Securitize (SECZ) diventa pubblica: il gigante della tokenizzazione entra a Wall Street

Securitize (SECZ ) è ufficialmente diventata una società quotata in borsa, segnando la prima volta che un’azienda di infrastrutture di tokenizzazione è stata inserita in una importante borsa statunitense tradizionale.

Questo momento storico per l’azienda e per l’industria delle criptovalute è avvenuto il 2 giugno, quando Securitize Corp. ha iniziato a essere negoziata al New York Stock Exchange (NYSE) con il simbolo SECZ.

Con questa mossa, il pubblico generale può ora accedere a un’azienda pure-play di tokenizzazione in un momento in cui gli asset reali tokenizzati sono passati da progetti sperimentali a una vera categoria nella finanza istituzionale.

“Quando abbiamo iniziato più di otto anni fa, l’idea che le grandi istituzioni avrebbero adottato titoli tokenizzati era ancora in gran parte teorica,” ha detto il cofondatore e CEO di Securitize, Carlos Domingo, in un post su X. “Oggi, la tokenizzazione sta entrando nel mainstream e crediamo che diventare una società pubblica ci dia visibilità, credibilità e capitale per guidare la prossima fase di crescita.”

The listing follows the Securities and Exchange Commission’s (SEC) declaration of its S-4 Registration Statement, effective earlier this month.

Di conseguenza, la proposta di fusione SPAC di Securitize con Cantor Equity Partners II è stata sottoposta a voto degli azionisti il 29 giugno. “Questo segna un altro importante traguardo per Securitize e per l’adozione istituzionale più ampia della tokenizzazione,” ha detto Domingo all’epoca.

Poi è avvenuta la chiusura effettiva della sua combinazione aziendale con Cantor Equity Partners II, una società di acquisizione a scopo speciale (SPAC) sponsorizzata da un’affiliata di Cantor Fitzgerald. Questo ultimo ostacolo è stato superato dagli azionisti di Securitize all’inizio di questa settimana, quando hanno votato per approvare la combinazione aziendale. La fusione stessa è stata chiusa il 1° luglio.

Domingo ha definito “raggiungere i mercati pubblici” un traguardo significativo per l’azienda, “e un riflesso del crescente slancio dietro la tokenizzazione.”

La maggior parte delle fusioni SPAC tende a perdere investitori proprio quando l’azienda raggiunge la sua destinazione, poiché gli azionisti liquidano le loro azioni per un rimborso. Ma Securitize, sostenuta da numerose istituzioni finanziarie di primo piano e posizionata al centro dell’integrazione tra finanza tradizionale (TradFi) e tecnologia blockchain, ha in gran parte evitato quel rischio.

Meno del 30% delle azioni Classe A di Cantor Equity Partners II è stato riscattato, il che significa che la società combinata, Securitize Corp., ha mantenuto oltre il 71% del conto fiduciario della SPAC.

Oltre ai relativamente bassi riscatti da parte degli azionisti, la transazione SPAC ha avuto un finanziamento PIPE sovrasottoscritto. Il private investment in public equity (PIPE) da 225 milioni di dollari sovrasottoscritto non è qualcosa che si vede regolarmente per un’azienda operativa che si quota in borsa tramite una SPAC, almeno non negli ultimi anni. Questo risultato raro ha mostrato una forte fiducia istituzionale in Securitize prima della sua quotazione.

Insieme ai proventi del trust, Securitize ha raccolto circa 400 milioni di dollari prima dei costi di transazione. Con questa combinazione aziendale, Securitize ha raggiunto una valutazione pre-money di 1,25 miliardi di dollari.

Performance del Primo Giorno di SECZ: Come gli Investitori Hanno Risposto al Debutto Pubblico della Tokenizzazione

Il debutto di Securitize sul mercato pubblico è visto come un grande traguardo nella maturazione dell’economia della tokenizzazione.

