gjennomføring, bruk og markedsforhold.