Mengapa Jaringan Kontrak Pintar Mendapatkan Premi Moneter

Memahami mengapa jaringan kontrak pintar menghasilkan premi moneter dapat membantu Anda menjadi trader yang lebih efektif sekaligus memberikan wawasan berharga tentang lintasan teknologi tersebut. Cryptocurrency seperti Bitcoin mungkin telah memulai revolusi blockchain, tetapi proyek seperti Ethereum (ETH ), Solana (SOL ), dan Base terus mengubah pasar. Berikut yang perlu Anda ketahui.

Cryptocurrencies vs Smart Contract Networks

Ketika Satoshi Nakamoto merilis white paper Bitcoin 16 tahun yang lalu, ia membayangkan aset‑aset ini beroperasi sebagai mata uang digital, dan dalam hal itu, Bitcoin (BTC ) telah menjadi keberhasilan besar. Ia terbukti menjadi penyimpan nilai yang kuat dan terus mendapatkan dukungan dari investor ritel maupun institusional.

Namun, yang tidak kalah penting adalah keputusan Vitalik Buterin untuk menjadikan Ethereum ekosistem kontrak pintar. Kontrak pintar memanfaatkan sifat terdesentralisasi blockchain untuk melakukan komputasi. Ethereum memelopori teknologi ini, yang kini menjadi bagian fundamental industri. Secara khusus, jarang ada proyek baru yang diluncurkan tanpa dukungan kontrak pintar. Bahkan Bitcoin kini memperoleh kemampuan tersebut melalui pembaruan jaringan Lightning terbaru.

Model Ethereum yang menggunakan ETH sebagai bentuk jaminan yang dapat diprogram telah membantu mendorong nilai dan menarik pengembang lain untuk masuk ke ekosistem. Dengan demikian, token seperti ETH membantu mengamankan ekonomi on‑chain, menikmati premi moneter di luar biaya utilitas.

Layer 1 Economics: Monetary Premiums vs Utility Revenue

Swipe to scroll →

Ethereum mempelopori konsep token utilitas. Namun, ide tersebut telah berkembang ke tingkat yang lebih tinggi melalui kompetitor seperti Solana, yang menikmati persentase lebih besar dari pendapatan utilitas karena kemampuan teknis tambahan dan struktur biaya yang diubah.

Ethereum – Monetary Premium

Ethereum adalah cryptocurrency kedua paling dikenal secara global. Ia juga merupakan ekosistem DeFi terbesar dan paling sukses. Karena itu, ia memiliki beberapa properti moneter yang memungkinkannya mengamankan premi moneter. Salah satunya, ia memiliki daya tarik untuk disimpan jangka panjang.

Tokennya menikmati nilai karena mekanisme penyimpan nilai dan medium pertukaran. Pendekatan ini mengandalkan kelangkaan untuk mendorong momentum harga. Jaringan juga mengintegrasikan strategi deflasi, termasuk pembakaran biaya yang dikumpulkan (EIP‑1559) untuk meningkatkan permintaan atau menggunakannya untuk membayar hadiah staking.

Ethereum juga mengamankan pendapatan sebagai rantai penyelesaian L1 untuk banyak jaringan L2‑nya. Jaringan Layer 2 menggunakan jaringan Layer 1 untuk penyelesaian tetapi menambahkan fitur dan layanan tambahan yang memberikan kinerja lebih baik, biaya lebih rendah, atau kemampuan khusus yang tidak ada pada Layer 1.

Settlement Layer

Secara khusus, Ethereum berfokus pada keamanan dan skalabilitas, meninggalkan pendapatan sequencer. Sebagai solusi L1, jaringan mengenakan biaya transaksi yang lebih tinggi (~$0.206) dibandingkan opsi L2. Ia juga memproses lebih sedikit transaksi, sekitar 1,2 juta transaksi per hari.

