SEC beschuldigt Coinbase van effecten overtredingen 24 uur nadat hetzelfde met Binance werd gedaan

Alleen een dag nadat Binance werd beschuldigd van een reeks effecten overtredingen, heeft de SEC nu aangekondigd dat ze Coinbase ook ter verantwoording wil roepen.

In een persbericht van 6 juni persbericht, stelt de SEC dat zij heeft,

“…charged Coinbase, Inc. with operating its crypto asset trading platform as an unregistered national securities exchange, broker, and clearing agency. The SEC also charged Coinbase for failing to register the offer and sale of its crypto asset staking-as-a-service program.”

Het moet worden opgemerkt dat deze beschuldigingen niet verrassend zijn. Coinbase ontving enkele weken geleden een Wells Notice, en de SEC heeft al schikkingen bereikt met vergelijkbare platforms zoals Kraken over stakingdiensten.

The Allegations and Tokens of Concern

Zoals vermeld, draaien de beschuldigingen van de SEC om haar overtuiging dat Coinbase opereert als een niet-geregistreerde effectenbeurs, broker en clearing‑instelling. Een groot deel hiervan betreft de aanbieding van haar populaire staking‑service. Hier gelooft de SEC dat het staking‑programma “…as it applies to each of the five stakeable crypto assets is a security” is, en dat het sterk werd gepromoot door Coinbase – wat resulteerde in een omzet van meer dan $275 M in 2022.

Op Twitter sprak SEC‑voorzitter Gary Gensler de beschuldigingen aan en legde hij uit wat de vermeende tekortkomingen van Coinbase zouden betekenen voor beleggers.

Bron: Twitter @GaryGensler

De SEC heeft bovendien haar classificatie van bepaalde activa als effecten bevestigd. Deze omvatten, maar zijn niet beperkt tot, projecten zoals,

• Cardano (ADA)
• Polygon (MATIC)
• Filecoin (FIL)
• Sandbox (SAND)
• Axie Infinity (AXS)

Het moet worden opgemerkt dat de meerderheid van deze projecten een ‘foundation’ of centraal controlerend orgaan heeft dat belast is met het toezicht op de groei – een belangrijk punt dat voorzitter Gensler herhaaldelijk heeft benadrukt zal leiden tot een classificatie van een token als een effect.

SEC Commentary

In haar verklaring namen verschillende vertegenwoordigers van de SEC de tijd om hun mening over de beschuldigingen te delen.

Gary Gensler, voorzitter van de SEC, stelt,

“We allege that Coinbase, despite being subject to the securities laws, commingled and unlawfully offered exchange, broker-dealer, and clearinghouse functions…In other parts of our securities markets, these functions are separate. Coinbase’s alleged failures deprive investors of critical protections, including rulebooks that prevent fraud and manipulation, proper disclosure, safeguards against conflicts of interest, and routine inspection by the SEC. Further, as we allege, Coinbase never registered its staking-as-a-service program as required by the securities laws, again depriving investors of critical disclosure and other protections.”

Ondertussen stelt Gurbir S. Grewal, directeur van de Division of Enforcement van de SEC,

“You simply can’t ignore the rules because you don’t like them or because you’d prefer different ones: the consequences for the investing public are far too great…As alleged in our complaint, Coinbase was fully aware of the applicability of the federal securities laws to its business activities, but deliberately refused to follow them. While Coinbase’s calculated decisions may have allowed it to earn billions, it’s done so at the expense of investors by depriving them of the protections to which they are entitled. Today’s action seeks to hold Coinbase accountable for its choices.”

ASC Issues ‘Show Cause Order’

Naast de SEC‑beschuldigingen tegen Coinbase heeft de Alabama Securities Commission een zogenaamde ‘Show Cause Order’ uitgegeven aan de beurs. De ASC stelt dat, “The order gives Coinbase 28 days to show cause why they should not be directed to cease and desist from selling unregistered securities in Alabama.”

Het moet worden opgemerkt dat hoewel deze order door de ASC is uitgegeven, dit gebeurde namens verschillende staatsregulators, waaronder die van,

• Alabama
• California
• Illinois
• Kentucky
• Maryland
• New Jersey
• South Carolina
• Vermont
• Washington
• Wisconsin

Terwijl Coinbase moet aantonen waarom het haar diensten mag blijven aanbieden, verduidelijkt de ASC dat de “…action does bot prohibit Coinbase from offering staking as a service, so long as it complies with Alabama’s laws.” niet verbiedt.

Veel van de verwarring rond staking‑programma’s ontstaat door verschillende perspectieven. Effectenregulators benaderen dergelijke diensten als het aanbieden van een rendement op investering, waardoor de dienst onder de effectenwetgeving valt, terwijl platforms zoals Coinbase het perspectief hebben dat de beloningen aan deelnemers geen rendement op investering zijn, maar eerder compensatie voor het beveiligen van het netwerk.

Final Word

Zoals eerder vermeld, waren de vandaag door de SEC tegen Coinbase ingediende beschuldigingen al geruime tijd te verwachten. Sinds het ontvangen van de Wells Notice enkele weken geleden, heeft Coinbase een offensieve houding aangenomen, probeert het de publieke opinie in haar voordeel te beïnvloeden, en bereidt zich ongetwijfeld voor op deze dag.

Het spreekt voor zich dat de tweede helft van 2023 er tumultueus uit zal zien voor gecentraliseerde beurzen en projecten die een ‘proof‑of‑stake’ consensusmechanisme gebruiken.