Ciò indica che il debutto è più di un semplice evento di liquidità, ma un test per capire se i mercati pubblici sono realmente interessati alla tokenizzazione e pronti a valutarlala come un’attività autonoma piuttosto che una semplice curiosità legata alle criptovalute.

Dopo la cerimonia di suonata della campana del NYSE da parte di Securitize, l’azienda ha ricevuto congratulazioni da tutto il settore.

“La tokenizzazione è passata da un concetto a potenziare miliardi di asset reali on-chain, e ora è negoziata sulla borsa più iconica al mondo,” ha detto John Nahas, Chief Business Officer di AvaLabs. “Questo non è solo un traguardo per un’azienda, è una conferma che lo strato infrastrutturale per la finanza tokenizzata è qui, funziona, e le istituzioni stanno costruendo su di esso. Il prossimo capitolo per i mercati dei capitali sta venendo scritto on-chain.”

Quindi, com’è stato il suo primo giorno? L’interesse crescente di Wall Street per la tokenizzazione si è effettivamente tradotto in domanda per un’azienda come Securitize, che collega asset reali alle blockchain pubbliche?

Bene, le azioni di Securitize hanno aperto la negoziazione al NYSE a 12,45 $. Nelle prime ore di scambio c’è stata una certa vendita, ma gli acquirenti sono intervenuti. Dopo il rally nelle prime due ore, SECZ si è consolidata, sebbene il prezzo sia rimasto sopra i 12 $.

Durante la sessione del primo giorno, il titolo è stato scambiato tra un minimo intraday di 12,19 $ e un massimo di 13,70 $. SECZ ha chiuso a 12,30 $, in calo di circa l’1,2% rispetto all’apertura di 12,45 $, con circa 840.381 azioni scambiate.

L’incapacità del titolo di sostenere il rally precedente suggerisce che la pressione di vendita è prevalsa, attenuando quello che sembrava un forte debutto a metà sessione.

Proprio nel primo giorno del suo lancio sul mercato pubblico, l’azienda ha anche annunciato la versione tokenizzata di SECZ, inizialmente disponibile su Avalanche e Solana, per dimostrare la sua fiducia nella tecnologia, nella struttura di mercato e nel percorso normativo che ha costruito negli anni.

“We have long said that public equities are moving onchain, and there is no stronger validation of that belief than tokenizing our own public stock on Day 1. This move is intended to be a blueprint for other public companies to create more efficient, transparent and useful ownership experiences for their shareholders.”

– Domingo

Una Piattaforma Regolamentata End-to-End: Come Securitize è Divenuta Leader di Mercato nella Tokenizzazione

Il debutto al NYSE di Securitize avviene mentre la tendenza alla tokenizzazione evolve da esperimento a fondamento emergente per la finanza moderna. Ma l’azienda è coinvolta nel settore da quasi nove anni.

Securitize è stata fondata alla fine del 2017, nei primi giorni della tokenizzazione, quando l’idea che i titoli tokenizzati potessero essere adottati dalle grandi istituzioni finanziarie era solo teorica. Ma Securitize aveva convinzione, e negli anni successivi l’azienda si è concentrata sulla costruzione di uno stack normativo che pochi concorrenti possono ora eguagliare.

Oggi, è cresciuta diventando una delle principali piattaforme regolamentate al mondo per l’emissione, la gestione e il servizio di titoli tokenizzati. Securitize opera come broker-dealer registrato alla SEC, come sistema di negoziazione alternativo (ATS) regolamentato dalla SEC, come agente di trasferimento registrato alla SEC e come affiliata di amministrazione di fondi negli Stati Uniti.

Allo stesso tempo, gestisce un Trading & Settlement System (TSS) sotto il DLT Pilot Regime dell’Unione Europea, conferendo a Securitize una presenza normativa completa.

La combinazione di licenze consente all’azienda di gestire l’intero ciclo di vita di un titolo tokenizzato anziché solo una sua parte. Di conseguenza, Securitize è diventata uno dei principali attori nello spazio della tokenizzazione, con oltre 4 miliardi di dollari in asset tokenizzati.