Ethereum menghasilkan ratusan juta dolar dalam biaya transaksi Layer 1 pada tahun 2025. Namun, metrik yang lebih relevan bagi pemegang ETH adalah penerbitan bersih: pembakaran biaya di bawah EIP‑1559 mengimbangi sebagian signifikan dari penerbitan ETH baru, memperkuat narasi kelangkaan ETH meskipun total biaya nominal lebih rendah dibandingkan puncak siklus sebelumnya.

Fragmentation

Posisi Ethereum di pasar dan struktur ekosistemnya berarti jaringan akan terus mengalami fragmentasi lebih lanjut seiring peluncuran lebih banyak L2. Fragmentasi ini akan memotong biaya mainnet, tetapi akan membantu mendorong inovasi dan permintaan untuk ETH, yang kontras tajam dengan pendekatan pendapatan utilitas Solana.

Solana – Utility Revenue

Solana diluncurkan sebagai kompetitor langsung Ethereum. Oleh karena itu, salah satu fokus utamanya adalah skalabilitas. Fokus jaringan menghilangkan kebutuhan untuk membangun L2, karena mainnet mampu menangani ribuan transaksi per detik.

Volume tinggi Solana memungkinkannya menghasilkan biaya signifikan hanya dari penggunaan on‑chain. Ekosistem yang terus tumbuh mencakup banyak opsi DeFi populer, bursa, dan Dapp frekuensi tinggi yang membantu menghasilkan biaya langsung ini.

Scalability Drives Revenue

Solana mengambil pendekatan berbeda, dengan fokus pada pendapatan utilitas. Struktur teknisnya memungkinkan biaya lebih rendah daripada Ethereum, sambil memberikan kinerja lebih tinggi. Strategi ini memprioritaskan volume tinggi dan biaya transaksi rendah.

Solana menghasilkan aktivitas ekonomi substansial pada Q3 2025, didorong terutama oleh throughput transaksi tinggi dan biaya lapisan aplikasi. Sementara aktivitas terkait biaya secara agregat—termasuk biaya prioritas, MEV, dan hadiah validator—mencapai miliaran secara tahunan, biaya transaksi tingkat protokol langsung tetap secara struktural lebih rendah daripada Ethereum, mencerminkan desain Solana yang berbiaya rendah dan volume tinggi.

Jika dibandingkan, Solana menghasilkan pendapatan 24 x lipat dari yang diperoleh Ethereum pada tingkat kematangan serupa. Analis menunjuk pada teknologi yang lebih maju dan pergeseran prioritas dari hari‑hari awal kripto yang anti‑bank ke adopsi sistem keuangan tradisional sebagai faktor kunci yang mendorong adopsi.

High Frequency Trading Apps

Tidak mudah menghasilkan 62 juta transaksi harian. Untuk mencapai hal ini, Solana mengandalkan kombinasi DeFi populer, platform pinjaman, dan bursa untuk mendorong aktivitas. Misalnya, Raydium dan Jupiter adalah DEX yang sangat populer di Solana.

Protokol‑protokol ini menyediakan lebih dari $100 miliar volume perdagangan bulanan untuk ekosistem Solana. Saat ini, ada tujuh aplikasi yang melampaui $100 juta dalam pendapatan aplikasi yang dihosting di Solana. Masing‑masing aplikasi ini, seperti Photon, Axiom, dan BullX memberikan pendapatan substansial dalam bentuk biaya ke ekosistem.

Stablecoins

Menariknya, Solana terus melihat peningkatan penerbitan stablecoin, di mana ia mendominasi kecepatan transaksi. Namun, Ethereum masih mendominasi dalam total kapitalisasi pasar dan dukungan institusional. Dominasi ini terus ditantang. Secara khusus, Ethereum menikmati persepsi keamanan tambahan di mata investor institusional, menempatkannya untuk keuntungan di masa depan.

