Digitale eiendeler
Allokeringsanbefalinger gjør krypto til mainstream
Legg til Securities.io blant dine foretrukne kilder på Google
I en periode var Bitcoin og andre kryptovalutaer helt drevet av aktiviteten til detaljinvestorer og en håndfull banebrytende milliardærer. Deretter førte et voksende regulatorisk rammeverk til opprettelsen av de første Bitcoin-futures, ETF-er og lignende derivater for andre kryptovalutaer.
Et nytt steg tas med lanseringen av MSBT, Morgan Stanleys egen Bitcoin-ETF, den første bankutstedte Bitcoin-ETF-en. Banken planlegger også å lansere krypto-ETF-er for Solana og Ethereum.
Tidligere ble alle Bitcoin-ETF-er lansert av kapitalforvaltere som BlackRocks IBIT. Inntredenen til en stor bank i dette feltet er et betydelig skifte, da en bank som Morgan Stanley (MS ) sannsynligvis også vil få sine 16 000 finansielle rådgivere til å bli mye mer åpne for idéen om å allokere eiendeler til kryptovalutaer.
Slike finansielle rådgivere har ikke bare en betydelig innflytelse på kunder som ofte har jobbet med dem i flere tiår, men er også vanligvis involvert med langt større kontoer, som håndterer høy nettoformue‑individer, familiekontorer, bedriftsinvesteringskontoer osv.
Bare 1 % av Morgan Stanleys forvaltede eiendeler som flyttes inn i MSBT vil tilsvare 80 milliarder dollar, større enn IBIT i dag. Og 2 % vil tilsvare 160 milliarder dollar, 3 ganger IBIT, og 1,5 ganger så stort som alle nåværende Bitcoin-ETF-er samlet.
Derfor er det verdt å se nærmere på de store kapitalforvalternes og bankenes anbefalinger om allokering til krypto for bedre å forstå den potensielle tilstrømningen som den brede adopsjonen av Bitcoin-ETF-er og andre krypto-ETF-er fra mainstream‑finans kan ha.
Kryptoallokeringsanbefalinger
| Overordnet anbefaling | Konservativ portefølje | Moderat portefølje | Aggressiv portefølje | |
| Morgan Stanley | 0-4% | 0% | 2% | 3% – 4% |
| BlackRock (BLK ) | 1-2% | 1% | 2% | 2% |
| Schwab | 0.5% – 5.6% | 0.7% – 1.7% | 1.6% – 3.9% | 2.3% – 5.6% |
| Fidelity | 0% – 7.5% | 0% – 2% | 0% – 5% | 0% – 7.5% |
| Goldman Sachs (GS ) | Ingen anbefaling | N/A | N/A | N/A |
| Bank of America (BAC ) | 1% – 4% | 1% | 2% | 4% |
| Citigroup | 0% – 4% | – | – | – |
| Wells Fargo | Ingen anbefaling | N/A | N/A | N/A |
Morgan Stanley Kryptoanbefalinger
Før lanseringen av MSBT, Morgan Stanley anbefaler en 0–4 % Bitcoin‑allokering.
Mer presist anbefaler de:
- Opptil 4 % i “aggressive, “opportunistic growth” porteføljer, som generelt søker høyere avkastning fra kortsiktige markedsmuligheter”.
- 3 % allokering anbefales for “markedsvekstporteføljer, som ofte appellerer til investorer med en moderat‑til‑aggressiv risikotoleranse”.
- 2 % for “balanserte vekstporteføljer, som søker en blanding av kapitalgevinst og inntekt”.
- 0 % for “mer konservative investorer fokusert på inntekt eller formuesbevaring”.
«Å legge til bare en 6 % posisjon i krypto i en vekstorientert portefølje nesten doblet den samlede volatiliteten i våre simuleringer.»
Det virker som en noe høflig måte å anerkjenne det som en eiendel på, men også langt fra en solid godkjenning til alle sine kunder, og opprettholder bildet av krypto som presentert her som en høy‑risiko, høy‑volatilitet‑eiendel som hovedsakelig passer for aggressive porteføljer, og kun opp til 4 %-grensen.
Vil den anbefalte minimumsgrensen bevege seg bort fra 0 %-nivået og bli en sterkere godkjenning av krypto når MSBT gjør sin vei inn i Morgan Stanleys rådgiverliste? Kanskje, eller kanskje ikke, ettersom de mer konservative blant Morgan Stanleys kunder fortsatt kan være motvillige til å bli presset inn i kryptovalutaer, og banken vil være forsiktig for å bevare sitt rykte som en konservativ, sikker institusjon.
