Texas Bitcoin Reserve: Hoe één staat anderen leidt

Texas is officieel de eerste Amerikaanse staat geworden die Bitcoin (BTC ) blootstelling krijgt met publieke middelen. De stap, aangekondigd door Texas Blockchain Council‑president Lee Bratcher en bevestigd in meerdere rapporten, markeert een keerpunt in hoe overheden over Bitcoin als reserve‑actief denken. Het biedt ook andere staten een praktisch voorbeeld om Bitcoin‑blootstelling toe te voegen naast traditionele bezittingen zoals contant geld, obligaties en goud.

Tegelijkertijd racen steeds meer staten om “strategische Bitcoin‑reserve” wetten aan te nemen, waarbij sommige al Bitcoin‑ of Bitcoin‑ETF‑investeringen op het niveau van de schatkist autoriseren. Texas is misschien niet voor lange tijd de enige speler in dit nieuwe monetaire experiment, maar het is onmiskenbaar de eerste die echt kapitaal in werking zet.

Waarom zouden staten zich tot Bitcoin wenden?

Voor overheden is de logica achter Bitcoin vergelijkbaar met de logica achter goud of buitenlandse valutareserves: veerkracht. Staten willen activa die moeilijk te devalueren zijn, wereldwijd liquide en niet gecorreleerd aan één fiatvaluta of het beleid van een centrale bank.

Bitcoin biedt in die context verschillende voordelen.

Diversificatie

Bitcoin biedt schatkisten een extra waardevast activum naast goud, obligaties en contant geld. In het afgelopen decennium heeft Bitcoin de meeste grote activaklassen ver achter zich gelaten, inclusief goud—met duizenden procenten stijging terwijl goud ongeveer verdubbeld is in dezelfde periode. Dat elimineert het volatiliteitsrisico niet, maar verklaart wel waarom beleidsmakers een kleine allocatie beginnen te zien als een potentiële langetermijnhedge in plaats van een speculatieve gok.

Inflatiehedge

Inflatie is de afgelopen vijf jaar opnieuw een politiek en economisch brandpunt geworden. Met de mathematisch vaste voorraad van Bitcoin van 21 miljoen munten zien sommige beleidsmakers het als een manier om te diversifiëren weg van activa die expliciet gekoppeld zijn aan inflatoire monetaire beleidsvoering. Zelfs een relatief kleine allocatie kan fungeren als een vorm van “verzekering” tegen extreme scenario’s in het bredere monetaire systeem.

Transparantie

Een ander groot voordeel is transparantie. On-chain Bitcoin‑bezittingen kunnen door iedereen worden geaudit met een blockchain‑explorer, en ETF‑posities worden bekendgemaakt via standaard financiële rapportage. Deze zichtbaarheid kan helpen vertrouwen op te bouwen tussen belastingbetalers en publieke functionarissen door het moeilijker te maken om reserve‑activa stilletjes te misbruiken of te heralloceren.

Texas: Eerste staat met een Bitcoin‑reserve via ETF

Texas heeft zich aan de voorhoede gepositioneerd door daadwerkelijk kapitaal in Bitcoin‑blootstelling te investeren, in plaats van er alleen op papier over te debatteren. De eerste stap van de staat was het gebruik van een spot Bitcoin‑ETF in plaats van Bitcoin direct te houden—waardoor de complexiteit van bewaring wordt verminderd terwijl de prijs van Bitcoin nog steeds wordt gevolgd.

Cruciaal verschilt dit van eerdere staatsacties. Terwijl de State Investment Board van Wisconsin in 2024 pensioenfondsen toewijde aan de IBIT‑ETF, is Texas de eerste die directe staatreserve‑kapitaal inzet—waardoor Bitcoin effectief wordt verplaatst van een “pensioeninvestering” naar een “soevereine schatkist‑actief”.

Bron – Texas Legislature

Economische feiten van Texas

Texas brengt aanzienlijke economische zwaartekracht naar dit experiment. Met een economie van ongeveer $2,77 triljoen is het de op één na grootste staats‑economie in de VS en zou het, als het een onafhankelijk land was, ongeveer de achtste plaats in de wereld innemen. De staat heeft de nationale groei de afgelopen jaren consequent overtroffen en blijft bedrijven en bevolking op grote schaal aantrekken.

