Ruimte

Top 10 Aërodynamica- en Defensie Aandelen

mm
Gepubliceerd op
Bijgewerkt op
Voeg Securities.io toe aan je voorkeursbronnen op Google

Stijgende Gevaren

Het is helaas zo dat de internationale orde die sinds 1990 en de val van de Sovjet‑Unie heeft geheerst, uit elkaar valt. Van de oorlog in Oekraïne tot de oorlog tussen Armenië en Azerbeidzjan, de oorlog tussen Israël en Hamas (en misschien meer als de VS, Hezbollah en Iran), tot spanningen rond Taiwan en de rivaliteit tussen China en de VS, wordt de wereld snel een gevaarlijke plek.

“Dit kan de gevaarlijkste periode zijn die de wereld in decennia heeft gezien.” – Jamie Dimon, JPMorgan CEO

Dus, in deze context kan het voor beleggers logisch zijn om naar de defensie‑industrie te kijken. De sector heeft al goed gepresteerd, maar bevindt zich mogelijk nog aan het begin van een explosieve groei. Dit komt omdat, in tegenstelling tot wat men uit krantenkoppen zou kunnen afleiden, de toonaangevende defensie‑ETF’s van 2007 tot 2019 in prijs zijn gestegen en sindsdien grotendeels stilstaan.

Een reden voor deze relatief trage prestatie is dat de VS hun defensie‑uitgaven, gemeten als percentage van het BBP, de afgelopen jaren daadwerkelijk hebben verlaagd.

Voldoen aan een groeiende vraag

De terugkeer van industriële oorlogsvoering in Oekraïne heeft de westerse defensie‑industrie verrast. Tot op de dag van vandaag worstelt ze nog steeds om bij te blijven en alle voertuigen, raketten en artilleriegranaten te produceren die nodig zijn om de slinkende voorraden te vervangen. En dit was nog vóór de plotselinge uitbarsting van geweld in Israël:

Hoewel dit op korte termijn geen goed nieuws is, is het wel goed nieuws voor de defensie‑industrie. De wereld rust zich opnieuw uit en treedt mogelijk in een nieuwe Koude Oorlog. Veel legers die waren verkleind, vooral in Europa, zoeken nu hun strijdkrachten te herbouwen.

Veel beleggers voelen zich misschien ongemakkelijk bij het idee geld te verdienen aan wapenfabrikanten. En dit brengt uiteraard ethische vragen met zich mee.

Alleen de doden hebben het einde van de oorlog gezien. – Plato

Maar uiteindelijk moet elke natie zichzelf kunnen verdedigen. De sector wordt vaak beschouwd als een ‘zondige’ aandelen, samen met tabak, gokken, alcohol, enz., die de neiging hebben hogere rendementen op investering te genereren dan andere sectoren.

Top 10 Aërodynamica- en Defensie Aandelen

1. Lockheed Martin Corporation

Lockheed staat achter enkele van de krachtigste (en duurste) wapenprogramma’s in de VS, zoals de F-35. Het stealth‑vliegtuig, ontwikkeld samen met Northrop Grumman (NOC ) en BAE Systems (BSP.DE ), kende een moeizame ontwikkeling maar is nu ‘gedebugd’ en wordt in grote hoeveelheden geproduceerd, met de vraag die de productie overtreft.

LMT Prijsgrafiek

Hoewel het actief is in alle takken van het leger, is het bedrijf vooral actief in geavanceerde technologieën en de ruimtevaart, waarbij de luchtvaart $6,2 mrd aan omzet in Q1 2023 vertegenwoordigt, raketten & vuurkontrole $2,3 mrd (inclusief de nu beroemde HIMARS in Oekraïne), roterende (helikopters) $3,5 mrd, en ruimte $2,9 mrd, voor een totale omzet van $15,1 mrd.

Lockheed is ook actief in cyberdefensie en maritieme systemen (AEGIS anti‑lucht systemen en langeafstand anti‑schipraketten).

