Sorotan

ON Semiconductor (ON): Karbon Silikon Menggerakkan Elektrifikasi

mm
Diterbitkan
Diperbarui
Tambahkan Securities.io ke sumber pilihan Anda di Google
Pengungkapan: Securities.io dapat menerima kompensasi saat Anda memakai tautan ke produk yang kami ulas. Hal ini tidak memengaruhi penilaian editorial kami. Kami bukan penasihat investasi terdaftar; ini bukan saran investasi. Baca pengungkapan afiliasi kami.

Menggerakkan Revolusi Elektrifikasi

Ketika membahas tren elektrifikasi, baik pakar teknis maupun investor cenderung fokus pada produk baru, seperti kendaraan listrik dan baterai, karena mereka merupakan inti yang mendorong tren ini ke depan.

Namun, seiring semakin banyak proses yang menjadi listrik, semakin banyak daya listrik yang perlu diukur, dikendalikan, dan diarahkan ke arah yang tepat.

Ini adalah tugas memberi daya pada komponen elektronik. Ini berbeda dari sistem listrik karena di sini kita berbicara tentang beban daya yang sangat intens dan sangat variabel, yang harus dikendalikan dengan sangat tepat untuk mencegah kerusakan pada paket baterai, inverter surya, dan sistem kritis lainnya.

Bahan penting untuk tugas ini adalah karbon silikon, sejenis senyawa silikon‑karbon yang digunakan dalam sistem listrik berenergi tinggi. Jadi lonjakan kendaraan listrik dan energi terbarukan juga menjadi lonjakan permintaan untuk karbon silikon, dengan satu perusahaan secara khusus diuntungkan: ON Semiconductor (ON ).

ON Grafik Harga

ON Semiconductor: Gambaran Perusahaan

ON Semiconductor adalah perusahaan semikonduktor yang berspesialisasi dalam elektrifikasi, termasuk di otomotif, tetapi juga di sektor lain seperti energi surya, baterai, dirgantara, telekomunikasi, pusat data, dan medis.

Sebagian besar pasar ON Semiconductor (Onsemi) tumbuh jauh lebih cepat daripada sisa ekonomi, menciptakan total addressable market (TAM) yang berkembang pesat untuk perusahaan, senilai $44 miliar dan tumbuh pada CAGR 18%.

Perusahaan ini awalnya merupakan spin‑off dari Motorola pada tahun 1999, dengan IPO pada tahun 2000. Pada saat itu, Motorola adalah pelopor dalam transistor dan perangkat logika.

Bagian penting lainnya dari perusahaan datang dengan akuisisi Onsemi terhadap Fairchild Semiconductor pada tahun 2016, yang merupakan pelopor dalam transistor silikon dan sirkuit terintegrasi, serta dalam karbon silikon.

Perusahaan juga mengakuisisi banyak bisnis kecil lainnya di bidang sensor dan semikonduktor selama dua dekade terakhir, menggabungkan beragam paten dan teknologi terkait.

Rangkaian akuisisi Onsemi dan konsolidasi pasar karbon silikon industri terus berlanjut, terutama dengan akuisisi terbaru teknologi akuisisi terbaru teknologi Silicon Carbide Junction Field‑Effect Transistor (SiC JFET) milik Qorvo Inc. (QRVO ).

Saat ini, teknologi karbon silikon menjadi inti perusahaan. Teknologi ini digunakan dalam elektronik daya untuk pengendali dan transfer daya serta untuk banyak jenis sensor yang terintegrasi dengan komponen elektronik daya.

“Portofolio produk kami yang luas telah memungkinkan kami menjadi satu atap bagi pelanggan kami dan sumber solusi paling optimal.”

Hassane El‑Khoury – On Semiconductor CEO

Metrik Utama & Posisi Pasar

Pada tahun 2024, Onsemi menghasilkan pendapatan $7,1 miliar, mempekerjakan lebih dari 26.000 orang di 19 situs manufaktur di seluruh dunia yang tersebar di 9 negara, 8 pusat rekayasa di 5 negara, dan 43 pusat desain di 19 negara.

Perusahaan memiliki katalog komponen semikonduktor yang sangat luas, sebagian besar berfokus pada karbon silikon, dengan total portofolio lebih dari 37.000 item.

