Kecerdasan buatan
Anthropic Melaporkan Komitmen Senilai $895,4 Miliar untuk Komputasi dan Infrastruktur
Tambahkan Securities.io ke sumber pilihan Anda di Google
Anthropic, PBC menyatakan pada 2 November 2026 bahwa komitmen pembelian dan perjanjian sewanya mencapai sekitar $895,4 miliar per 30 September 2026 dan setelahnya, dan sebagian besarnya berkaitan dengan komputasi dan infrastruktur. Pengungkapan tersebut tercantum dalam Amendemen No. 1 atas pernyataan pendaftaran Formulir S-1 perusahaan, yang juga memuat hasil kuartal ketiga yang belum diaudit serta persyaratan awal untuk rencana penawaran umum perdana saham biasa Kelas A.
Anthropic memperkirakan sekitar $447,5 miliar dari komitmen tersebut akan terealisasi sebelum 31 Desember 2030, sementara sebagian besar sisanya diperkirakan terealisasi antara 2031 dan 2045. Sekitar $69,8 miliar jatuh tempo dalam 12 bulan setelah 30 September 2026. Jumlah total tersebut mencakup komitmen jangka pendek dan sewa yang belum mulai berlaku.
Tabel terpisah mengenai kewajiban kontraktual per 30 September mencatat total $319,993 miliar: $4,224 miliar untuk sewa operasi, $1,950 miliar untuk sewa pembiayaan, dan $313,819 miliar untuk komitmen pembelian. Tabel itu tidak mencakup sekitar $17,4 miliar komitmen jangka pendek, $451,2 miliar estimasi kewajiban masa depan yang belum didiskontokan berdasarkan perjanjian sewa yang telah ditandatangani tetapi belum mulai berlaku, $100,2 miliar komitmen yang dibuat setelah 30 September, dan $6,6 miliar perjanjian jangka pendek setelah tanggal tersebut. Tabel itu juga tidak mencakup pengaturan komputasi dan infrastruktur lainnya yang tidak menetapkan komitmen nilai dolar. Anthropic memperkirakan pembayaran berdasarkan pengaturan tersebut berkisar antara sekitar $150 miliar hingga $175 miliar, bergantung pada kapasitas, waktu pengiriman, mekanisme penetapan harga, dan ketentuan penerapan.
Sekitar $213,8 miliar dari kewajiban tersebut tunduk pada hak penghentian yang dapat digunakan atau persyaratan kontingen sebelum kewajiban mulai berlaku, termasuk kemampuan pihak lawan untuk memperoleh pembiayaan, fasilitas, atau persetujuan regulator. Sekitar $4,3 miliar yang jatuh tempo dalam 12 bulan berikutnya juga tunduk pada persyaratan atau hak tersebut.
Ketentuan Komitmen dan Pengadaan
Amendemen tersebut menguraikan pengaturan penting yang telah ada sebagai berikut.
| Pihak lawan | Komitmen yang diungkapkan | Periode atau pengiriman | Persyaratan utama |
|---|---|---|---|
| Microsoft | Setidaknya $44,9 miliar | November 2026 hingga Juni 2033 | Pengeluaran wajib dilakukan terlepas dari penggunaan aktual. Pembatalan hanya diperbolehkan jika Microsoft melakukan pelanggaran material yang tidak diperbaiki atau, untuk setiap tahap, jika tahap tersebut tidak dikirimkan. |
| Setidaknya sekitar $121,3 miliar | April 2026 hingga Juli 2033 | Pengeluaran wajib dilakukan terlepas dari penggunaan, dengan penyesuaian jika jumlah pengeluaran kurang dari yang disyaratkan. Tambahan kapasitas komputasi unit pemrosesan tensor yang diperkirakan akan dikirimkan antara 2028 dan 2031 ditaksir sebesar $125 miliar hingga $150 miliar dan tidak termasuk dalam tabel kewajiban kontraktual. | |
| Amazon | Setidaknya $110 miliar | Mei 2026 hingga April 2036 | Pengeluaran wajib dilakukan terlepas dari penggunaan aktual, dengan penyesuaian. Pembatalan hanya diperbolehkan jika Amazon melakukan pelanggaran material yang tidak diperbaiki. |
| SpaceXAI | Hingga $120,5 miliar | Ketentuan berlaku hingga 2029; kapasitas penuh diperkirakan akan dikirimkan pada Desember 2026 | Komputasi yang didukung NVIDIA, dengan biaya agregat sekitar $3,1 miliar per bulan setelah seluruh kapasitas dikirimkan. Setelah periode awal yang tidak dapat dibatalkan berakhir pada Januari dan Maret 2027, salah satu pihak dapat membatalkan perjanjian dengan pemberitahuan 90 hari sebelumnya. |
| Nscale | Hingga sekitar $44,6 miliar | Ketentuan berlaku hingga 2033 | Biaya hanya timbul setelah kapasitas dikirimkan dan diterima. Nscale wajib mengupayakan sebaik mungkin untuk memperoleh pembiayaan yang memenuhi syarat bagi GPU dan infrastruktur pusat data. |
