Mengapa Trend DeFi Masih Terundervalued

Nilai proposisi terbesar dari aplikasi terdesentralisasi, serta semua layanan terkait untuk pengguna, adalah bahwa mereka bersifat self-custodial. Ini adalah fitur yang sangat kuat, meskipun audiens umum dapat menemukannya sulit untuk dipahami pada pandangan pertama. 

Bukan karena kurva belajar yang curam. Sebaliknya, itu telah menjadi datar — dengan sudut kecil karena kapal self-custodial masih sulit untuk dieksekusi dan orang-orang terus kehilangan dompet mereka cukup sering. Bahkan profesional crypto terkadang kesulitan untuk menjaga semua tetap terkendali. Misalnya, seorang pengembang dari tim saya baru-baru ini menerima gaji ke dompetnya. Sayangnya, karena anak-anaknya yang masih kecil, dia kehilangan kata sandi cadangan, dan sebagai hasilnya — akses ke dompet ditolak dan dana tidak mungkin untuk dipulihkan. Jika orang-orang yang terlibat dalam industri crypto dapat membuat kesalahan seperti itu, kita tidak dapat mengharapkan masyarakat umum untuk mengakses dan menggunakan aplikasi ini dengan mudah. Ada ketakutan karena keterampilan teknis yang tidak memadai, dan kurangnya pemahaman tentang bagaimana semuanya bekerja. Namun, konsep menggunakan crypto tetap solid, sehingga ke depan, instrumen self-custodial akan lebih dihargai. Mengapa? Karena ini mewakili kekuatan dengan mana Anda dapat menyimpan aset Anda di mana saja, dan Anda dapat menyeberangi perbatasan atau mengakses cryptocurrency Anda dari mana saja.

Akses on-demand ke layanan keuangan, tanpa perantara atau pihak ketiga, diberdayakan dengan kepastian matematis dari transaksi penyelesaian, bekerja! Ini, di sini, adalah formula rahasia untuk mengganggu layanan keuangan yang ada saat ini. Ini bukan hanya pengganti rekening saat ini, tetapi juga produk manajemen kekayaan. 

Adopsi

Ke depan, sangat mungkin bahwa DeFi akan menggantikan layanan perbankan dan akun seperti yang kita kenal sekarang. Ada start-up yang membangun antarmuka sederhana dengan cara self-custodial untuk membantu orang-orang mengelola akun dan aset mereka. 

Jelas, upaya sebelumnya berhasil menarik pengguna, tetapi pada akhirnya tidak berhasil dalam pengiriman yang sebenarnya. Ada juga contoh lender terdesentralisasi, Celsius dan Voyager, yang gagal karena penyalahgunaan aset. 

Dengan mempertimbangkan keruntuhan besar pada tahun 2022, volume dana sudah melonjak di bursa terdesentralisasi. Mengapa? Karena nilai self-custody melampaui risiko neraca yang tidak transparan. Pengguna beralih dari rel terpusat ke rel terdesentralisasi untuk melindungi modal mereka dari cengkeraman entitas mana pun dan konflik kepentingan. 

Keamanan dan serangan peretas

Ini mungkin alasan lain mengapa pertumbuhan DeFi telah macet dan datar — itu adalah keamanan yang memprihatinkan orang, dan sementara ini dapat berarti keamanan fisik dompet Anda, atau keamanan pertukaran online, kita sebenarnya berbicara tentang keamanan pada tingkat blockchain. 

Pertanyaannya adalah bagaimana Anda mengelola risiko dalam swap default kredit, dan bagaimana Anda tahu pertukaran yang Anda gunakan tidak akan melakukan pengeluaran ganda transaksi?

Regulasi

Bagian ini bisa rumit, karena regulator bahkan lebih jauh di belakang kurva belajar daripada pengguna. Memang, Gary Gensler dari SEC mengatakan ‘Ethereum Merge’ mempertanyakan status keamanannya baru-baru ini, sehingga ada risiko bahwa mereka akan menambahkan bahan bakar ke api ketidakpastian ini dan bahkan mungkin mencoba mengejar beberapa pengembang seperti yang dilakukan dengan Tornado Cash. Jadi, ya, tidak ada kejelasan tentang regulasi di AS, dan dengan birokrasi besar Eropa dengan Mecca yang akan online dalam dua atau tiga tahun ke depan, ini memang rumit. 

Siapa tahu? Ada juga desas-desus bahwa Eropa ingin membatasi kepemilikan stablecoin denominasi Euro hanya untuk orang Eropa. Kanada baru saja memperkenalkan pembatasan serupa, selain yang terkait Bitcoin. Ini akan membatasi negara-negara untuk berinvestasi di aset digital. Jadi, regulasi saat ini tidak membantu sama sekali, dan saya ragu kita akan mendapatkan kepastian apa pun dalam waktu dekat. 

Peristiwa November 2022 hanya menambah bahan bakar ke api itu dan melepaskan regulator untuk mengawasi kekacauan yang sedang berlangsung di sektor crypto. Mt. Gox, Bitfinex, Celsius, Bitwala, 3AC dan beberapa lusin aplikasi eksperimental tidak menjadi masalah besar sampai gravitasi ekonomi akhirnya menangkap kontraktor institusional besar seperti FTX & Alameda bersama dengan klien mereka seperti BlockFi. Dan kita mungkin belum melihat penyebaran kontagion ini dalam beberapa minggu ke depan). 