Portofolio yang luas ini menjadikan Onsemi nomor 1 dalam sensor gambar untuk aplikasi otomotif dan industri. Perusahaan menguasai pangsa pasar 68% dalam Advanced Driver Assistance Systems (ADAS) dan 27% dalam aplikasi industri.

Perusahaan merupakan salah satu dari 10 pemasok semikonduktor global teratas untuk industri otomotif. Segmen otomotif menyumbang 60% pendapatan perusahaan, diikuti oleh aplikasi industri (24%).

Hal ini sejalan dengan strategi perusahaan yang menggunakan integrasi vertikal, rantai pasokan ujung‑ke‑ujung, dan portofolio karbon silikon yang luas untuk menargetkan kontrol lebih dari 1/3rd pasar ini.

Teknologi Inti: Karbon Silikon

Karbon Silikon: Keuntungan & Aplikasi

Karbon silikon unik dalam kemampuannya menangani beban daya yang sangat besar, terutama berkat kapasitas medan listrik yang 10 kali lebih tinggi.

Hal ini memungkinkan perangkat karbon silikon menjadi lebih kecil, memiliki kerugian yang jauh lebih rendah, dan dapat menyala serta mati lebih cepat.

Selain itu, ia memiliki konduktivitas termal 3 kali lipat dibandingkan silikon “normal”, memungkinkan pembuangan panas yang jauh lebih cepat saat terkena beban tinggi.

Ia terbuat dari jaringan yang saling terkait antara atom silikon dan karbon dalam bentuk kristal.

Sumber: MRF Furnaces

Karbon silikon sangat keras dan tahan lama. Ia dapat digunakan untuk bor dan sebagai abrasif industri. Ia juga kimiawi inert, memberikan ketahanan tinggi terhadap korosi.

Strategi Integrasi Vertikal

Fokus utama perusahaan adalah mengintegrasikan secara vertikal semua langkah produksi karbon silikon, yang jauh dari sederhana. Dari produksi bahan mentah ingot hingga produksi wafer, desain chip, produksi komponen, dan pengemasan, Onsemi menjaga kontrol ketat pada setiap langkah.

Hal ini membuat perusahaan sangat berbeda dari perusahaan semikonduktor lain di industri berbasis silikon, di mana setiap pemasok biasanya hanya mengkhususkan diri pada satu langkah tertentu, menciptakan rantai pasokan yang sangat kompleks.

Integrasi vertikal manufaktur chip SiC untuk pasar EV memberdayakan produsen untuk menurunkan biaya, meningkatkan kontrol kualitas, mendorong inovasi, dan menghasilkan produk yang lebih hemat biaya.

Tingkat integrasi vertikal ini juga mengurangi risiko gangguan rantai pasokan dan mempercepat pengembangan produk baru.

Aplikasi Otomotif & Pengisian EV

Segmen aktivitas terbesar perusahaan adalah mobil, yang mulai mengintegrasikan lebih banyak karbon silikon seiring transisi ke hibrida dan solusi EV. Produk Onsemi kini terintegrasi dalam lebih dari 500 model mobil yang berbeda.

Solusi pengisian dan penyimpanan energi adalah segmen terkait lainnya di mana Onsemi aktif, terutama pengisi daya cepat berdaya tinggi untuk EV. Perusahaan dapat menyediakan berbagai solusi, mulai dari platform berbiaya rendah untuk kendaraan murah hingga kinerja ultra‑tinggi untuk model mobil mewah.

Selain pasokan daya, Onsemi memiliki basis terpasang lebih dari 450 juta sensor otomotif. Hal ini kemungkinan akan terus tumbuh, karena sensor karbon silikon lebih efisien energi dan berperforma lebih baik dalam kondisi cahaya rendah, yang akan krusial untuk membangun mobil self‑driving yang aman.

Pusat Data: Daya & Pertumbuhan AI

Komponen karbon silikon sangat penting bagi pusat data, terutama untuk rak daya, tetapi juga untuk rak komputasi dengan pengendali daya pada berbagai tingkat.

Seiring volume pusat data yang dibangun atau ditingkatkan terus bertambah, pasar elektronik daya untuk memasoknya juga tumbuh.

Secara total, Onsemi dapat mengharapkan hingga $5 juta per pusat data dalam penjualan potensial di fasilitas baru. Karena AI secara radikal meningkatkan pembangunan pusat data, ini dapat menjadi segmen yang tumbuh lebih cepat daripada otomotif bagi perusahaan, dengan penjualan meningkat 100% tahun ke tahun pada Q1 2025.

