Crypto in India in augustus 2022: KuCoin-onderzoek, RBI en Shardeum

India telde volgens de schatting in dit artikel uit augustus 2022 ongeveer 1,4 miljard inwoners en behoorde daarmee, samen met China, tot de grootste bevolkingen ter wereld. Ontwikkelingen rond digitale activa in het land konden daardoor brede aandacht trekken. Dit overzicht behandelt de toenmalige onderzoeksresultaten, opmerkingen van de centrale bank en plannen van Shardeum.

Het rapport Into the Cryptoverse

Cryptobeurs KuCoin publiceerde het rapport ‘Into the Cryptoverse: Decoding the World of Crypto Consumer – India Edition’. Het oorspronkelijke artikel beschreef een enquête onder meer dan 2.000 Indiërs van 18 tot 60 jaar. De bestaande link biedt een route om het volledige rapport aan te vragen; de hier besproken resultaten zijn onderzoeksclaims van KuCoin, geen volledige telling van alle beleggers.

‘De cryptosector in India heeft de afgelopen jaren grote veranderingen doorgemaakt. Ondanks onduidelijke regelgeving en sterke koersschommelingen geven jonge Indiase beleggers de voorkeur aan crypto boven goud. Volgens de aangehaalde ramingen kan de Indiase cryptomarkt in 2030 een omvang van 241 miljoen Amerikaanse dollar bereiken.’

Het artikel presenteerde deze passage als de visie van het rapport. Het bedrag voor 2030 is een prognose, geen vaststaand resultaat of actueel marktvermogen. Bij de beschreven motivaties stond niet de aanschaf van een Lamborghini centraal, maar de wens om de levensomstandigheden van het gezin te verbeteren.

KuCoin noemde de volgende opvattingen en motivaties. De percentages hebben betrekking op de beschreven groepen beleggers en mogen niet worden gelezen als gegarandeerde beleggingsuitkomsten:

• 56% van de cryptobeleggers zag crypto als de toekomst van de financiële sector.
• 54% verwachtte op langere termijn een hoger beleggingsrendement.
• 52% belegde om passief inkomen te verkrijgen en de levenskwaliteit te verbeteren.
• 24% van de jonge beleggers beschouwde crypto als een hype voor het plezier.
• 43% richtte zich op winst op korte termijn.

KuCoin schatte dat in juni 2022 ongeveer 115 miljoen Indiërs van 18 tot 60 jaar crypto bezaten of in de voorafgaande zes maanden hadden verhandeld, circa 15% van die leeftijdsgroep. Dat is een extrapolatie uit onderzoek, geen onafhankelijk vastgesteld register. Ongeveer een derde van de ondervraagden maakte zich zorgen over regels. Die cijfers tonen belangstelling en onzekerheid naast elkaar; ze bewijzen niet dat waarschuwingen van de Reserve Bank of India (RBI) geen effect hadden.

Het perspectief van de RBI

Het artikel verwees naar opmerkingen van Shaktikanta Das, die in 2022 gouverneur van de RBI was, over het ontmoedigen van deelname aan particuliere cryptoactiva. Het vergelijken van die opmerkingen met KuCoins schatting van 115 miljoen beleggers bewijst op zichzelf niet of het beleid werkte.

De juridische voorgeschiedenis verdient een onderscheid: de RBI beperkte in 2018 de dienstverlening van gereguleerde instellingen aan virtuele valuta, maar het Indiase Hooggerechtshof vernietigde die circulaire op 4 maart 2020. De RBI bevestigde op 31 mei 2021 dat banken zich er niet meer op konden beroepen, terwijl toepasselijke cliëntenonderzoeken en andere nalevingsplichten bleven bestaan. Het ging in augustus 2022 dus niet om een ononderbroken verbod op basis van de circulaire uit 2018.

De RBI maakte daarnaast onderscheid tussen haar bezwaren tegen particuliere cryptoactiva en steun voor ordelijke innovatie. In 2022 werkte zij aan een digitale roepie, een digitale centralebankmunt of CBDC. Het artikel verwachtte toen een mogelijke introductie vóór eind 2022; dat was een toenmalige planning, geen beschrijving van een nog steeds uitstaande lancering.

Shardeum

Het artikel besprak ook een onderzoek van de Indiase Enforcement Directorate (ED) rond WazirX en vermoedelijke witwasstromen. De ED maakte in augustus 2022 melding van onderzoek en bevroren banktegoeden. Beschuldigingen en onderzoeksmaatregelen zijn geen veroordeling van het volledige management. Nischal Shetty, medeoprichter van WazirX, werkte intussen aan het afzonderlijke blockchainproject Shardeum. Dat project was al in februari 2022 aangekondigd; het ontstond niet pas als reactie op dit onderzoek.

Shardeum wilde decentralisatie, veiligheid en verwerkingscapaciteit combineren. Het artikel meldde toen gesprekken over een financieringsronde van 20 tot 30 miljoen dollar bij een mogelijke waardering van ongeveer 200 miljoen dollar. Het betrof een gemelde verwachting, geen hier bevestigde afgeronde ronde. Ook een mainnetlancering later in 2022 was een doelstelling. India was een belangrijke markt, maar de beoogde blockchain was niet uitsluitend voor Indiase burgers bestemd.

De naam Shardeum verwijst naar sharding: het verdelen van werk of gegevens over delen van een systeem. Dat kan schaalbaarheid ondersteunen, afhankelijk van het ontwerp, maar garandeert niet vanzelf lage kosten, eenvoudige nodebediening of veiligheid. Bij Ethereum moet sharding worden onderscheiden van The Merge: die overgang op 15 september 2022 wijzigde het consensusmechanisme naar proof of stake en voerde geen sharding uit. De Merge verhoogde op zichzelf de capaciteit niet en garandeerde geen lagere transactiekosten.