Ada kemungkinan sangat rendah bahwa regulator, terutama yang Eropa, akan sekarang memberikan sesuatu seperti lisensi EMI kepada pertukaran crypto. Sebaliknya — organisasi seperti STASIS, yang telah memposisikan diri mereka di jalan yang tinggi tanpa konflik kepentingan, catatan, audit neraca luar, atau audit AML luar — akan diminati oleh regulator.

Pada akhirnya, lembaga akan mulai membedakan kontraktor berdasarkan risiko kredit. Produk masa depan akan berkembang untuk memenuhi kebutuhan regulasi, kepatuhan, dan transparansi. Bergabung dengan STASIS untuk mengakses layanan DeFi & Web 3 melalui EURS yang dirancang untuk membangun kepercayaan dan kepercayaan.

Koin alternatif

Tidak ada keraguan bahwa ETHW (Ethereum Proof-of-Work) adalah sesuatu yang perlu diperhatikan — jika hanya untuk memahami dinamika aset baru yang muncul. 

EC (Ethereum Classic) dalam hal ini juga menarik, dan terutama jika sesuatu salah dengan ETHW, Ethereum Classic akan sekali lagi menarik perhatian pengguna.

Ada juga koin ATOM Cosmos, yang sangat menarik karena para pembuatnya telah diam-diam membangun salah satu teknologi blockchain terbaik di luar sana.

Saya mengatakan itu adalah permata tersembunyi di seluruh spektrum crypto, dengan jaringan yang berisi beberapa aset menarik, seperti Osmosis, jaringan Cash. Ada juga beberapa perkembangan teknologi menarik yang terjadi di ruang itu, dan saya tertarik untuk melihat apa yang akan terjadi, terutama setelah koreksi pasar yang panjang dan melelahkan, yang menurunkan banyak aset sebesar 70-90 persen. 

Perspektif jangka panjang

Saya menemukan sangat menarik bahwa hasil di crypto dan DeFi sekarang lebih rendah daripada di TradFi. Jika Anda mengalokasikan dana ke obligasi pemerintah jangka pendek, itu adalah tingkat yang lebih tinggi daripada jika Anda menempatkan dana untuk bekerja di DeFi — fenomena menarik. Di dunia di mana tingkat risiko bebas yang sebenarnya adalah pemerintah AS, ini seharusnya tidak terjadi. Ini tidak masuk akal untuk aset lain untuk menghasilkan lebih rendah daripada pemerintah AS. 

Tapi itu terjadi dan telah seperti itu selama beberapa waktu, yang memberi Anda beberapa gagasan tentang nilai proposisi yang saya sebutkan di awal. Orang akan menghargai aset self-custodial di masa depan. Mungkin sekali Anda mencobanya, sekali Anda melihat betapa mudahnya untuk memindahkan, betapa andalnya untuk menyelesaikan transaksi, dan betapa andalnya secara umum, Anda tidak akan ingin kembali ke sistem keuangan yang ketinggalan zaman — bahkan jika ada tingkat bunga yang lebih tinggi!

Cara yang tepat untuk melihat ini adalah dengan mempertimbangkan nilai proposisi. Hasilnya lebih rendah, tetapi mungkin produknya lebih baik. Anda dapat membawanya ke mana saja di dunia, tanpa batasan, dapat menikmati opsi keuangan tanpa batas.

Cara lain untuk melihatnya adalah bahwa kita sedang menetapkan benchmark baru untuk risiko di DeFi. Skeptis mungkin mengatakan ya, itu masih dolar AS pada akhirnya, dan mereka akan benar, tetapi komunitas crypto memiliki sejarah bereksperimen dengan cara kerja keuangan.

Mungkin stablecoin yang kita gunakan sekarang di DeFi pada akhirnya akan melepaskan diri dari aset keuangan tradisional, dan mungkin ada tingkat bunga terpisah di seluruh spektrum DeFi dan benchmark terpisah yang akan dinilai aset lain, tetapi itu masih akan datang. 

Namun, ini adalah fenomena, dan kecuali itu berubah dengan cepat dan disesuaikan, saya pikir akan ada banyak lagi untuk ditulis, karena tampaknya benchmark bunga keuangan baru sedang dibentuk di depan mata kita. 

Tapi kenyataan ini bahkan lebih membuktikan mengapa memiliki aset crypto di dunia DeFi pasti terlihat seperti sistem keuangan masa depan, yang sedang dibangun hari ini, untuk memperbaiki masalah TradeFi yang kita semua lelah lihat dan hadapi. 

Semua itu dikatakan, outlook ekonomi umum terus buruk: perlambatan pertumbuhan di seluruh papan dengan bank sentral mengencangkan kondisi keuangan ke dalam perlambatan tercepat dalam beberapa dekade, menyebabkan empat kuartal resesi. Masalah industri crypto terus dengan jatuhnya raksasa seperti FTX dan kemungkinan akan menciptakan beberapa hambatan untuk pemain baru.

DeFi pasti akan bangkit kembali di masa depan. Ini karena tekanan makro — saat ini ada pengencangan kondisi keuangan yang signifikan terjadi di semua bank sentral utama, dan ketika obligasi dua tahun menghasilkan 4 persen, itu tidak masuk akal untuk mengalokasikan aset nol menghasilkan. Ini harus menjadi argumen yang sangat signifikan untuk berspekulasi pada obligasi tersebut, karena ada banyak sekuritas yang aman yang menghasilkan persentase tunggal yang aman.