Ethereum Meluncurkan Pembaruan Shapella Hari Ini: Inilah Apa yang Diharapkan

Dalam beberapa jam, blockchain Ethereum (ETH ) akan mendapatkan dorongan teknis paling signifikan sejak peluncuran Merge pada September lalu. Meskipun jaringan ini menjadi yang pertama memperkenalkan konsep jaringan blockchain yang dapat berinteroperasi dengan kontrak pintar, para pesaingnya (yang menawarkan pengalaman pengguna yang andal dalam hal biaya transaksi dan throughput) telah melampaui karena keterbatasannya.

Dengan Shapella, sebuah peristiwa simultan dari upgrade Shanghai dan Capella, serangkaian fitur baru berbasis arsitektur baru siap memperkenalkan di mainnet Ethereum pada blok 6209536, selama epoch 194048 sekitar pukul 22:27 UTC hari ini. Implementasi Shapella merupakan bagian dari Ethereum Improvement Proposal (EIP) 4895. Diperkirakan akan menghasilkan keuntungan jangka panjang yang substansial, termasuk peningkatan kapasitas pemrosesan transaksi (meskipun tidak setinggi 100.000 transaksi per detik yang diharapkan dengan darksharding), pengurangan biaya transaksi, peningkatan keamanan, dan efisiensi kontrak pintar yang lebih baik.

Bahkan dengan pertimbangan tersebut, apa yang benar‑benar menjadi fokus para penggemar dan pengguna adalah Shapella memperkenalkan penarikan Ether yang dipertaruhkan untuk pertama kalinya dalam sejarah jaringan. Platform analitik on‑chain Dune Analytics menunjukkan bahwa 18.237.913 ETH dipertaruhkan di Ethereum, dan dengan harga pasar yang baru‑baru ini meroket, nilai tersebut setidaknya mencapai $34,4 miliar.

Statistik Rantai Beacon Ethereum. Sumber: Dune Analytics

Depositor dapat memilih untuk keluar dengan seluruh kepemilikan mereka atau melakukan penarikan parsial. Untuk penarikan parsial, maksimum 16 penarikan validator dapat terjadi per blok, dan hadiah didistribusikan secara mingguan. Alternatifnya, validator dapat menarik stake 32 ETH mereka, ditambah penalti atau hadiah yang terakumulasi dari Beacon Chain.

Shapella untuk menyalakan kembali semangat institusional?

Ketika Merge diluncurkan tujuh bulan yang lalu, itu terjadi di tengah kedalaman pasar bearish, dan Ethereum tidak melihat banyak perubahan dalam sentimen institusional sebagai respons terhadap perbaikan yang dibawa oleh upgrade tersebut. Jadi, akankah Shapella meningkatkan minat dan keterlibatan institusional terhadap Ethereum?

CEO Ether Capital, Brian Mosoff, membagikan pandangannya yang optimis, menjelaskan bahwa pasca‑Shapella, jaringan akan menjadi lebih menarik bagi kelas investor ini karena berkurangnya hambatan regulasi untuk dana ETH yang dipertaruhkan. Hal ini pada gilirannya memfasilitasi masuknya produk ke pasar dan memberikan kepastian likuiditas yang lebih besar – kendaraan investasi baru akan muncul, termasuk produk terstruktur yang melayani investor yang mencari titik akses yang lebih tradisional.

Johann Bornman, pemimpin produk institusional MetaMask, sebelumnya menyatakan bahwa Shapella akan menjadi kunci dalam mendorong lebih banyak minat institusional. Sentimen serupa juga diungkapkan oleh CEO Tim Ogilvie dari platform staking non‑custodial Staked, yang memprediksi lebih banyak investor institusional akan bergabung ke ruang staking, memperluas permintaan jangka panjangnya. Sementara prospek Shapella menarik lebih banyak investor institusional tampak menjanjikan, Paul Brody, pemimpin blockchain global EY, memperingatkan dalam percakapan terbaru bahwa sebagian besar investor institusional besar mungkin akan tetap berada di pinggir hingga ada kejelasan mengenai aturan dan regulasi yang mengatur kripto.

Kemungkinan aksi harga Ethereum setelah Shapella

Tekanan jual?

Harga Ethereum baru‑baru ini naik tajam dan mencatat keuntungan yang signifikan, namun pertanyaan masih menyelimuti apa yang akan terjadi setelah Shapella. Firma layanan keuangan multinasional JPMorgan termasuk yang kurang optimis. Analis bank tersebut, dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou, dalam catatan terbaru menyatakan bahwa Ether mungkin akan menghadapi tekanan jual serius begitu unlock ini terjadi. Mereka berargumen hal ini disebabkan lebih dari 1 juta Ether dalam hadiah staking yang akan dibuka minggu ini. Lebih lanjut, JPMorgan mencatat bahwa saldo Ether yang dipertaruhkan milik entitas yang bermasalah kemungkinan akan masuk ke pasar, memprediksi aset ini akan berkinerja lebih buruk dibanding Bitcoin (BTC ) dalam beberapa minggu ke depan.

Dampak yang lebih lembut

Di sisi lain, peneliti di Fidelity Digital Assets berpendapat bahwa dampak Shapella tidak sesederhana itu. Mereka menjelaskan bahwa meskipun para staker sempat merugi untuk sementara, reli terbaru telah menempatkan kira‑kira setengah dari mereka dalam posisi menguntungkan, seperti yang terlihat pada dasbor Dune Analytics ini. Selanjutnya, para analis menyoroti fakta bahwa token staking likuid dan penyedia layanan staking memiliki kontrol bawaan atas jadwal penarikan serta kemungkinan tinggi untuk melakukan re‑staking sebagai alasan mengapa harga Ether seharusnya tetap tenang. Mosoff dari Ether Capital setuju bahwa Shapella akan memberikan efek bullish pada Ethereum dalam jangka panjang, semakin mengukuhkan posisinya sebagai pemain terdepan di ranah blockchain, namun ia meremehkannya sebagai non‑event yang kemungkinan tidak akan menggerakkan harga Ether.

Saat ini

Shapella membawa ekspektasi besar, namun firma analitik blockchain Glassnode berpendapat bahwa bahkan dalam skenario terburuk, dampaknya terhadap ekonomi Ethereum akan dapat diterima dan jauh kurang dramatis dibandingkan yang diperkirakan banyak orang. Dalam edisi terbaru The Weekly On‑chain, Glassnode memperkirakan bahwa depositor berniat menjual 170 ribu ETH setelah Shapella, di mana hanya 70 ribu dari jumlah yang tidak dipertaruhkan akan tetap likuid. Selain itu, analisis antrian exit mereka menunjukkan bahwa pada 14 April, setidaknya 45.098 ETH akan keluar dari Beacon Chain.

Menjelang Shapella, Ether diperdagangkan pada $1.920, saat ini naik berkat angka CPI moderat yang dirilis pada pembacaan Rabu untuk bulan Maret. Secara komparatif, protokol staking likuid mengalami penurunan, seperti yang terlihat pada token tata kelola staking likuid terkemuka. Data pasar menunjukkan bahwa LDO milik Lido DAO (LDO ) turun 3% dalam 24 jam terakhir. RPL milik Rocket Pool (RPL ) ($43,05) turun 5,65% dalam periode yang sama.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang Ethereum, lihat panduan Berinvestasi di Ethereum kami.