Texas is ook een energie‑reus. Het domineert de productie van olie en aardgas in de VS en is stilletjes ook een leider op het gebied van hernieuwbare energie geworden. De staat produceert nu bijna 30 % van de totale wind‑gegenereerde elektriciteit van Amerika, met snel groeiende zonne‑ en batterijcapaciteit, waardoor het een natuurlijke hub is voor Bitcoin‑mining en bredere digitale‑asset‑infrastructuur.

Structuur van de Texas BTC‑reserve

De huidige Bitcoin‑blootstelling van Texas komt via een toewijzing van $5 miljoen aan BlackRock’s spot Bitcoin‑ETF (IBIT), uitgevoerd onder het kader van de Texas Strategic Bitcoin Reserve gecreëerd door Senate Bill 21. De reserve is een toegewijd staatsfonds voor het houden van Bitcoin en andere kwalificerende digitale activa, gescheiden van de algemene schatkist.

Die structuur bereikt in één keer een aantal doelen:

• Gereguleerde blootstelling: De staat krijgt Bitcoin‑prijsblootstelling via een door de SEC gereguleerd fonds in plaats van direct private sleutels te moeten beheren.
• Operationele eenvoud: Het kantoor van de Comptroller kan IBIT behandelen als elke andere ETF‑positie vanuit een boekhoud‑ en rapportageperspectief.
• Beleidsignalering: Het gebruik van een toegewijde strategische reserve onderstreept de visie van Bitcoin als een langetermijn‑reserve‑actief, niet als een kortetermijn‑handel.

Openbare commentaren van Texas‑functionarissen en branche‑voorstanders suggereren dat deze initiële $5 miljoen slechts het begin kan zijn. Diverse bronnen geven aan dat een totale geplande toewijzing tot $10 miljoen kan bedragen, met een tweede tranche die mogelijk wordt besteed aan zelf‑bewaarde Bitcoin zodra bewaring, beveiliging en leveranciersselectie volledig zijn uitgewerkt. Voorlopig is echter alleen het ETF‑gedeelte uitgevoerd.

Toezicht en governance

De Texas Bitcoin‑ETF‑positie wordt gecontroleerd door de Texas Comptroller of Public Accounts onder hetzelfde investerings‑beleidskader dat andere staatsreserve‑activa regelt. Senate Bill 21, ondertekend in juni 2025, heeft formeel de Texas Strategic Bitcoin Reserve opgericht als een toegewijd staatsfonds beheerd door de Comptroller.

Onder SB 21, de reserve:

• Wordt gekapitaliseerd met $10 miljoen aan staatsfondsen voor Bitcoin en andere activa die voldoen aan een marktkapitalisatiedrempel van $500 miljard over een gemiddelde van 24 maanden,
• Werkt gescheiden van de algemene staatskas om deze te beschermen tegen routinematige begrotingsafschrijvingen, en
• Moet strikte regels volgen voor bewaring, koude‑opslagbeveiliging en regelmatige rapportage aan wetgevers en het publiek.

De IBIT‑toewijzing is bedoeld als een tijdelijk, gereguleerd instrument terwijl Texas een RFP‑proces voltooit om langetermijn‑bewaarproviders te selecteren en een deel van de reserve over te hevelen naar zelf‑bewaarde Bitcoin.

Top 5 staten die het meest waarschijnlijk Bitcoin‑reserves zullen opbouwen

Texas is misschien de eerste staat die daadwerkelijk een Bitcoin‑ETF koopt met publieke middelen, maar het staat niet alleen in zijn ambities. Meerdere staten hebben al wetgeving aangenomen of geïntroduceerd om hun eigen Bitcoin‑ of digitale‑asset‑reserves te creëren, met verschillende niveaus van agressiviteit en voortgang.

Hieronder staat een snelle vergelijking van vijf staten die bijzonder waarschijnlijk Texas’ voorbeeld in de praktijk zullen volgen.

