Het kwartaalverlies van Aethlon Medical loopt op door stijgende fusiekosten

Aethlon Medical (AEMD ) rapporteerde een nettoverlies van $2,62 miljoen over het tweede kwartaal van boekjaar 2027, dat eindigde op 30 september 2026. Een jaar eerder bedroeg het verlies $1,49 miljoen, zo maakte het bedrijf bekend in een resultatenbericht van 12 november 2026. De bedrijfskosten stegen met 77,2%, voornamelijk door hogere honoraria voor professionele diensten in verband met de voorgenomen fusie met North Immunology en door de timing van een Australisch belastingvoordeel voor onderzoek en ontwikkeling. In geen van beide kwartalen boekte het bedrijf omzet.

De bedrijfskosten bedroegen in totaal $2,68 miljoen, tegenover $1,51 miljoen. De honoraria voor professionele diensten stegen van $394.000 naar $1,33 miljoen. In de kwartaalrapportage worden juridische en transactiekosten voor de fusie genoemd, waaronder de kosten voor een fairness opinion, evenals hogere kosten voor beleggersrelaties. De algemene en administratieve kosten werden beïnvloed doordat het Australische belastingvoordeel in het huidige kwartaal niet werd opgenomen. De loonkosten omvatten ontslagvergoedingen als gevolg van personeelsreducties.

De voorgenomen fusie geeft het bedrijf een andere vorm

Aethlon sloot op 17 september 2026 een fusieovereenkomst in twee stappen met North Immunology en twee dochterondernemingen van Aethlon. Op 12 november was de transactie nog niet afgerond. Aethlon verwacht dat de transactie in het eerste kalenderkwartaal van 2027 wordt afgerond, onder voorbehoud van goedkeuring door de aandeelhouders, afronding van de beoogde financiering, het van kracht worden van de registratieverklaring, goedkeuring door Nasdaq van de beursnoteringsaanvraag van de gecombineerde onderneming en andere voorwaarden.

Aethlon zei dat de gecombineerde onderneming verder zou gaan onder de naam North Immunology en zich zou richten op haar ontwikkelingspijplijn, met NOR-101 als belangrijkste kandidaat. Dit is een onderzoeksantilichaam voor atopische dermatitis en andere immuungemedieerde aandoeningen. North heeft overeenkomsten gesloten voor een private plaatsing die naar verwachting ongeveer $180 miljoen aan bruto-opbrengsten zal opleveren. Daarin is de conversie opgenomen van ongeveer $34 miljoen aan uitstaande converteerbare obligaties, opgebouwde rente, premies en kosten.

Na de personeelsreducties rond het einde van het kwartaal behield Aethlon sleutelmedewerkers voor de bedrijfs- en wettelijke verplichtingen en voor de Australische studie. Bepaalde activiteiten rond de bestaande Hemopurifier zouden pas worden afgebouwd na en onder voorbehoud van de afronding van de fusie. Houders van gewone aandelen zullen naar verwachting voorwaardelijke waarderechten ontvangen die gekoppeld zijn aan eventuele toekomstige opbrengsten uit de te gelde gemaakte activiteiten. Er is echter geen garantie dat die activiteiten te gelde worden gemaakt of dat de rechten tot uitbetalingen zullen leiden.

Bij afronding van de fusie zou een adviesvergoeding van ongeveer $1,0 miljoen verschuldigd worden, evenals mogelijke ontslagvergoedingen voor leidinggevenden van ongeveer $1,5 miljoen. Op 30 september was geen van beide bedragen verschuldigd. De overeenkomst voorziet ook in een beëindigingsvergoeding van $300.000 aan North onder bepaalde omstandigheden.

Aandelenfinanciering ondersteunt de afgeslankte bedrijfsvoering

De liquide middelen en kasequivalenten stegen van $5,03 miljoen op 31 maart 2026 naar $6,49 miljoen op 30 september, hoewel de bedrijfsactiviteiten in de eerste zes maanden van boekjaar 2027 $3,63 miljoen aan middelen verbruikten. Financieringsactiviteiten leverden $5,11 miljoen op. Daarvan was ongeveer $1,82 miljoen afkomstig uit netto-opbrengsten van aandelenverkopen via een at-the-market-programma. Ook omvatte dit een geregistreerde aandelenemissie op 7 juli 2026, die vóór aftrek van kosten en uitgaven ongeveer $4,0 miljoen aan bruto-opbrengsten opleverde.

Het management schat dat de bestaande liquide middelen voldoende zijn om het huidige, afgeslankte bedrijfsplan gedurende ten minste twaalf maanden vanaf de indieningsdatum te financieren, zelfs als de fusie niet wordt afgerond. Het plan omvat de activiteiten die nodig zijn om de lopende studie af te ronden. Voor het hervatten of uitbreiden van de ontwikkeling buiten die activiteiten is aanvullende financiering nodig. Er resteerde ongeveer $500.000 aan ruimte binnen het at-the-market-programma.

De huurcontracten voor het hoofdkantoor, het laboratorium en de productiefaciliteit van Aethlon lopen af in maart 2027. Het bedrijf is niet van plan deze te verlengen. Als de fusie niet wordt afgerond, verwacht het bedrijf over te stappen op een bedrijfsvoering op afstand.

Afronding van de studie krijgt op korte termijn prioriteit

Aethlon meldde dat het in het kwartaal een tweede deelnemer had behandeld in het derde en laatste doseringscohort van zijn Australische oncologiestudie van fase 1. Daarmee waren in totaal acht patiënten in drie cohorten behandeld en werd gezocht naar nog één patiënt. De studie onderzoekt de veiligheid, haalbaarheid en dosering van de experimentele Hemopurifier bij ongeveer 9 tot 18 patiënten met solide tumoren die niet reageren op behandelingen, waaronder Keytruda of Opdivo. De studie vindt plaats op drie locaties in Australië.

James Frakes, algemeen directeur en financieel directeur, zei dat de verwachte timing van de fusie weinig tijd laat om de inclusie van deelnemers af te ronden. Aethlon is van plan de werving in verband met de transactie te beëindigen en vervolgens de beschikbare klinische gegevens te verzamelen voor analyse.

Aethlon richt zich dit kwartaal op de afronding van één oncologiestudie en werkt tegelijk aan een fusie die de gecombineerde onderneming zou laten overstappen op de ontwikkelingspijplijn van North Immunology. Recente aandelenverkopen ondersteunen het afgeslankte bedrijfsplan, maar voor de fusie zijn nog financiering en goedkeuringen nodig. Voor verdere ontwikkeling van de Hemopurifier na de huidige studie is aanvullende financiering nodig.