Mengapa Pajak Energi Saja Tidak Cukup untuk Mendorong Adopsi Energi Terbarukan

Untuk mendukung transisi energi, diperlukan perpaduan antara kemajuan teknologi dan kebijakan. Penelitian dapat menghasilkan sistem energi terbarukan yang lebih murah dan efisien, yang akan menentukan ekspektasi dasar atas imbal hasil modal yang diinvestasikan dalam kapasitas pembangkitan energi tersebut.

Namun, hanya kerangka yang stabil, penetapan harga emisi karbon yang adil, serta ekspektasi yang sama stabilnya terhadap peraturan dan subsidi yang dapat menyediakan landasan untuk menghitung imbal hasil investasi.

Karena itu, kita dapat memperkirakan bahwa adopsi energi terbarukan oleh perusahaan tidak hanya didorong oleh spesifikasi teknis, tetapi juga oleh pajak energi lingkungan dan “kerangka regulasi hijau” yang lebih luas.

Sebuah studi baru oleh Sabrina Ruberto, peneliti di University Magna Graecia of Catanzaro (Spanyol), mengkaji hubungan tersebut.

Studi itu menemukan bahwa pajak energi mendorong perusahaan mengadopsi energi terbarukan, dengan dampak yang lebih kuat pada perusahaan besar dan perusahaan di negara berpendapatan tinggi. Studi itu juga menemukan bahwa kualitas kelembagaan merupakan faktor kunci yang menentukan efektivitas pajak energi.

Studi tersebut diterbitkan di Energy Policy¹, dengan judul “Adopsi energi terbarukan oleh perusahaan dan pajak energi: Pentingnya kualitas kelembagaan”.

Adopsi Energi Terbarukan sebagai Prioritas Nasional

Di tengah ancaman krisis iklim dan energi, adopsi energi terbarukan kian bergeser dari persoalan politik menjadi persoalan strategis. Keberhasilan adopsi energi terbarukan kemungkinan besar berkaitan dengan stabilitas jangka panjang dan pertumbuhan ekonomi, sehingga hal ini semakin penting bagi kebijakan dan strategi nasional.

“Memperluas pemanfaatan energi terbarukan berkontribusi pada ketahanan energi, mendukung transisi menuju sistem energi yang lebih berkelanjutan, mengurangi emisi gas rumah kaca, dan meningkatkan efisiensi energi, sehingga mendorong pertumbuhan ekonomi jangka panjang.”

Secara keseluruhan, banyak kemajuan telah dicapai dalam mendorong masyarakat beralih ke energi terbarukan. Banyak orang telah memasang instalasi tenaga surya skala kecil, sering kali dengan menggabungkannya dengan kendaraan listrik. Namun, sebagian besar konsumsi listrik biasanya berasal dari sektor korporasi, terutama konsumen energi besar seperti perusahaan logistik dan transportasi, industri berat, dan sebagainya. Karena itu, perusahaan-perusahaan ini berperan penting dalam mencapai sasaran nasional terkait adopsi energi terbarukan.

Secara umum, kewajiban dan aturan yang membatasi dapat membuahkan sejumlah hasil. Namun, tingkat penetrasi energi terbarukan di sektor korporasi pada akhirnya akan ditentukan oleh adopsi yang dilakukan secara sukarela dan penuh antusiasme.

“Meskipun langkah regulasi tradisional yang bersifat komando dan pengendalian (seperti batas emisi) serta program sukarela banyak digunakan, mekanisme berbasis pasar—terutama pajak lingkungan—diakui dalam ekonomi lingkungan sebagai instrumen yang lebih hemat biaya.”

Meski demikian, masih sangat sedikit yang diketahui tentang bagaimana kualitas kelembagaan memengaruhi respons perusahaan terhadap instrumen fiskal ini. Karena itu, diperlukan lebih banyak data, yang disediakan oleh studi ini.