Bron: Lockheed Martin [securities_stock_price_tag symbol="LMT" exchange="NYSE"]

Het is aanwezig in het meest geavanceerde segment van de defensie‑industrie, inclusief AI & autonome wapens, elektronische oorlogsvoering, hypersonische raketten, laserwapens,

Sinds de enorme militaire opbouw tijdens de Tweede Wereldoorlog is Lockheed Martin een centraal onderdeel van de Amerikaanse defensie‑industrie. Dit zal waarschijnlijk niet snel veranderen. Luchtoverheersing is immers de kern van de NAVO‑militaire doctrine.

Het bedrijf zal waarschijnlijk ook een belangrijke ontvanger zijn van de toenemende militaire uitgaven van de Amerikaanse bondgenoten, zoals geïllustreerd door de recente verkoop van F-35’s aan Finland, Zwitserland en Duitsland, of de 486 HIMARS-artilleriesystemen besteld door Polen (meer dan de VS zelf exploiteert).

2. RTX Corporation

Vaak gewoon Raytheon genoemd, is het bedrijf een conglomeraat van wapenfabrikant Raytheon, luchtvaartreactorenmaker Pratt & Whitney, en Collins Aerospace.

RTX Prijsgrafiek

Het bedrijf is aanwezig in vrijwel alles wat vliegt, met 11 miljoen passagiers per dag vervoerd met Collins Aerospace‑apparatuur, elk seconde een door Pratt & Whitney aangedreven vliegtuig dat opstijgt, en de helft van de wereldbevolking beschermd door Raytheon militaire producten (inclusief het luchtverdedigingssysteem Patriot, waarvan $15 mrd recent aan Polen is verkocht).

Bron: Raytheon

Wat betreft het vliegtuigonderdeel van de business, zal RTX een belangrijke leverancier zijn voor de enorme orderachterstand van 12.500 vliegtuigen tussen Airbus en Boeing.

Het bedrijf verwacht de omzet tot 2025 jaarlijks met 6‑7 % te laten groeien, met $9 mrd vrije kasstroom in 2025.

RTX is een zeer innovatief bedrijf, waarvan de technologieën cruciaal zijn voor luchtvervoer, zowel militair als civiel. Het werkt ook aan de elektrificatie van luchttransport en de inzet van duurzame of alternatieve vliegtuigbrandstoffen, evenals de integratie van bestaande systemen met AI en geavanceerde sensoren. Aan de militaire kant werkt Raytheon ook aan hypersonische raketten, een sleutelcapaciteit waarin de VS enigszins achterlopen op Rusland en China, met Lockheed Martin als enige echte concurrent.

De oorlog in Oekraïne heeft het belang van luchtdominantie en luchtverdediging in moderne oorlogen aangetoond. En de post‑pandemische opleving van reizen heeft laten zien dat de vraag naar luchtvervoer niet zal verdwijnen. Daarom is het waarschijnlijk dat RTX zal blijven presteren als de centrale leverancier van luchtvervoer en luchtverdedigingssystemen in de VS en de NAVO. Het maakt beleggers een goede keuze voor een defensiebedrijf met uitgebreide civiele activiteiten.

3. Northrop Grumman Corporation

Northrop Grumman is een defensie‑aerospacebedrijf dat vooral bekend staat om de creatie van de iconische B-2 stealth strategische bommenwerper, elk bijna een miljard dollar kostend. Dit meer dan 20 jaar oude ontwerp zal worden vervangen door de B-21, die nog in ontwikkeling is.

NOC Prijsgrafiek

Het bedrijf bevindt zich ook aan de voorhoede van ruimtetechnologie en heeft onder meer gewerkt aan de geavanceerde James Webb Space Telescope.

