Topp 10 programvareaksjer for teknologiske fremskritt

Programvare for alt

“Software is eating the world” har vært mottoet i Silicon Valley i flere tiår. Og dette er ganske sant, med tanke på at ingen sektor i økonomien er uberørt av digitalisering. Med fremveksten av Big Data, arbeid‑fra‑hjem, allestedsnærværende smarttelefoner og AI, vil dette ikke endre seg med det første.

Programvare er også en sektor som har utviklet seg kraftig fra programmereren i en garasje på 1970‑ og 1980‑tallet. Nå krever innovasjon massive ressurser, fra hele datasentre verdt titalls milliarder dollar for å trene AI til tilgang til enorme datamengder for å trene nevnte AI.

For å finne programvareselskapene (og aksjene) som mest sannsynlig vil drive innovasjonen fremover, bør vi se på enten selskapene som opererer i de mest avanserte feltene eller de som har ressursene (tekniske og finansielle), dataene og den kommersielle posisjonen til å revolusjonere verden igjen.

Topp 10 programvareaksjer for teknologiske fremskritt

1. Oracle Corporation

Oracle (ORCL ) er ett av verdens største SaaS‑selskaper gjennom sitt ERP‑tilbud (Enterprise Resource Planning) og annen tilknyttet programvare som dekker praktisk talt alt fra regnskap til prosjektstyring og forsyningskjede.

Det har over 430 000 kunder i 175 land og mer enn 50 milliarder dollar i forventet omsetning i 2023.

Oracle er svært aktivt innen sky‑systemer, med den største delen av selskapets inntekter fortsatt fra dette området (30,2 milliarder dollar av 42,4 milliarder dollar i 2022).

Selskapet er svært aktivt i helsesektoren, spesielt siden dets 28 milliarder dollar‑oppkjøp i 2022 av Cerner, en stor leverandør av EHR (Electronic Health Record – et digitalt pasientjournal‑system) og annen sykehusprogramvare for anestesi, radiologi, kirurgi osv.

Denne sammenslåingen av Cerner og Oracle‑programvare gir Oracle et komplett helsesektor‑SaaS‑tilbud, potensielt integrert EHR, økonomi, regnskap, bildedatabase og ledende ERP Netsuite (med en spesiell versjon for helse‑ og livsvitenskap).

Selskapet går også aggressivt inn i analytisk AI, med automatiserte systemer som kan forutsi selskapets aktivitet og behov og tilby dyptgående analyse av effektivitet generelt.

Kilde: Oracle

Kombinert med den enorme mengden data Oracle håndterer i alle industrier, gjør dette selskapet til en sterk kandidat for AI‑implementering på bedriftsnivå. Og som det nylige oppkjøpet av Cerner viser, er det fortsatt stort rom for selskapet til å utvide sitt tilbud utover ERP og inn i andre bedriftsprogramvare‑tjenester.

2. Adobe Inc.

Adobe (ADBE ) er en ledende leverandør av programvare og apper for digitale arbeidere, spesielt innen kreative felt, hvor de mest kjente er Photoshop og Acrobat (PDF‑er). Andre viktige Adobe‑programmer er Illustrator, Lightroom, InDesign og After Effects.

Kilde: Adobe

I lang tid ble Adobe‑programvare solgt gjennom svært dyre lisenser som man kjøpte én gang og ofte måtte belaste selskapets budsjett, da prislappen gjorde den noe utilgjengelig for amatører. Dette førte også til et blomstrende marked for «gratis» piratkopierte versjoner av selskapets programvare.

I 2013 gikk Adobe over til et abonnementssystem, noe som på den tiden var et dristig steg inn i kun‑sky‑tjenester.

Dette trekket lønte seg, og utvidet brukerbasen som lærer og bruker Adobe‑programvare, samtidig som det til slutt hentet mer verdi fra brukerne enn ved kun å selge en kopi av produktene.

Adobe vokser fortsatt raskt, med 13 % år‑til‑år‑vekst i Q3 2023.

Adobes fokus på bilde‑skaping og -redigering betyr også at selskapet står i sentrum av oppmerksomheten med fremveksten av generativ AI som Midjourney. Heldigvis for aksjonærene er Adobe også i frontlinjen av denne revolusjonen innen bilde‑skaping, med sitt Firefly‑tilbud som integrerer generativ AI i Adobe‑produktene.

Kilde: Adobe

AI‑en kan ikke bare generere bilder fra tekst, men også skape manglende deler av et bilde fra ingenting, konvertere 3D til bilder, recolorere og påføre tekstur på tekst. I hovedsak gjør den prosessen enkel, noe som tidligere krevde mye tid med andre Adobe‑verktøy.

