India Harus Mengadopsi Desentralisasi untuk Kepentingan Semua Warganya

Rencana pemerintah India untuk melarang cryptocurrency merupakan tindakan dari administrasi yang sedang melakukan reformasi dan berjuang memahami kekuatan desentralisasi cryptocurrency serta keuangan terdesentralisasi (DeFi). Larangan yang diusulkan oleh pemerintah India terhadap cryptocurrency pribadi juga perlu dilihat dalam konteks politik dunia nyata dan kekhawatiran ekonomi yang mendorong agenda legislatif.

Pada tahun 2016, Perdana Menteri Narendra Modi menyatakan bahwa uang kertas 1.000 dan 500 rupee tidak lagi berlaku. Ini berarti sekitar 86% mata uang yang beredar tidak lagi menjadi alat pembayaran yang sah. Dan dengan cara yang mirip dengan langkah kripto yang diusulkan saat ini, kebijakan tersebut ditujukan untuk menargetkan penghindaran pajak, dengan data tahun 2013 menunjukkan hanya 1% dari 1,28 miliar penduduk India pada saat itu yang membayar pajak. Kemudian pada tahun 2018 Bank Sentral India (Reserve Bank of India) mengguncang komunitas kripto ketika mengumumkan bahwa lembaga keuangan harus berhenti berbisnis dengan pengguna kripto ritel dan bisnis. Sementara pada tahun 2020 Mahkamah Agung membatalkan perintah tersebut karena melanggar jaminan konstitusi atas perdagangan bebas, jelas bahwa Pemerintah India masih sangat peduli terhadap kesejahteraan warganya, terutama generasi muda, dengan mengambil kendali atas cryptocurrency.

Tantangannya adalah pada saat India berusaha meningkatkan daya tariknya untuk inovasi bisnis dan kewirausahaan, salah satu sektor paling dinamis adalah sektor DeFi yang tumbuh cepat. Dibandingkan dengan ekonomi tetangga seperti Pakistan dan Vietnam, DeFi di India tidak hanya jauh lebih besar tetapi juga lebih matang. Dengan adopsi kripto India menempati peringkat kedua di dunia dalam Indeks Adopsi Kripto Global 2021 dari Chainalysis, laporan tersebut mengonfirmasi bahwa transfer institusional besar di atas $10 juta mewakili 42% transaksi yang dikirim dari alamat berbasis India, dibandingkan 28% untuk Pakistan dan 29% untuk Vietnam, dengan tingkat adopsi kripto tertinggi di dunia. Argumen dari industri kripto adalah bahwa yang dibutuhkan adalah regulasi dan edukasi yang lebih baik untuk mendukung perkiraan 15‑20 juta investor kripto di India, yang mendapatkan manfaat dari penggunaan cryptocurrency untuk mengirim dan menerima uang di seluruh dunia, termasuk generasi muda yang menghasilkan uang dari bermain game berbasis blockchain seperti Axie Infinity.

Ketertarikan berkelanjutan terhadap cryptocurrency, meskipun terjadi pergeseran kebijakan dalam beberapa tahun terakhir, sebagian berasal dari realitas pasar ekuitas saat ini bagi investor India. Dibandingkan dengan kemudahan memegang kripto, investasi ekuitas masih jauh lebih birokratis, dengan proses yang dilaporkan dapat memakan waktu hingga empat hari dari awal hingga selesai. Memang, diperkirakan ada hingga empat kali lebih banyak investor kripto di India dibandingkan investor ekuitas, yang menunjukkan agenda pemerintah akan mendapat manfaat jika mencakup reformasi pasar ekuitas.

Tantangan ketiga bagi Pemerintah India dalam menangani cryptocurrency adalah fakta bahwa semakin banyak profesional TI dan pekerja lepas dari sektor fintech hingga TI kini dibayar dengan kripto. Memang, para profesional yang paham kripto ini memiliki pilihan bursa terdesentralisasi yang baik untuk transaksi mereka, berkat pertumbuhan sektor DeFi. Meskipun dapat dimengerti bahwa Pemerintah ingin meluncurkan mata uang digital bank sentral (CBDC) mereka sendiri untuk mempermudah pembayaran, mereka perlu mempertimbangkan kebutuhan komunitas bisnis kripto dan blockchain yang terus berkembang di India.

Dengan industri kripto di India saat ini mengalami pertumbuhan lebih dari 100% bulan ke bulan, ini merupakan beberapa tantangan kompleks yang dihadapi pemerintah lebih besar daripada yang disiratkan oleh judul sederhana tentang India melarang kripto. Seperti yang baru-baru ini kita saksikan dengan larangan cryptocurrency yang terlalu dapat diprediksi di China, yang menyebabkan eksodus massal industri penambangan kripto yang sangat menguntungkan ke AS, Rusia, dan Kazakhstan, terdapat isu ekonomi penting yang perlu dipertimbangkan bagi India dalam konteks ekonomi global, selain kekhawatiran lama tentang penghindaran pajak dan volatilitas cryptocurrency.

Meskipun sikap pemerintah India terhadap cryptocurrency secara bertahap melunak sejak larangan 2018, Pemerintah India masih mengingatkan pada kebijakan negara China, melihat keuntungan dari mata uang bank sentral, dan manfaat inovasi berbasis blockchain, namun tanpa desentralisasi yang lebih luas. Jadi, pertanyaannya tetap: sejauh mana Pemerintah India dapat memanfaatkan peluang yang diberikan oleh teknologi terdesentralisasi dan DeFi, dihadapkan pada tekanan yang bertentangan dari ekonomi global dan pengusaha kripto di satu sisi, serta bank sentral yang ingin mengendalikan ekonomi tunai yang tidak diatur di sisi lain?