Where Value Accrues Across Smart Contract Networks

Ketika Anda menelaah perdebatan antara premi moneter dan pendapatan utilitas, Anda dapat melihat bahwa hal itu bergantung pada beberapa aspek kunci, seperti di mana nilai diamankan dan bagaimana pengguna berinteraksi dengan jaringan serta menggunakan token.

Misalnya, Ethereum memiliki nilai miliaran dalam ekosistemnya, tetapi nilai tersebut tersebar di beberapa jaringan L2. Sebagai perbandingan, Solana memiliki $9,2 miliar DeFi TVL, yang sebanding dengan ekosistem L2 Ethereum sebesar $9,05 miliar.

Struktur ini berarti Solana dapat menjamin biaya rantai yang jauh lebih tinggi. Contohnya, Solana mengamankan $1,03 juta dalam biaya selama 24 jam terakhir. Sebaliknya, Ethereum mengamankan $182 ribu dalam periode yang sama.

The $6 Trillion Infrastructure Play

Ekonomi kripto terus mengadopsi jaringan kontrak pintar. Anda dapat melihat ini di hampir setiap metrik. Laporan Ark Invest Big Ideas 2026 baru‑baru ini memprediksi pasar akan mencapai nilai $6 triliun pada tahun 2030.

Laporan tersebut menyebutkan faktor‑faktor kunci seperti peningkatan adopsi DeFi, dukungan institusional, Dapp, dan tokenisasi RWAs (aset dunia nyata). Ia juga memprediksi 2‑3 jaringan L1 akan mendominasi sektor di masa depan, dengan biaya rantai menjadi bentuk pendapatan utama mereka.

Laporan tersebut menguraikan bagaimana adopsi institusional akan mendorong CAGR 54 % dari total pendapatan gabungan saat ini sekitar $2‑3 miliar, dengan pemimpin awal seperti Ethereum dan Solana memimpin perlombaan. Bagi jaringan‑jaringan ini, memprioritaskan kelangkaan dan keamanan akan tetap menjadi perhatian utama saat mereka berupaya membangun infrastruktur yang diperlukan untuk mendukung industri senilai $6 T.

Why Application Layers Are Capturing More Value Than L1s

Area lain dalam sektor blockchain yang diperkirakan akan mengalami pertumbuhan eksponensial cepat adalah lapisan aplikasi. Pendapatan khusus aplikasi telah menjadi sumber pendapatan utama bagi jaringan, sering melampaui biaya mainnet.

Visi masa depan Appchain sedang berjalan karena aplikasi terus mendorong peningkatan pendapatan sambil membatasi generasi biaya L1. Pentingnya, penggunaan strategi monetisasi langsung pengguna telah membantu Dapp mengamankan nilai tambahan dibandingkan L1.

Solana adalah contoh sempurna transisi ini karena aplikasi jaringan tersebut mengamankan 3,5 x mainnet pada tahun 2025. Proyek seperti Hyperliquid, Jupiter, Raydium, dan Meteora semuanya mengenakan biaya perdagangan tambahan, yang memungkinkan lebih banyak pendapatan dikumpulkan per pengguna.

Lonjakan tiba‑tiba dalam pendapatan Dapp ini telah memicu banyak prediksi peningkatan stabil dalam pengembangan Appchain. Skenario ini terus memprioritaskan penciptaan Dapp dan rantai pendapatan khusus dibandingkan biaya transaksi mainnet umum.

Blockchain Going Mainstream

Agar DeFi dan teknologi blockchain dapat menjembatani ke keuangan mainstream, perlu terus fokus pada skalabilitas dan keamanan. Opsi Layer 2 seperti Base dan Arbitrum memudahkan aplikasi keuangan untuk masuk pasar melalui struktur biaya rendah mereka.

Skalabilitas adalah keharusan karena jaringan‑jaringan ini harus dapat memproses ribuan transaksi per detik agar sebanding dengan jaringan seperti VISA. Selain itu, struktur biaya rendah sangat penting bagi dompet, sistem pembayaran, yield farming, dan fitur lainnya.

