Aethlon Medicals kvartalstap øker i takt med høyere fusjonskostnader

Aethlon Medical (AEMD ) rapporterte et netto tap på 2,62 millioner dollar for regnskapsårets andre kvartal, som ble avsluttet 30. september 2026. Det var en økning fra 1,49 millioner dollar året før, ifølge en resultatmelding 12. november 2026. Driftskostnadene økte med 77,2 %, hovedsakelig som følge av honorarer til faglige rådgivere knyttet til den foreslåtte fusjonen med North Immunology og tidspunktet for et australsk skattefradrag for forskning og utvikling. Selskapet hadde ingen inntekter i noen av kvartalene.

Driftskostnadene utgjorde 2,68 millioner dollar, opp fra 1,51 millioner dollar. Honorarer til faglige rådgivere økte fra 394 000 dollar til 1,33 millioner dollar. I kvartalsrapporten ble det vist til juridiske kostnader og transaksjonskostnader knyttet til fusjonen, blant annet en uavhengig vurdering av transaksjonens rimelighet, samt høyere kostnader til investorrelasjoner. Generelle og administrative kostnader ble påvirket av at det australske skattefradraget ikke ble inntektsført i inneværende kvartal, mens lønnskostnadene omfattet sluttvederlag etter nedbemanning.

Den planlagte fusjonen endrer virksomheten

Aethlon inngikk fusjonsavtalen i to trinn med North Immunology og to av Aethlons datterselskaper 17. september 2026. Transaksjonen var fortsatt ikke gjennomført per 12. november. Aethlon forventer at transaksjonen sluttføres i første kalenderkvartal 2027, med forbehold om godkjenning fra aksjonærene, gjennomføring av den planlagte finansieringen, at registreringserklæringen trer i kraft, at Nasdaq godkjenner søknaden om børsnotering for det fusjonerte selskapet, samt øvrige vilkår.

Aethlon opplyste at det fusjonerte selskapet skulle drive virksomhet under navnet North Immunology og konsentrere seg om sin produktportefølje, med NOR-101 i spissen. NOR-101 er et antistoff under utprøving mot atopisk dermatitt og andre immunmedierte sykdommer. North har avtaler om en rettet emisjon som ventes å gi et bruttoproveny på rundt 180 millioner dollar. Dette omfatter konvertering av rundt 34 millioner dollar i utestående konvertible obligasjoner, påløpte renter, overkurs og gebyrer.

Etter nedbemanningen mot slutten av kvartalet beholdt Aethlon nøkkelpersonell til å ivareta selskapets forpliktelser innen drift og myndighetsrapportering samt den australske studien. Enkelte eldre aktiviteter knyttet til Hemopurifier skulle først avvikles dersom fusjonen ble gjennomført, og da som en betingelse for gjennomføringen. Aksjonærene i selskapet ventes å motta betingede verdirettigheter knyttet til eventuelle framtidige inntekter fra realisering av verdiene i denne virksomheten, men det er ingen garanti for at virksomheten vil bli realisert eller at rettighetene vil gi utbetalinger.

Ved gjennomføring utløses et rådgiverhonorar på rundt 1,0 millioner dollar og mulige sluttvederlag til ledere på rundt 1,5 millioner dollar. Ingen av beløpene var forfalt til betaling per 30. september. Avtalen fastsetter også et termineringsgebyr på 300 000 dollar som skal betales til North under nærmere angitte omstendigheter.

Aksjefinansiering støtter redusert drift

Kontanter og kontantekvivalenter økte til 6,49 millioner dollar per 30. september, fra 5,03 millioner dollar per 31. mars 2026, selv om driftsaktivitetene brukte 3,63 millioner dollar i løpet av de første seks månedene av regnskapsåret 2027. Finansieringsaktivitetene tilførte 5,11 millioner dollar. Dette omfattet et nettoproveny på rundt 1,82 millioner dollar fra aksjesalg i markedet og en registrert emisjon 7. juli 2026, som ga et bruttoproveny på rundt 4,0 millioner dollar før gebyrer og kostnader.

Ledelsen anslår at eksisterende kontantbeholdning kan finansiere den nåværende, reduserte driftsplanen i minst tolv måneder fra datoen for innleveringen, selv om fusjonen ikke blir gjennomført. Planen omfatter aktivitetene som er nødvendige for å fullføre den pågående studien. Det vil kreve ytterligere kapital å gjenoppta eller utvide utviklingsarbeidet utover dette. Det gjensto rundt 500 000 dollar i kapasitet for aksjesalg i markedet.

Leieavtalene for Aethlons hovedkontor, laboratorium og produksjonslokaler utløper i mars 2027, og selskapet har ikke til hensikt å fornye dem. Dersom fusjonen ikke blir gjennomført, forventer selskapet å gå over til en fjernbasert driftsmodell.

Fullføring av studien blir den nærmeste prioriteringen

Aethlon opplyste at selskapet i løpet av kvartalet behandlet en andre deltaker i den tredje og siste dosegruppen i sin australske fase 1-studie innen onkologi. Dermed hadde åtte pasienter blitt behandlet fordelt på tre grupper, og selskapet arbeidet med å rekruttere én pasient til. Studien av Hemopurifier, som fortsatt er under utprøving, skal undersøke sikkerhet, gjennomførbarhet og dose. Den er planlagt å omfatte rundt 9 til 18 pasienter med solide svulster som ikke responderer på behandling, inkludert Keytruda eller Opdivo, ved tre studiesentre i Australia.

Administrerende direktør og finansdirektør James Frakes sa at den forventede tidsplanen for fusjonen gir et begrenset tidsrom til å fullføre rekrutteringen. Aethlon har til hensikt å avslutte rekrutteringen i forbindelse med transaksjonen og deretter samle tilgjengelige kliniske data for analyse.

Etter kvartalet konsentrerer Aethlon seg om å fullføre én onkologisk studie samtidig som selskapet arbeider med en fusjon som vil dreie det fusjonerte selskapet mot North Immunologys produktportefølje. Nylige aksjesalg støtter den reduserte driftsplanen, men fusjonen krever fortsatt finansiering og godkjenninger. Enhver utvidelse av utviklingen av Hemopurifier utover den pågående studien vil kreve ytterligere kapital.