Så det er mulig at den offisielle anbefalingen forblir, men private diskusjoner vil oppmuntre til diskret større allokeringer til kunder som er villige til å lytte.
BlackRock Kryptoanbefalinger
Som DEN store kapitalforvalteren som tidlig omfavnet Bitcoin, og forvalter av den største Bitcoin-ETF-en (IBIT ), har BlackRock vært mer støttende…
I sin 2024‑rapport «Sizing bitcoin in portfolios», støttet BlackRock allerede en 1‑2 % allokering, og sa at Bitcoin modnes som en stor‑skala digital eiendel.
«Vi bruker en risikobudsjetteringsmetode: vi størrelsesbestemmer allokeringen basert på hvor mye den vil bidra til total porteføljerisiko – målt ved dens langsiktige volatilitet og korrelasjon med andre eiendeler. En 1‑2 % allokering bidrar til den samlede porteføljerisikoen på nivåer som er sammenlignbare med en enkelt “Magnificent 7”-aksje i en 60/40‑portefølje.»
Det anbefales imidlertid å holde Bitcoin‑eksponeringen på en 2 % grense, og påpeker at alt høyere øker den samlede risikoen.
«Allokeringer over 2 % øker porteføljerisikoen uforholdsmessig, gitt Bitcoins volatilitet og ustabile korrelasjoner.»
Det bemerkes at en 4 % allokering ville gjøre krypto til en mye større andel av porteføljerisikoen enn investorer ville få fra en «normal» allokering til «Magnificent 7»-aksjer.
Kilde: BlackRock
Schwab Kryptoanbefalinger
I sin siste publisering 7. april 2026 beskriver Schwab 2025 som «det store skiftet» i oppfatningen av kryptovalutaer, og gjør digitale eiendeler til en del av en langsiktig plan snarere enn spekulasjon.
«Etter hvert som folk forsto bruksområdene og hvilke problemer det løser, skiftet perspektivet mot en langsiktig syn. Folk ser nå på og eier digitale eiendeler gjennom linsen av porteføljediversifisering. De som virkelig forstår nytten av krypto ser det ikke som et handelsverktøy – de ser det som en ny aktivaklasse.» Joe Vietri – Schwab’s head of digital assets.
Selskapet anbefaler to mulige tilnærminger for å legge til kryptovalutaer i en portefølje.
Den første tilnærmingen er en tradisjonell tilnærming som avhenger av forventet avkastning. Denne tilnærmingen vil foreslå en 1 % krypto‑vekt i hele porteføljen for en konservativ tilnærming som også antar at Bitcoin vil generere en årlig avkastning på 15 %.
Dette skaper en relativt raffinert anbefalingstabell avhengig av både den forventede avkastningsraten for kryptovalutaer og den risikoen en investor er villig til å ta med sin portefølje.
Resultatene varierer fra anbefalt allokering fra 0 % for den mest konservative porteføljen til så høyt som 22,4 % Bitcoin eller 107 % Ether i tilfelle en forventet årlig avkastningsantagelse på 25 % og en aggressiv tilnærming.
Kilde: Schwab
Den andre tilnærmingen er å vurdere ønsket risikobidrag fra kryptovalutaer, så denne metoden fokuserer i stedet på investorens komfortnivå med risiko.
«På grunn av Bitcoins og Ethers historisk svært høye volatilitet, viser vår forskning at selv en liten allokering representerer en stor prosentandel av porteføljerisikoen. For eksempel krever den konservative porteføljen kun en 1,2 % allokering til Bitcoin og en 0,9 % allokering til Ether for å nå 10 % risikonivået.»
Denne tilnærmingen vil sannsynligvis gi en anbefaling som ligger nærmere andre kapitalforvalterers anbefalinger.
«Gitt Bitcoins og Ethers historiske volatilitet, er de foreslåtte allokeringene relativt små. På disse nivåene er de viktigste driverne for total porteføljerisiko fortsatt tradisjonelle aksje‑ og rentebærende investeringer, men tillegget av Bitcoin eller Ether gir muligheten for forbedret porteføljeavkastning (eller tap).»
Sacwab er fortsatt mer aggressiv i sine anbefalinger enn gjennomsnittet i bransjen, med den maksimale terskelanbefalingen for høy‑risikobidrag fra kryptovalutaer i en aggressiv portefølje som går så høyt som 5,6 %, og som aldri i noen tilfelle blir lavere enn 0,5 %.
