Tien projecten met digitale effecten: overzicht van augustus 2022

Dit overzicht werd in juli 2022 geschreven voor augustus van dat jaar. Digitale effecten geven rechten, zoals aandelen of fondsbelangen, digitaal weer. De rechten en risico’s verschillen per product. Effecten kunnen worden aangeboden via registratie of een geldige vrijstelling; een niet-geregistreerde aanbieding is dus niet automatisch illegaal.

Registratie en informatieverplichtingen garanderen geen behoud van kapitaal of rendement. De SEC keurt de economische waarde of veiligheid van een belegging niet goed. Ook Bitcoin en andere cryptoactiva vallen onder regels die afhangen van het rechtsgebied en de activiteit; zij zijn niet volledig ongereguleerd.

De volgende tien voorbeelden laten de verscheidenheid van de toenmalige markt voor digitale effecten zien. Het is een historisch overzicht, geen actuele koopaanbeveling of lijst van beschikbare aanbiedingen. De toelating van beleggers en overdrachtsvoorwaarden volgen uit de afzonderlijke uitgiftedocumenten.

1. Blockchain Capital

Blockchain Capital is een in 2013 opgerichte durfkapitaalonderneming die zich op blockchain richt. Volgens de toenmalige beschrijving had zij in meer dan 125 projecten en protocollen geïnvesteerd, verspreid over verschillende landen en ontwikkelingsfasen.

De onderneming ondersteunt portefeuillebedrijven met kapitaal, operationele hulp, netwerken en gemeenschapsactiviteiten. In 2017 haalde een fonds met BCAP-tokens 10 miljoen dollar op; volgens de destijds gepubliceerde mededeling werd het doel in ongeveer zes uur bereikt. BCAP is geen gewone betaalmunt, maar een indirect economisch fondsbelang zonder stemrecht.

Lees meer in onze beleggingsgids voor Blockchain Capital.

2. INX Limited

INX Limited ontwikkelde infrastructuur voor de handel in cryptoactiva en digitale effecten en gaf het effectentoken INX uit. De bij de SEC geregistreerde openbare aanbieding begon in augustus 2020 en eindigde in april 2021.

De onderneming wilde handelsdiensten voor zowel cryptoactiva als effectentokens aanbieden. Dat betekent geen algemene goedkeuring door alle toezichthouders ter wereld. De effectenhandel wordt uitgevoerd door een Amerikaanse geregistreerde broker-dealer en FINRA-lid met een alternatief handelssysteem; voor andere diensten gelden afzonderlijke vergunningen. INX geeft onder meer een voorwaardelijk recht op een evenredig deel van 40% van de aangepaste operationele kasstroom en is niet gelijk aan een gewoon aandeel.

Lees meer in onze beleggingsgids voor INX Limited.

3. Exodus

Exodus biedt walletsoftware voor Bitcoin en tal van andere cryptoactiva. Destijds werd ondersteuning voor meer dan 200 activa genoemd, met nadruk op het gemakkelijk beheren van verschillende activa. EXIT is geen eigen betaalmunt van de wallet, maar een digitale weergave van gewone aandelen van klasse A in de onderneming.

De wallet ondersteunt het verzenden, ontvangen en omwisselen van geschikte activa. Los daarvan hield Exodus een aandelenaanbieding onder Regulation A, met een digitaal token dat overeenkomt met ieder aandeel van klasse A. De beleggingsrechten horen bij het aandeel; het token geeft geen zelfstandige rechten en garandeert geen vrije verhandelbaarheid. Munten omwisselen in de wallet is een andere transactie dan aandelen in de onderneming kopen.

Lees meer in onze beleggingsgids voor Exodus.

4. SPICE VC

SPiCE VC is een durfkapitaalfonds dat belegt in blockchain- en tokenisatiebedrijven. Het SPICE-token biedt blootstelling aan het fonds. De portefeuille omvat onder meer Securitize, dat infrastructuur voor effectenuitgifte en de tokenisatie van activa levert.

De onderneming benadrukte beleggingservaring en technische en marktanalyses. Destijds genoemde portefeuillebedrijven waren onder meer ROX, Bakkt en Lottery.com (SEGG ). Dit zijn voorbeelden van beleggingen door het fonds, niet noodzakelijk beleggers in het fonds zelf.

Lees meer in onze beleggingsgids voor SPiCE VC.

5. Protos

Protos bood beleggingsproducten voor toegang tot professioneel beheerde cryptoportefeuilles. De sterke koersschommelingen bij crypto en DeFi maken het beheer van verschillende activa en strategieën relevant. Spreiding neemt het risico op verlies echter niet weg.

PRTS is gekoppeld aan de portefeuille van het onderliggende Protos Cryptocurrency Fund. Beleggers kunnen via het fondsbeheer blootstelling verkrijgen in plaats van ieder token zelf te volgen. Het resultaat hangt af van het beheer, de kosten en de liquiditeit; de meest winstgevende activa of een bepaald rendement zijn niet gegarandeerd.