In particolare, la piattaforma ha catturato l’attenzione e il capitale di alcuni dei nomi più grandi della finanza tradizionale, tra cui BlackRock, Apollo, Hamilton Lane, KKR, VanEck, BNY e Morgan Stanley.

Fornisce servizi a circa 650 fondi tramite Securitize Fund Services, amministrando quasi 25 miliardi di dollari tra di essi.

La collaborazione più importante di Securitize, tuttavia, è stata con il fondo del mercato monetario tokenizzato di BlackRock, BUIDL, che ha superato i 3 miliardi di dollari di valore totale bloccato (TVL), secondo DeFi Llama, distribuito su diverse blockchain pubbliche, tra cui Ethereum, Solana, Avalanche, BNB Chain, Optimism, Arbitrum, Aptos e Polygon.

BUIDL è uno dei più grandi prodotti del suo genere e un esempio principale dell’appetito istituzionale per la finanza on-chain.

BlackRock, il più grande gestore di asset al mondo, ha anche guidato il round di finanziamento di Securitize da 47 milioni di dollari nel 2024. Hamilton Lane (HLNE), ParaFi Capital e Tradeweb Markets (TW), insieme a Circle, Paxos e Aptos Labs, hanno partecipato al round.

Ma c’è di più. Securitize ha realizzato diversi altri sviluppi significativi negli ultimi mesi.

A dicembre, l’azienda ha annunciato che presto lancerà la prima piattaforma di trading on-chain completamente conforme per azioni pubbliche reali, consentendo agli investitori di possedere azioni tokenizzate di società pubbliche emesse e registrate on-chain.

È importante sottolineare che Securitize ha dichiarato che non utilizzerà modelli di token sintetici che semplicemente tracciano i prezzi delle azioni tramite derivati o entità offshore, ma offrirà invece una piena proprietà legale, con ogni azione emessa dalla stessa azienda, concedendo ai detentori di token reali diritti di azionista, come dividendi e privilegi di voto, mentre gli asset sono detenuti in custodia autonoma.

“Non si tratta di un tracker di prezzo sintetico o di un IOU contro un custode,” ha detto Securitize. “Queste sono azioni reali e regolamentate: emesse on-chain, registrate direttamente sul cap table dell’emittente e negoziabili attraverso un’esperienza di scambio Web3 familiare.”

Poi, a marzo di quest’anno, Securitize ha annunciato una partnership con il NYSE per costruire una piattaforma di trading di azioni tokenizzate 24 ore su 24.

Per quanto riguarda i dati finanziari dell’azienda, Securitize ha riportato un fatturato trimestrale record di 19,5 milioni di dollari per il Q1 2026, in crescita del 39% su base annua. Ciò include 8,3 milioni di dollari di ricavi da servizi di asset, che sono aumentati di circa il 200%, e 11,1 milioni di dollari di ricavi da tokenizzazione.

Ha chiuso il trimestre con 3,4 miliardi di dollari in asset tokenizzati sotto gestione, 24,9 miliardi di dollari in asset sotto amministrazione e 1,9 miliardi di dollari in volume aggregato di transazioni.

Nonostante questa crescita, la perdita netta dell’azienda è aumentata a 7,9 milioni di dollari, o 88 centesimi per azione diluita, poiché Securitize si preparava al suo debutto pubblico e ha aumentato le spese di espansione per sostenere la crescita a lungo termine. Tuttavia, su base EBITDA rettificata, l’azienda rimane redditizia, anche se è scesa a 800.000 dollari da 4,1 milioni nello stesso trimestre dell’anno precedente.

“Nonostante gli investimenti aumentati nel personale per supportare la crescita del business e prepararsi a diventare una società pubblica, abbiamo conseguito una forte leva operativa positiva per il trimestre. Abbiamo anche chiuso il trimestre con una solida posizione di liquidità e un flusso di cassa operativo approssimativamente in pareggio prima dei movimenti di capitale circolante e delle spese correlate a una società pubblica.”