Kilde: Schwab
Fidelity Kryptoanbefalinger
Fidelity ser på kryptovalutaer fra perspektivet av en alternativ investering, en aktivaklasse som er mindre korrelert med obligasjoner og aksjer i en tradisjonell 60/40‑portefølje.
«Vår analyse antyder at porteføljeallokeringer på 2 %–5 % (7,5 % for unge investorer) kan ha en uforholdsmessig positiv innvirkning i et optimistisk adopsjonsscenario, og tillate årlig pensjonsforbruk å øke med 1 %–4 %, samtidig som tapet i årlig pensjonsinntekt begrenses til under 1 % dersom Bitcoin skulle miste all sin verdi.»
En nøkkelfaktor i å bestemme krypto‑allokeringen for Fidelity er brukerens alder, hvor yngre investorer oppfordres til å vurdere en høyere maksimal potensiell allokering, opp til 7,5 %. Dette er imidlertid også knyttet til en konservativ verdi på en fullstendig 0 % allokering for en mer konservativ portefølje.
Kilde: Fidelity
Selskapet ser på de tilknyttede risikoene og potensielle gevinstene som ulike skalaer av allokering til Bitcoin kan gi til en pensjonsportefølje, og hvordan dette varierer avhengig av investorens alder.
Spesielt analyserte den den teoretiske virkningen av en 2 % og 5 % allokering til Bitcoin.
Kilde: Fidelity
Kilde: Fidelity
Generelt er Fidelitys anbefaling at Bitcoin i noen grad er et «unge‑person»-spill, for hvem ekstrem volatilitet og høyere risiko er mer akseptabelt og mindre sannsynlig å påvirke den samlede pensjonsinntekten, ettersom det er mer tid til å jevne ut midlertidig turbulens.
Likevel, i motsetning til noen, avskyr den ikke eldre kunder fra å investere i Bitcoin, men tar forholdsregler for å tydeliggjøre at kun en pensjonsfond som er stor nok eller aggressiv nok til å håndtere de tilknyttede risikoene bør vurdere en stor allokering til Bitcoin.
Goldman Sachs Kryptoanbefalinger
I motsetning til mange av sine konkurrenter ser Goldman Sachs fortsatt hovedsakelig på Bitcoin som «en høy‑risiko/høy‑avkastning‑satellitt» eller «spekulativ holding», og enda mer for andre kryptovalutaer.
Goldman Sachs egen allokering i Bitcoin, gjennom ETF-er, er på så mye som $2,3 milliarder, et stort absolutt tall som fortsatt kan anses som lavt, da dette kun er en 0,3 % eksponering.
I stedet for direkte eksponering mot kryptovalutaer, presser Goldman på for allokeringsinvesteringer knyttet til kryptoøkosystemet, som aksjer i kryptobørser, for eksempel, som de kalte en «selektivt konstruktiv holdning til meglere og krypto for 2026».
I mars 2026, sa Goldman at de anser kryptomarkedet som «nær bunnen», og har «omtrent nådd det historiske topp‑til‑bunn‑gjennomsnittet», selv om handelsvolumene kan falle ytterligere.
«Vi forventer at møtet mellom tradisjonell detaljhandelsmegling og kryptohandel vil fortsette i 2026, og drive økende konkurranse, potensielt påvirke markedsandel og produktpriser,
James Yaro – Managing Director in Equity Research at Goldman Sachs
Så samlet sett anbefaler ikke Goldman Sachs noen allokering til krypto, i det minste ikke direkte. Men de ser endringen i reguleringsmiljøet som potensielt positiv for krypto‑relaterte aksjer og selskaper.
Bank of America Kryptoanbefalinger
Sammen med Morgan Stanleys skritt mot høyere anbefaling, endrer også Bank of America sin holdning til kryptovalutaer.
Den tillot sine 15 000 rådgivere å vurdere Bitcoin‑ETF‑allokeringer for sine formuesforvaltningskunder for første gang i desember 2025. Endringen vil gjelde for Merrill Lynch, Bank of America Private Bank og Merrill Edge‑plattformene.
Og den vurderte allokeringen er relativt betydelig, fra 1 % til 4 %, avhengig av deres risikotoleranse.
Den varmere holdningen til kryptovalutaer kommer imidlertid fortsatt med mange advarsler:
«Krypto‑eiendomspriser kan falle raskt, og investorer kan miste hele investeringen sin innen kort tid. Noen krypto‑eiendeler har konsentrert eierskap eller flere store innehavere, som kan forårsake uventede prisnedganger ved å selge eller overføre sine beholdninger uten varsel.»