Veeg om te scrollen →

1. New Hampshire

New Hampshire is de eerste staat die formeel een strategische Bitcoin‑reserveringswet heeft aangenomen en is waarschijnlijk tot nu toe het zuiverste wetgevingsmodel in de VS. House Bill 302, ondertekend in mei 2025, staat de staatssecretaris toe om tot 5 % van de totale publieke fondsen te investeren in een mix van edelmetalen en digitale activa met een marktkapitalisatie boven $500 miljard — een drempel die momenteel alleen door Bitcoin wordt gehaald.

De wet geeft de schatkist flexibiliteit in hoe ze deze activa houdt. Digitale activa kunnen:

• Direct door de staat gehouden met een veilige bewaaroplossing,
• Via een gekwalificeerde derde‑partij bewaard, of
• Gehouden via een exchange‑traded product zoals een Bitcoin‑ETF.

De staatssecretaris moet risico’s beheren, bewaarkeuzes documenteren en rapporteren over de prestaties. Terwijl New Hampshire de eerste was die zo’n kader aannam, heeft het een meer geleidelijke aanpak gekozen voor daadwerkelijke kapitaalallocatie, waardoor Texas de eerste staat is die een live Bitcoin‑blootstelling met publieke middelen uitvoert.

↑ Terug naar tabel

2. Arizona

Arizona heeft een andere route gekozen door zijn Bitcoin‑reserve te koppelen aan niet‑opgeëiste digitale activa in plaats van directe belastingbetalerfinanciering. House Bill 2749, ondertekend in mei 2025, werkt de wetgeving over niet‑opgeëiste eigendommen van de staat bij om rekening te houden met cryptocurrency en richt het Bitcoin‑ en Digital Assets Reserve Fund op.

Onder dit kader bestaat het fonds uit airdrops, staking‑beloningen en rente die wordt gegenereerd uit niet‑opgeëiste digitale activa die de staat tijdelijk vasthoudt. In plaats van onmiddellijk verlaten crypto te liquideren, kan Arizona nu:

• Digitale activa in hun oorspronkelijke vorm vasthouden voor een bepaalde periode (meestal tot drie jaar),
• Staking‑beloningen of rendement verdienen waar passend, en
• Uiteindelijk activa verkopen als ze onopgeëist blijven, met de opbrengsten afgehandeld volgens de bestaande regels voor niet‑opgeëiste eigendommen.

Wetgevers hebben ook besproken om een deel van in beslag genomen of verbeurde digitale activa via toekomstige wetgeving naar het reservefonds te leiden, wat de langetermijn‑blootstelling van de staat aan Bitcoin en andere grote digitale activa zou verdiepen. Voor nu richt de aanpak van Arizona zich op het beschermen van inwoners tegen het verlies van upside op niet‑opgeëiste crypto, terwijl er een bescheiden reserve wordt opgebouwd.

↑ Terug naar tabel

3. Massachusetts

Massachusetts is naar voren gekomen als een van de meest nauwlettend gevolgde “volgende golf” staten, dankzij een reeks voorstellen om een Bitcoin‑strategische reserve te creëren in een van de meest fiscaal conservatieve, sterk Democratische jurisdicties van Amerika.

Republikeinse staats senator Peter Durant heeft meerdere wetsvoorstellen gesponsord — waaronder S.1967 en SD.422 — die de staatskas zouden toestaan tot 10 % van het Commonwealth Stabilization Fund (het “regenboog” fonds) te investeren in Bitcoin en andere digitale activa. Aanvullende House‑wetsvoorstellen (zoals HD.3762) delen hetzelfde brede doel.

Belangrijke kenmerken van de voorstellen omvatten:

• Een limiet van tot 10 % van het Stabilization Fund toegewezen aan Bitcoin en digitale activa,
• Bevoegdheid om in beslag genomen Bitcoin of andere digitale activa in de reserve te storten, en
• Gedetailleerde bewaar‑ en fiduciaire‑risicobeheervereisten om mismanagement te voorkomen.

Tot nu toe heeft de wetgeving een lauwe reactie gekregen tijdens hoorzittingen, waarbij wetgevers vragen opriepen over volatiliteit en fiduciaire risico’s. Desondanks onderstreept het feit dat een sterk Democratische staat als Massachusetts serieus een Bitcoin‑reserve bespreekt hoe snel het idee mainstream is geworden.