Jaringan generasi berikutnya seperti Solana dapat mendukung jutaan transaksi harian. Mereka secara signifikan mengurangi biaya pajak dan memungkinkan transaksi mikro, yang krusial untuk game dan aplikasi tip.

Anda dapat melihat jaringan‑jaringan ini mulai masuk ke keuangan mainstream hari ini. Seiring lebih banyak investor mempelajari manfaat DeFi, pinjaman blockchain, dan opsi staking, momentum akan meningkat, bersamaan dengan lebih banyak aset blockchain inovatif.

Spotlight: Coinbase (COIN)

Coinbase (COIN ) telah berkembang jauh sejak peluncuran eksklusif Bitcoin pada tahun 2013. Saat ini, ia adalah salah satu CEX (Centralized Exchanges) terbesar di dunia dan yang terbesar di Amerika Utara.

Meskipun berukuran besar, kebanyakan orang tidak menyadari bahwa Coinbase telah berperan penting di beberapa area pasar, membantu menangkap premi moneter pada Ethereum dan mendorong inovasi. Misalnya, ia memainkan peran vital dalam ledakan ICO tahun 2017.

Posisi Coinbase, sebagai pintu masuk utama bagi investor, membantunya mengamankan status tersebut bersama beberapa akuisisi seperti Xapo Custody, yang meningkatkan teknologinya.

Base

Base adalah L2 berbasis optimism yang diluncurkan oleh bursa pada awal 2023. Tujuan proyek ini adalah membuat lapisan 2 yang kompatibel dengan EVM yang dapat mendukung mekanik lapisan eksekusi seperti hosting dompet dan aset DeFi seperti wrapped Bitcoin.

Base melakukan dua hal dengan sangat baik. Pertama, ia menyediakan pengalaman yang lebih berfokus pada pengguna dibandingkan Ethereum. Kedua, ia memungkinkan Coinbase menangkap biaya sequencer pada transaksi sebelum diselesaikan di Ethereum. Secara khusus, jaringan ini menangkap sekitar $156 K dalam biaya harian, di atas biaya dasar L2 dan biaya posting data.

cbBTC

Integrasi Base di seluruh Coinbase telah memungkinkan banyak fitur baru. Misalnya, pemegang Bitcoin kini dapat membungkus token mereka untuk mendapatkan akses ke ekosistem Ethereum yang terus berkembang. Wrapped Bitcoin dibuat dengan mengunci Bitcoin dalam kontrak pintar di jaringan lain dan menerbitkan token yang bersesuaian di jaringan DeFi.

Secara khusus, cbBTC membantu mendorong likuiditas di ruang ini. Pengguna dapat mengamankan pengembalian melalui staking, peminjaman, atau opsi DeFi lainnya tanpa harus menjual Bitcoin mereka untuk mendapatkan akses. Pendekatan ini telah terus mendorong pengguna Bitcoin masuk ke ekosistem Ethereum.

Coinbase Remains a Driving Force

Saat ini, Coinbase diperdagangkan secara publik. Ia memiliki lebih dari 108 juta pengguna aktif dengan lebih dari $400 miliar aset. Statistik ini mungkin hanya setetes dalam lautan karena pergeseran jaringan menuju ekosistem Base dapat mendorong pendapatan ke tingkat baru di masa depan.

Latest Coinbase (COIN) News and Performance

Why Smart Contract Networks Earn Monetary Premiums | Conclusion

Anda sekarang seharusnya memahami mengapa jaringan seperti Ethereum menikmati premi moneter sementara sistem seperti Solana beroperasi dengan pendapatan utilitas. Di masa depan, perbedaan ini akan menjadi semakin jelas saat jaringan baru berfokus pada aplikasi sebagai sumber pendapatan utama dibandingkan biaya transaksi.

Pelajari tentang aset digital keren lainnya di sini.