| Lambda | Sekitar $41,3 miliar | Ketentuan berlaku hingga 2034 | Biaya hanya timbul atas kapasitas yang telah dikirimkan dan diterima. Perjanjian Agustus 2026 bernilai sekitar $34,9 miliar dan mengizinkan salah satu pihak mengakhiri perjanjian jika Lambda tidak memperoleh sewa fasilitas tepat waktu. |
| Broadcom dan entitas pembiayaan | Sekitar $161,2 miliar untuk pembayaran sewa, tidak termasuk bunga | Sewa peralatan induk lima tahun | Sebagian kapasitas berbasis TPU mulai tersedia pada 2026, dan kapasitas tambahan diperkirakan mulai tersedia pada 2027. Sewa tersebut tidak dapat dibatalkan, kecuali oleh pihak yang menyewakan jika terjadi wanprestasi. |
| Advanced Micro Devices | Tidak ada komitmen nilai dolar tetap; pengeluaran diperkirakan akan melebihi $20 miliar jika seluruh kapasitas awal yang dijanjikan untuk 2027 dibeli | Kapasitas awal yang dijanjikan untuk tahun kalender 2027 | AMD juga berkomitmen membeli saham biasa Anthropic Kelas N senilai hingga $5,0 miliar, dengan pembelian yang dikaitkan pada pencapaian tonggak penyerahan dan penerapan; tonggak pertama diperkirakan tercapai pada 2027. |
Anthropic memperoleh sebagian besar kapasitas komputasinya melalui komitmen multiyear yang biasanya dibuat 12 hingga 18 bulan sebelum kapasitas tersedia, dan mengakui biaya saat kapasitas komputasi tersedia, bukan saat komitmen dibuat. Perusahaan menyatakan bahwa saat ini, kapasitas komputasi jangka pendek jauh lebih mahal dibandingkan kapasitas sebanding yang diperoleh melalui komitmen multiyear. Anthropic mengelola kapasitas komputasi sebagai satu kumpulan yang dapat dipertukarkan, mencakup AWS Trainium, Google TPU, GPU NVIDIA, dan GPU AMD, lalu mengalokasikannya secara dinamis untuk penelitian, pengembangan model, layanan bagi pelanggan, dan penggunaan Claude secara internal.
Model Anthropic Direct menambahkan chip yang disewa langsung dan ditempatkan di fasilitas khusus yang dioperasikan atas nama perusahaan. Struktur ini memisahkan komitmen pusat data dengan waktu persiapan lebih panjang dari komitmen akselerator yang lebih besar, sehingga kapasitas dapat diamankan sebelum kebutuhan komputasi akhir dipastikan. Fasilitas pertama semacam ini mulai beroperasi pada 2026.
Anthropic memperingatkan bahwa pendapatan terutama bergantung pada konsumsi dan sebagian besar tidak terikat kontrak jangka panjang, sedangkan kewajiban kapasitas komputasi berlangsung selama bertahun-tahun dan dapat mencakup ketentuan pembelian minimum serta wajib bayar meski tidak digunakan. Kegagalan memenuhi kewajiban tersebut dapat mengakibatkan gagal bayar dan gagal bayar silang berdasarkan perjanjian kredit serta surat utang konversi tertentu. Perusahaan memperkirakan belanja modal akan meningkat secara signifikan seiring perluasan pembangunan, serta memperkirakan penggunaan kas bersih yang signifikan untuk aktivitas operasi dan investasi dalam waktu dekat.
Hasil Kuartal Ketiga, Likuiditas, dan Ketentuan Penawaran
Pendapatan kuartalan yang belum diaudit mencapai $16,956 miliar untuk tiga bulan yang berakhir pada 30 September 2026, dibandingkan dengan $1,382 miliar pada periode yang sama setahun sebelumnya. Dalam dokumen pengajuan, angka tersebut dinyatakan sebagai pertumbuhan tahunan sebesar 1.127%. Biaya kapasitas komputasi dan infrastruktur mencapai $9,863 miliar, dibandingkan dengan $2,047 miliar, yang dinyatakan sebagai pertumbuhan sebesar 382%. Total biaya operasional mencapai $17,523 miliar, dibandingkan dengan $4,471 miliar.
Anthropic mencatat kerugian operasional sebesar $567 juta pada kuartal ketiga, setelah membukukan laba operasional sebesar $974 juta pada kuartal kedua. Perusahaan mengaitkan hasil tersebut terutama dengan biaya kapasitas komputasi jangka pendek sebesar $5,0 miliar dan biaya pencocokan donasi non-tunai sebesar $2,0 miliar. Kerugian bersih kuartal ketiga mencapai $23,291 miliar, dibandingkan dengan $12,138 miliar setahun sebelumnya, dan mencakup biaya sebesar $21,936 miliar akibat perubahan nilai wajar surat utang konversi, liabilitas derivatif, dan SAFE.
