Bagaimana Pasar Prediksi Dapat Memungkinkan Perdagangan Orang Dalam

Insider trading terus menjadi perhatian utama regulator di seluruh dunia. Awalnya, masalah ini muncul di pasar tradisional. Namun, kemunculan pasar prediksi berbasis blockchain telah memperbarui fokus pada bagaimana informasi orang dalam dapat menguntungkan mereka yang memiliki koneksi atau posisi yang tepat. Inilah yang perlu Anda ketahui.

Apa Itu Perdagangan Orang Dalam?

Menurut badan regulator seperti SEC, perdagangan orang dalam adalah tindakan menggunakan informasi eksklusif untuk menentukan pembelian atau penjualan sekuritas. Informasi ini mencakup apa saja yang memberi investor keuntungan tidak adil, melanggar kepercayaan publik.

Perdagangan orang dalam memungkinkan individu mengurangi kerugian, termasuk yang diakibatkan oleh skandal atau kinerja keuangan yang buruk. Ini juga memungkinkan mereka menyesuaikan posisi untuk keuntungan yang terjamin, seperti berita tentang kontrak pemerintah besar, perubahan regulasi, merger, atau perkembangan teknologi baru.

Sanksi

Sanksi saat ini muncul setelah beberapa dekade kasus, masing‑masing membantu menetapkan preseden. Secara khusus, kasus perdagangan orang dalam pertama terjadi pada tahun 1909. Kasus ini dikenal sebagai Strong v Rapide, dan menetapkan bahwa direktur tidak boleh berdagang menggunakan informasi material.

Sejarah

Pada tahun 1934, SEC secara resmi memperkenalkan undang‑undang perdagangan orang dalam, yang terus berkembang selama dekade berikutnya, termasuk untuk mencakup mereka yang berhubungan dengan orang yang memiliki informasi material. Sanksi saat ini mencakup hukuman penjara hingga 20 tahun, penyitaan keuntungan yang tidak sah, dan denda hingga 3 kali lipat dari jumlah yang Anda peroleh.

Statistik Perdagangan Orang Dalam

Penegakan perdagangan orang dalam tetap menjadi prioritas regulator. Setiap tahun, Securities and Exchange Commission (SEC) AS mengajukan puluhan tindakan penegakan terkait perdagangan orang dalam dan manipulasi pasar. Kasus‑kasus ini biasanya melibatkan eksekutif perusahaan, profesional keuangan, atau individu yang memperoleh informasi material non‑publik melalui koneksi pribadi.

Contoh Perdagangan Orang Dalam

Salah satu jenis perdagangan orang dalam yang paling umum melibatkan eksekutif perusahaan memberi teman informasi korporat, seperti apakah merger berhasil atau tidak. Teman tersebut menggunakan informasi ini untuk membeli/menjual saham demi memperoleh keuntungan besar. Dari situ, keuntungan dibagi antara para peserta.

Pendekatan ini membuatnya lebih sulit menentukan perdagangan orang dalam karena bukan karyawan perusahaan secara langsung. Oleh karena itu, SEC perlu melakukan penyelidikan untuk menghubungkan keberuntungan luar biasa trader dengan sesuatu yang lebih dari kebetulan.

Kasus Perdagangan Orang Dalam yang Terkenal

Kasus perdagangan orang dalam terjadi setiap tahun. Namun, beberapa kasus menarik perhatian publik lebih dari yang lain. Kasus yang melibatkan selebritas besar atau kasus dengan keuntungan ratusan juta dolar biasanya masuk dalam kategori ini. Kasus‑kasus tersebut menarik perhatian internasional, memicu dukungan dan pendanaan tambahan untuk upaya anti‑perdagangan orang dalam.

Martha Stewart

Contoh terbaru melibatkan Martha Stewart. Ia terkenal karena beberapa alasan, termasuk majalah dan acaranya yang menampilkan tips gaya hidup, rumah, dan kuliner. Pada tahun 2001, Stewart dituduh melakukan perdagangan orang dalam, dan pada tahun 2004, ia dinyatakan bersalah dalam kasus yang menjadi sorotan media.

