Maker (MKR) Marktkapitalisatie Stijgt Parallel aan Interesse in DeFi-protocollen

Met een stijging van 22% in de afgelopen week leidt Maker (MKR) deze week de groene markt. De 55e grootste cryptocurrency met een marktkapitalisatie van $804 miljoen wordt verhandeld tegen $893,50, met een 24‑uur volume van $115 miljoen op het moment van schrijven.

De token is de afgelopen maand met meer dan 40% gestegen en 76% jaar‑tot‑datum, volgens CoinGecko. De MKR‑prijs lag echter nog bijna 86% lager dan zijn all‑time high (ATH) van bijna $6.300, bereikt ongeveer twee jaar geleden in mei 2021.

MKR is de utility‑token van het Maker‑protocol, die tevens fungeert als governance‑token en als herkapitalisatie‑bron van het systeem.

Als governance‑token besturen houders van MKR‑tokens het project via MakerDAO, een open‑source community‑project op de Ethereum‑blockchain en een gedecentraliseerde autonome organisatie. MKR‑tokens zijn niet te minen en worden gegenereerd op basis van de vraag en marktaanbod van de stablecoin DAI.

Klik hier om alles te leren over investeren in Maker.

Begrijpen van Maker (MKR)

Maker is een gedecentraliseerd leenplatform dat een dual‑token‑systeem gebruikt, de stablecoin DAI en governance‑token MKR. Het protocol maakt overgecollateraliseerde leningen mogelijk door ETH in slimme contracten te vergrendelen en de op de VS gebaseerde stablecoin DAI te minten.

Leners moeten een bepaald onderpandniveau behouden om te voorkomen dat hun positie wordt geliquideerd. Om schommelende cryptocurrency‑prijzen tegen te gaan, vereist Maker dat leningen een overschot aan onderpand hebben, wat betekent dat leners activa moeten veiligstellen die meer waard zijn dan het geleende bedrag.

Intussen bereikt het systeem de stabiliteit van DAI via een dynamisch mechanisme van onderpand‑gedekte schuldenposities (CDP), zelf‑feedbackmechanismen en prikkels voor externe actoren. Eenmaal gegenereerd, kunnen DAI’s worden gebruikt als betaling voor goederen en diensten, vrij naar anderen worden verzonden, of simpelweg worden aangehouden voor langetermijnsparen.

In 2014 werd het open‑source Maker‑protocol voor het eerst gecreëerd door een ontwikkelaarsgroep onder leiding van Rune Christensen. De groep werd later geformaliseerd tot de Maker Foundation, een bedrijf gevestigd op de Kaaimaneilanden. Ondertussen werd het eerste whitepaper van MakerDAO gepubliceerd in december 2017, waarin het protocol wordt gereguleerd door kritieke parameters te bepalen met behulp van de stemrechten van MKR‑houders.

Samen ondersteunen deze organisaties en de in Denemarken gevestigde autonome organisatie DAI Foundation, die niet verbonden is aan de Maker Foundation, het Maker‑protocol. Het doel van de DAI Foundation is het beschermen van de immateriële activa van het Maker‑protocol, zoals handelsmerken en auteursrechten op de code.

Al met al is Maker (MKR) een van de grootste gedecentraliseerde applicaties (dApps) op de Ethereum‑blockchain. Het was ook de eerste die brede adoptie bereikte als een gedecentraliseerde financiële (DeFi) app. Het platform streeft ernaar het potentieel van DeFi te ontsluiten door een inclusief platform voor economische empowerment te creëren, oftewel iedereen gelijke toegang tot de wereldwijde financiële markt te geven.

DeFi wint aan tractie

Maker (MKR) heeft zeker een hoog potentieel. De huidige sprong in MKR‑prijzen kan worden toegeschreven aan de groeiende interesse in DeFi als gevolg van de toenemende regelgeving en de ineenstorting van gecentraliseerde platforms zoals Celsius Network en BlockFi.