Bron: Northrop

Het bedrijf haalt het grootste deel van zijn omzet uit ruimte- en luchtvaartsystemen, met een ander groot segment, de mission systems‑divisie, die een breed scala aan sensoren, cyberdefensie‑software, beveiligde communicatie en C4ISR (Command, Control, Communications, Computers, Intelligence, Surveillance and Reconnaissance) omvat. Het is ook een toonaangevende producent van munitie, van klein kaliber tot geleide projectielen en groot kaliber.

Bron: Northrop

Het bedrijf kijkt uit naar zijn positie als leverancier van geavanceerde wapens, met de ontwikkeling en inzet van autonome wapen systemen zoals de X-47B, helikopter‑drone Fire Scout, bewakings‑drones Global Hawk en MQ‑4C Triton, of toekomstige autonome aanvalsdrones.

Bron: Northrop

Het bedrijf staat aan de voorhoede van de ontwikkeling van directe energie wapens (lasers), elektronische oorlogsvoering, anti‑drone systemen, en intercontinentale ballistische raketten.

Waar bedrijven als RTX en Lockheed het grootste deel van de vuurkracht van de Amerikaanse luchtmacht leveren (jachtvliegtuigen, raketten, luchtverdediging), levert Northrop Grumman de meest geavanceerde capaciteit, van ruimte tot geïntegreerde commando‑ en stealth‑zware bommenwerpers. Dus in veel opzichten is een investering in het bedrijf een weddenschap op het Amerikaanse leger dat vasthoudt aan zijn doctrine van een ultra‑technologisch leger, gedreven door innovatie, geavanceerde capaciteiten en overweldigend technologisch voordeel.

Met het groeiende belang van drones en elektronische oorlogsvoering zal Northrop waarschijnlijk steeds centraler worden voor zowel de offensieve als defensieve capaciteiten van de VS, en met zijn nieuwe stealth‑bommenwerpers een cruciale factor om gelijke tred te houden met gelijke rivalen zoals Rusland en China.

4. General Dynamics Corporation

Een van de belangrijkste (en duurste) wapensystemen in de VS zijn ruimtevaartactiva. Maar keer op keer ontdekken militaire strategen de eenvoudige waarheid dat elke oorlog in de eerste plaats wordt gewonnen op land en op zee. Van infanterie tot tanks en artillerie en van schepen tot onderzeeërs, de meest kostenefficiënte manier om vuurkracht in te zetten is op grond‑ of zeeniveau.

GD Prijsgrafiek

General Dynamics (GD ) staat achter het Stryker gepantserde voertuig, de M1 Abrams‑tanks, de Arleigh Burke‑klasse geleide‑raket vernietigers, en de Virginia‑ en Columbia‑klasse kernonderzeeërs. Het heeft ook een civiele tak met zijn Gulfstream privé‑jets.

Elk wapensysteem van General Dynamics is centraal voor de operaties van het Amerikaanse leger en de marine en kan vaak worden omschreven als de ruggengraat van hun militaire macht.

Aan de maritieme kant is General Dynamics, naast Huntington Ingalls Industries (HII ), de enige leverancier van kernonderzeeërs (zie hieronder voor een gedetailleerd bedrijfsprofiel). De Arleigh Burke‑klasse telt per oktober 2023 niet minder dan 73 actieve schepen, met nog negentien gepland voor ingebruikname.

Aan de landwapenskant trad de M1 Abrams‑tank in 1980 in dienst en is een van de zwaarste tanks wereldwijd, met meer dan 10.000 geproduceerde eenheden. Ongeveer 4.900 Striker‑voertuigen zijn sinds 2000 geproduceerd.

De oorlog in Oekraïne zag een aanzienlijk deel van de NAVO, die nog Sovjet‑tijdse uitrusting of Duits‑gemaakte tanks gebruikte, deze wapens aan Oekraïne leveren. Dit heeft een belangrijke exportmarkt voor General Dynamics geopend, zoals geïllustreerd door de grote verkopen aan Polen (een deal van $4,75 mrd) en mogelijk binnenkort Roemenië.

