Volume Stablecoin Melonjak Saat Pedagang Mencari Tempat Perlindungan Aman di Tengah Penurunan Terbaru

Sementara pasar aset digital secara keseluruhan telah berkinerja sangat baik sejak pergantian kalender ke tahun 2023, minggu lalu menunjukkan beberapa retakan dalam narasi ‘pasar bullish’. Hal ini ditandai dengan penurunan aset utama seperti Bitcoin dan Ethereum hampir 10% dalam 7 hari.

Kekhawatiran di antara para pedagang semakin ditekankan ketika melihat volume perdagangan selama periode yang sama, di mana dari enam aset teratas berdasarkan volume, 4 di antaranya adalah stablecoin — yang jelas menunjukkan bahwa pedagang mencari tempat perlindungan aman hingga retakan yang disebutkan teratasi.

Namun, bahkan di antara aset ‘aman’ ini, tidak semuanya berkinerja sama, dengan sebagian besar nilai mereka dialirkan ke satu proyek tertentu.

1. Tether (USDT)

Mungkin tidak ada koin lain yang mendapatkan manfaat lebih banyak daripada Tether (USDT) setelah berbagai bank AS runtuh dalam beberapa minggu terakhir. Sayangnya, USDC terjebak secara negatif dalam situasi ini karena aset cadangan yang disimpan di Silicon Valley Bank, sehingga terjadi eksodus massal modal dari proyek tersebut yang beralih ke pesaing utamanya — Tether (USDT).

USDT Marketcap: 1 Maret-21 April

Sementara kesenjangan antara proyek-proyek ini pernah menyempit ketika perusahaan seperti Coinbase dan Circle mempromosikan narasi bahwa USDC adalah pilihan yang lebih aman, kapitalisasi pasar masing-masing kini melebar lebih jauh daripada sebelumnya, dengan USDT mencapai 2,5 kali lipat USDC. Tren ini terus berlanjut selama penurunan pasar dalam beberapa hari terakhir.

Volume Perdagangan 7 Hari: ~$34,333,594,650

2. USD Coin (USDC)

Jika ingin melihat visual seberapa drastis penurunan pemegang USDC selama sebulan terakhir, lihat saja grafik berikut yang menunjukkan kapitalisasi pasar proyek sejak 1 Maret.

USDC Marketcap: 1 Maret-21 April

Berterima kasih kepada USD Coin, proyek ini dengan cepat memulihkan patokannya setelah turun di bawah $0,90 pada 11 Maret. Sayangnya, kerusakan telah terjadi, dengan para pedagang jelas kehilangan kepercayaan pada proyek tersebut — meskipun Circle meyakinkan pemegang USDC bahwa mereka akan menutupi potensi kekurangan dalam aset penyangga.

Ingatan cenderung bersifat jangka pendek ketika melibatkan aset digital, dan pada waktunya USDC mungkin dapat mulai memperkecil kesenjangan antara dirinya dan USDT seperti dulu. Bagaimanapun, Tether telah mengalami serangkaian kontroversi selama bertahun‑tahun dan selalu kembali serta berkembang. Mengapa USD Coin tidak dapat melakukan hal yang sama?

Sementara itu, USDC berhasil tetap setia pada patokan 1:1 dengan USD meskipun sebagian besar volume perdagangan aset ini terdiri dari pemegang yang mencari peluang yang dianggap lebih menguntungkan pada USDT.

Volume Perdagangan 7 Hari: ~$5,478,175,600

3. Binance USD (BUSD)

Sementara penurunan minat terhadap USD Coin baru-baru ini terutama disebabkan oleh kelemahan yang disorot oleh runtuhnya berbagai bank AS, Binance USD mengalami masalah ketika penerbitnya, Paxos, diperintahkan untuk menghentikan pencetakan aset tersebut.

Terjadi setelah pengawasan oleh NYDFS terhadap Paxos, yang mengajukan tuduhan bahwa mereka melanggar undang‑undang perlindungan investor, penghentian pencetakan pada dasarnya menurunkan aset ini ke jalur yang lambat dan berlarut‑larut menuju ketidaksignifikanan.

BUSD Marketcap: 1 Maret-21 April

Seperti yang terlihat di atas, BUSD telah mengalami eksodus pemegang aset yang stabil dalam beberapa minggu terakhir. Sama seperti Tether yang mendapat manfaat dari eksodus serupa dari USDC, BUSD juga mendapat keuntungan dari masalah hukum yang menimpa penerbitnya, Paxos.

Volume Perdagangan 7 Hari: ~$3,227,533,600

4. TrueUSD (TUSD)

Ketika berita muncul bahwa miliaran aset cadangan USDC terkunci dalam keruntuhan SVB, pemilik stablecoin panik dan beralih ke aset pesaing. Dengan BUSD sudah terpuruk akibat masalah hukum Paxos, hal ini berarti aset teratas yang tersisa hanyalah Tether atau TrueUSD. Meskipun yang pertama memperoleh sebagian besar perhatian dalam eksodus massal ini, TrueUSD berhasil hampir menggandakan kapitalisasi pasarnya dalam periode dua hari.

TUSD Marketcap: 1 Maret-21 April

Meskipun terjadi lonjakan minat jangka pendek ini, TUSD melihat kapitalisasi pasarnya tetap relatif stagnan dalam beberapa minggu terakhir, bahkan dalam penurunan terbaru.

Sebagian yang mendukung ketahanan dan volume perdagangan terbaru TUSD adalah keputusan Binance untuk menghentikan biaya pada perdagangan antara TUSD dan Bitcoin. Karena Binance merupakan bursa terbesar sejenis di dunia, hal ini secara wajar memberikan dampak positif bagi TUSD, yang mampu tetap menjadi tempat perlindungan aman selama aktivitas pasar yang bergolak.

Volume Perdagangan 7 Hari: ~$1,651,707,800