Catatan pengadilan mengungkapkan bahwa Stewart menjual 4.000 saham ImClone berdasarkan informasi orang dalam mengenai persetujuan FDA yang sedang diproses untuk obat kanker eksperimental. Hal ini memungkinkannya menghindari kerugian sebesar $45.673.

Namun, dalam jangka panjang, biaya yang ia tanggung jauh lebih besar. Sanksinya termasuk 5 bulan penjara federal, 5 bulan tahanan rumah, dan denda lebih dari $200 ribu. Sanksi ini ditambah dengan rasa malu yang ditimbulkan skandal tersebut.

Bagaimana Pasar Prediksi Memperumit Undang‑Undang Perdagangan Orang Dalam

Kemunculan pasar prediksi telah memperburuk situasi secara signifikan. Platform yang tidak diatur ini memungkinkan siapa saja memasang taruhan pada kemungkinan hasil skenario dan peristiwa.

Sumber – Kalshi

Pasar prediksi menjadi populer selama pemilihan 2024, di mana mereka digunakan baik sebagai cara bertaruh pada hasil pemilihan maupun sebagai alat bagi analis untuk mengukur sentimen publik. Sejak saat itu, pasar prediksi telah berkembang menjadi sektor bernilai miliaran dolar dengan pertumbuhan lebih lanjut yang diharapkan.

Mengapa Regulator Khawatir tentang Pasar Prediksi

Fleksibilitas pasar prediksi menimbulkan kekhawatiran di antara banyak regulator. Secara khusus, masuknya secara tiba‑tiba apa yang disebut “death markets” menjadi isu utama yang mendapat sorotan akhir‑akhir ini. Istilah ini merujuk pada taruhan pasar prediksi yang berbasis pada konflik.

Pasar prediksi berbasis konflik menimbulkan beberapa kekhawatiran karena mereka dapat menambahkan lapisan profitabilitas lain pada kekacauan dan penderitaan yang terjadi dalam perang. Selain itu, mereka memberi insentif kebocoran operasional dari personel militer dan pihak lain yang memiliki informasi.

Venezuela

Serangan terbaru terhadap Venezuela oleh pejabat militer AS akan sangat sulit diprediksi secara tepat, meskipun sebagian besar analis setuju bahwa hal itu akan terjadi. Namun, ada trader anonim yang tidak mengalami kesulitan memprediksi aksi ini.

Pengguna Polymarket yang tidak dikenal ini berhasil memasang taruhan besar bahwa Trump akan menyerang negara tersebut tepat pada saat serangan terjadi. Wawasan luar biasa ini memungkinkan pengguna memperoleh keuntungan $400 ribu. Hal ini juga memicu alarm perdagangan orang dalam, karena banyak yang berspekulasi bahwa trader tersebut memiliki koneksi dengan operasi tersebut.

Iran

Serangan terbaru terhadap Iran merupakan contoh mencolok lain dari perdagangan orang dalam, meskipun pada skala yang jauh lebih besar. Dalam putaran ini, para petaruh memperoleh keuntungan lebih dari $500 juta dengan bertaruh bahwa AS akan menyerang Iran.

Pada kali ini, perdagangan orang dalam bahkan lebih parah, dengan beberapa taruhan dibuat oleh enam akun yang dibuka dan didanai beberapa menit sebelumnya. Taruhan tersebut juga jauh lebih spesifik.

Meskipun peluang rendah sebesar 15‑20%, taruhan tersebut memprediksi waktu tepat dan bahkan penggulingan penguasa negara selama 30 tahun, Ayatollah Ali Khamenei. Selain itu, catatan publik mengungkapkan bahwa Donald Trump Jr. memiliki saham dan menjabat di dewan penasihat Polymarket.

Respons Regulasi

Ada penolakan kuat dari publik terhadap pengungkapan ini, memicu pengawasan lebih lanjut. Pada 25 Februari 2026, CFTC secara resmi meluncurkan beberapa penyelidikan terhadap perdagangan yang terjadi di sekitar aksi militer terbaru.