AI‑en er innebygd i hele Adobe‑programvaresuiten, noe som gjør bruken mye kraftigere og sømløs for profesjonelle enn hos de fleste konkurrenter. Den er allerede lastet ned av 3 millioner brukere.

Adobe er et selskap i sentrum av alt visuelt på internett, fra bilde‑generering til fotografi til design. Med sin lynraske respons på ankomsten av generativ AI, vil det sannsynligvis forbli førstevalget for digitale fagfolk fremover.

3. Salesforce, Inc.

Salesforces kjerneprogramvare er ett av verdens mest populære CRM‑systemer (Customer Relationship Management). Den har tilbud for alle industrier og selskapsstørrelser. Selskapet står også bak den populære arbeids‑chat‑appen Slack, oppkjøpt i 2021.

Den tjente 31,4 milliarder dollar i 2023, med 18 % år‑til‑år‑vekst.

Kilde: Salesforce

En viktig styrke for Salesforce er den omfattende integrasjonen med praktisk talt alle andre arbeids‑relaterte apper, med ikke mindre enn 2 600 forhåndsbygde integrasjoner. Det betyr at Salesforce‑brukere kan koble kundedata og salgsdata til hvilken som helst annen løsning når som helst uten tidkrevende og kostbare integrasjonsprosjekter.

Selskapet utnytter AI for å lage kode‑frie løsninger for ledere som ønsker å utvikle automatisering uten å være programmerere. Det tilbyr, gjennom AI, et «lav‑kode»‑botsystem som enkelt kan opprettes med minimal innsats og teknisk kunnskap, og integrasjonen med Slack og Chat‑GPT muliggjør effektive chat‑bots.

Selskapet tilbyr også Einstein, et AI‑verktøy for å øke salgseffektiviteten, hjelpe til med å skrive e‑post, tilby en AI‑salgsassistent, Chat‑GPT for tjenester osv.

Salesforces AI‑løsninger gir et løft i team‑produktiviteten, men også en sikker måte å implementere AI på uten å risikere kompromittering av sensitiv data. Dette bør styrke selskapets posisjon i CRM‑markedet og hjelpe det med å vokse brukerbasen ytterligere.

4. SAP SE

I tillegg til Oracle er den andre store ERP‑programvaren SAP, med 280 millioner sky‑brukere gjennom mer enn 24 000 selskaper. Begge konkurrerer i samme rom, men med noe ulike egenskaper. Mens Oracles ERP anses som den mest «kraftfulle», er den også dyrere, mer kompleks, og SAP blir ofte ansett som mer sikker.

Som mange andre bedrifts‑abonnementstjenester har SAP en svært høy kundelojalitet og vokser forholdet over tid, noe som fører til økende inntekter fra eksisterende kundeflokk.

Kilde: SAP

Takket være sitt Joule AI‑kopilot‑system henger ikke SAP etter på AI‑fronten. Det fungerer som en virtuell personlig assistent, fra å generere stillingsbeskrivelser i HR til kode‑assistanse.

AI‑løsninger er også tilgjengelige fra SAP innen salg, markedsføring, forsyningskjede, innkjøp og HR, alle integrert med annen programvare for å skape et sikkert miljø for bruk av generativ AI.

Det er sannsynlig at det finnes plass for mer enn én stor aktør i å distribuere ERP og AI i stor skala på bedriftsnivå, noe som gjør SAP‑aksjen til et godt komplement til Oracle, som diskutert ovenfor.

5. Fiserv, Inc.

Fiserv leverer «finansielle teknologier» til finanssektoren. Dette betyr programvare for betalingssystemer, elektronisk fakturering, mobilbank, debet‑ og kredittkortbehandling, digitale betalinger, gjeldsinndrivelse osv.

Selskapet betjener 6 millioner forhandlerlokasjoner, har 1,4 milliarder kontoer i systemet, og behandler 12 000 finansielle transaksjoner per sekund fra nesten 10 000 finansinstitusjoner.

Dette gjør Fiserv til en av de opprinnelige «fintech»-aktørene før ordet engang eksisterte. Det gjør også selskapet til en sentral del av den finansielle infrastrukturen, noe som gir en solid økonomisk vollgrav.

Veksten kan avta, noe som kanskje ikke overrasker et så stort selskap. Likevel vokste inntektene i forhandlersegmentet med 16 % så langt i år, og betalings‑ og nettverkssegmentet med 11 % så langt i år, noe som viser at selskapet fortsatt kan utvide seg gjennom sine bankrelasjoner.

