Peluang Investasi di Balik Perbankan Digital

Sistem keuangan tradisional berpusat pada bank dan kehadiran fisik mereka di cabang-cabang lokal. Di sinilah orang dan perusahaan pergi untuk membuka rekening, melakukan setoran, menarik dan mentransfer uang, mengajukan pinjaman, membuka rekening pialang, dll.

Seiring berjalannya waktu, pentingnya cabang-cabang ini menurun, karena semakin banyak aktivitas keuangan yang didigitalkan, dan akses ke mereka beralih secara daring.

Namun perubahan yang lebih radikal terjadi dengan munculnya perusahaan fintech (teknologi keuangan), yang memanfaatkan Internet untuk menciptakan pengalaman pelanggan yang jauh lebih baik dalam mengelola uang: biaya lebih murah atau tanpa biaya, lebih cepat, sepenuhnya daring, lebih sederhana atau tanpa persyaratan dokumen, dll.

Bagaimana hal ini memengaruhi aktivitas perbankan tradisional tidak selalu jelas. Di satu sisi, diharapkan dapat mengurangi kegunaan model cabang bank tradisional. Di sisi lain, kehadiran manusia secara fisik di gedung masih dapat bernilai dalam banyak cara.

Dua peneliti dari University College London (UK) dan Qatar Foundation telah menyelidiki dampak masuknya fintech ke pasar terhadap cabang bank, rekening, dan ATM. Estimasi terinstrumentasi mereka mengaitkan masuknya fintech dengan pengurangan ATM dan cabang, meskipun besaran dan arah efek yang lebih luas bervariasi menurut wilayah, penetrasi Internet, dan kapitalisasi bank.

Mereka mempublikasikan temuan mereka di International Review of Economics & Finance¹, dengan judul “Fintech dan masa depan perbankan: Kompetisi, komplementaritas, dan dinamika regional.””

Dari Perbankan Tradisional ke Fintech

Secara historis, perbankan adalah aktivitas yang sangat intensif modal dan memerlukan jejak lokal yang kuat untuk beroperasi, dengan setiap bank harus membangun dan mengelola cabang-cabang lokal. Hal ini menimbulkan biaya, tetapi juga memberikan keunggulan kompetitif yang kuat, membatasi kemungkinan pendatang baru dengan sumber daya lebih sedikit untuk memasuki pasar.

“Cabang-cabang menjadi jangkar hubungan lokal dan penjualan silang, ATM mengubah setoran menjadi likuiditas, dan kepemilikan rekening mengukur inklusi yang efektif. Setiap pilar ini menanggung biaya tetap yang skala dengan populasi dan jejak fisik.”

Namun seiring kemajuan teknologi digital, jaringan fisik yang besar tidak lagi menjadi satu-satunya cara yang layak untuk mendistribusikan layanan keuangan. Dari masa awal penciptaan perusahaan seperti PayPal untuk memungkinkan pembayaran daring, perusahaan fintech telah berkembang dari sekumpulan kecil startup pembayaran pada pertengahan 2000-an menjadi sektor yang tersebar secara global dan mengumpulkan lebih dari $400 miliar modal investor antara 2005 dan 2021.

Kedatangan fintech ke pasar dapat memiliki dua dampak potensial:

• Menjadi pelengkap, dengan bank mengadopsi alat fintech melalui kemitraan, kepemilikan saham, dan akuisisi untuk mempertahankan nasabah serta menurunkan biaya onboarding.
• Menjadi substitusi langsung yang menekan margin bank dan mempercepat penutupan saluran fisik.

Jadi ini bukan kasus yang jelas bahwa fintech selalu bersaing langsung dengan bank. Misalnya, fintech terbukti meningkatkan jangkauan bank pedesaan di China dan juga menunjukkan peran positif dalam akses keuangan di seluruh Afrika.

Reaksi bank terhadap fintech dinilai dalam studi ini melalui tiga metrik utama: cabang per 100.000 orang dewasa, rekening per 1.000 orang dewasa, dan ATM per 100.000 orang dewasa.

Reaksi Bank terhadap Fintech

Bank dapat dengan cepat mengubah sebagian infrastruktur fisik mereka, namun kurang cepat untuk bagian lain. Misalnya, ATM lebih mudah dihapus atau dipindahkan ke jaringan outsourcing. Sementara itu, cabang lambat untuk dirasionalkan karena biaya sewa, tenaga kerja, dan reputasi.

Kedua, bank itu sendiri berinvestasi dalam fintech internal, termasuk aplikasi seluler, elektronik know-your-customer, dan transfer instan.