Beberapa anggota legislatif telah mengajukan undang‑undang yang dirancang untuk mencegah situasi serupa di masa depan. Misalnya, Rep. Ritchie Torres mengusulkan undang‑undang yang secara efektif melarang pejabat pemerintah menggunakan pasar prediksi. Saat ditanya tentang motivasinya, ia menyebutkan perdagangan pasar Venezuela sebagai alasan utama.

Upaya ini hanyalah satu dari banyak inisiatif yang kini mengalir ke kantor‑kantor legislatif. Misalnya, Sen. Chris Murphy memperkenalkan undang‑undang baru yang akan melarang perdagangan pada tindakan pemerintah apa pun di pasar prediksi. Selain itu, Sen. Jeff Merkley mengajukan RUU yang akan mencegah pejabat pemerintah berpartisipasi dalam perdagangan pasar prediksi.

Negara Bagian Meningkatkan Langkah

Beberapa negara bagian telah mengambil langkah untuk memblokir pasar prediksi. Negara‑negara ini termasuk banyak yang mengizinkan bentuk perjudian lain, seperti Nevada, New York, dan lainnya. Selain itu, ada negara bagian seperti Tennessee yang melanjutkan kampanye mereka lebih jauh.

Tennessee mengajukan perintah henti dan desist dengan alasan perjudian yang tidak terdaftar. Peristiwa ini merupakan salah satu dari lebih dari 20 gugatan federal terhadap pasar prediksi. Secara khusus, mayoritas gugatan tersebut menuduh perjudian tanpa lisensi atau operasi bursa.

Respons Platform

Ada beberapa respons utama yang diberikan pasar prediksi terkemuka setelah pengungkapan tersebut. Polymarket melarang akun‑akun yang dituduh. Mereka juga menyatakan bahwa teknologi blockchain memberikan transparansi yang lebih tinggi, yang dapat diatur untuk secara otomatis mendeteksi anomali perdagangan ini secara real‑time di masa depan.

Kalshi, bursa pasar prediksi terkemuka lainnya, juga melarang akun‑akun yang dicurigai. Eksekutif perusahaan kemudian berbicara tentang kebutuhan pengawasan lebih lanjut untuk mencegah masalah ini di masa depan. Perusahaan juga secara publik mendukung larangan pejabat pemerintah berpartisipasi di pasar ini.

Apakah Praktik Ini Eksklusif untuk Pasar Prediksi Berbasis Blockchain?

Praktik perdagangan orang dalam sudah seluas pasar itu sendiri. Namun, munculnya teknologi blockchain memungkinkan tingkat baru pasar prediksi muncul, meningkatkan risiko perdagangan orang dalam.

Prediksi vs Pasar Tradisional

Ada beberapa perbedaan kunci dalam penggunaan perdagangan orang dalam antara pasar prediksi dan pasar tradisional. Pertama, ruang lingkup tuduhan perdagangan orang dalam yang sangat luas. Di pasar tradisional, perdagangan orang dalam berurusan dengan informasi korporasi yang tidak dipublikasikan.

Di pasar prediksi, informasi orang dalam dapat mencakup ruang lingkup topik yang sangat luas, mulai dari pergerakan pasar hingga konflik, hasil politik, acara olahraga, atau bahkan produk baru. Ini menandai perbedaan yang jelas dalam tanggung jawab pihak‑pihak yang terlibat.

Tanggung Jawab Hukum

Misalnya, mudah membuktikan bahwa eksekutif korporat menggunakan informasi orang dalam atau menyampaikannya kepada teman untuk memperoleh keuntungan. Ini merupakan pelanggaran kepercayaan yang jelas. Namun, menjadi jauh lebih sulit menerapkan preseden hukum yang sama terhadap posisi atau individu yang tidak memiliki tanggung jawab fidusia kepada publik.

Iklim Regulasi

Sudah ada undang‑undang sekuritas yang tertanam kuat dan telah disesuaikan bersama pasar selama 100 tahun terakhir. Kerangka hukum yang terstruktur dengan baik ini sangat kontras dengan tidak adanya regulasi sama sekali yang ditemukan di sektor pasar prediksi saat ini.