Kilde: Fiserv

Selskapet betaler ikke utbytte, men belønner aksjonærene gjennom et solid aksjetilbakekjøpsprogram, med allerede 2,5 milliarder dollar i de første to kvartalene av 2023.

Fiserv har vært i kjernen av digitaliseringen av finanssektoren. Langt fra en «legacy»‑fintech, betjener det også ledende fintech‑selskaper for rask lansering og skalering, som kryptoløsningene Bakkts eller MoonPay, mobilbanken Goalsetter, og studentgjeldsløsningen Candidly.

Dette muliggjøres takket være Fiservs AppMarket, hvis API kobler voksende fintech‑firmaer til tusenvis av finansinstitusjoner uten å måtte finne opp hjulet på nytt.

Takket være sin historiske rolle i digitaliseringen av finanssystemer og sin nøkkelposisjon i å muliggjøre videre fintech‑innovasjon, vil Fiserv sannsynligvis forbli i frontlinjen av programvareutvikling i finanssektoren mens det raskt ekspanderer i nye markeder som forhandlere og betalinger.

6. Autodesk, Inc.

Autodesk er skaperen og leverandøren av mange profesjonelle 3D‑programmer, hvor den mest kjente sannsynligvis er AutoCAD. De brukes over hele verden av fagfolk som ingeniører og arkitekter for å designe industrielle komponenter, bygninger og 3D‑modeller.

Fordi de ofte er standardpraksis i sine industrier, har disse programmene en svært sterk økonomisk vollgrav, der hele yrker er avhengige av dem daglig, og hvor dyktige ferdigheter i å bruke dem fullt ut kan være en karriere‑gjørende fordel.

Autodesk er svært aktivt i å holde seg på toppen av sine industriers innovasjoner, blant annet konseptet «utvidet virkelighet». Dette konseptet inkluderer og slår sammen AR, VR og «mixed reality», og behandler dem alle som en kontinuitet av blandede digitale og virkelige opplevelser. Disse kan brukes til å designe nye ting, dele ideer og 3D‑modeller med kolleger, og inkludere sanntids‑samarbeid på delte virtuelle elementer.

Sikkert beskyttet av sin solide posisjon i de bransjene den opererer i, kan Autodesk utnytte partnerskap med nesten alle nøkkelaktører innen VR/AR‑teknologiutvikling, inkludert Unity, Unreal Engine og NVIDIA.

Kilde: Autodesk

Produksjon blir en stadig mer høyteknologisk prosess, med 3D‑design som produseres gjennom CNC‑maskinering, 3D‑utskrift og andre automatiserte eller robotiserte prosesser.

Dette plasserer Autodesk i frontlinjen av industriell innovasjon og gjør selskapet til en stadig viktigere partner for å integrere AI i industrielle design gjennom «generativ design».

Så, mens den mest synlige delen av innovasjon innen AI og programvare kanskje er bilde‑generering og chat‑bots, kan den mest innvirkningsfulle for verden være grønnere og mer effektive maskiner, roboter og bygninger, alt muliggjort takket være integrasjonen med Autodesk‑programvare.

7. CrowdStrike Holdings, Inc.

Jo viktigere programvare blir, desto mer blir cybersikkerhet fra «nødvendig» til absolutt kritisk. Dette er spesielt sant ettersom mesteparten av vår programvarebruk migrerer til skyen, drevet av SaaS‑abonnement, ERP‑programvare og arbeid‑fra‑hjem.

CrowdStrike (CRWD ) ble grunnlagt med en cloud‑first‑tilnærming til cybersikkerhet. Selskapets tilbud dekker alle kategorier av cybersikkerhetstrusler, og blant kundene er 15 av de 20 største amerikanske bankene, 70 av Fortune‑100‑selskapene og 556 av Global‑2000‑listen.

Selskapet oppnådde 2,7 milliarder dollar i årlig tilbakevendende inntekter (ARR) i Q1 2023, med 42 % år‑til‑år‑vekst, og en fri kontantstrøm på 227 millioner dollar, med 53 % vekst.

CrowdStrikes vekst støttes av et raskt voksende total tilgjengelig marked (TAM), forventet å vokse med 13 % CAGR de neste to årene. Med ytterligere tilbud under utvikling, forventer selskapet å utvide sitt TAM fra nåværende 76 milliarder dollar til 158 milliarder dollar innen 2026.

