TeraWulf Mendapat Dukungan Google untuk Komitmen Sewa Anthropic Senilai $19 Miliar

TeraWulf mengumumkan pada 4 November 2026 (WULF ) bahwa perusahaan telah menandatangani perjanjian dukungan kredit dengan Google untuk membiayai utang yang direncanakan guna mendukung komitmen sewa yang telah dikontrak dengan Anthropic senilai sekitar $19 miliar di Justified Data Campus, Hawesville, Kentucky. Perusahaan juga menandatangani perjanjian definitif rekayasa, pengadaan, dan konstruksi dengan Fluor Enterprises untuk membangun tiga gedung pusat data di lokasi tersebut.

Angka tersebut merujuk pada komitmen sewa Anthropic, bukan nilai dukungan Google dalam dolar yang diungkapkan. Pengaturan yang mendasarinya bermula pada Juli 2026, ketika anak perusahaan TeraWulf, Raylan Data, menandatangani sewa 20 tahun untuk menyediakan beban TI kritis sekitar 401 megawatt bagi Anthropic di CB-1, CB-2, dan CB-3. Menurut Formulir 8-K TeraWulf, kewajiban Anthropic untuk membayar sewa dimulai setelah masing-masing gedung pusat data diserahkan.

Chief Financial Officer Patrick Fleury menyebut biaya modal sebagai “hal mendasar bagi pengembangan infrastruktur” dan mengatakan bahwa dukungan berperingkat layak investasi memperkuat profil pembiayaan proyek serta kemampuannya untuk memperoleh utang jangka panjang yang kompetitif. TeraWulf menyebut peringkat utang senior tanpa jaminan Alphabet sebesar AA+ dari S&P Global Ratings dan Aa2 dari Moody’s; Google adalah anak perusahaan Alphabet.

Jaminan Bergantung pada Penyerahan Gedung Pusat Data

Masing-masing dari ketiga perjanjian mencakup satu sewa Justified dan menjamin pemenuhan kewajiban tertentu Anthropic. Setiap perjanjian mulai berlaku pada tanggal dimulainya gedung pusat data terakhir berdasarkan sewa terkait, bukan saat penandatanganan. Setiap perjanjian juga dapat diakhiri dalam kondisi tertentu, termasuk jika Anthropic atau afiliasi yang memenuhi syarat dan menjamin kewajibannya memperoleh serta mempertahankan peringkat tertentu yang layak investasi selama setidaknya 3 bulan.

Setelah terjadi gagal bayar sewa atau peristiwa kepailitan Anthropic, dan setelah menerima pemberitahuan dari Raylan, Google dapat membayar seluruh sewa yang saat itu jatuh tempo dan mengambil alih sewa sebagai penyewa atau, dalam kondisi tertentu, membayar biaya pengakhiran. Pembayaran biaya tersebut akan memberi Google hak untuk memperoleh kepemilikan ekuitas di Raylan. Jika terjadi gagal bayar tanpa peristiwa kepailitan, Google dapat menunda pilihan itu selama jangka waktu tertentu sembari membayar sewa yang belum dibayar dan sewa tambahan yang jatuh tempo.

Formulir perjanjian dukungan kredit yang diajukan mengaitkan jadwal biaya pengakhiran dengan utang proyek yang direncanakan dan mengizinkan pengurangan biaya berdasarkan utang proyek aktual. Kolom untuk biaya maksimum dan utang proyek dibiarkan kosong, sehingga formulir publik tersebut tidak menetapkan batas numerik biaya itu.

Formulir tersebut juga mewajibkan Anthropic untuk menggunakan hanya unit pemrosesan tensor yang disetujui Google sebagai prosesor akselerator selama masa perjanjian. Secara umum, Google tidak dapat memilih opsi penolakan selama enam tahun pertama setelah perjanjian berlaku, kecuali jika pod TPU yang telah terpasang, saat beroperasi, dapat menggunakan kurang dari 50% daya kritis penyewa. Ketentuan ini memberi Google sejumlah opsi terkait penyewaan dan potensi kepemilikan ekuitas di Raylan, sekaligus mewajibkan Anthropic menggunakan perangkat keras akselerator yang disetujui Google.

Peran Fluor dalam Konstruksi Meluas, sementara Harga Belum Ditetapkan

Perjanjian definitif Fluor memperluas perannya, dari pemberitahuan terbatas untuk memulai pekerjaan yang diumumkan pada Maret 2026 serta pekerjaan rekayasa awal dan pr konstruksi, menjadi mencakup rekayasa, pengadaan, konstruksi, pengujian, dan komisioning. Perjanjian itu menetapkan tonggak penyerahan, pelaporan biaya secara terbuka, pengawasan pengadaan, dan perlindungan kinerja kontraktual. Harga maksimum terjamin masih ditetapkan seiring kemajuan rekayasa dan pengadaan, sehingga pengumuman tersebut belum mencantumkan harga akhir konstruksi.

TeraWulf memperkirakan penyelesaian bertahap agar fasilitas siap beroperasi akan dimulai pada akhir 2027 dan berlanjut hingga kuartal kedua 2028. Chief Executive Paul Prager mengatakan, “Fluor memungkinkan kami meningkatkan skala pelaksanaan tanpa harus membangun organisasi rekayasa dan konstruksi global sendiri.”

TeraWulf menggambarkan bisnisnya sebagai perpaduan akses jangka panjang ke pasokan listrik dengan permintaan terkontrak untuk AI dan komputasi berkinerja tinggi. Perusahaan mengembangkan dan mengoperasikan infrastruktur yang mendasarinya, bukan berinvestasi pada perangkat keras komputasi AI, dengan dukungan sewa jangka panjang dan perlindungan kredit berperingkat layak investasi. Perjanjian Justified menyusul perluasan terbaru kapasitas daya terkontrak menjadi 1 gigawatt di Muskie Data Campus miliknya di Kentucky bagian timur.

Pembagian peran tersebut membuat Anthropic bertanggung jawab memenuhi persyaratan penggunaan perangkat keras akselerator yang disetujui Google, sementara TeraWulf mengembangkan kampus yang ditopang pasokan listrik. Persyaratan pelaksanaan yang masih harus dipenuhi mencakup pengaturan utang yang direncanakan, penetapan harga maksimum terjamin, dan penyerahan gedung-gedung pusat data. Penyerahan bertahap memulai kewajiban Anthropic untuk membayar sewa, sedangkan dimulainya pengoperasian gedung terakhir berdasarkan setiap perjanjian sewa mengaktifkan jaminan, sehingga perlindungan pembiayaan terkait langsung dengan kemajuan konstruksi.