Aan de andere kant van de wereld heeft de groeiende rivaliteit met China de VS doen vrezen dat ze achterop zouden raken in maritieme capaciteit, met China die naar verwachting de grootste onderzeebootvloot zal hebben tegen 2030. Dit kan op korte termijn moeilijk op te lossen zijn, aangezien de scheepswerven van General Dynamics en Huntington Ingalls vaak al op maximale capaciteit draaien. Dit is desalniettemin een bemoedigende trend voor General Dynamics, die in een uitstekende positie zal verkeren om de Amerikaanse Pacifische vloot uit te breiden.

Zowel de oorlog in Oekraïne als nu in Israël toonden het belang aan van ‘gewone’ militaire activa in de wereldwijde veiligheidsarchitectuur. Maritieme capaciteiten en soldaten op de grond zijn van belang. Dus beleggers in General Dynamics kunnen rekenen op NAVO‑bondgenoten die zich herbewapenen en de groeiende rivaliteit met China die het orderboek van het bedrijf vol houdt, en mogelijk zelfs groter dan de productiecapaciteit op korte en middellange termijn.

5. BAE Systems plc

BAE is het toonaangevende defensiebedrijf in het VK, de grootste fabrikant in het VK, en de grootste defensie‑aannemer in Europa (7de grootste wereldwijd). Ondanks dat het een Brits bedrijf is, genereert BAE het grootste deel van zijn omzet in de VS, met Europa als derde grootste markt en Saoedi‑Arabie als vierde.

Het bedrijf heeft gediversifieerde activiteiten, met lucht- en maritieme systemen als grootste segmenten, gevolgd door elektronische systemen (ES), platforms & services (P&S), en Cyber & Intelligence (C&I). De totale orderachterstand bedraagt $83 mrd.

Onder zijn belangrijkste programma’s bevinden zich de Eurofighter‑vliegtuigen, de deelname aan het F-35‑programma, de Dreadnought, en de Astute-klasse onderzeeërs.

In het maritieme segment heeft de recente AUKUS‑deal (Australië, VK, VS) BAE £3,95 mrd toegekend voor de volgende fase van het programma met betrekking tot kernonderzeeërs.

Op land heeft BAE de opdracht gekregen om het Armored Multi-Purpose Vehicle (AMPV) te leveren, ter vervanging van de Vietnam‑oorlog‑periode en legacy M113-familie van voertuigen in het Amerikaanse leger.

De oorlog in Oekraïne heeft plots de capaciteit van de industriële basis van de NAVO om voldoende ‘basis’ 155 mm artilleriegranaten te produceren, cruciaal gemaakt, waarbij BAE, een leverancier van deze munitie, achter Reichmetal (zie hieronder voor een meer gedetailleerde beschrijving van dat bedrijf) en productiecapaciteit ver onder wat nodig is, met een orderachterstand die zich uitstrekt over decennia.

Bron: BAE Systems

BAE overweegt de overname van het Amerikaanse Balls Aerospace voor $5,55 mrd, wat de reikwijdte van BAE in ruimte‑technologie, zowel civiel als militair, zal uitbreiden.

Het bedrijf innoveert in technologieën zoals Virtual en Augmented Reality, geavanceerde munitie, cyberdefensie, elektronische oorlogsvoering, drones en bewaking. BAE werkt ook aan civiele elektrificatie‑toepassingen, inclusief hybride en elektrische luchtvaart.

De AUKUS‑deal symboliseert de groeiende integratie van de Britse en Australische defensie‑industrieën met de Amerikaanse. Deze trend zou moeten voortduren in de context van stijgende internationale spanningen, waardoor nieuwe buitenlandse kansen voor BAE ontstaan. Dit maakt het bedrijf een van de belangrijkste Europese defensie‑aannemers, terwijl het tevens nauw verweven is met het Amerikaanse defensiebudget, waardoor het beschermd is tegen het risico dat de EU‑defensie-uitgaven tekortschieten.

