Sempra Rampungkan Penjualan Kepemilikan Infrastruktur dengan Penerimaan Tunai US$4,56 Miliar

Pada 12 November 2026, Sempra merampungkan penjualan 45% kepemilikan ekuitas di Sempra Infrastructure Partners (SI Partners) kepada entitas milik afiliasi KKR, dengan Canada Pension Plan Investment Board sebagai investor bersama tidak langsung. Saat transaksi ditutup, Sempra menerima US$4,56 miliar secara tunai sebagai bagian dari harga pembelian. Sisanya akan dibayar melalui instrumen pembayaran tangguhan dan surat sanggup bayar, menurut pengungkapan penyelesaian transaksi.

KKR Partners kini memiliki 65% SI Partners, sementara Sempra mempertahankan 25% dan afiliasi Abu Dhabi Investment Authority mempertahankan 10%. SI Partners memiliki portofolio aset ekspor LNG dan infrastruktur terkait.

Perubahan kepemilikan tersebut mengakhiri kepentingan finansial pengendali Sempra. Saat transaksi ditutup, Sempra berhenti mengonsolidasikan SI Partners dan kini mencatat kepemilikannya yang tersisa dengan metode ekuitas dalam segmen Sempra Infrastructure yang sudah ada.

Penutupan transaksi juga menetapkan peralihan kepemimpinan keuangan pada 13 November 2026: Justin C. Bird akan menjabat sebagai wakil presiden eksekutif dan direktur keuangan Sempra, sementara Karen L. Sedgwick beralih dari jabatan tersebut menjadi kepala eksekutif Southern California Gas Company.

Perjanjian pembelian September 2025 menetapkan harga pembelian dasar keseluruhan sebesar US$9,99 miliar. Jumlah tersebut dapat disesuaikan berdasarkan utang bersih, modal kerja bersih, dan belanja modal per 31 Desember 2025, serta beberapa hal lainnya, termasuk kontribusi modal tertentu dari Sempra dan distribusi kepadanya selama 2026 sebelum transaksi ditutup.

Pembaruan transaksi pada 22 September 2026 menyebutkan bahwa para pihak telah memperoleh persetujuan antimonopoli dari Meksiko dan persetujuan Federal Energy Regulatory Commission, sementara masa tunggu berdasarkan Hart-Scott-Rodino telah berakhir. Pengesampingan atau persetujuan dari mitra, pemberi pinjaman, dan pihak lain tertentu masih belum diperoleh. Para pihak juga telah memperpanjang hak untuk mengakhiri perjanjian jika transaksi belum ditutup pada 27 November 2026.

Pembayaran Tangguhan Berlanjut hingga 2034

Salah satu komponen pembayaran tangguhan adalah US$4,14 miliar dalam bentuk instrumen yang didukung surat komitmen ekuitas dari para investor di KKR Partners. Bunga berbunga setiap tiga bulan dengan tingkat tahunan 7,5%, sehingga pokok dan bunganya mencapai US$4,51 miliar saat jatuh tempo pada 31 Desember 2027. Tunduk pada ketentuan surat tersebut, para investor itu berkomitmen untuk menyediakan dana yang diperlukan guna memenuhi kewajiban pembayaran.

Surat sanggup bayar menyediakan tambahan US$1,20 miliar, dengan bunga yang berbunga setiap tiga bulan sebesar 8,5% hingga sebelum 1 Januari 2031, lalu 10,0% setelahnya sampai jatuh tempo pada 11 Februari 2034. Jika surat tersebut dibiarkan hingga jatuh tempo, jumlah pokok dan bunganya akan mencapai US$2,31 miliar. Pelunasan lebih awal akan mengurangi jumlah itu, dengan tunduk pada ketentuan kompensasi pelunasan yang mencakup bunga hingga tanggal yang sama pada 2027 seperti instrumen pembayaran tangguhan lainnya.

Sempra memperkirakan keuntungan awal sekitar US$2,80 miliar hingga US$3,30 miliar, atau US$2,00 miliar hingga US$2,40 miliar setelah pajak, serta biaya tambahan terkait transaksi sekitar US$450 juta hingga US$550 juta, atau US$325 juta hingga US$400 juta setelah pajak. Perkiraan keuntungan tersebut masih dapat berubah setelah penyesuaian pascapenutupan, dan keuntungan serta biaya aktual bisa berbeda secara material dari perkiraan.

Investasi Utilitas di Balik Penjualan

Manajemen menyatakan bahwa transaksi SI Partners dan penjualan Ecogas México pada Agustus 2026 memajukan program daur ulang modal yang bertujuan menyederhanakan model bisnis Sempra, memperkuat posisi keuangannya, dan mendukung pertumbuhan utilitas jangka panjang di Texas dan California. Program tersebut mengarahkan sumber daya ke infrastruktur utilitas yang diatur, sementara Sempra tetap memiliki kepemilikan minoritas di SI Partners.

Kebutuhan investasinya cukup besar. Dalam hasil pada 5 November 2026, Sempra menyebutkan bahwa bisnis-bisnisnya menginvestasikan sekitar US$10 miliar selama sembilan bulan pertama 2026 untuk mendukung pertumbuhan dan modernisasi infrastruktur utilitas yang diatur di Texas dan California.

Oncor saat ini memperkirakan kenaikan sekitar 20% pada rencana belanja modal dasarnya untuk 2027–2031 dibandingkan dengan rencana 2026–2030. Perkiraan itu didasarkan pada kebutuhan investasi untuk menjaga keandalan dan mendukung pertumbuhan beban yang berlanjut di seluruh pasar Electric Reliability Council of Texas.

Transaksi ini mengubah kepemilikan pengendali di platform infrastruktur LNG menjadi kas yang diterima segera, pembayaran tangguhan, dan investasi minoritas yang dicatat dengan metode ekuitas. Hasil keuangan akhirnya bergantung pada penyesuaian harga pembelian, perkiraan awal keuntungan dan biaya, serta pembayaran instrumen tangguhan sesuai ketentuan yang tercantum, sementara Sempra melanjutkan program belanja modal utilitas yang terus berkembang.