Nebius verhoogt investeringsuitgaven tot 27 miljard dollar nu capaciteitsvertragingen de omzet verschuiven

Nebius Group rapporteerde op 12 november 2026 een omzet van 980,8 miljoen dollar over het derde kwartaal van 2026, een stijging van 571% op jaarbasis, en verhoogde de prognose voor de investeringsuitgaven in 2026 van 20 miljard tot 25 miljard dollar naar circa 27 miljard dollar. Het AI-cloudbedrijf investeert in capaciteit voor 2027, met name op locaties in eigen beheer, terwijl vertragingen bij externe faciliteiten een deel van de verwachte omzet naar de eerste helft van 2027 verschuiven.

Groei gaat gepaard met hoge uitgaven aan infrastructuur

Nebius AI Cloud genereerde 973,8 miljoen dollar, een stijging van 643% ten opzichte van een jaar eerder. Volgens het management was de groei van de groep te danken aan nieuwe capaciteit die in gebruik werd genomen en aan het kapitaallichte model, dat tijdens de eerste fase van een uitrol circa 325 miljoen dollar aan eenmalige omzet opleverde. Binnen dat model financieren partners capaciteit met behulp van de architectuur en het AI Cloud-platform van Nebius.

De aangepaste EBITDA van de groep, een door Nebius zelf gedefinieerde maatstaf voor de kernprestaties van het bedrijf, kwam uit op 465,8 miljoen dollar, wat neerkomt op een marge van 47%. Het bedrijfsresultaat volgens GAAP bedroeg 50,4 miljoen dollar, maar Nebius boekte een nettoverlies van 37,5 miljoen dollar uit voortgezette activiteiten. Rentelasten van 112,5 miljoen dollar en een last van 49,5 miljoen dollar in verband met de conversie van converteerbare obligaties helpen verklaren waarom het bedrijfsresultaat niet resulteerde in nettowinst.

De kasbehoefte was aanzienlijk groter. De aankopen van materiële vaste activa en immateriële activa bedroegen in het kwartaal in totaal 7,3 miljard dollar, terwijl de operationele activiteiten 273,0 miljoen dollar aan kasmiddelen verbruikten. Volgens het management gingen de kapitaaluitgaven voornamelijk naar GPU’s en bijbehorende hardware, en naar de uitbreiding van datacenters.

Capaciteitsvertragingen veranderen de vooruitzichten

Voor heel 2026 verwacht Nebius een omzet aan de onderkant van de bandbreedte van 3,0 miljard tot 3,4 miljard dollar. De prognose voor de aangepaste EBITDA-marge blijft ongewijzigd op circa 40%. De verschuiving in de timing van de omzet is het gevolg van vertragingen bij externe partijen; de contracten voor die capaciteit blijven van kracht.

Ook de planning voor de omzet op jaarbasis is aangepast: de eerdere doelstelling van 7 miljard tot 9 miljard dollar voor december 2026 is vervangen door de verwachting van meer dan 7 miljard dollar in februari 2027, nog voordat New Jersey de volledige capaciteit bereikt.

De planning voor New Jersey laat zien waar de vertraging is opgetreden. Nebius verwacht eind 2026 meer dan de helft van de met Microsoft gecontracteerde capaciteit te leveren; de resterende delen staan gepland voor het tweede kwartaal van 2027. DataOne begon een deel van de tijdelijke energieopwekking buiten gebruik te stellen voordat de overstap naar permanente stroomvoorziening plaatsvond, waardoor de planning opnieuw moest worden vastgesteld. De brandstofcelopwekking van Bloom Energy (BE ) is operationeel en wordt opgeschaald.

Vooruitbetalingen ondersteunen de uitbreiding in 2027

De eerste vooruitzichten van Nebius voor 2027 gaan uit van een omzet van 12 miljard tot 13 miljard dollar, investeringsuitgaven van 40 miljard tot 45 miljard dollar en een break-evenresultaat vóór belastingen in het vierde kwartaal van 2027. Bij de berekening van de break-evendoelstelling is rekening gehouden met financieringskosten en een afschrijvingstermijn van vijf jaar voor rekenapparatuur.

Nebius meldde sinds het begin van het derde kwartaal voor meer dan 12 miljard dollar aan nieuwe totale contractwaarde. Vooruitbetalingen op overeenkomsten uit het derde kwartaal dekten meer dan 100% van de bijbehorende investeringsuitgaven, waaronder de bouw van datacenters en netwerkvoorzieningen. In het tweede kwartaal van 2026 was dat nog 50% tot 60%.

Het management verwacht dat vooruitbetalingen van klanten en financiering met bestaande contracten met kredietwaardige klanten als onderpand 75% tot 85% van de investeringsuitgaven voor 2027 zullen dekken. Ook noemde het management liquide middelen, strategische aandelenbelangen, operationele kasstromen en opportunistische externe financiering als bronnen van kapitaal.

De resultaten stellen Nebius voor een aanzienlijke uitvoeringsopgave: vertraagde capaciteit volgens de herziene planning in gebruik nemen en klantverplichtingen omzetten in terugkerende omzet, terwijl de activiteiten nog steeds geld verbruiken. De doelstellingen voor 2027 zijn afhankelijk van de vraag, de levering en de geplande vooruitbetalingen en contractgedekte financiering, die het grootste deel van een veel omvangrijkere uitbreiding moeten dekken.