6. L3Harris Technologies, Inc.

L3Harris is een belangrijke leverancier voor de defensie‑industrie. Het genereerde in 2022 60 % van zijn omzet uit het Amerikaanse Ministerie van Defensie (DoD), 20 % uit internationale defensie‑orders, en 20 % uit de civiele sector.

LHX Prijsgrafiek

Het verkoopt oplossingen in geïntegreerde missiesystemen (sensoren, commandocentrum, enz.), ruimte en communicatiesystemen. Het bedrijf geniet een leidende positie in alle domeinen van lucht, land, ruimte, zee en cyber, waarbij Harris bijvoorbeeld 45 % van de wereldwijde markt voor tactische radio’s controleert, vele malen meer dan de volgende concurrent.

Bron: L3Harris

In veel opzichten zijn L3Harris‑systemen ‘onzichtbaar’ voor het grote publiek, hetzij in satellieten in een baan, hetzij minder fotogeniek dan tanks en vernietigers, met zaken als radio’s, antennes, stuurmechanismen, radar, sonar, optiek, enz. Dergelijke uitrusting is echter absoluut essentieel voor bijna elk modern militair apparaat op een steeds meer verbonden slagveld.

Het bedrijf breidt zich uit via overnames, met de aankoop in juli 2023 van hypersonische raketreactorontwikkelaar Aerojet Rocketdyne voor $4,7 mrd, waarmee een vierde afdeling aan het bedrijf wordt toegevoegd.

Door zijn aanwezigheid in de meeste NAVO‑uitrusting zal L3Harris waarschijnlijk profiteren van de algemene opbouw van nieuwe of geüpgradede uitrusting, ongeacht welk wapen‑systeem door een bepaalde natie wordt gekozen.

Dit maakt het een goede aandelenselectie voor beleggers die blootstelling aan de defensiesector zoeken, maar niet geïnteresseerd zijn in het leren over specifieke wapens of welke tak van het leger het meest interessant is om in te investeren.

7. Dassault Aviation société anonyme (AM.PA)

Aangezien de grootste wapenfabrikanten Amerikaans zijn, kan het gemakkelijk zijn te vergeten dat andere landen grote wapenfabrikanten en exporteurs zijn. Een belangrijke is Frankrijk, met Dassault Aviation als het toonaangevende bedrijf in het land. Het maakt deel uit van de Dassault‑groep, die ook de grotere Dassault Systemes (DSYA.DE ), mediagroep Dassault Figaro, en publieke nutsvoorziening Veolia omvat.

Het meest beroemde en belangrijke wapensysteem van Dassault is het Franse gevechtsvliegtuig Rafale. Het gevechtsvliegtuig heeft recent meer hoop gezien op verdere exporten naar het Midden-Oosten, met name een extra 24 vliegtuigen voor Qatar, waarbij de recente gebeurtenissen in Israël het moeilijk maken te beoordelen of de kansen op een dergelijke deal zullen toenemen of afnemen. 42 Rafale werden ook verkocht aan Indonesië in 2022, en India selecteerde de Rafale voor haar marine in 2023, wat toevoegt aan de bestaande 26 vliegtuigen.

In totaal zag Dassault Aviation 80 nieuwe Rafale‑orders in H1 2023 en heeft een bestaande orderachterstand van 164 vliegtuigen, waarvan 125 bestemd voor export. Deze grote orderachterstand geeft het bedrijf meer dan 10 jaar zichtbaarheid.

Dassault produceert ook de Falcon zakenjets, met 2.100 eenheden in gebruik.

Naast haar eigen verkopen bezit Dassault Aviation 25,23 % van de andere grote Franse defensie‑aannemer Thales (HO.PA), met activiteiten in ruimtevaart, software en cyberbeveiliging.