Dampak Pajak Lingkungan

Pentingnya Kelembagaan

Menurut teori, dampak bersih pajak lingkungan terhadap perilaku perusahaan dapat dijelaskan oleh dua paradigma ekonomi yang saling bersaing:

• Hipotesis Porter: regulasi lingkungan dan langkah fiskal yang dirancang dengan tepat dapat mendorong inovasi perusahaan, mengoptimalkan penggunaan sumber daya, dan meningkatkan efisiensi produksi.
• Teori ekonomi neoklasik: pajak lingkungan menimbulkan biaya kepatuhan yang besar dan beban administratif, sehingga mengalihkan sumber daya perusahaan yang terbatas dari kegiatan produktif dan penelitian serta pengembangan.

Tentu saja, kita hanya dapat berharap pajak lingkungan menghasilkan pertumbuhan dan kemakmuran ekonomi jangka panjang jika hipotesis Porter benar. Menariknya, paradigma mana di antara kedua gagasan ini yang lebih dominan dalam kenyataan mungkin berkaitan langsung dengan kualitas kelembagaan di suatu negara.

Kelembagaan yang kuat, dengan supremasi hukum yang kokoh, pengendalian korupsi yang ketat, serta tingkat partisipasi dan akuntabilitas yang tinggi, dapat meningkatkan kredibilitas penegakan kebijakan pajak, mengurangi ketidakpastian regulasi, dan mencegah penggelapan pajak.

Sebaliknya, dalam lingkungan kelembagaan yang lebih lemah, tingginya biaya transaksi dan ketidakpastian kebijakan dapat mendorong perusahaan memilih kepatuhan jangka pendek atau penggelapan pajak, alih-alih melakukan peningkatan teknologi secara struktural.

Menemukan Data yang Tepat

Untuk menganalisis topik ini dengan tepat, diperlukan perbandingan lintas negara. Studi tersebut menganalisis 28.000 perusahaan yang disurvei melalui World Bank Enterprise Surveys (WBES) antara 2018 dan 2020. Sampel ini mencakup negara-negara dalam masa transisi dan negara berkembang di Eropa Timur, Asia Tengah, serta Timur Tengah dan Afrika Utara.

Data dikumpulkan melalui wawancara tatap muka dan mencakup berbagai aspek bisnis, seperti struktur perusahaan, infrastruktur dan layanan, praktik manajemen, tingkat persaingan, inovasi, akses ke pembiayaan, lingkungan bisnis, kinerja, dan ekonomi hijau.

Secara bersamaan, penelitian ini menggunakan data dari Indeks Kinerja Lingkungan, yang didasarkan pada 40 indikator kinerja dalam 11 kategori isu. Indeks ini memeringkat 180 negara berdasarkan kinerja dalam mengatasi perubahan iklim, kesehatan lingkungan, dan kelestarian ekosistem, serta mengukur sejauh mana negara-negara mendekati target kebijakan lingkungan.

Terakhir, indikator Kualitas Kelembagaan (IQ) diambil dari Basis Data Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG) Bank Dunia.

Temuan Awal Penelitian

Temuan pertama penelitian ini, yang tidak mengejutkan, adalah bahwa pajak energi berkaitan dengan adopsi energi terbarukan oleh perusahaan.

Terkait karakteristik perusahaan, ukuran yang lebih besar, usia yang lebih tua, kepemilikan keluarga, partisipasi dalam rantai nilai global, penerapan praktik manajemen yang terstruktur, dan investasi pada modal manusia merupakan atribut yang berkaitan positif dengan adopsi energi terbarukan.

Faktor lain yang perlu diperhatikan adalah ketersediaan modal. Kendala kredit berkaitan negatif dengan kecenderungan perusahaan untuk mengadopsi sumber energi terbarukan. Hal ini masuk akal karena, meskipun menguntungkan, investasi pada energi terbarukan cenderung membutuhkan pengeluaran besar di awal, kemudian dana investasi tersebut baru kembali selama bertahun-tahun.

Dampak Pajak terhadap Energi Terbarukan

Salah satu cara utama kebijakan pajak memengaruhi sikap perusahaan terhadap energi terbarukan adalah melalui strategi penelitian dan pengembangan (R&D). Perusahaan yang menghadapi pajak energi dapat merespons dengan meningkatkan investasi dalam R&D, khususnya di bidang yang bertujuan meningkatkan efisiensi energi dan mengintegrasikan solusi energi terbarukan.

