Survei ECB Menemukan Pengetatan Persyaratan Pinjaman Bank bagi Perusahaan di Kawasan Euro

Pada 26 Oktober 2026, European Central Bank menyatakan bahwa perusahaan di kawasan euro melaporkan pengetatan bersih lebih lanjut pada suku bunga pinjaman bank dan persyaratan pinjaman lainnya pada kuartal III 2026. Ketersediaan pinjaman bank menurun lebih besar daripada kebutuhan pembiayaan, menurut hasil putaran ke-40 Survei tentang Akses Perusahaan terhadap Pembiayaan (SAFE).

Secara neto, 46% perusahaan melaporkan kenaikan suku bunga pinjaman bank, naik dari 42% pada kuartal sebelumnya. Kenaikan lebih banyak dilaporkan perusahaan besar, dengan saldo bersih 55%, naik dari 41%, dibandingkan usaha kecil dan menengah (UKM), dengan saldo bersih 38%, turun dari 43%. Secara neto, 27% perusahaan melaporkan kenaikan biaya pembiayaan lainnya, seperti pungutan, biaya, dan komisi, turun dari 31% pada kuartal sebelumnya. Sementara itu, secara neto, 14% melaporkan persyaratan agunan yang lebih ketat, naik dari 10%.

Menurut laporan lengkap yang diterbitkan bersamaan dengan rilis tersebut, indikator ECB untuk persyaratan dan ketentuan berbasis harga menunjukkan pengetatan lebih lanjut, dengan besaran yang serupa pada UKM dan perusahaan besar. Indikator ini dihitung melalui analisis faktor yang mencakup perubahan suku bunga dan biaya lain pinjaman bank, persyaratan agunan, kondisi keuangan perusahaan berdasarkan laba, riwayat kredit dan modal sendiri, serta persepsi perusahaan mengenai kesediaan bank untuk menyalurkan kredit. Gabungan faktor tersebut kemudian disesuaikan ke rentang -100 hingga 100. Pada subsampel perusahaan yang melaporkan kondisi selama enam bulan terakhir, porsi bersih yang menyatakan suku bunga naik melonjak menjadi 42% dari 25%. Sementara itu, porsi yang melaporkan kenaikan biaya pembiayaan tambahan mencapai 36%, setelah 35% pada periode enam bulan sebelumnya.

Ketersediaan, Kebutuhan, dan Kesenjangan Pembiayaan

Pada kuartal III 2026, perusahaan melaporkan penurunan bersih sebesar 5% pada ketersediaan pinjaman bank, setelah penurunan bersih sebesar 1% pada kuartal II. Baik UKM (saldo bersih -5%, setelah -4%) maupun perusahaan besar (saldo bersih -6%, setelah 4%) melaporkan penurunan ketersediaan. Pada saat yang sama, secara neto, 2% perusahaan melaporkan penurunan kebutuhan pinjaman bank, setelah pada kuartal sebelumnya secara neto 2% melaporkan kenaikan. UKM menunjukkan kebutuhan yang secara umum tidak berubah (saldo bersih 1%, setelah 2%), sedangkan perusahaan besar melaporkan penurunan (saldo bersih -6%, turun dari 3%).

Akibatnya, indikator kesenjangan pembiayaan pinjaman bank, yang mengukur selisih antara perubahan kebutuhan dan ketersediaan di tingkat perusahaan, tetap positif, dengan saldo bersih 2% perusahaan, dibandingkan saldo bersih 3% pada kuartal sebelumnya. Menurut kelompok ukuran perusahaan, kesenjangan tersebut tercatat dengan saldo bersih 5% pada UKM, sama seperti pada kuartal sebelumnya, dan secara umum tidak berubah pada perusahaan besar, dengan saldo bersih -1%, setelah 1%.