Untuk konfirmasi lebih lanjut tentang kekuatan sektor kripto terdesentralisasi dalam ekonomi global yang masih berjuang pulih dari COVID‑19, tidak perlu mencari lebih jauh selain AS yang baru-baru ini mengesahkan undang‑undang infrastruktur senilai $1,2 triliun yang sangat dinantikan. Di kalangan kripto, hype tentang fitur positif undang‑undang tersebut tertutup oleh bagian yang ditulis buruk dan ambigu mengenai ketentuan pelaporan pajak yang berlaku untuk aset digital. Meskipun ada lobi intens sebelum undang‑undang itu disahkan, kepentingan Departemen Keuangan AS menang. Sekarang tersisa amandemen baru pada undang‑undang tersebut untuk menyelesaikan kekacauan. Di India, di mana kebijakan dipandu oleh niat terbaik untuk membantu menyelesaikan masalah pasar cryptocurrency yang ‘volatile’, terdapat juga risiko merusak sektor kripto yang sukses yang diperkirakan secara langsung dan tidak langsung mempekerjakan sekitar 50.000 orang.

Pemerintah India berada di persimpangan dalam hal pengembangan keuangan terdesentralisasi dan sektor blockchain. Ia dapat belajar dari dampak larangan di China, dan legislasi yang ditulis buruk di AS, bagi negara yang bersaing dalam ekonomi global. Ada pendekatan yang lebih pragmatis terhadap kripto di wilayah dan negara kecil seperti Singapura dan Swiss yang patut dipertimbangkan. Singapura berusaha membangun ekosistem kriptonya sendiri dengan mengadopsi pertukaran kripto dan startup, dan saya pikir itu adalah model yang dapat diadaptasi India untuk memenuhi kebutuhan kebijakan spesifiknya. Bagaimanapun, bahkan bagi Singapura, masih merupakan tantangan menyeimbangkan untuk mengadopsi kripto, sekaligus mengatur sektor kripto untuk melindungi investor dan publik secara luas, menjadi pusat terkemuka cryptocurrency di Asia Tenggara dan secara global.

Masih harus dilihat apakah pendekatan Pemerintah India akan berhasil dalam jangka panjang, dengan berusaha melarang cryptocurrency untuk pembayaran (oleh karena itu penggunaan istilah “cryptocurrency pribadi” dalam legislasi yang diusulkan), sekaligus memungkinkan aset digital diatur oleh Securities and Exchange Board of India. Larangan cryptocurrency ini bertentangan dengan ekonomi terdesentralisasi di mana pembayaran kripto dan aset berjalan beriringan. Ripple di AS baru-baru ini mengemukakan visinya tentang sektor publik dan swasta yang bekerja bersama, dalam kerangka regulasi yang sesuai. Di India, sektor kripto juga perlu mengakui kebutuhan regulasi, untuk membuka potensi kripto dan blockchain dalam menggerakkan ekonomi, sekaligus melindungi perkiraan 15 hingga 20 juta investor ritel, dan pasar secara keseluruhan.

Terdapat ruang untuk optimisme terkait rencana regulasi kripto Pemerintah India, dengan mengambil pelajaran dari AS dan China, serta keberhasilan ekosistem kripto di Singapura dan Swiss. Namun kurva pembelajaran selama setahun terakhir, yang dihadapkan pada keinginan reformasi pajak dalam lima tahun terakhir, perlu dimulai lebih cepat daripada nanti. Karena sifat ekonomi terdesentralisasi, bukanlah tempat di mana aset dan mata uang kripto dapat dengan mudah dibagi. Bitcoin secara luas dipandang sebagai penyimpan nilai, aset digital yang menyaingi emas. Namun pada saat yang sama di El Salvador, ia kini menjadi alat pembayaran yang sah untuk transaksi dari bisnis kecil hingga besar, baik bagi warga maupun pemerintah. India perlu menindak tegas penghindaran pajak, tetapi juga harus memprioritaskan pertumbuhan ekonomi untuk semua warganya.

Juga benar bahwa dengan sekitar 190 juta orang dewasa yang tidak memiliki rekening bank, India menempati posisi kedua setelah China dalam jumlah orang tanpa rekening bank atau kepemilikan di sektor keuangan formal, menurut Bank Dunia. Inisiatif pemerintah paling berhasil ketika berkolaborasi dengan sektor swasta yang mengadopsi pendekatan lebih terdesentralisasi, menyediakan layanan tanpa memerlukan biaya perbankan dan layanan. Dengan kata lain, sudah ada model adopsi solusi kripto terdesentralisasi untuk yang tidak memiliki rekening bank. Dengan motivasi politik untuk melihat cryptocurrency sebagai alat yang membantu India bersaing dalam ekonomi global pasca‑pandemi, hal ini juga dapat membantu mengangkat jutaan warganya keluar dari kemiskinan. Mari kita harapkan bahwa wawasan ini membantu membimbing bentuk akhir regulasi baru, dan desentralisasi memainkan perannya di jantung demokrasi terbesar di dunia. #anndyliansays