De implosie van deze platforms vorig jaar heeft investeerders en gebruikers steeds wantrouwender gemaakt ten opzichte van de risico’s van gecentraliseerde platforms, die kwetsbaar zijn voor hacks, fraude en andere vormen van manipulatie.

Dit heeft niet alleen het vertrouwen in gecentraliseerde platforms ondermijnd, maar ook geleid tot een drang naar meer regelgeving en toezicht, wat op zijn beurt veel crypto‑enthousiastelingen en gebruikers heeft doen zoeken naar alternatieve, gedecentraliseerde opties.

Bovendien hebben grote bankinstellingen ook hun blik op DeFi‑platforms gericht, duidelijk zichtbaar aan Nomura’s investering in Infinity. Ondanks het verhoogde wantrouwen in het bredere cryptocurrency‑ecosysteem, valt de trustless‑technologie die door DeFi‑platforms wordt getoond op als een cruciale brug voor de toekomst van financiën, en banken springen aan boord.

Recente wetshandhavingsacties tegen gecentraliseerde crypto‑bedrijven zoals Kraken hebben de aantrekkingskracht van DeFi verder vergroot. Met zijn kernmodel van gedecentraliseerde liquid‑staking en algehele productaanbod dat aanzienlijk verschilt van gecentraliseerde platforms, kunnen deze DeFi‑protocollen een veiligere optie bieden voor conventionele financiële giganten.

Miljoenen aan Kosten Genereren

Op woensdag kondigde het DeFi‑protocol ook aan dat het de kosten op zijn op RocketPool ETH (RETH) gebaseerde gestakte producten aanzienlijk heeft verlaagd nu Ethereum bijna de activatie van de Shanghai‑upgrade nadert, waardoor degenen die hun ETH hebben gestaked nu kunnen opnemen na meer dan twee jaar.

De nieuwe jaarlijkse vergoeding is vastgesteld op 0,5%, het laagste tarief onder de concurrenten van MakerDAO. Bovendien worden soepelere schuldtaklimieten geïntroduceerd, waarbij het plafond stijgt van 5 M DAI naar 10 M DAI. Dit heeft het platform in staat gesteld een aantrekkelijkere liquidatieratio te bieden voor een van de populairste “liquide” versies van Ether (ETH) — de op Rocket Pool ETH (RETH) gebaseerde RETH‑A‑kluis.

Een andere opvallende reden die de MKR‑prijs in de aanhoudende bearmarkt zou kunnen doen stijgen, naast de brede cryptomarkt die een herstelrally ervaart, is dat Maker miljoenen aan kosten genereert uit zijn real‑world asset‑implementaties. Bijvoorbeeld, in oktober 2022 stemde het protocol om $500 M toe te wijzen aan Amerikaanse staatsobligaties en bedrijfsobligaties.

Volgens het voorstel werd $160 miljoen toegewezen aan de US Treasury iShares ETF’s voor de 0‑1‑jaar termijn, en $240 miljoen aan BlackRock’s 1‑3‑jaar US Treasury iShares exchange‑traded fund, met de resterende $100 miljoen voor bedrijfs‑investment‑grade obligaties geleverd door Baillie Gifford.

De Maker DAO gelooft dat deze toewijzing een uitstekende manier is om de ongebruikte fondsen te benutten en voldoende rendement aan het protocol te geven zonder de koppeling van DAI aan de dollar in gevaar te brengen. Op deze manier kunnen investeerders, zelfs als de markt dalend is, nog steeds profiteren.

Overwinning Behalen in “Black Thursday” Rechtszaak

Vorige week verwierp een federale rechter een class‑action rechtszaak tegen Maker waarin werd beweerd dat investeerders in het protocol ongeveer $8 miljoen aan verliezen leden omdat het platform risico’s vervormde.