Pajak juga dapat memengaruhi kebijakan perusahaan melalui orientasi strategis. Pajak dapat mendorong perusahaan untuk memasukkan pertimbangan lingkungan ke dalam sasaran strategis yang lebih luas, yang mencerminkan sikap proaktif terhadap tantangan terkait iklim.

Terakhir, standar mutu dan pengelolaan lingkungan juga dapat memengaruhi pengambilan keputusan perusahaan. Pajak energi dapat mendorong perusahaan untuk mengejar sertifikasi mutu yang diakui secara internasional, yang sering kali mensyaratkan atau mendorong penerapan praktik berkelanjutan (ISO, dan sebagainya).

Data penelitian menunjukkan bahwa pajak energi memang berkaitan dengan ketiga dampak tersebut: keterlibatan dalam R&D, penerapan sasaran strategis terkait lingkungan, dan upaya memperoleh sertifikasi mutu yang diakui secara internasional.

Energi Terbarukan dan Kualitas Kelembagaan

Secara umum, efektivitas kebijakan pajak dalam mendorong adopsi energi terbarukan berkorelasi langsung dengan tingkat pembangunan suatu negara. Adopsi energi terbarukan lebih kuat di negara dengan perekonomian yang lebih makmur.

Sumber: Energy Policy

Salah satu alasan utamanya adalah bahwa pembangunan juga berkaitan dengan kualitas kelembagaan.

“Mekanisme pemantauan yang lemah dan korupsi yang merajalela tampaknya mengurangi efektivitas pajak energi, sehingga melemahkan kemampuannya untuk mendorong perusahaan mengadopsi energi terbarukan secara tepat. Ketika penegakan peraturan lemah, pelaku perusahaan cenderung menganggap pajak ini sekadar biaya administrasi yang dapat dihindari, bukan sinyal strategis untuk mengubah perilaku operasional mereka.”

Kualitas kelembagaan dapat didefinisikan berdasarkan beberapa indikator:

• Supremasi hukum.
• Pengendalian korupsi.
• Kualitas regulasi.
• Efektivitas pemerintah.
• Partisipasi dan akuntabilitas.

Dari faktor-faktor tersebut, pengendalian korupsi yang lebih baik (COR), partisipasi dan akuntabilitas yang lebih kuat (VOICE), serta penegakan hukum yang lebih tegas (ROL) memberikan dampak terbesar dalam meningkatkan adopsi energi terbarukan.

Sumber: Energy Policy

Hal yang Perlu Diperhatikan Investor

Harapan bahwa adopsi energi terbarukan dapat menjadi keunggulan kompetitif yang bertahan lama bergantung pada penerapan pajak lingkungan sesuai tujuannya. Secara umum, kualitas kelembagaan tampaknya menjadi faktor utama yang memungkinkan hal itu terwujud.

Dalam lingkungan bisnis yang regulasinya lemah, perusahaan mungkin tergoda untuk menghindari pajak lingkungan melalui pernyataan palsu, korupsi, atau perilaku negatif lainnya. Hal ini pada gilirannya dapat membuat perusahaan tertinggal dalam R&D dan adopsi teknologi rendah emisi, sehingga merugikannya di pasar internasional ketika standar lingkungan semakin ketat.

Ini juga berarti bahwa permintaan terkuat untuk solusi energi terbarukan akan ditemukan dalam konteks yang ditetapkan oleh penelitian ini: kualitas kelembagaan yang tinggi, perusahaan besar yang berpartisipasi dalam rantai pasok global, dan akses modal yang baik.

Temuan ini dapat membantu memperkirakan pola adopsi jaringan listrik mikro, sistem tenaga surya perusahaan, dan penyimpanan baterai dengan lebih baik, serta apakah dan seberapa besar pajak lingkungan baru akan meningkatkan penjualan produk-produk tersebut.