Lees meer in onze beleggingsgids voor Protos.

6. Science

Science Blockchain is de activiteit binnen Science voor investeringen in en de ontwikkeling van jonge blockchainbedrijven. Die moet worden onderscheiden van Science Incubator, dat zich bezighoudt met mobiele diensten, marktplaatsen en e-commerce en onder meer Liquid Death en PlayVS ondersteunde. Die bedrijven behoren niet automatisch allemaal tot de portefeuille van het Blockchain-token.

Science combineert ideeën, talent en kapitaal om ondernemingen op te richten en te laten groeien. De historie van oprichtingen, investeringen en exits van de hele groep mag niet worden verward met overnames door het blockchainfonds zelf. De officiële beschrijving van Science Blockchain noemt onder meer WePower, Aventus, VideoCoin en RealBlocks als beleggingsvoorbeelden.

Lees meer in onze beleggingsgids voor Science.

7. Millennium Sapphire

Millennium Sapphire draait om een grote saffier met afbeeldingen van personen en prestaties uit ongeveer 5.000 jaar menselijke geschiedenis. Het whitepaper van de uitgever uit 2021 beschrijft deze als de grootste natuurlijke gebeeldhouwde saffier ter wereld, met een gewicht van circa 61.500 karaat. Dat is niet hetzelfde als de grootste saffier in alle categorieën.

Het document beschrijft 134 gebeeldhouwde figuren. MS Token werd gepresenteerd als een evenredig belang in de onderneming MS Token LLC, in plaats van rechtstreeks eigendom van een fysiek stukje edelsteen. Volgens het document omvatte dit economische deelname in de saffier, bijbehorende lapis-lazulibeelden, intellectuele eigendom en geplande NFT-inkomsten. De werkelijke rechten volgen uit de uitgiftedocumenten en juridische structuur.

8. Dignity Gold

Dignity Gold presenteerde een onderneming die edelmetalen en minerale activa aan effectentokens wilde koppelen. Dignity Corp. was de uitgever van DIGau. Het toenmalige materiaal beschreef zekerheidsafspraken rond goud en mineralen en mijnbouwactiviteiten. Een overeenkomst creëert niet automatisch intrinsieke tokenwaarde of een veilige belegging.

De bedrijfssamenvatting van mei 2022 beschreef winstuitkeringen en mogelijke voordelen voor andere mineralentokens. Dit waren plannen en voorwaardelijke rechten, geen rechtstreeks bezit van goudstaven of gegarandeerd stabiel rendement. Mijnbouw, de realiseerbaarheid van zekerheden en overdrachtsbeperkingen beïnvloeden de uitkomst.

9. AspenCoin

AspenCoin is een effectentoken van Aspen Digital binnen de Elevated Returns-groep, bedoeld voor economische deelname in het St. Regis Aspen Resort. Het doel was de toegankelijkheid en handelsefficiëntie van vastgoedbeleggingen te verbeteren.

Het token werd verdeeld via een private aanbieding onder Regulation D 506(c). Dat is geen geregistreerde openbare aanbieding voor alle beleggers of een veiligheidsgarantie. Beleggers krijgen economische blootstelling aan de betrokken rechtspersoon en hotelactiviteiten, met voorwaarden rond toelating en doorverkoop.

10. Tinaga Island Resort

Tinaga Resorts Corporation presenteerde TIRC als effectentoken voor de ontwikkeling van een luxe strandresort in de Filipijnen. Het destijds gemelde financieringsdoel was 10,6 miljoen dollar. Dat was een doelbedrag, geen bevestigd werkelijk opgehaald bedrag.

De aankondiging van de onderneming uit 2020 voorzag in uitkeringen uit villaverkoop en resortactiviteiten en mikte op een opening rond december 2024. Die datum was een toenmalige prognose, geen bevestiging van een daadwerkelijke opening. Uitbetalingen hangen af van bedrijfsresultaten en contractvoorwaarden; er is geen basis om te stellen dat alles volgens plan verliep of alle winst onvoorwaardelijk wordt uitgekeerd.

Conclusie

Digitale effecten kunnen fondsbelangen, aandelen, vastgoedbelangen of rechten rond kunstwerken vertegenwoordigen. Registratie alleen maakt ze niet veiliger dan andere cryptoactiva, en geldige registratievrijstellingen bestaan eveneens. Rechten, informatie, handelsbeperkingen en de financiële positie van de uitgever moeten per product worden beoordeeld.

Deze lijst is een historisch overzicht van projecten die in 2022 werden gepresenteerd. Een kleiner aantal digitale effecten verhoogt niet vanzelf de kans op succes. Bedrijfsfalen, beperkte liquiditeit en kapitaalverlies blijven mogelijk; actuele uitgifte- en beheerdocumenten zijn nodig om de huidige situatie te beoordelen.