Laba operasional yang disesuaikan meningkat menjadi $2,463 miliar dari $2,235 miliar pada kuartal kedua, sedangkan margin operasional yang disesuaikan turun dari 19% menjadi 15%. Anthropic mendefinisikan laba operasional yang disesuaikan sebagai kerugian operasional setelah mengecualikan kompensasi berbasis saham, kontribusi amal non-tunai, dan penyelesaian Bartz; margin operasional yang disesuaikan didefinisikan sebagai laba operasional yang disesuaikan dibagi pendapatan.
Selama sembilan bulan pertama 2026, pendapatan mencapai $33,242 miliar, dibandingkan dengan $2,545 miliar setahun sebelumnya. Kerugian operasional mencapai $1,260 miliar, dibandingkan dengan $5,224 miliar, sedangkan kerugian bersih mencapai $104,039 miliar, dibandingkan dengan $25,107 miliar. Biaya kapasitas komputasi dan infrastruktur selama sembilan bulan mencapai $18,808 miliar, dibandingkan dengan $4,381 miliar, yang dinyatakan sebagai pertumbuhan sebesar 329%. Sementara itu, biaya akibat perubahan nilai wajar surat utang konversi, liabilitas derivatif, dan SAFE mencapai $94,324 miliar, dibandingkan dengan $20,107 miliar.
Pada 30 September 2026, Anthropic memiliki kas dan setara kas sebesar $95,562 miliar, investasi jangka pendek sebesar $36,283 miliar, serta dana sebesar $14,8 miliar yang tersedia melalui fasilitas kredit bergulir yang telah diubah. Dalam dokumen pengajuan, jumlah tersebut dinyatakan sebagai likuiditas sebesar $146,6 miliar sebelum hasil IPO. Total fasilitas pembelian surat utang yang belum ditarik mencapai $77,0 miliar: $20,0 miliar dari Google, $15,0 miliar dari Amazon, dan $42,0 miliar dari Broadcom; tidak ada pokok pinjaman yang terutang pada masing-masing fasilitas. Ketersediaan dana tunduk pada ketentuan yang dijelaskan dalam dokumen pengajuan.
Laporan arus kas sembilan bulan menunjukkan bahwa aktivitas operasi menghasilkan kas sebesar $6,569 miliar, dibandingkan dengan penggunaan kas sebesar $2,024 miliar setahun sebelumnya; aktivitas investasi menggunakan kas sebesar $36,546 miliar, dibandingkan dengan $2,007 miliar; dan aktivitas pendanaan menghasilkan kas sebesar $110,735 miliar, dibandingkan dengan $18,508 miliar. Anthropic menyatakan bahwa kas yang ada, investasi, kas yang dihasilkan dari penjualan, dan ketersediaan fasilitas kredit seharusnya cukup untuk memenuhi kebutuhan modal kerja, pembayaran operasional dan sewa pembiayaan, serta belanja modal selama setidaknya 12 bulan. Namun, perusahaan memperingatkan bahwa pendanaan tambahan mungkin dibutuhkan lebih cepat dengan persyaratan yang tidak dapat diterima, atau mungkin tidak tersedia.
Prospektus awal tidak mencantumkan jumlah saham maupun kisaran harga IPO dan belum berlaku efektif. Anthropic telah mengajukan permohonan untuk mencatatkan saham Kelas A di Nasdaq Global Select Market dan menyatakan bahwa sebelumnya belum ada pasar publik untuk saham tersebut. Rencana penggunaan hasil bersih penawaran mencakup modal kerja, biaya operasional, belanja modal termasuk kapasitas komputasi dan infrastruktur, serta perekrutan dan retensi karyawan. Perusahaan dapat melakukan akuisisi atau investasi, tetapi menyatakan bahwa pada saat itu tidak ada perjanjian atau komitmen untuk akuisisi atau investasi material.
Ketentuan tata kelola yang diusulkan memberikan satu suara untuk setiap lembar saham Kelas A. Satu lembar saham Kelas F yang akan diterbitkan kepada perusahaan perseroan terbatas yang dibentuk oleh para pendiri bersama akan memberikan 50,1% hak suara umum tanpa hak ekonomi. Long-Term Benefit Trust pada umumnya dapat memilih dan memberhentikan direktur yang mencakup mayoritas dewan melalui saham Kelas T, yang juga tidak memiliki hak ekonomi.
Apakah pengaturan bersyarat tersebut berjalan sesuai jadwal yang diungkapkan bergantung pada terpenuhinya persyaratan pembiayaan, fasilitas, dan regulasi yang dijelaskan dalam dokumen pengajuan. Jumlah dana hasil IPO juga belum dapat ditentukan karena jumlah saham dan kisaran harganya belum ditetapkan.