Industri, Surya & Sektor Berkembang

Salah satu aplikasi utama untuk karbon silikon dan elektronik daya lainnya di luar komputasi dan EV adalah tenaga surya. Onsemi dapat menyediakan komponen untuk semua tingkat daya, mulai dari instalasi residensial hingga pembangkit listrik tenaga surya utilitas yang masif.

Meskipun penawaran penjualan perusahaan awalnya menekankan skalabilitas, kecepatan pengiriman, dan harga, mereka juga menyediakan kinerja tinggi serta ukuran & berat kecil melalui kombinasi optimal antara teknologi silikon dan karbon silikon.

Sektor penting lainnya adalah pencitraan industri dan sensor. Ini mencakup sensor gambar dan cahaya berbagai jenis, serta sensor ultrasonik, sensor elektrokimia, dan sensor induktif (deteksi objek logam).

Sensor elektrokimia dapat menjadi bidang baru bagi perusahaan dalam jangka panjang, seperti CEM102 baru mereka, sensor pemantauan glukosa kontinu (CGM) dan sensor gas darah.

CEM102 dapat digabungkan dengan RSL15 – MCU berbasis Bluetooth Low Energy dengan daya terendah di industri – untuk membentuk solusi lengkap yang memungkinkan biosensor dan sensor lingkungan berdaya sangat rendah mengukur arus yang dihasilkan secara kimia dengan akurat.

Perusahaan juga memproduksi MOSFET, atau Metal‑Oxide‑Semiconductor Field‑Effect Transistor.

Mereka digunakan untuk mengoptimalkan penggunaan energi, stabilitas, dan keandalan komponen listrik pada mobil, alat listrik, drone, dan perangkat telekomunikasi.

Mengurangi Risiko Rare‑Earth dengan SiC

Seiring perang dagang, tarif, dan sanksi mengganggu hubungan perdagangan AS‑China, industri otomotif menghadapi masalah serius kemungkinan kehabisan bahan rare earth buatan China.

Ini adalah bidang di mana Onsemi dapat membantu, berkat karbon silikonnya yang memungkinkan motor sinkron terpisah eksitasi, menghilangkan kebutuhan magnet permanen yang memerlukan rare earth.

Jadi, di satu sisi, bisnis Onsemi dapat terdampak jika rantai pasokan EV terganggu parah, namun di sisi lain, solusi mereka dapat diadopsi lebih luas dalam desain EV baru di masa depan, untuk mengurangi ketergantungan pada pasokan rare earth asing.

Kemitraan Strategis & Pelanggan Utama

Perusahaan merupakan bagian dari indeks S&P 500 dan Nasdaq 100. Produk‑produknya dijual kepada beragam pelanggan bisnis, dengan lebih dari 600+ pelanggan karbon silikon. 20 pelanggan teratas mewakili sekitar 40% total penjualan, dan mereka rata‑rata membeli 600 produk berbeda masing‑masing.

Di antara hubungan bisnis menarik yang baru‑baru ini dibentuk dalam beberapa tahun terakhir dapat disebutkan:

  • Kolaborasi strategis dengan Grup Volkswagen untuk EV generasi berikutnya.
  • Integrasi karbon silikon Onsemi ke dalam mobil BMW, Hyundai, Mercedes, dan Nio.
  • Sistem pencitraan canggih untuk ARRI, Ridevision, ZEEKR, dan SensiML.
  • Kolaborasi dengan Ampt untuk penyedia tenaga surya skala utilitas.

Akhirnya, daftar pelanggan yang ada begitu besar sehingga mencakup sebagian besar produsen EV, komputer, peralatan rumah tangga, baterai, peralatan telekomunikasi, pusat data, instrumen ilmiah, dll di seluruh dunia.

Kinerja Keuangan & Strategi Arus Kas

Dengan mencapai skala yang dibutuhkan, Onsemi telah melihat arus kas bebasnya tumbuh sangat cepat sejak 2019, dengan target mencapai $3,5‑4 miliar pada 2027. Perusahaan telah mendistribusikan hingga 66% arus kas bebas kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham pada Q1 2025.