Kilde: CrowdStrike

En annen vekstfaktor for CrowdStrike er utvidelsen av forretning med eksisterende kunder. Når en kunde starter med minst ett cybersikkerhets‑modul, går de vanligvis videre og integrerer flere moduler, med 62 % av kundene som bruker 5 eller flere moduler og 23 % som bruker 7 eller flere moduler.

Denne dynamikken skaper et miljø som lar CrowdStrike øke marginene når forholdet har utviklet seg lenge nok, med en imponerende total brutto‑margin på 78 % i 2023.

Kilde: CrowdStrike

Overgangen til skyen pågår fortsatt for mange store selskaper. Dette skaper en stor mulighet for en markedsleder som CrowdStrike til å hjelpe dem med å overføre sin cybersikkerhetsstrategi til skyen også.

Selskapet bør også se sin internasjonale virksomhet vokse, med fortsatt tre fjerdedeler av Global‑2000‑selskapene som ennå ikke har gått inn i CrowdStrike‑økosystemet. Selskapets innovasjon og konstante tilførsel av nye funksjoner/moduler holder det i spissen av sin sektor og i stand til å reagere på raskt utviklende cybertrusler.

Den cloud‑first‑tilnærmingen til CrowdStrike har gjort at selskapet raskt har tatt markedsandeler og nå blir etterlignet av alle de store cybersikkerhetsselskapene. Så vil investorer følge med på CrowdStrikes evne til å beholde sin fordel til tross for økende motangrep fra bransjen.

8. IQVIA Holdings Inc.

Selv om programvareinnovasjon ofte er begrenset til teknologibransjen, er andre segmenter av økonomien også svært innovative og trenger alle tilgjengelige verktøy for å håndtere sine data.

Et fremtredende eksempel er bioteknologi‑ og farmasøytisk industri.

IQVIA (IQV ) leverer programvare, databaser og data‑analyse‑løsninger til life‑science‑industrien. De er spesielt godt etablert i markedet for kliniske studier, med 5 millioner kliniske‑studie‑undersøkere i sitt nettverk, over 2 000 partner‑sykehus og et nettverk på 100 millioner pasienter for rekruttering til studier i over 100 land.

Kilde: IQVIA

Dette gjør IQVIA til en partner, på ett eller annet tidspunkt, for de fleste legemiddelfremstillelser og medisinske fremskritt. Alle de 15 største farmasøytiske selskapene bruker IQVIA‑tjenester.

IQVIAs rekkevidde gjør også at de kan analysere og selge data om farmasøytiske markeder, FoU‑utgifter og samlet innsikt og intelligens om industrien. Deres analytiske løsning, for individuelle kunder eller på industrinivå, bruker AI og maskinlæring for å optimalisere dataprofiler og analyser.

Et voksende segment for IQVIA er også den offentlige sektoren: betalere, leverandører og myndigheter. Det kan hjelpe dem med å analysere og utnytte tilgjengelige data, optimalisere kostnader, ta bedre beslutninger og generelt forbedre helsesystemet.

I det post‑pandemiske landskapet har IQVIA opplevd litt fallende eller platå‑inntekter og -resultater etter boomen i aktivitetene i 2021. Selskapets inntekter drives av FoU‑løsninger, tett fulgt av teknologi‑ og analyse‑løsninger.

IQVIA er en integrert del av FoU‑økosystemet innen life‑science og farmasøytisk. Med bioteknologi som når et punkt hvor mange nye konsepter og teknologier nå er klare for å gå inn i klinisk‑studie‑stadiet, forventes sektoren å fortsette å vokse i overskuelig fremtid, i det minste på lang sikt.

Det vil også i økende grad trenge mer medisinsk data og avanserte analytiske metoder ved bruk av AI, og stole på IQVIAs tilbud for en AI‑drevet pasientreise, analyse av kliniske studier med AI og redusere mange risikoer.

Kilde: IQVIA

Så vil investorer i selskapet direkte dra nytte av fremveksten av innovative behandlinger som gen‑terapier, celle‑terapier, mRNA osv., samt behovet for dedikerte AI‑verktøy for helsesektoren.

9. Palantir Technologies Inc.

Palantir er et noe hemmelighetsfullt etterretningsselskap grunnlagt av PayPal (PYPL ) ‑medgründer Peter Thiel. Deres tilbud er å «drive AI‑assistert beslutningstaking — fra krigssoner til fabrikkgulv».

Selskapet hevder å være i frontlinjen av et nytt våpenkappløp, kjempet i feltet med å utvikle AI‑våpen mellom demokratier og autokratier.

Palantir optimaliserer også industrielle operasjoner, fra Cisco til Panasonic eller Novartis.

