Bitcoin-dominans og hva det egentlig betyr for kryptomarkedet

Da Bitcoin først dukket opp for et tiår siden, var det den eneste tilgjengelige kryptovalutaen. Den hadde 100 % av kryptomarkedets andel på den tiden. Frem til 2017 stod Bitcoin for omtrent 95 % av kryptosektorens markedsverdi. Fremveksten av altcoins som Ethereum (ETH), Cardano (ADA) og Litecoin (LTC) har erodert Bitcoins markedsdominans. Til tross for fremveksten av altcoins, fortsetter Bitcoin å utgjøre over 70 % av kryptomarkedet frem til januar 2021, da dens relative dominans har falt. Dette til tross for at den nådde en all‑time high i april på $64 000 og prisen på Bitcoin steg til en ny all‑time high på $66 000 den 20. oktober, drevet av nyheten om den første Bitcoin‑ETF‑en. Den generelle regelen er at når BTC‑dominansen øker, mister altcoins verdi i forhold til BTC. Og når BTC‑dominansen synker, får de verdi. Så, endrer denne velkjente trenden seg i 2021?

TradingView‑diagram som viser nedgangen i Bitcoins dominans siden starten av 2021

Hvorfor er Bitcoin fortsatt så dominant?

I begynnelsen av mars var det 12 170 altcoins på markedet, ifølge CoinMarketCap. Til tross for disse tallene fortsetter investorer å sette over 50 % av sine midler i Bitcoin når de investerer i kryptovaluta. Når noen investorer bestemmer seg for hvordan de skal diversifisere porteføljene sine, er det tydelig en «Bitcoin‑bias» i spill. Fordi Bitcoin både er den mest kjente og mest betrodde kryptovalutaen, fungerer den som et inngangspunkt til kryptoverdenen for de fleste. Når prisen stiger i et bull‑marked, ser folk det som en god investering og ønsker å komme inn i markedet. Vi har gang på gang sett at når prisen på Bitcoin stiger, strømmer nye aktører til kryptomarkedet. Som regel, når penger flyter inn i Bitcoin i stedet for andre kryptovalutaer, stiger prisen på Bitcoin, noe som forsterker Bitcoins dominans. Deretter ser vi det motsatte skje, når investorer plasserer sine Bitcoin‑gevinster i store altcoins, helt ned til små‑cap altcoins, før de vender tilbake til Bitcoin. Syklusen vender stadig tilbake til Bitcoin fordi den er inngangspunktet for de fleste nye kryptobrukere.

Vi så en betydelig nedgang i Bitcoins dominans i januar, som falt fra 73 % til 40 %. Per i dag har den fortsatt en markedsandel på under 50 %. I løpet av denne perioden har den største altcoinen, ETH, økt i verdi med omtrent 400 %, mens Bitcoin kun har økt med omtrent 70‑80 % – noe som muligens er en nøkkelårsak til at Bitcoin har mistet sin dominans i 2021. I tillegg, når prisen på Bitcoin stiger, vet erfarne kryptohandlere at dette ofte har en gunstig innvirkning på altcoin‑verdien, spesielt Ethereum som har vokst i popularitet med Eth2‑oppgraderingen og spredningen av DeFi‑apper basert på plattformen.

Vi kan heller ikke ignorere at verdsettelsen av de store altcoinene skyter i været i pris, til tross for noen feil underveis, som Solanas (SOL) nylige driftsstans; det er nå et spørsmål om hvorfor du skal sette pengene dine i Bitcoin når det finnes mer lønnsomme kryptoeiendeler? Vi mener derfor at økningen i altcoin‑verdsettelser er den viktigste drivkraften bak den nåværende reduksjonen i Bitcoins dominans, til tross for de doble all‑time high prisøkningene til over $60 000 så langt i år. Tempoet i innovasjon i Ethereum og rivaliserende altcoins’ tallrike oppgraderinger for å møte markedets krav, er nøkkelfaktorer som bidrar til deres økende dominans i forhold til Bitcoin.