– CFO Francisco Flores

I solidi numeri di Securitize in termini di asset tokenizzati, AUM, fondi serviti e volume di transazioni dimostrano la scala e il successo che ha raggiunto in un mercato relativamente giovane.

Una Quotazione Pubblica con Implicazioni a Livello di Settore

L’ingresso di Securitize nei mercati pubblici è significativo poiché offre agli investitori, per la prima volta, un modo chiaro per investire direttamente nell’infrastruttura che alimenta il mercato tokenizzato in rapida crescita, piuttosto che nelle criptovalute.

Invece di detenere token digitali volatili o azioni in una società finanziaria diversificata che tratta la tokenizzazione come un progetto secondario, Securitize fornisce un’esposizione diretta alla stessa tesi della tokenizzazione.

Non è la prima azienda nello spazio blockchain a quotarsi; molte altre sono già quotate su grandi borse, tra cui l’exchange di criptovalute Coinbase, la società di pagamenti Circle e la società di servizi finanziari Galaxy Digital.

Diversi miner di Bitcoin, tra cui Marathon Digital Holdings, Riot Platforms, CleanSpark, Bitfarms, Core Scientific e Cipher Mining, sono anch’essi quotati su borse valori.

Mentre molte aziende blockchain sono già disponibili al pubblico più ampio per partecipare all’industria degli asset digitali, il modello di business di Securitize è fondamentalmente diverso. Il suo focus è portare asset finanziari tradizionali, come credito privato, private equity, fondi di investimento, interessi immobiliari e titoli di Stato, sulle reti blockchain entro quadri regolamentati.

Un altro motivo per cui la quotazione è importante è che Securitize è un fornitore di infrastrutture per il mercato stesso in cui le sue azioni ora vengono scambiate.

Inoltre, l’evento segna una crescente accettazione dei titoli tokenizzati tra le istituzioni, dimostrando che le più grandi istituzioni finanziarie del mondo non vedono la blockchain come un sostituto dei mercati dei capitali ma come un mezzo per migliorare l’efficienza del regolamento, ridurre i costi operativi, ampliare l’accesso degli investitori, aumentare la trasparenza e automatizzare la conformità.

Essendo uno dei principali fornitori di infrastrutture che abilitano questa transizione, il debutto pubblico di Securitize simboleggia l’evoluzione del settore da sperimentazione a commercializzazione.

Curiosamente, il tempismo della quotazione di Securitize non è casuale. Coincide con la crescita accelerata del mercato RWA tokenizzato e con sviluppi normativi positivi.

Sul fronte normativo, la SEC ha emesso una dichiarazione sulle tassonomie dei titoli tokenizzati e una chiarificazione su come la legge federale sui titoli si applica ai titoli tokenizzati, ponendo fine a un periodo di ambiguità che aveva tenuto molte grandi istituzioni ai margini.

In particolare, il GENIUS Act ha stabilito un quadro normativo completo per gli stablecoin di pagamento ancorati al dollaro. Fornendo certezza legale, incoraggia banche e istituzioni finanziarie a costruire con fiducia i propri prodotti, migliorando la sicurezza dei clienti e favorendo una più ampia adozione.

Poi c’è il mercato tokenizzato in rapida crescita, che si prevede valga trilioni nel prossimo decennio. Sebbene le stime varino, concordano tutti sulla direzione della tendenza: forte crescita anno su anno, partecipazione istituzionale crescente e sviluppo dell’infrastruttura.

Al momento della stesura, il valore totale dei RWA è di 31,75 miliardi di dollari, in aumento rispetto a 12 miliardi di dollari di un anno fa e a meno di 3 miliardi nel 2024.

I Treasury statunitensi e i fondi del mercato monetario sono attualmente la categoria più grande e in più rapida crescita. Altre classi di asset di rilievo sempre più tokenizzate includono materie prime, azioni, crediti garantiti da asset, finanza specializzata, strategie attive, credito societario e venture capital.