In tegenstelling tot Amerikaanse gevechtsvliegtuigfabrikanten heeft Dassault een strategie van gezamenlijke productie met derde landen, inclusief niet‑NAVO‑landen zoals India of Indonesië. Dit draagt sterk bij aan haar recente exportsuccessen, waarbij veel landen gretig hun eigen defensie‑industrie willen ontwikkelen en de productie van belangrijke geavanceerde wapensystemen gedeeltelijk willen lokaliseren, vooral in de luchtvaart en ruimtevaart.

Deze trend van internationale samenwerking is ook zichtbaar in het nEUROn‑programma, het eerste Europese onbemande gevechtsvliegtuig (UCAV), ontwikkeld in samenwerking met de Italiaanse, Zweedse, Spaanse, Griekse en Zwitserse overheden.

De Europese defensiesector boomt in de nasleep van de oorlog in Oekraïne, en de noodzaak voor alle NAVO‑leden om hun defensie‑uitgaven boven 2 % van het BBP te verhogen. Gecombineerd met het succes van Dassault Aviation’s exportstrategie maakt dit het bedrijf een goede defensie‑aandeel die diversifieert buiten de VS‑centrische aanpak van veel defensie‑aandelen.

8. Rheinmetall AG

Rheinmetall is de grootste defensie‑aannemer in Duitsland. Het land heeft lange tijd een beleid van minimalisering van zijn strijdkrachten gevolgd na de val van de Sovjet‑Unie. De invasie van Oekraïne veranderde dat, waarbij Duitsland snel zijn uitgaven wil opvoeren tot 2 % van het BBP, en al meer dan het dubbele heeft uitgegeven aan defensie tussen 2014 en 2024.

De ‘hoofdproducten’ van het bedrijf zijn tanks (Leopard en, in de toekomst, Panther), militaire vrachtwagens, luchtverdedigingssystemen, en onbemande luchtactiva (drones), evenals sensoren en elektronische systemen.

Rheinmetall is ook de grootste producent van artilleriegranaten in Europa, vooral het kritieke 155 mm kaliber, met faciliteiten in Duitsland en Zuid‑Afrika, en een nieuwe die in Hongarije wordt gebouwd. Het produceert ook een loitering‑munitie (zelfmoord‑drone), HERO.

De oorlog in Oekraïne heeft militaire planners in Europa laten zien hoe een grondoorlog in Europa er waarschijnlijk uit zou zien:

  • Zware afhankelijkheid van artillerie, met enorme consumptie van munitie ver boven eerdere verwachtingen.
  • Het groeiende belang van drones en loitering‑munitie.
  • Vervolgens groeit het belang van lokale en mobiele luchtverdedigingen, die niet op vliegtuigen maar op drones en kleinere/goedkopere doelen richten.

Voor al deze nieuwe behoeften is Rheinmetall goed gepositioneerd om Europese legers te bedienen. Het is de enige grote Europese aannemer die de behoefte aan nieuwe munitiefabrieken heeft voorzien. Het kan ook zijn HERO‑drone leveren, evenals vaste of mobiele, land- of scheepsgebonden lokale en gekoppelde luchtverdediging.

In Q2 2023 slaagde Rheinmetall erin geselecteerd te worden als finalist voor het Amerikaanse XM30 gevechtsvoertuig‑programma. De winnaar zal pas in 2027 bekend worden gemaakt, maar deze vervanging van het M2 Bradley‑voertuig kan een game‑changer zijn voor Rheinmetall, aangezien 6.785 eenheden van de voorganger zijn geproduceerd.

Op een meer vreedzaam thema werkt Rheinmetall ook aan waterstoftechnologie en heeft al bestellingen ontvangen voor zijn technologie in deze sector. Het bedrijf onderzoekt ook de potentie van civiele toepassingen voor zijn land‑drone‑systemen, bijvoorbeeld een onbemande bagage‑handler voor luchthavens.