↑ Terug naar tabel

4. Michigan

Michigan is een andere sterke kandidaat om Texas te volgen, met House Bill 4087 die Bitcoin positioneert als onderdeel van een bredere strategische reserve en crisis‑management toolkit. Het wetsvoorstel, geïntroduceerd in februari 2025 door Republikeinse afgevaardigden Bryan Posthumus en Ron Robinson, zou de staatssecretaris toestaan tot 10 % van bepaalde belangrijke fondsen — inclusief het algemene fonds en het contracyclische budget‑ en economische stabilisatiefonds — te investeren in cryptocurrency.

Het voorstel bevat verschillende belangrijke waarborgen:

• Duidelijke limieten op het percentage van elk in aanmerking komend fonds dat kan worden toegewezen aan digitale activa,
• Bewaaropties die veilige, door de staat gecontroleerde oplossingen, gekwalificeerde bewaarders of gereguleerde exchange‑traded producten omvatten, en
• Regelmatige audits en transparantie‑vereisten rond bezittingen en prestaties.

Voorstanders beweren dat een Bitcoin‑reserve Michigan kan helpen zich te beschermen tegen economische schokken en inflatie, terwijl het mogelijk de langetermijnrendementen verbetert. Critici, grotendeels van de Democratische kant, hebben bezwaar gemaakt tegen volatiliteit, transparantie en systemisch risico. Op dit moment blijft het wetsvoorstel in commissie, maar heeft het nationale aandacht getrokken als een van de meer uitgebreide staats‑niveau Bitcoin‑reservekaders.

↑ Terug naar tabel

5. Ohio

Ohio beweegt zich tegelijk op twee sporen. Senate Bill 57, bekend als de Ohio Bitcoin Reserve Act, en House Bill 18, de Ohio Strategic Cryptocurrency Reserve Act, stellen samen een staatsfinancieel systeem voor dat zowel investeert in als transacties uitvoert met digitale activa.

In grote lijnen zouden deze wetsvoorstellen:

• Bepaalde staatsfondsen autoriseren om te investeren in Bitcoin en andere digitale asset‑producten, inclusief ETF’s,
• Staatsentiteiten in staat stellen betalingen in cryptocurrency te accepteren via goedgekeurde betalingsverwerkers, en
• Bewaar‑ en beveiligingsnormen vaststellen voor alle digitale activa die namens de staat worden gehouden.

Beide wetsvoorstellen zijn nog in behandeling in de commissie, en Ohio‑functionarissen hebben de noodzaak van sterke consumentenbescherming en regelgevende duidelijkheid benadrukt. Indien aangenomen, zou Ohio onmiddellijk een van de meest significante staats‑niveau spelers in Bitcoin‑adoptie worden, niet alleen als investeerder maar ook als een potentiële toegangspoort voor burgers die bepaalde staatskosten in crypto betalen.

↑ Terug naar tabel

Zal Texas meer staats‑Bitcoin‑reserves inspireren?

Het wordt steeds duidelijker dat Bitcoin‑reserves op staatsniveau geen fringe‑idee meer zijn. New Hampshire heeft al een wet aangenomen die Bitcoin‑investeringen autoriseert; Arizona heeft een Bitcoin‑ en Digital Assets Reserve Fund voor niet‑opgeëiste eigendommen gecreëerd; Massachusetts, Michigan en Ohio debatteren actief hun eigen strategische reserve‑wetsvoorstellen.

Texas heeft echter een belangrijke psychologische grens overschreden door daadwerkelijk publiek kapitaal in een Bitcoin‑ETF te investeren. De combinatie van economische schaal, energiedominantie en pro‑innovatiebeleid maakt het een natuurlijke proefbak voor dit concept. Als het programma goed presteert — zowel financieel als politiek — is het waarschijnlijk dat andere staten zich comfortabeler voelen om zijn voorbeeld te volgen, mogelijk zelfs sneller over te gaan tot directe Bitcoin‑bewaring dan Texas zelf.

Voorlopig volgt de cryptogemeenschap dit nauwlettend. Wat er de komende jaren gebeurt in Austin, Concord, Phoenix, Boston, Lansing en Columbus kan bepalen hoe Bitcoin past in de bredere architectuur van publieke financiën in de Verenigde Staten.

Lees meer over andere ontwikkelingen in digitale activa en beleidsverschuivingen hier.