Adient lijdt kwartaalverlies van $47 miljoen doordat herstructureringskosten stijgen

Adient maakte op 4 november 2026 een nettoverlies van $47 miljoen bekend over het vierde kwartaal, toe te rekenen aan het bedrijf, oftewel $0,62 per verwaterd aandeel. Een jaar eerder boekte het bedrijf een nettowinst van $18 miljoen, oftewel $0,22 per aandeel. De leverancier van autostoelen hield de aangepaste EBITDA over het hele boekjaar vrijwel op peil en gaf een prognose af voor boekjaar 2027, met hogere aangepaste winst maar een lagere vrije kasstroom.

Herstructurerings- en financieringskosten drukken de resultaten

De kwartaalomzet steeg met 1% tot $3,73 miljard, tegenover $3,69 miljard. De aangepaste EBITDA, een door het bedrijf gedefinieerde maatstaf waarin herstructureringskosten, bijzondere waardeverminderingen, afschrijvingen, op aandelen gebaseerde beloningen en andere gespecificeerde posten buiten beschouwing blijven, liep licht op tot $229 miljoen, tegenover $226 miljoen. De marge bleef onveranderd op 6,1%.

Het gedetailleerde resultatenbericht laat zien waarom de hogere aangepaste EBITDA een gerapporteerd verlies niet kon voorkomen. De EBIT daalde tot $44 miljoen, tegenover $120 miljoen, doordat de herstructureringskosten en bijzondere waardeverminderingen stegen tot $74 miljoen, tegenover $11 miljoen, en de nettofinancieringslasten opliepen tot $62 miljoen, tegenover $49 miljoen. Het aangepaste nettoresultaat bedroeg, na correcties voor de door Adient gespecificeerde herstructureringskosten, bijzondere waardeverminderingen, financieringskosten en belastingen, $40 miljoen, tegenover $42 miljoen. De aangepaste winst per verwaterd aandeel bleef $0,52.

In boekjaar 2026 groeide de omzet met 4% tot $15,17 miljard, maar bedroeg de aangepaste EBITDA $884 miljoen, tegenover $881 miljoen in boekjaar 2025. De aangepaste EBITDA-marge over het hele boekjaar daalde van 6,1% naar 5,8%. Dit wijst erop dat de hogere omzet niet leidde tot een overeenkomstige stijging van de aangepaste winst.

De regionale kwartaalresultaten laten zien waarom de geconsolideerde aangepaste EBITDA nauwelijks veranderde. De aangepaste EBITDA in Azië steeg tot $136 miljoen, tegenover $106 miljoen, en de marge liep op van 13,5% naar 17,3%. In Noord- en Zuid-Amerika daalde de aangepaste EBITDA daarentegen tot $85 miljoen, tegenover $111 miljoen, en liep de marge terug van 6,2% naar 4,4%. De aangepaste EBITDA in Europa, het Midden-Oosten en Afrika bleef vrijwel gelijk op $32 miljoen, tegenover $31 miljoen.

In de presentatie van de resultaten wees het management op tijdelijke tegenwind van ongeveer $22 miljoen als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten tijdens het kwartaal. In Noord- en Zuid-Amerika zorgden de timing van engineeringactiviteiten, hogere inkoopkosten en duurdere vracht als gevolg van weersgerelateerde vertragingen bij transport vanuit Azië voor extra druk. Azië profiteerde van gunstige commerciële maatregelen, hogere materiaalmarges, een sterke operationele uitvoering en hogere opbrengsten uit deelnemingen in bepaalde Chinese joint ventures.

Kasstroom financiert aandeleninkopen en schuldafbouw

De vrije kasstroom over boekjaar 2026, die Adient definieert als de operationele kasstroom minus de kapitaaluitgaven, steeg tot $222 miljoen, tegenover $204 miljoen. De operationele kasstroom nam toe tot $533 miljoen, tegenover $449 miljoen, terwijl de kapitaaluitgaven opliepen tot $311 miljoen, tegenover $245 miljoen. In het vierde kwartaal was de ontwikkeling omgekeerd: de vrije kasstroom daalde tot $61 miljoen, tegenover $134 miljoen, doordat de operationele kasstroom terugliep en de kwartaaluitgaven aan kapitaal toenamen.

Adient besteedde in boekjaar 2026 $100 miljoen aan de inkoop van eigen aandelen en kocht daarmee ongeveer 4,9 miljoen aandelen in. Dat was circa 6% van het aantal uitstaande aandelen aan het begin van het jaar. Na afloop van het kwartaal verhoogde de raad van bestuur de machtiging voor aandeleninkopen met $400 miljoen. Adient is van plan in boekjaar 2027 nog eens $100 miljoen aan aandelen in te kopen. De timing daarvan hangt af van de marktomstandigheden en aantrekkelijke waarderingen.

De schuldmaatregelen omvatten de aflossing van $35 miljoen aan obligaties met een rente van 8,25% en de herfinanciering van $500 miljoen aan obligaties met een rente van 7% via een aanvullende Term Loan B-faciliteit. Het management schatte dat de herfinanciering op jaarbasis ongeveer $6 miljoen aan rentebesparingen zou opleveren. Op 30 september 2026 bedroegen de geldmiddelen en kasequivalenten $886 miljoen, de totale schuld $2,352 miljard en de nettoschuld $1,466 miljard. De liquiditeit bedroeg ongeveer $1,7 miljard, waaronder $857 miljoen aan niet-opgenomen kredietruimte uit een revolverende kredietfaciliteit.

Prognose voorziet hogere aangepaste EBITDA, maar lagere kasstroom

Adient verwacht voor boekjaar 2027 een omzet van ongeveer $14,8 miljard tot $15,0 miljard en een aangepaste EBITDA van ongeveer $900 miljoen tot $925 miljoen. In boekjaar 2026 bedroegen de omzet en aangepaste EBITDA respectievelijk $15,17 miljard en $884 miljoen. Naar verwachting zullen de bedrijfsprestaties de tegenwind van lagere volumes en wisselkoersen ruimschoots compenseren. De prognose gaat uit van een daling van de wereldwijde productie van lichte voertuigen met 1%, met afnames van 1% in Noord-Amerika, 2% in Europa en 3% in China.

De prognose voor de vrije kasstroom bedraagt ongeveer $100 miljoen of meer, tegenover $222 miljoen in boekjaar 2026. De kapitaaluitgaven worden geraamd op $300 miljoen tot $325 miljoen ter ondersteuning van productintroducties voor klanten en gerichte investeringen in innovatie en automatisering. Het management schreef de kasstroomprognose deels toe aan ongeveer $60 miljoen aan timingseffecten van vervroegde activiteiten in boekjaar 2026 en een ongunstig effect van ongeveer $35 miljoen als gevolg van de timing van dividenduitkeringen.

De belangrijkste uitdaging in de prognose is dus om de aangepaste winst te verhogen terwijl de productie in de sector en de omzet dalen. Tegelijkertijd valt in de kasstroomprognose een deel weg van de timingvoordelen die boekjaar 2026 ondersteunden. Daardoor worden de operationele uitvoering en de omzetting van winst in kasstroom afzonderlijke aandachtspunten voor het komende jaar.