Door de focus op munitie, tanks en luchtverdediging is Rheinmetall zeer goed gepositioneerd om de kloof in de Europese defensie, die door de oorlog in Oekraïne is blootgelegd, op te vullen. Het zal waarschijnlijk ook profiteren van nieuwe orders die voortkomen uit de noodzaak om arsenalen te herbouwen nadat oudere wapens naar Oekraïne zijn gestuurd.

9. Huntington Ingalls Industries, Inc.

Er is een heersende trend in de defensie‑industrie, vooral in de VS, van fusies en overnames die leiden tot de creatie van grote defensie‑conglomeraten die tegelijk in alle defensiesectoren actief zijn.

HII Prijsgrafiek

Huntington Ingalls heeft deze trend tot nu toe weerstaan, door zich uitsluitend te richten op scheepsbouw. Het bedrijf is verantwoordelijk voor de bouw van het grootste deel van de Amerikaanse marine, inclusief vliegdekschepen, onderzeeërs, amfibische schepen, vernietigers, enz. Dit omvat de Ford‑klasse vliegdekschip, het grootste militaire schip ter wereld.

Huntington Ingalls is niet alleen verantwoordelijk voor de bouw van deze schepen, maar ook voor het onderhoud en de upgrades, waardoor het bedrijf een zeer goed zicht heeft op haar werk voor meerdere decennia vooruit.

Scheepsbouw is nu de beperkende factor in de opbouw van de Amerikaanse marine, in plaats van budget of de behoefte aan meer schepen. Het wordt steeds duidelijker dat de VS een decennialang proces moeten aangaan om hun scheepswerfcapaciteit te vergroten om gelijke tred te houden met China, waar één van China’s 13 militaire scheepswerven meer capaciteit heeft dan alle 7 Amerikaanse militaire scheepswerven samen.

Dit zou de continue groei van Huntington Ingalls tot 2040 of verder moeten waarborgen, en zelfs daarna zal de behoefte aan onderhoud, reparaties en upgrades van de bestaande vloot het bedrijf op 100 % capaciteit laten draaien voor nog langere tijd.

Ondanks dit vooruitzicht wordt het aandeel van het bedrijf nog steeds verhandeld tegen dezelfde prijs als in 2017, waarbij tot nu toe de meeste aandacht van de markten naar lucht‑ en ruimtevaartbedrijven of Europese defensie‑aannemers gaat. In geval van een veiligheidscrisis in de Stille Oceaan of zelfs de Perzische Golf zal de noodzaak van een sterke marine waarschijnlijk weer centraal komen te staan, en de markten zullen dienovereenkomstig reageren.

10. Leonardo S.p.A.

De Italiaanse defensie‑aannemer levert veel militaire systemen die in meerdere platformen worden gebruikt. Leonardo is meer een technologiebedrijf, dat haar producten verkoopt aan anderen voor integratie in hun eindapparatuur. Dit maakt het enigszins anders dan grotere defensiebedrijven, die meestal gericht zijn op de verkoop van een specifiek vliegtuig, tank of onderzeeërontwerp.

Bron: Leonardo

Het bedrijf verkoopt voornamelijk aan de VS, Italië en Europa. Haar activiteiten worden vooral gedreven door inkoop voor helikopters en vliegtuigen, gevolgd door elektronica (vooral radars en communicatietools).

Bron: Leonardo

Leonardo begint ook te transformeren naar een holdingmaatschappij van niche‑defensie‑apparatuur, met als doel synergie op te bouwen binnen het portfolio en tussen partners.

Recentelijk heeft Leonardo een

mm

Jonathan is een voormalig biochemisch onderzoeker die werkzaam was in genetische analyse en klinische proeven. Hij is nu een aandelenanalist en financieel schrijver met een focus op innovatie, marktcycli en geopolitiek in zijn publicatie 'The Eurasian Century'.