Penegakan

Secara tradisional, SEC tidak mengalami masalah dalam menuntut orang atas perdagangan orang dalam, karena undang‑undangnya sudah sangat terasah. Namun, fakta bahwa pasar prediksi sering bergantung pada orang yang tidak memiliki tanggung jawab fidusia dalam melindungi informasi, berarti sangat sulit menuntut individu‑individu tersebut.

Selain itu, banyak yang melihat pengenalan informasi orang dalam sebagai cara meningkatkan akurasi pasar prediksi daripada menjadi hambatan. Mereka percaya tujuan pasar prediksi harus efisiensi dan akurasi. Mereka menyatakan bahwa platform ini berfungsi sebagai metrik global, yang merupakan salah satu alasan utama mengapa akan sulit melarang informasi orang dalam.

Secara khusus, belum ada konsekuensi hukum atas perdagangan orang dalam di pasar prediksi hingga saat ini. Namun, regulator kini tengah melakukan penyelidikan dengan tujuan menentukan siapa yang memperoleh keuntungan dari taruhan “death market” terbaru.

Geser untuk menggulir →

Apakah Kongres Dapat Dilarang dari Pasar Prediksi?

Sorotan terbaru pada perdagangan orang dalam di pasar prediksi menghasilkan beberapa efek menarik. Salah satunya, jumlah orang yang menyerukan larangan total terhadap Kongres dan pejabat pemerintah dari pasar prediksi terus meningkat.

Apakah Pasar Prediksi Dapat Dilarang?

Sementara masalah perdagangan orang dalam terus berkembang, belum ada gerakan keseluruhan untuk melarang pasar prediksi. Undang‑undang seperti End Prediction Market Corruption Act berupaya melarang pejabat pemerintah tetapi tidak sepenuhnya mengakhiri praktik tersebut.

Apa Makna Pasar Prediksi bagi Investor

Ada beberapa poin penting yang dapat dipelajari investor dari situasi ini. Pertama, skenario ini menyoroti hubungan erat antara eksekutif dan politisi dalam pasar prediksi. Tidak hanya ada politisi yang memasang taruhan, mereka juga menjadi investor dan anggota dewan penasihat di platform‑platform ini. ​

Akurasi yang Lebih Tinggi

Situasi terbaru ini menunjukkan bagaimana jaringan‑jaringan ini terus memperoleh keunggulan dalam memprediksi hasil situasi tertentu. Semakin akurat sebuah pasar prediksi, semakin besar kemungkinan partisipasi pengguna meningkat dan digunakan oleh analis.

Catatan bahwa platform‑platform ini sering dikutip oleh analis profesional sebagai metrik yang sah, yang berarti mereka semakin dianggap oleh banyak orang sebagai operasi yang legit. Validitas tambahan ini akan membantu menarik lebih banyak pengguna ke jaringan ini, yang pada teori, seharusnya meningkatkan akurasi lebih lanjut.

Investor Harus Menggunakan Alat Ini

Menyadari fakta ini, Anda dapat mulai mengintegrasikan data pasar prediksi ke dalam strategi perdagangan Anda. Pendekatan ini gratis dan tidak memerlukan taruhan apa pun. Sebagai gantinya, Anda dapat memeriksa jaringan‑jaringan ini untuk melihat bagaimana mereka menilai sentimen publik, memberi Anda keunggulan dalam pandangan pasar secara keseluruhan.

Perdagangan Orang Dalam dan Pasar Prediksi | Kesimpulan

Semakin banyak penelitian yang Anda lakukan tentang pasar prediksi dan perdagangan orang dalam, semakin jelas bahwa ini akan menjadi isu sulit untuk diselesaikan. Ruang lingkup industri yang luas berarti akan selalu ada seseorang tanpa tanggung jawab fidusia yang memegang informasi penting. Oleh karena itu, regulator memiliki pekerjaan yang menantang di depan mereka.

Pelajari tip investasi menarik lainnya di sini.