Investasi internal ini mempersulit hubungan antara masuknya fintech eksternal dan infrastruktur fisik. Saluran digital milik bank dapat menurunkan nilai cabang dan ATM, tetapi juga dapat membantu bank bersaing dengan perusahaan fintech eksternal. Studi ini tidak secara langsung mengukur investasi fintech internal bank, sehingga hal ini tetap menjadi bagian dari interpretasi penulis, bukan mekanisme yang diuji secara independen.

Reaksi bank juga akan berbeda di setiap negara, karena infrastruktur pendukung intermediasi digital, khususnya penetrasi internet, regulasi, dan kedalaman perbankan yang ada, berbeda secara terukur.

Untuk alasan ini, studi tersebut mencakup data dari 103 negara selama periode 2005 hingga 2021, menggunakan data dari Indikator Pengembangan Keuangan Bank Dunia. Aktivitas fintech diambil dari Crunchbase, meskipun hal ini mungkin kurang menggambarkan aktivitas fintech informal dan aktivitas di negara yang tidak berbahasa Inggris.

FinTech vs Perbankan

Cerita Regional

Mungkin temuan paling penting dari studi ini adalah bahwa dampak fintech pada bank sangat bervariasi tergantung pada wilayah.

Eropa menunjukkan efek substitusi yang paling jelas, dengan dampak kuat pada jaringan cabang dan ATM. Sebagian efek ini juga terkait dengan pengembangan fintech internal, karena bank-bank di wilayah tersebut mengoperasikan model hibrida yang mempertahankan titik fisik selektif bersamaan dengan saluran digital.

Di Asia dan Dewan Kerjasama Teluk (GCC), efek langsungnya relatif lemah. Salah satu penjelasan yang mungkin adalah bank-bank mapan menyerap fungsi fintech melalui kemitraan dan pengembangan internal daripada menyerahkan pangsa pasar. Namun, peneliti tidak mengukur aktivitas kemitraan secara langsung. Hasilnya juga dapat mencerminkan penetrasi fintech yang lebih rendah dibandingkan jaringan perbankan yang sudah padat.

Di Afrika, pola tersebut didanai oleh fintech yang beroperasi melalui perbankan agen dan kemitraan yang bersama-sama mengembangkan titik sentuh fisik alih-alih menggantikannya. Penulis studi menyebutnya sebagai “pendalaman keuangan sebagai prasyarat untuk jangkauan”.

“Di Afrika, fintech yang didanai bersamaan dengan ekspansi cabang, konsisten dengan platform kredit berbasis inklusi yang mengandalkan infrastruktur bank untuk penyampaian hingga ke ujung terakhir.”

Korelasi Lainnya

Penulis juga menyelidiki dampak fintech pada berbagai aktivitas perbankan & keuangan.

Asuransi cenderung berkorelasi langsung dengan cabang bank, hasil yang konsisten dengan distribusi terintegrasi melalui pengaturan bancassurance.

Menyesuaikan dengan hasil di Afrika dan Eropa, tampaknya jumlah perusahaan fintech pada awalnya berhubungan positif dengan jumlah ATM ketika penetrasi internet rendah (“pendalaman keuangan”) sebelum menjadi berkorelasi negatif pada tingkat penetrasi internet yang lebih tinggi, karena efek substitusi mengambil alih, dengan pembayaran digital menggantikan uang tunai.

Di Afrika, substitusi ATM oleh fintech beroperasi melalui jalur uang digital, sementara di Eropa, hal ini terjadi melalui pembayaran nirsentuh dan dompet elektronik yang mengurangi penggunaan ATM per kapita.

Pertumbuhan akun terkait dengan masuknya fintech di Afrika dan Eropa, meskipun perkiraan Eropa berasal dari sampel yang relatif kecil. Penulis menafsirkan ini sebagai konsistensi dengan onboarding digital yang mengimbangi hilangnya cabang fisik. Asia dan GCC menghasilkan hasil yang berbeda, dengan perkiraan instrumen mengaitkan masuknya fintech dengan lebih sedikit akun.

Dampak fintech juga dapat dimodulasi oleh kondisi bank. Data menunjukkan bahwa bank yang memiliki kapitalisasi tinggi memperluas kepadatan cabang bersamaan dengan masuknya fintech, konsisten dengan model hibrida.

Intisari untuk Investor

Fintech tidak sepenuhnya menggantikan cabang bank & ATM, tetapi jelas memiliki dampak besar pada keduanya, baik yang dikembangkan secara internal maupun fintech eksternal.

Akibatnya, pembayaran digital, onboarding elektronik, uang digital, dan layanan keuangan terintegrasi mengubah cabang menjadi pusat hubungan selektif alih-alih titik transaksi rutin.