Berinvestasi pada Energi Terbarukan

Eaton

Eaton adalah perusahaan multinasional besar yang bergerak di bidang manajemen daya cerdas dan menyediakan solusi energi berkelanjutan untuk sektor kelistrikan, industri, kedirgantaraan, dan mobilitas. Pasar terbesarnya adalah solusi kelistrikan (>75%—lebih dari separuh bisnisnya di kawasan Amerika), yang menghasilkan sebagian besar laba perusahaan.

Sumber: Eaton

Di segmen kelistrikan, pusat data dan sektor komersial merupakan subsektor terbesar. Khusus di bidang pusat data, pesanan pada kuartal II 2026 meningkat sekitar 85% dan pendapatan naik sekitar 65% dibandingkan kuartal II 2025.

Lonjakan penjualan ini sebagian besar berkaitan dengan ketidakmampuan jaringan listrik memasok daya yang dibutuhkan pusat data baru, sehingga jaringan mikro dan penyimpanan energi menjadi jauh lebih menarik.

Sumber: Eaton

Sementara itu, Eaton juga membantu perusahaan utilitas memperkuat jaringan listrik dengan menjual produknya untuk infrastruktur distribusi perusahaan utilitas terkemuka serta solusi kendali digital di sisi jaringan.

Perusahaan ini juga baru-baru ini meluncurkan xStorage, sistem penyimpanan energi baterai di Amerika Utara untuk mempercepat elektrifikasi dan dekarbonisasi.

“BESS xStorage menyediakan daya cadangan yang ramah lingkungan dan mengurangi ketergantungan pada generator konvensional berkat kapasitas penyimpanan energi yang dapat digunakan sebesar 250 hingga 1.000 kWh. Selain itu, sistem ini memungkinkan pemanfaatan mandiri energi surya secara efisien dengan menyimpan kelebihan energi dari sumber di lokasi, seperti panel surya.”

Dirgantara, segmen utama lainnya selain kelistrikan, ditopang oleh penjualan solusi bahan bakar, hidraulik, dan daya listrik untuk pesawat komersial dan militer, sementara banyak platform militer baru membuka peluang pertumbuhan di masa depan (T-7Q, CH-53, FLRAA, dll.).

Sumber: Eaton

Eaton berkembang pesat, dengan sasaran CAGR pendapatan organik sebesar 6–9% dari 2024 hingga 2030, ditambah kapasitas akuisisi sekitar $21 miliar hingga 2030. Pertumbuhan ini ditopang oleh sejumlah “tren besar”: digitalisasi, elektrifikasi, industrialisasi kembali, dan keberlanjutan. Secara keseluruhan, perusahaan memperkirakan total pendapatannya akan meningkat dari $27,4 miliar pada 2025 menjadi $38 miliar pada dekade 2030-an.

Secara keseluruhan, Eaton membangun posisi yang kuat ini melalui investasi besar-besaran dalam penelitian dan pengembangan serta belanja modal ($12 miliar sejak 2015), sebelum tren-tren tersebut menjadi “populer”. Perusahaan ini mempekerjakan lebih dari 11.000 insinyur, memiliki 12.000 paten yang telah diberikan, dan menjalin lebih dari 200 kemitraan teknologi. Hasilnya adalah produk yang menggunakan material inovatif, seperti karbida silikon pada sistem cadangan daya atau komponen pesawat yang lebih ringan dan dicetak dengan teknologi 3D.

Dengan posisi yang kuat di wilayah dengan kualitas kelembagaan tinggi seperti AS, Eaton berada dalam posisi yang baik untuk memperoleh manfaat dari tren elektrifikasi dan dekarbonisasi serta meningkatnya anggaran militer. Perusahaan ini juga menikmati pesatnya pembangunan pusat data sekaligus menyediakan solusi bagi perusahaan hiperskala untuk mengatasi hambatan pasokan energi.

Berita dan Perkembangan Terbaru Saham Eaton (ETN)

Studi yang Dirujuk

^{1. Sabrina Ruberto. Adopsi energi terbarukan oleh perusahaan dan pajak energi: arti penting kualitas kelembagaan. Energy Policy. Januari 2027. Artikel: 115631. Volume 220. 10.1016/j.enpol.2026.115631}