Det ser likevel ut til at en stor del av selskapets virksomhet er med den amerikanske regjeringen og det militær‑industrielle komplekset, særlig i mai 2023 med en kontrakt på 463 millioner dollar for en AI‑drevet oppdrags‑kommandoplattform med US Special Operation Command (SOCOM).

Selskapet har tredoblet inntektene siden 2019 og hadde, for første gang, en lønnsom periode i første halvår 2023, med et nettoresultat på 14 millioner dollar. Og 285 millioner dollar i fri kontantstrøm i første halvår 2023.

Kilde: Palantir

Selskapet opprettholder også en imponerende brutto‑margin på 80‑82 %. I Q2 2023 hadde det en kontantbeholdning på 3,1 milliarder dollar (10 % av total markedsverdi) og ingen gjeld.

Det faktiske produktet som leveres av Palantir er litt vanskelig å forstå på grunn av den ganske konfidensielle og sensitive naturen til de fleste detaljer om deres AI‑drevne tjenester. Så investorer må dømme det ut fra vurderinger fra Palantirs kunder, inkludert den amerikanske regjeringen og mange store internasjonale selskaper.

Fra dette perspektivet virker Palantir‑teknologien svært imponerende og blir raskt en sentral del av beslutnings‑ og problemløsningsprosesser i den vestlige økonomien og regjeringer.

Med AI‑mani’en som pågår, ser det ut til at Palantir er ett av de få AI‑selskapene med allerede beviste brukstilfeller og teknologi anvendt på reelle behov. Dette bør gi Palantir et stort vekstrom, spesielt ettersom verdens geopolitiske situasjon ser ut til å bli stadig mindre stabil for hver dag som går.

10. Unity Software Inc.

Unitys kjernevirksomhet er en 3D‑motor som videospillutviklere bruker over hele verden. Den er en av de mest populære motorene, sammen med Unreal‑motoren, indirekte eid av Tencent. Motoren tilbyr også en svært omfattende asset‑butikk, med digitale eiendeler til noen titalls hundre dollar, som ville kreve hundrevis av timer med arbeid å gjenskape fra bunnen av.

Unity kjøpte IronSource, en analyse‑, inntekts‑ og markedsføringsplattform, for å legge til sitt videospill‑tilbud, og gjør det til en alt‑i‑ett‑butikk for både utvikling OG salg av videospill.

Kilde: Unity

Denne videospill‑fokusen har, siden de tidlige dagene, utvidet seg til all 3D‑modellering, inkludert i industrier som bil (Mercedes Benz), forsvar (CACI) eller bygg (Obayashi). Inntekter utenfor spill utgjorde 40 % av Unitys inntekter i Q2 2023.

Et annet vekstsegment for Unity er filmproduksjon. Med kjøpet av Weta Workshop i 2021, kjent for CGI‑ og FX‑arbeidet i «Ringenes Herre»-trilogien, kan Unity nå bruke sin digitale asset‑database for å blande forskjellen mellom film‑ og videospill‑produksjon, som for vann‑effektene i Avatar 2.

Selskapets inntekter var ned i 2022, med et lavpunkt på 297 millioner dollar i Q2 2022, men steg tilbake til 533 millioner dollar i Q2 2023. Likevel taper selskapet penger, hovedsakelig på grunn av massive 267 millioner dollar i FoU‑kostnader.

Hvert segment hvor Unity er en dominerende kraft er posisjonert for sterk vekst. Videospill er nå den mest populære og høyest‑inntektsbringende underholdningssektoren, med AR/VR‑tilbud som bare begynner å nå markedet.

Filmer blir i økende grad avhengige av CGI, og filming foran en grønn skjerm kan ha vært bare første steg før AI‑simulerte skuespillere.

Og mange industrier omfavner nå 3D‑utskrift, VR og 3D‑modellering for å designe nye komponenter, grensesnitt og produkter.

Dette gjør Unity til en sterk «pick‑and‑shovel»‑aksje for alt relatert til 3D‑modeller, AR/VR, 3D‑utskrift og digital simulering. Uansett hvilken VR‑headset eller spill‑& film‑IP som lykkes, vil Unity sannsynligvis ha vært instrumental i å få det til å skje.

De massive FoU‑utgiftene påvirker selskapets lønnsomhet og hjelper det med å utvide sitt tilbud videre. Så dette er en aksje for tålmodige investorer som er villige til å vente på at Unity når kritisk masse hvor den kan bli lønnsom og/eller redusere sine FoU‑kostnader.