Hal ini diharapkan dapat tercapai berkat margin kotor yang terus tumbuh (saat ini 49%) dengan peningkatan produksi karbon silikon, produk baru dalam aplikasi otomotif dan industri, serta optimalisasi foundry semikonduktor perusahaan, termasuk peningkatan fab semikonduktor daya 300mm satu‑satunya di AS.

R&D & Inovasi Masa Depan

Secara luas, produk ON Semiconductor merupakan hasil rangkaian inovasi dan perbaikan terus‑menerus atas desain dan proses manufaktur sebelumnya. Ini bukan berarti perusahaan belum beberapa kali merevolusi bidang ini, namun mereka lebih banyak fokus pada peningkatan produk yang ada dan menemukan aplikasi baru untuk karbon silikon di industri baru.

Sebagai contoh, sensor berbasis karbon silikon untuk pemantauan glukosa dan darah dapat bersaing dengan sensor warisan pada perangkat medis berkat konsumsi daya yang rendah.

Sensor kedalaman canggih untuk aplikasi industri juga merupakan bidang baru yang dieksplorasi oleh Onsemi dengan peluncuran sensor Hyperlux, yang dapat melakukan pengukuran kedalaman hingga 30 meter, atau empat kali lebih jauh dibandingkan sensor time‑of‑flight (iToF) tidak langsung standar. Hal ini dapat membuka pasar baru bagi Onsemi dalam robotika, logistik, drone, pertanian, dan perkebunan.

Pasar potensial lain misalnya mencakup aeronautika, dengan karbon silikon yang digunakan oleh GE dalam sistem tenaga listrik, dan avionik (elektronik dan komputer pesawat).

Dalam jangka panjang, inovasi yang lebih radikal dapat menjadi penting, karena karbon silikon misalnya baru‑baru ini digunakan oleh peneliti untuk mengembangkan semikonduktor graphene.

Berita & Perkembangan Saham ON Terbaru

Kesimpulan: Mempertahankan Kepemimpinan SiC

ON Semiconductor adalah perusahaan manufaktur semikonduktor yang sangat penting dan maju yang sejak awal berspesialisasi dalam manufaktur semikonduktor non‑silikon, khususnya karbon silikon.

Hal ini memberikannya keunggulan, karena sektor tersebut relatif kecil hingga ledakan EV. Jadi, Onsemi berhasil mengkonsolidasikan menjadi perusahaan terintegrasi vertikal semua teknologi kunci terkait karbon silikon sebelum EV menciptakan pasar yang jauh lebih besar dan tumbuh cepat.

Ini menghasilkan perusahaan yang, dalam ceruknya, dapat dibandingkan dengan penggabungan menjadi satu perusahaan setara dalam industri chip silikon seluruh rantai pasokan, seperti penggabungan Nvidia (NVDA ), TSMC (TSM ), ASML (ASML ), Applied Material (AMAT ), LAM Research (LRCX ), dll.

Karena teknologi karbon silikon menemukan aplikasi baru di sektor yang juga booming, seperti energi surya dan pusat data, atau bahkan robotika dan pemantauan kesehatan, ini memberi ON Semiconductor potensi pertumbuhan yang besar, bahkan jika mereka tidak pernah meningkatkan pangsa pasar. Hal ini tampaknya tidak mungkin mengingat rekam jejak perusahaan selama dekade terakhir.

Jadi, selama elektrifikasi dan sensor yang lebih terhubung tetap menjadi tren dominan, fenomena yang kemungkinan akan bertahan hingga 2050‑an, trajektori pertumbuhan ON Semiconductor tampak relatif aman.

Keberadaan fasilitas manufaktur unik Onsemi di wilayah AS juga dapat membantu melindunginya dari sebagian besar konsekuensi tarif. Sebaliknya, tarif dapat menjadi bantuan potensial bagi penjualan perusahaan, karena perusahaan industri dan otomotif di AS mencari alternatif lokal yang lebih aman dibandingkan pemasok China.

(Anda juga dapat memeriksa Top 10 Saham Peralatan Semikonduktor untuk ide lebih lanjut tentang perusahaan di sektor ini.)

mm

Jonathan adalah mantan peneliti biokimia yang bekerja dalam analisis genetik dan uji klinis. Ia kini menjadi analis saham dan penulis keuangan dengan fokus pada inovasi, siklus pasar, dan geopolitik dalam publikasinya 'The Eurasian Century'.