Instrumen lain menunjukkan tekanan serupa. Secara neto, 11% perusahaan melaporkan peningkatan kebutuhan akan fasilitas kredit, tidak berubah dari kuartal sebelumnya. Sementara itu, ketersediaan fasilitas kredit menurun dengan saldo bersih -4%, setelah -3%. Kebutuhan kredit perdagangan meningkat dengan saldo bersih 12%, setelah 14%, sedangkan ketersediaannya secara umum tidak berubah pada 1%, setelah 4%. Indikator kesenjangan pembiayaan komposit, yang mencakup pinjaman bank, fasilitas kredit, kredit perdagangan, surat utang, dan ekuitas, bernilai positif dengan saldo bersih 2% selama enam bulan terakhir, setelah saldo bersih 3%. Saldo bersih pada UKM sebesar 3% dan pada perusahaan besar -1%.

Permohonan, Hambatan, dan Faktor Pembatas

Pada kuartal III, 22% perusahaan mengajukan pinjaman bank, dibandingkan 23% pada kuartal sebelumnya. Sebanyak 18% UKM mengajukan pinjaman, dibandingkan 29% perusahaan besar. Perusahaan yang enggan mengajukan pinjaman—yakni perusahaan yang membutuhkan pinjaman tetapi tidak mengajukan permohonan karena khawatir ditolak—mencakup 4% dari seluruh perusahaan. Alasan utama yang dikemukakan untuk tidak mengajukan pinjaman adalah tersedianya dana internal yang memadai. Alasan ini dilaporkan oleh 50% perusahaan, naik dari 45%.

Di antara perusahaan yang menganggap pinjaman bank relevan bagi kegiatan usahanya, 7% menghadapi hambatan saat mengajukan pinjaman, naik dari 5% pada kuartal sebelumnya. Kategori ini mencakup permohonan yang ditolak, tawaran pinjaman yang ditolak karena biaya pinjaman terlalu tinggi, perusahaan yang enggan mengajukan pinjaman, serta permohonan yang hanya disetujui untuk jumlah terbatas. Tingkat keengganan mengajukan pinjaman pada UKM mencapai 5%, dibandingkan 3% pada perusahaan besar. Secara keseluruhan, 5% perusahaan melaporkan peningkatan kesediaan bank untuk memberikan pinjaman, setelah 6%. Peningkatan ini didorong oleh perusahaan besar, dengan saldo bersih 10%, setelah 12%, sedangkan UKM melaporkan saldo bersih 3%, setelah 2%. Perusahaan juga melaporkan peningkatan bersih sebesar 4% pada kesediaan pemasok untuk memberikan kredit perdagangan, setelah 2%.

Perusahaan terus menyebut prospek ekonomi secara umum sebagai faktor utama yang membatasi ketersediaan pembiayaan eksternal, dengan saldo bersih 31%, setelah 29% pada putaran sebelumnya. Perusahaan besar, dengan saldo bersih 35%, lebih pesimistis daripada UKM, dengan saldo bersih 29%. Hal ini berbeda dari kuartal-kuartal sebelumnya, ketika perusahaan besar lebih optimistis. Secara neto, 9% perusahaan menyatakan bahwa prospek khusus perusahaan mereka terkait penjualan dan laba berdampak negatif, setelah 10%. Sementara itu, dampak modal sendiri (saldo bersih 6%, setelah 7%) dan kelayakan kredit (saldo bersih 7%, setelah 10%) tetap positif.

Ke depan, secara neto, 8% perusahaan memperkirakan ketersediaan pinjaman bank akan memburuk selama tiga bulan ke depan, setelah saldo bersih -2% pada kuartal sebelumnya. Secara neto, 4% memperkirakan ketersediaan fasilitas kredit akan menurun, setelah -3%. Ketersediaan kredit perdagangan diperkirakan memiliki saldo bersih -2%, tidak berubah.

Omzet, Biaya, dan Rincian per Negara

Saldo bersih 4% perusahaan melaporkan kenaikan omzet, turun dari 9%. Pada perusahaan besar, angkanya mencapai saldo bersih 13%, turun dari 20%, sedangkan pada UKM tercatat saldo bersih -1%, turun dari 3%. Saldo bersih 27% perusahaan memperkirakan omzet akan meningkat pada kuartal berikutnya, termasuk saldo bersih 24% UKM dan 31% perusahaan besar. Saldo bersih 21% perusahaan melaporkan penurunan laba, naik dari 16%. Tekanan biaya tetap tinggi: saldo bersih 71% perusahaan melaporkan kenaikan biaya bahan baku dan energi, turun dari 77%, sementara saldo bersih 57% melaporkan kenaikan biaya tenaga kerja, turun dari 59%. Saldo bersih 17% perusahaan melaporkan kenaikan beban bunga, naik dari 16%; angkanya mencapai 20% pada perusahaan besar dan 15% pada UKM.