Ini berarti bahwa lembaga keuangan tradisional masih dapat memperoleh keunggulan dari jaringan cabang legacy mereka, karena jaringan tersebut membantu mereka beroperasi lintas saluran digital, fisik, dan pedagang.

Ini juga berarti bahwa bank dengan kapitalisasi tertinggi adalah yang paling diuntungkan oleh fintech, melalui pengembangan model hibrida yang baik mereplikasi fintech secara internal (kasus Eropa) atau mengadopsi dan mengintegrasikan fintech eksternal (kasus Asia/GCC).

Di negara berkembang (kasus Afrika), fintech sebenarnya membantu bank memperluas pasar dan menjangkau segmen populasi yang lebih besar, memperluas pasar layanan keuangan bagi semua pelaku. Dalam konteks khusus ini, ekspansi fintech di suatu negara sebaiknya dilihat sebagai sinyal bullish bagi saham perbankan.

Namun, investor harus berhati-hati agar tidak terlalu menafsirkan hasil studi ini. Secara khusus, metrik untuk menilai penerapan fintech (data Crunchbase) mungkin tidak menceritakan seluruh cerita. Selain itu, sumber data studi berhenti pada tahun 2021, sementara periode 2021‑2026 telah menyaksikan perkembangan penting dalam fintech, terutama teknologi blockchain yang menjadi “arus utama”.

Berinvestasi dalam Infrastruktur Keuangan

Fiserv, Inc.

Fiserv adalah salah satu perusahaan “fintech” asli sebelum istilah tersebut bahkan ada. Perusahaan ini menyediakan pemrosesan pembayaran, perbankan digital, pemrosesan akun, akuisisi pedagang, dan infrastruktur terkait.

Dengan menyediakan teknologi keuangan kepada sektor keuangan yang mapan, Fiserv menjadi penyedia utama model hibrida dan integrasi langsung fintech & bank yang lazim di Eropa, Asia, dan GCC. Hal ini juga menjadikannya bagian penting dari infrastruktur keuangan global, yang memberi perusahaan keunggulan ekonomi yang kuat terhadap perusahaan fintech baru.

Perusahaan ini menempati peringkat #1 dalam volume pembayaran grosir merchant global tahunan, memproses 35 % volume pembayaran grosir AS, dengan jutaan perusahaan kecil dan menengah dalam ekosistemnya serta ribuan institusi keuangan di seluruh dunia.

Sumber: Fiserv

Profil pelopor awal Fiserv membantunya hadir di lebih banyak pasar dibandingkan semua pesaingnya yang beroperasi dalam rentang produk yang lebih sempit. Fiserv aktif dalam stablecoin, manajemen kas, pembayaran point-of-sale, pemrosesan penerbit, dll.

Sumber: Fiserv

Fiserv juga dengan cepat menerapkan AI dalam tumpukan teknologi yang sudah ada, yang meningkatkan efisiensi operasional, kualitas layanan, dan mengurangi risiko penipuan.

Berkat rangkaian produk dan kemitraannya, Fiserv menjadi pilihan yang baik untuk memperoleh eksposur terhadap jenis penerapan fintech yang dibahas dalam studi ini: di mana bank tradisional secara bertahap beradaptasi dengan mengurangi infrastruktur yang berlebih (beberapa cabang, ATM, dll.) dan mengintegrasikan fintech ke dalam operasi harian mereka, alih-alih langsung terancam oleh munculnya teknologi keuangan baru.

Fiserv juga membantu modernisasi sektor keuangan dengan cara lain. Jauh dari fintech “legacy”, ia juga melayani perusahaan fintech terkemuka untuk meluncurkan produk dengan cepat dan meningkatkan skala, seperti solusi kripto Bakkts atau MoonPay, mobile banking Goalsetter, dan solusi utang mahasiswa Candidly.

Investor tetap harus menganalisis pergerakan terbaru harga saham perusahaan, karena harga tersebut turun tajam dari level tertinggi sepanjang masa pada awal 2025 akibat penurunan pertumbuhan yang tidak terduga. Oleh karena itu, setiap investasi di perusahaan ini perlu menilai apakah harga yang lebih rendah pada 2026 mencerminkan peluang murah atau perusahaan yang perlu membangun kembali mesin pertumbuhannya.

Berita dan Perkembangan Saham Terbaru Fiserv, Inc. (FI)

Studi yang Dirujuk

^{1. Hassnian Ali dan Ahmet Faruk Aysan. Fintech dan masa depan perbankan: Kompetisi, komplementaritas, dan dinamika regional. International Review of Economics & Finance. Desember 2026. Artikel: 105829. Volume 112. 10.1016/j.iref.2026.105829}