En annen solid grunn til at Bitcoins dominans glipper, er den modne naturen til kryptomarkedet i 2021. Med tanke på veksten i størrelsen på den totale kryptomarkedets verdi i 2021, påpeker Frederick Vold, som skriver i CryptoNews, at den totale markedsverdien passerte $2,5 billion i midten av oktober:

“Det er verdt å merke seg at Bitcoins dominans av den samlede kryptomarkedets verdsettelse er lavere nå enn under den all‑time highen som Bitcoin‑prisen nådde i april. På den tiden utgjorde Bitcoins andel av kryptomarkedet omtrent 54 %. Per i dag er Bitcoins dominans rundt 44 %-46 % (avhengig av dataleverandør), og har vært relativt stabil rundt 40 % siden midten av mai.

“Den noe lavere Bitcoin‑dominansen denne gangen indikerer at flere altcoins opplever vekst i sine markedsverdier. Det er imidlertid også viktig å merke seg at antallet altcoins stadig øker, noe som, alt annet likt, reduserer Bitcoins andel av kryptomarkedet,” la Vold til.

BigONEs syn

BigONE mener at Bitcoin fungerer som en bro for nye brukere som skal inn i kryptomarkedet, som den mest kjente og mest offentliggjorte i mainstream-media. Det er lettere å overbevise nye brukere om verdien den tilbyr fordi den har stått tidens prøve og er den mest anerkjente kryptovalutaen, spesielt når frykt for Ponzi‑ordninger vedvarer i markedet. «Det finnes mange svindler og kriminelle operasjoner som retter seg mot enkeltpersoner, og det er svært viktig å innse at i et uregulert marked finnes det ingen rettsmidler», sier Ian Taylor, administrerende direktør i lobbygruppen CryptoUK i en nylig FT‑artikkel. Bitcoin fungerer også som et inngangspunkt for store institusjonelle investorer og regulatorer som er interessert i å lære mer om kryptoverdenen. Sammen med bekymringer om stigende inflasjon, drevet av økende energipriser og råvarekostnader, kan institusjonelle investorer nå få sikrere eksponering gjennom ProShares Bitcoin Strategy ETF. Den endte med $1,1 milliarder under forvaltning onsdag 20. oktober etter at handelsvolumet toppet $1,2 milliarder, ifølge en pressemelding. Det er den raskeste tiden et ETF har nådd $1‑milliard‑grensen, bekreftet Bloomberg Intelligence‑data.

Vi mener at brukertilliten til andre kryptovalutaer fortsatt vokser, og at dette vil bli den avgjørende faktoren i kampen om kryptomarkedets «dominans». I tillegg er Bitcoins innflytelse gunstig for kryptoverdenen fordi den fungerer som en «tillitsport» for nye enheter og brukere som skal forstå og investere i kryptoverdenen. Som Shaun Heng, visepresident for vekst og drift i CoinMarketCap, en plattform for rangering og analyse av kryptovaluta, fortalte Cointelegraph: «Selv om Bitcoin er volatil, tror jeg den fortsatt vil dominere markedet en god stund fremover. Bitcoin er grunnlaget som alle andre kryptovalutaer er bygget på, og selv om jeg ikke forventer at den når de høydene den hadde tidligere, tror jeg heller ikke den vil falle betydelig i overskuelig fremtid.» Styreleder i BigONE, Anndy Lian, sa at på lang sikt var det usannsynlig at Bitcoin ville nå de høydene den hadde i dominans ved starten av 2021. «Kryptomarkedets raske endring, fra fremveksten av stablecoins som USDT og BUSD, til populariteten til meme‑coins som Dogecoin, er bakteppet for nedgangen i Bitcoins dominans. Imidlertid tror jeg prisen på Bitcoin er på vei mot enda større all‑time high i nær fremtid, og med nye Bitcoin‑ETF‑er på vei, er den fortsatt kryptovalutaen investorer foretrekker.»