Kunstmatige intelligentie
CoreWeave verwacht $9 miljard aan vooruitbetalingen en deposito’s van klanten
Voeg Securities.io toe aan je voorkeursbronnen op Google
Uit de resultaten over het derde kwartaal van 2026 van CoreWeave, gepubliceerd op 10 november 2026, bleek dat de omzet met 168% op jaarbasis was gestegen tot $3,661 miljard. Ook werd een bedrag van ongeveer $9 miljard aan vooruitbetalingen en deposito’s van klanten aangekondigd, dat naar verwachting in de komende drie maanden binnenkomt en de groei van de AI-infrastructuur moet helpen financieren. Dit financieringsplan gaat gepaard met oplopende rentelasten, een groter nettoverlies en een versnelling van de kapitaaluitgaven.
De omzetbacklog, bestaande uit resterende prestatieverplichtingen en geraamde toekomstige omzet uit contracten waarvoor een leverings- en beschikbaarheidseis geldt, bereikte $132,5 miljard, een stijging van 138%. Het management zei tijdens de resultatenbespreking dat klanten naar verwachting tegen eind 2026 beginnen met de afname van diensten uit contracten die meer dan de helft van de backlog vertegenwoordigen.
Het aangepaste bedrijfsresultaat, CoreWeaves niet-GAAP-maatstaf voor de operationele winst, kwam uit op $379 miljoen, met een marge van 10%, tegenover 5% in het tweede kwartaal van 2026. Volgens het management was de verbetering ten opzichte van het vorige kwartaal te danken aan de uitvoering, hogere prijzen, groei van de kortlopende activiteiten en operationele hefboomwerking naarmate de infrastructuur werd opgeschaald.
Klantgelden en contractgedekte leningen
Volgens het management heeft meer dan $3 miljard van de verwachte vooruitbetalingen en deposito’s betrekking op het opnieuw contracteren van bestaande cloudinfrastructuur waarvoor geen extra kapitaaluitgaven nodig zijn. CoreWeave heeft in 2026 voor 70% van zijn deals vooruitbetalingen ontvangen; sommige klanten betaalden vooraf tot wel 100% van de contractwaarde.
Chief executive officer Mike Intrator zei dat termijnleningen met uitgestelde opname, gekoppeld aan specifieke klantcontracten, naar verwachting het grootste deel zullen financieren van de resterende kapitaaluitgaven die nodig zijn om de backlog te leveren. Deze kredietfaciliteiten kunnen 70% tot 100% van de bijbehorende kapitaaluitgaven dekken. Op 30 september 2026 had CoreWeave bijna $5 miljard aan gecommitteerde termijnleningen met uitgestelde opname nog niet opgenomen. Tot en met 2027 verwacht het bedrijf minder dan $5 miljard aan extra kapitaal op moedermaatschappijniveau nodig te hebben en is het bij de huidige rendementen niet van plan in die periode nog meer ongedekte schuld op moedermaatschappijniveau uit te geven.
Kortere contracten leveren hogere prijzen op
CoreWeave wijst meer capaciteit toe aan kortlopende kansen wanneer de prijzen dat rechtvaardigen. Volgens het management werd kortlopende capaciteit verkocht voor meer dan $40 miljoen per megawatt per jaar, tegenover $20 miljoen tot $25 miljoen per megawatt voor nieuwe infrastructuur met contracten van vier en vijf jaar. Het bedrijf schatte dat de kapitaaluitgaven voor hardware bij kortere contracten tegen de huidige prijzen in ongeveer zes tot 18 maanden worden terugverdiend, tegenover één tot twee jaar bij contracten met een langere looptijd.
De DDTL 5.5-faciliteit van $2,6 miljard, die in het kwartaal werd afgesloten, is CoreWeaves eerste financieringsfaciliteit die specifiek is opgezet om kortlopende klantcontracten te ondersteunen.
De kapitaalbehoefte blijft aanzienlijk
De operationele kasstroom bedroeg $1,975 miljard, tegenover $14,5 miljard aan kapitaaluitgaven. CoreWeave definieert kapitaaluitgaven als toevoegingen aan materiële vaste activa, waaronder activa die via financiële leases zijn verkregen, verminderd met mutaties in activa in aanbouw. Volgens het management droegen leveringen die naar voren waren gehaald uit het vierde kwartaal bij aan de uitgaven.
De netto rentelasten liepen op tot $846 miljoen, tegenover $310 miljoen een jaar eerder, terwijl het nettoverlies toenam tot $709 miljoen, tegenover $110 miljoen. Deze resultaten onder aan de streep staan in contrast met de verbetering ten opzichte van het vorige kwartaal van de aangepaste operationele winstgevendheid.
CoreWeave verhoogde de omzetprognose voor heel 2026 naar $13,0 miljard tot $13,3 miljard en de prognose voor het aangepaste bedrijfsresultaat naar $1,275 miljard tot $1,375 miljard. Dat is een stijging van 26% op het middelpunt ten opzichte van de eerdere prognose. De prognose voor de kapitaaluitgaven bedraagt nu $37 miljard tot $39 miljard; de ondergrens is verhoogd ten opzichte van de eerdere bandbreedte van $35 miljard tot $39 miljard, omdat de uitrol van infrastructuur en de levering aan klanten naar verwachting eerder plaatsvinden dan gepland. De rentelasten in het vierde kwartaal worden geraamd op $1,05 miljard tot $1,15 miljard.
Het kwartaal laat een combinatie zien van snelle groei op basis van contracten en verbeterende operationele marges, tegenover kapitaaluitgaven die veel hoger liggen dan de operationele kasstroom. De centrale vraag voor de komende kwartalen is of vooruitbetalingen van klanten, contractgedekte leningen en intern gegenereerde kasstromen het versnelde uitrolschema kunnen ondersteunen, terwijl CoreWeave de extra schulden op moedermaatschappijniveau beperkt.