Likevel, med 4,6 billioner dollar i forvaltede eiendeler, er denne holdningsendringen fra Bank of America et stort skifte. Og kanskje vil selskapet, som andre store banker, vurdere sin egen Bitcoin‑ETF snart hvis Morgan Stanleys lansering lykkes, i stedet for å kanalisere denne investeringsaktiviteten til ETF-er opprettet og forvaltet av konkurrentene.
Citigroup Kryptoanbefalinger
Citigroup gir ingen direkte anbefaling angående kryptovalutaer, men lar ulike analytikere uttrykke forskjellige meninger.
Men bankens publikasjoner nevner en 4 % allokering til Bitcoin som et «maksimal optimalitet»-punkt for avkastningsforbedring med porteføljestabilitet.
Dette gjør selskapet relativt positivt til å allokere penger mot krypto, men det mangler et klart samlet budskap om spørsmålet.
Selskapet ser også på å lansere i 2026 en krypto‑depotløsning for institusjonelle kunder, noe som markerer en seriøs inntreden i segmentet. Dette er direkte knyttet til et klarere regulatorisk rammeverk, som beroliger banken om at den kan gå inn trygt uten å pådra seg omdømme‑ eller juridiske risikoer.
«Oppgangen til StableCoins forventes å fortsette i 2026, drevet av de nylige regulatoriske endringene i USA, mest bemerkelsesverdig ved vedtakelsen av GENIUS‑loven, president Trumps eksekutivordre som lover å gjøre USA til verdens kryptokapital,4 og den regulatoriske klarheten rundt krypto‑depot.»
Marcello Topa – Head of Global Advocacy for Investor Services at Citi
Wells Fargo Kryptoanbefalinger
I et segment av bankens publisering i 2024 med tittelen «Why we believe it is early, but not too early», argumenterte den for at det er misvisende å se på veksten av Bitcoin og andre digitale eiendeler i absolutte prosentpoeng fra oppstart.
«Digitale eiendeler er fortsatt et ungt investeringsområde, og prosentvise prisgevinster er skjeve fordi de fleste digitale eiendeler utviklet seg fra praktisk talt null. Det store flertallet er mindre enn syv år gamle. Bitcoin dateres kun fra 2009, og dens første virkelige transaksjon fant ikke sted før i mai 2010, 16 måneder etter opprettelsen.»
Den ser adopsjonen av krypto fortsatt som i en tidlig fase, spesielt når man vurderer de tidligere klassiske «S‑kurvene» for adopsjon av andre teknologier.
«I dette perspektivet har mange amerikanere fortsatt ikke prøvd kryptovalutaer, enda færre har tatt dem i bruk i den skalaen de vil når teknologien når modenhet, og argumenterer for at «digital‑asset adoption today looks similar to the 1990s internet».
Kilde: Wells Fargo
Likevel tilbyr ikke banken i tidlig 2026 direkte kjøp, salg eller depottjenester for kryptovaluta gjennom sine detaljbank‑ eller meglerplattformer. Så den synes ikke bare at det fortsatt er tidlig, men den har heller ingen hastverk med å gå videre med flere krypto‑tilbud.
Dette reflekterer i stor grad bankens risikostyringsmetode og regulatoriske etterlevelsesrammeverk innen tradisjonelle bankstrukturer, noe som henger etter sammenlignet med noen av de største amerikanske bankene.
Som et resultat gir banken heller ingen anbefalinger om allokering til krypto til sine kunder, noe som også gjenspeiler den ganske dype konservatisme i tilnærmingen til digitale eiendeler.
Oversikt over kryptoanbefalinger
De fleste banker og kapitalforvaltere anbefaler en relativt lav eksponering mot krypto, fra 0 % til 4 % for de fleste av dem, med kun noen sjeldne tilfeller av unge investorer og/eller høy‑risiko aggressive strategier som anbefaler en høyere prosentandel.
Dette er ikke så mye sammenlignet med eksponeringen mange kryptoentusiaster får. Men det er en betydelig endring sammenlignet med den tidligere holdningen til mange av disse institusjonene, som for tiår siden, eller til og med bare fem år siden for mange av dem, var nesten universelt negativ til kryptovalutaer.
Etter hvert som flere og flere tradisjonelle finansinstitusjoner, som samlet forvalter dusinvis av billioner av eiendeler, begynner å anbefale krypto‑allokeringer, kan dette forsterke rollen til ETF-er i kryptoøkosystemet og drive en mindre eksplosiv, men langsom og jevn adopsjonskurve fra den bredere offentligheten og institusjonelle investorer.
