Snap Kembali Membukukan Laba Kuartalan, Pendapatan Q3 Naik 14%

Snap mengumumkan hasil kuartal ketiga 2026 pada 4 November 2026: pendapatan untuk kuartal yang berakhir pada 30 September 2026 naik 14% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi US$1,722 miliar, sementara laba bersih mencapai $56,5 juta setelah mencatat kerugian $103,5 juta setahun sebelumnya. Kembali mencetak laba ini menyusul kerugian bersih sebesar $164,0 juta pada Q2 2026.

Laba operasional mencapai $76,7 juta, dibandingkan kerugian $128,4 juta pada Q3 2025, sementara laba per saham terdilusi sebesar $0,03, dibandingkan kerugian $0,06. Perbaikan ini terjadi karena pertumbuhan pendapatan melampaui kenaikan biaya: CFO Doug Hott mengatakan bahwa total struktur biaya hanya tumbuh 1% dibandingkan tahun sebelumnya. Margin kotor GAAP meningkat menjadi 62% dari 55%.

EBITDA yang disesuaikan—yang menurut definisi Snap merupakan laba bersih setelah mengecualikan bunga, pendapatan dan beban lainnya, pajak penghasilan, penyusutan dan amortisasi, kompensasi berbasis saham beserta pajak penggajian terkait, serta pos-pos tertentu lainnya—lebih dari dua kali lipat menjadi $382,6 juta dari $182,0 juta. Marginnya meningkat menjadi 22% dari 12%. Laba kuartalan ini tidak menghapus kerugian yang tercatat pada awal 2026: Snap melaporkan kerugian bersih selama sembilan bulan sebesar $196,4 juta, dibandingkan $505,7 juta pada periode yang sama tahun 2025.

Pertumbuhan Iklan Tertinggal dari Pendapatan Langsung

Komposisi kenaikan pendapatan tidak merata. Dalam pernyataan yang telah disiapkan Snap, Hott melaporkan bahwa Pendapatan Iklan tumbuh 4% dibandingkan tahun sebelumnya, sedangkan Pendapatan Lainnya tumbuh 84%, terutama didorong oleh Snapchat+, Memories Storage, dan Lens+. CEO Evan Spiegel mengatakan jumlah pelanggan berbayar untuk produk-produk tersebut melampaui 30 juta, seraya mengakui bahwa “pertumbuhan pendapatan iklan masih di bawah ambisi kami.”

Chief Commercial Officer Ronan Harris mengatakan bahwa iklan respons langsung tumbuh kuat, tetapi iklan merek di bagian atas corong pemasaran menurun dibandingkan tahun sebelumnya dan menekan pertumbuhan keseluruhan. Volume pembelian dari kampanye pembelian aplikasi meningkat lebih dari dua kali lipat, biaya rata-rata per pembelian turun sekitar 24%, dan pendapatan terkait tumbuh lebih dari 54%. Kampanye pembelian melalui web menghasilkan kenaikan pembelian lebih dari 31%, penurunan biaya rata-rata per pembelian sebesar 15%, dan pertumbuhan pendapatan 11%.

Pendapatan Sponsored Snaps tumbuh 56% secara berurutan, sementara porsi Chat dari total pendapatan meningkat sekitar 8 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya. Kenaikan tersebut menunjukkan peningkatan kinerja di beberapa bagian bisnis periklanan; penurunan permintaan iklan merek membantu menjelaskan mengapa kenaikan itu tidak menghasilkan pertumbuhan total periklanan yang lebih cepat.

Monetisasi Regional Mengimbangi Penurunan Audiens Harian

Rata-rata pengguna aktif harian (DAU) global mencapai 495 juta, naik 4% dari 477 juta setahun sebelumnya dan 493 juta pada Q2 2026. Rata-rata pengguna aktif bulanan (MAU) mencapai 977 juta, juga naik 4%, sementara rata-rata pendapatan per pengguna (ARPU)—yang didefinisikan sebagai pendapatan kuartalan dibagi rata-rata DAU—naik 10% menjadi $3,48 dari $3,16. Slide laporan keuangan Snap menunjukkan kesenjangan regional yang lebih tajam antara tren audiens dan monetisasi:

Dengan demikian, Amerika Utara dan Eropa mencatat pertumbuhan pendapatan dua digit meskipun jumlah audiens harian menyusut; peningkatan monetisasi menjadi pendorongnya. Wilayah Lainnya menyumbang pertumbuhan audiens, meskipun pendapatan per penggunanya jauh lebih rendah.

Kas dan Dilusi Membentuk Prospek

Arus kas operasional meningkat 44% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi $210,5 juta, dan Arus Kas Bebas naik 76% menjadi $164,5 juta. Snap mendefinisikan Arus Kas Bebas sebagai arus kas operasional dikurangi pembelian aset tetap, yang totalnya mencapai $46,0 juta pada kuartal tersebut. Kas, setara kas, dan surat berharga yang dapat dipasarkan pada akhir September berjumlah sekitar $2,77 miliar.

Peningkatan arus kas tersebut terjadi bersamaan dengan dilusi. Jumlah saham biasa ditambah saham yang mendasari penghargaan berbasis saham mencapai sekitar 1,932 miliar, naik 3,8% dibandingkan tahun sebelumnya, sementara kompensasi berbasis saham pada kuartal tersebut sebesar $254,8 juta. Manajemen memperkirakan program pembelian kembali saham saat ini akan selesai pada Q4, lalu akan menjalankan pendekatan multiyear yang bertujuan mengimbangi dilusi di masa mendatang dan menjaga jumlah saham terdilusi penuh tetap stabil pada 2027.

Prospek Snap untuk Q4 2026 memperkirakan pendapatan sebesar $1,950 miliar hingga $1,985 miliar dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $490 juta hingga $525 juta. Prospek tersebut mencakup investasi yang direncanakan untuk SPECS, dengan pelaksanaannya disesuaikan berdasarkan pencapaian tonggak produk, ekosistem, dan ekonomi. Biaya Infrastruktur untuk setahun penuh kini diperkirakan sebesar $1,65 miliar hingga $1,66 miliar, dengan kisaran yang dipersempit dari $1,65 miliar hingga $1,70 miliar; peningkatan investasi untuk AI dan pembelajaran mesin akan diserap tanpa menaikkan total biaya infrastruktur.

Snap mengatakan bahwa mulai dari hasil Q1 2027, MAU global akan menggantikan DAU global sebagai metrik utama audiensnya, DAU regional dan ARPU regional akan dihentikan, dan ARPU berbasis MAU global akan menjadi metrik utama monetisasinya. Keterlibatan harian secara historis stabil sebagai persentase dari keterlibatan bulanan, dan perusahaan tidak berniat mengoptimalkan Snapchat untuk penggunaan harian dengan mengorbankan nilai komunitas jangka panjang.

Kuartal ini menunjukkan profitabilitas dan perolehan kas yang lebih kuat, tetapi belum menandakan pemulihan periklanan yang luas. Pertanyaan komersial utamanya adalah apakah kinerja kampanye yang membaik dan pendapatan langsung yang tumbuh pesat dapat mendorong permintaan iklan secara keseluruhan saat jumlah audiens harian di Amerika Utara dan Eropa menyusut, serta apakah pengendalian dilusi yang direncanakan memungkinkan peningkatan finansial tersebut tercermin pada basis per saham.