Questo potrebbe essere solo l’inizio se si crede al CEO di BlackRock (BLK ), Larry Fink. Prevede che tutti gli asset saranno eventualmente tokenizzati, aumentando la liquidità e l’accessibilità dei mercati tradizionali.

Prospettive di Mercato: Valutare le Prospettive Future di SECZ

Prima della quotazione, Securitize ha inquadrato il suo debutto pubblico come un traguardo per l’industria e una conferma dei suoi anni di impegno.

Secondo il CEO Domingo, l’evento riflette il crescente slancio dietro la tokenizzazione. Ha anche affermato che diventare una società pubblica fornirebbe a Securitize più risorse per supportare la sua prossima fase di crescita.

“Man mano che l’adozione istituzionale accelera, crediamo che la tokenizzazione stia evolvendo da prodotti isolati a un sistema finanziario completamente interconnesso,” ha detto Domingo.

Nel frattempo, i crescenti indicatori finanziari di Securitize, inclusi i ricavi trimestrali record, suggeriscono che l’adozione commerciale sta iniziando a tradursi in scala operativa. Secondo Domingo:

“La tokenizzazione è pronta a diventare l’aggiornamento più significativo dell’infrastruttura dei mercati dei capitali statunitensi in una generazione e questo si riflette nella crescita continua dell’industria e nei nostri solidi numeri di fatturato trimestrale, i più alti nella storia dell’azienda, nonostante il contesto più ampio del mercato crypto.”

Sul lato vendite, Benchmark Equity Research ha mantenuto il rating Buy su Securitize e ha fissato un obiettivo di prezzo di 16 $ basato sulla sua proiezione di fatturato per il 2027 di 178 milioni di dollari.

L’analista di Benchmark, Mark Palmer, ha osservato che l’azienda di infrastrutture di tokenizzazione si è “distinta dal settore”, e che “in un momento in cui il sentiment intorno alle azioni legate agli asset digitali è al minimo, il titolo dell’azienda è pronto a essere un outlier positivo.”

Secondo Palmer, il posizionamento competitivo di Securitize è guidato da uno stack normativo transgiurisdizionale che i concorrenti non possono replicare rapidamente, così come da relazioni sempre più profonde con BlackRock e altri grandi attori come Computershare.

La società di gestione patrimoniale Arca condivide una visione simile, ritenendo l’azienda “uno dei modi più interessanti per investire nella tokenizzazione. Piuttosto che scommettere su un singolo asset o emittente, gli investitori potrebbero ottenere esposizione allo strato infrastrutturale che beneficia man mano che più asset si spostano on-chain.”

Il loro argomento per Securitize è semplice: se la tokenizzazione cresce, crescerà anche il fatturato dell’azienda. Anche livelli modesti di adozione implicano “un potenziale significativo,” ha scritto Arca in un post su X.

Per quanto riguarda la crescente concorrenza, con aziende come Superstate, Centrifuge, Figure e Ondo Finance che perseguono approcci diversi per portare gli asset on-chain, “il vantaggio di Securitize è la sua piattaforma end-to-end,” permettendo all’azienda ricca di liquidità di “catturare valore lungo l’intero stack di tokenizzazione.”

Conclusione

Il debutto di Securitize al NYSE come SECZ segna un momento decisivo sia per l’azienda sia per l’intera industria della tokenizzazione. Emergendo come un’opportunità pure-play, offre agli investitori pubblici esposizione a una delle tendenze a lungo termine più importanti nel crypto, fungendo al contempo da indicatore dell’integrazione dell’infrastruttura finanziaria basata su blockchain con i mercati dei capitali tradizionali.

Se la quotazione si dimostrerà alla fine di successo dipenderà da come evolverà lo spazio della tokenizzazione, da quanto rapidamente la roadmap di equity tokenizzata di Securitize si tradurrà in ricavi, e da come verrà risolta la disputa brevettuale in corso dell’azienda con tZERO.