Grayscale prevede una lunga battaglia con la SEC, Saylor crede che ETH sia un titolo – Dove andrà Bitcoin da qui?

While the last few days offered a slight reprieve from a months-long downward trend, Bitcoin is now struggling to maintain its recent gains, down roughly 2% on the day.  The following are a few bits of commentary, and events from recent days, which may shed light on where Bitcoin goes from here.

Sfida alla SEC

When Grayscale saw its most recent Bitcoin Spot-ETF application denied yet again by the SEC, it wasted no time in announcing that a ‘Petition for Review’ had been filed.  In it the company labeled the continued denial of such a product by the SEC as both ‘arbitrary and capricious’.

Sfortunatamente per gli investitori che si aspettavano un processo rapido, non ci si può attendere una risposta veloce. In una recente comunicazione del team legale di Grayscale, nel tentativo di tenere il pubblico informato sui passi intrapresi, è stato dichiarato quanto segue.

“Non possiamo essere certi dei tempi, ma basandoci su quanto tempo solitamente richiedono le cause federali – comprese le relazioni, le argomentazioni orali e una decisione finale del tribunale – può tipicamente richiedere da dodici mesi a due anni, ma potrebbe essere più breve o più lungo. Per quanto tempo ci vorrà, crediamo che la solidità delle nostre argomentazioni dovrebbe portare a una decisione finale a nostro favore presso la Corte d’Appello del Circuito di D.C.”

In realtà, Grayscale indica che questa è già una tempistica più breve del solito, poiché il caso procede “…direttamente alla Corte d’Appello del Circuito di D.C. a causa del fatto che la petizione riguarda un’agenzia federale.”

Indipendentemente da quanto tempo ci vorrà, Grayscale è rimasta ferma nella sua convinzione che la decisione della SEC di approvare un Bitcoin Futures ETF dovrebbe consentire l’approvazione di un ETF spot, poiché entrambi “…deriverebbero i loro prezzi dagli stessi mercati spot di Bitcoin sottostanti” – una distinzione importante che potrebbe rendere superflua l’argomentazione della SEC riguardo alla regolamentazione del Chicago Mercantile Exchange.

With the speed at which digital assets move, a potentially 2-year battle is quite a long time.  Long enough that while it is taking place, markets might have matured to the point that the SEC approves an application from the scores of other companies attempting to launch their own Bitcoin Spot-ETF.

Sicurezza o Merce?

Bitcoin è indubbiamente una merce.  Non solo le masse concordano su questo punto, ma anche la stragrande maggioranza degli organismi di regolamentazione di tutto il mondo.  Infatti, è stato solo di recente che il presidente della SEC, Gary Gensler, ha dichiarato pubblicamente che l’unico asset digitale che è disposto a registrare come merce è Bitcoin.  Cosa significa questo per le migliaia di altri asset digitali disponibili oggi?  Significa che molti devono preoccuparsi.  La SEC non ha una memoria corta e continua a ritenere le aziende responsabili per azioni passate che hanno comportato la distribuzione di quello che ritiene fossero titoli non registrati.

Mentre la stragrande maggioranza di questi progetti è solo una nota a piè di pagina nel grande schema delle cose, troppo piccola per influenzare i mercati, c’è una blockchain in particolare che potrebbe ribaltare il nostro modo di vedere gli asset digitali se considerata un titolo – Ethereum (ETH).  Con numerosi token basati sulla rete Ethereum, etichettarla come titolo sarebbe devastante per ciascuno, così come per i sostenitori delle reti Proof-of-Stake. Il massimalista di Bitcoin Michael Saylor ha recentemente condiviso la sua opinione sulla questione in un’intervista, affermando, “Penso che Ethereum sia un titolo – penso sia abbastanza ovvio che sia un titolo.”  Elencando caratteristiche della rete come l’emissione tramite ICO, la presenza di un team di gestione, il pre‑mining e persino hard‑fork passati, è una posizione convincente da assumere.

Se si verificasse un tale evento, potrebbe rappresentare un notevole vantaggio per Bitcoin, poiché il capitale migrerebbe da centinaia di progetti verso il principale asset digitale. Non sarebbe più una questione su quale token diventerà una valuta mondiale e un bene di riserva – come i massimalisti vorrebbero far credere, è, e sarà sempre, Bitcoin.

In rialzo o in ribasso?

Dovremmo quindi aspettarci che Bitcoin aumenti o diminuisca di valore nei prossimi mesi? Molto probabilmente è nessuna delle due. È più probabile che Bitcoin continui a muoversi lateralmente, avendo già superato lo scenario peggiore in cui ha affrontato gli effetti di una guerra, stagflazione, il crollo di Terraform Labs/Celsius/Three Arrows e altro ancora. Sebbene ciò possa significare che non rimanga molto potenziale di ribasso, non implica che sia arrivato un interessante potenziale di rialzo.

Con la disputa tra Grayscale e SEC destinata a essere un processo lungo, la continua mancanza di chiarezza normativa, o anche un afflusso multimiliardario di BTC perduti da tempo (es. pagamento di Mt. Gox) – non sarebbe sorprendente vedere l’assenza di un vero potenziale di rialzo fino ai mesi precedenti il prossimo dimezzamento della ricompensa del blocco Bitcoin nel 2024. Sebbene l’effetto di questo evento possa essere attenuato rispetto a quelli del passato a causa di una minore influenza dei miner sul mercato, rimane comunque un evento atteso con grande entusiasmo dai trader al dettaglio pronti a salire sul treno del clamore quando arriverà il momento. Per ora, è probabile che Bitcoin faccia la “camminata del granchio” e si muova lateralmente.