Porsi perusahaan yang rentan secara finansial—yaitu perusahaan yang secara bersamaan melaporkan penurunan omzet, laba yang menurun, beban bunga yang meningkat, serta rasio utang terhadap aset yang meningkat atau tidak berubah—bertahan di 4%. Sebanyak 5% perusahaan besar diklasifikasikan rentan, dibandingkan dengan 3% UKM. Porsi perusahaan yang tangguh secara finansial juga tercatat sebesar 4%. Saldo bersih 8% perusahaan melaporkan kenaikan investasi tetap, naik dari 6%, dan saldo bersih 11% memperkirakan akan meningkatkan investasi pada kuartal keempat 2026.

Biaya produksi dan tenaga kerja (disebutkan oleh 63% perusahaan) serta ketersediaan tenaga kerja terampil (61%) tetap menjadi kekhawatiran utama yang paling banyak dilaporkan, disusul oleh upaya mencari pelanggan (52%) dan persaingan (43%). Akses ke pembiayaan disebutkan oleh 26% perusahaan, termasuk 29% perusahaan besar dan 24% UKM. Berdasarkan negara, ketersediaan pinjaman bank turun dengan saldo bersih 18% di Jerman, dari -9%, dan di Prancis, dari -5%. Hambatan pembiayaan mencapai 12% di Jerman dan Austria, sedangkan porsi perusahaan yang rentan secara finansial mencapai 12% di Prancis, naik dari 7%.

Perubahan Sampel dan Ekspektasi Inflasi

Pada putaran ini, mayoritas responden merupakan peserta baru. Menurut ECB, kondisi ini membuat jawaban atas pertanyaan numerik—seperti ekspektasi harga jual, biaya input, dan inflasi—sulit ditafsirkan pada tahap ini. Karena itu, laporan tersebut juga menerbitkan hasil dari perusahaan yang berpartisipasi pada putaran kuartal kedua dan ketiga.

Di antara responden yang berpartisipasi berulang kali, harga jual diperkirakan naik rata-rata 3,6% dalam 12 bulan ke depan, dari 2,5%. Sementara itu, seluruh sampel menunjukkan perkiraan kenaikan rata-rata 7,1%, dari 3,2%. Ekspektasi upah rata-rata responden berulang tercatat sebesar 2,7%, naik dari 2,4%, dibandingkan dengan 4,7% untuk seluruh sampel, naik dari 2,5%. Bagi responden berulang, median ekspektasi inflasi satu tahun ke depan bertahan di 3,0%, sedangkan median tiga tahun naik menjadi 3,2% dari 3,1% dan median lima tahun menjadi 3,1% dari 3,0%. Dalam seluruh sampel, median satu tahun naik menjadi 4,0% dari 3,0%, sementara median tiga dan lima tahun sama-sama naik menjadi 5,2%, masing-masing dari 3,0% dan 3,1%. Terkait risiko, 65% perusahaan menilai risiko terhadap prospek inflasi lima tahun mereka cenderung mengarah ke kenaikan, 25% menilai risikonya seimbang, turun dari 26%, dan 9% menilai risikonya cenderung mengarah ke penurunan, tidak berubah.

Survei ini dilaksanakan antara 26 Agustus dan 2 Oktober 2026, dengan cakupan 12.822 perusahaan di kawasan euro. Dari jumlah tersebut, 11.917 perusahaan atau 93% memiliki kurang dari 250 karyawan. Sekitar separuh perusahaan melaporkan periode Juli hingga September 2026, sedangkan sisanya melaporkan periode April hingga September 2026. SAFE telah dilaksanakan setiap kuartal sejak 2024. Pada putaran ini, pertanyaan Q32 diperkenalkan kembali untuk kelompok acuan enam bulan, disertai pertanyaan tambahan baru Q32a tentang aset kekayaan intelektual; pertanyaan tentang pasar ekspor dan keterlambatan pembayaran juga ditambahkan.