In april 2020 ingediend, beweerde de “Black Thursday”-zaak dat entiteiten verbonden aan Maker, inclusief de Maker Ecosystem Growth Foundation, de beveiligde schuldenposities van het platform onjuist hadden voorgesteld als veiligere investeringen omdat ze een excessieve onderpandvereiste hadden.

De Maker Ecosystem Growth Foundation werd ontbonden in overeenstemming met de strategie onder leiding van oprichter Rune Christensen om het protocol te decentraliseren.

De klacht werd verworpen door rechter Maxine M. Chesney van de United States District Court for the Northern District of California, die zei dat “Maker Growth [Foundation] geen juiste verweerder is omdat het is ontbonden en daarom niet de capaciteit heeft om aangeklaagd te worden,” en dat de “eiser er niet in is geslaagd feiten te beweren die voldoende zijn om elk van zijn vorderingen te ondersteunen.”

Echter beweerde de hoofd‑eiser, Peter Johnson, dat Maker het over‑collateralisatie‑beleid had geadverteerd als een bescherming die verliezen beperkt tot 13% en de terugkeer van het onderpand aan gebruikers garandeert. Vervolgens stelde hij dat toen de ETH‑prijs in maart 2020 dramatisch kelderde tijdens een marktbrede crash, zijn en die van verschillende anderen posities op het platform werden geliquideerd.

De rechtszaak stelde dat investeerders verliezen van $8,3 miljoen leden en vroeg $20 miljoen aan compensatoire en strafschadevergoeding. De rechter zei dat de eisers hun klacht kunnen aanpassen en een derde versie kunnen indienen vóór 17 maart omdat de tekortkomingen in de huidige versie niet te bewijzen zijn.

Het Eindspel

Naast dit alles blijft het protocol werken aan het versterken van zijn protocol. Ten eerste suggereren de inkomstenbronnen van MakerDAO dat de DAO er heel anders uit zal zien dan crypto‑leningprotocollen van jaren geleden, volgens onderzoek van Messari, die opmerkte dat hun plannen om de inkomstenstromen te diversifiëren tot nu toe zeer succesvol zijn geweest, en dat er plannen zijn om verder uit te breiden.

Bovendien is er vooruitgang geboekt met het Endgame‑plan, dat Christensen in september introduceerde, waarin hij uiteenzette hoe het protocol zich zou kunnen positioneren om toekomstige cryptoregulering te weerstaan.

In zijn voorstel stelde Christensen voor om DAI uit te lenen in ruil voor real‑world assets en de verdiende rente te gebruiken om ETH op een open markt te kopen.

Volgens Christensen zal MakerDAO waarschijnlijk de aandacht van Amerikaanse regelgevers trekken zodra het een dollar‑gepaarde stablecoin uitgeeft. Wanneer dit gebeurt, zal het protocol niet in staat zijn om dezelfde soort anti‑witwas (AML) sancties te ondergaan als die uitgegeven aan Tornado Cash.

Hoewel het ophopen van ETH in de komende drie jaar kan betekenen dat DAI van zijn dollar‑koppeling afdrijft en een vrij‑zwevende asset wordt, zou dit volgens hem de beste optie op de lange termijn zijn, waardoor de regelgevende last op het protocol wordt verlicht.

Voorlopig lijkt het zeer onwaarschijnlijk dat MakerDAO een dergelijke strategie zal moeten uitvoeren. Maar er is al aan gewerkt, en in Q4 vond de eerste officiële Endgame Governance‑stemming plaats, waarbij verschillende voorlopige voorstellen werden goedgekeurd en meerdere teams de oprichting van clusters en concepten van een Endgame‑grondwet en -kader aankondigden.

Al met al ziet het er goed uit voor Maker (MKR), maar de prijs van het digitale asset zal mogelijk niet meer momentum krijgen aangezien we nog steeds in een bearmarkt verkeren, maar de voortdurende ontwikkeling kan de MKR‑prijzen in de toekomst helpen.