CME Group Berencana Meluncurkan Kontrak Berjangka Tungsten di COMEX pada Awal Q1 2027

CME Group akan meluncurkan kontrak berjangka tungsten yang diselesaikan secara finansial, dengan perdagangan dimulai paling lambat pada awal Q1 2027, setelah seluruh peninjauan regulasi yang relevan selesai, demikian pengumuman bursa pada 19 Oktober 2026. Kontrak tersebut akan dicatatkan oleh COMEX dan tunduk pada peraturannya, dengan penyelesaian berdasarkan penilaian Fastmarkets untuk APT tungsten (amonium paratungstat) CIF Rotterdam dan Baltimore.

Menurut siaran pers, produksi tahunan pasar tungsten global mencapai antara 85.000 dan 95.000 ton metrik, dengan nilai lebih dari $20 miliar berdasarkan harga spot saat ini. Tungsten telah ditetapkan sebagai mineral kritis oleh AS, Uni Eropa, Jepang, India, dan negara-negara lain. Meski logam ini memiliki pasar spot yang aktif, pasar berjangkanya belum tersedia.

Halaman produk tungsten CME Group mengonfirmasi jadwal pada Q1 2027, kembali menyebutkan bahwa peluncurannya masih menunggu peninjauan regulasi, serta menyatakan bahwa kontrak yang diselesaikan secara finansial ini akan memungkinkan pelaku pasar mengelola risiko harga secara terpisah dari kendala pasokan fisik. Halaman tersebut menjelaskan bahwa tungsten merupakan bahan penting bagi sektor industri utama, mulai dari kedirgantaraan dan pertahanan hingga otomotif dan manufaktur berat. Halaman itu juga mencantumkan kliring terpusat melalui CME ClearPort sebagai salah satu fitur utama kontrak.

Spesifikasi Kontrak

Menurut kartu fakta tungsten CME Group, kontrak akan diperdagangkan dengan kode Globex TUG dan berukuran 88,5 satuan ton metrik (mtu) WO3, setara dengan satu ton metrik dengan kandungan WO3 sebesar 88,50%. Harga dikutip dalam dolar AS per mtu, dengan perubahan harga minimum sebesar $0,50 per mtu, setara dengan $44,25 per kontrak. Kontrak bulanan dicatatkan untuk tahun berjalan dan dua tahun kalender berikutnya.

Setiap kontrak berakhir pada penutupan perdagangan pada hari penilaian terakhir indeks acuan dalam bulan kontrak tersebut. Jika hari itu bukan hari kerja bursa, kontrak berakhir pada hari kerja bursa tepat sebelumnya. Harga mengambang untuk setiap bulan kontrak sama dengan rata-rata seluruh penilaian harga yang tersedia dan diterbitkan Fastmarkets MB untuk bulan kalender tersebut, yaitu “Tungsten APT 88,5% WO3 minimum CIF Rotterdam dan Baltimore bebas bea, $/mtu WO3.”

Dalam FAQ yang diterbitkan pada hari yang sama, CME Group menyatakan bahwa satuan 88,5 mtu dipilih karena setara dengan sekitar satu ton metrik amonium paratungstat yang memenuhi spesifikasi komersial standar dengan kemurnian minimum WO3 sebesar 88,5%. Karena APT fisik diperdagangkan secara global berdasarkan satuan per mtu WO3, penetapan harga kontrak langsung dalam dolar per mtu mencerminkan ketentuan perdagangan fisik standar. Menurut bursa, hal ini memungkinkan pelaku pasar melakukan lindung nilai tanpa perlu mengonversi satuan berat atau faktor kemurnian. Menurut FAQ tersebut, pencatatan kontrak untuk tahun berjalan dan dua tahun kalender berikutnya membentuk kurva harga berjangka dan memungkinkan strategi lindung nilai jangka panjang.

FAQ tersebut juga menyebutkan bahwa kontrak berjangka tungsten dapat diperdagangkan langsung melalui Globex dan diajukan untuk kliring melalui CME ClearPort. Pialang antar-dealer dapat memfasilitasi perdagangan blok untuk kontrak ini. Ukuran minimum blok adalah dua kontrak, dan pialang wajib melaporkan transaksi dalam waktu 15 menit setelah pelaksanaan.

FAQ tersebut menjelaskan bahwa tungsten merupakan bahan penting untuk memproduksi karbida tersinter (logam keras), baja kecepatan tinggi, elemen pemanas, dan paduan khusus untuk berbagai industri, termasuk otomotif, kedirgantaraan, konstruksi, elektronik, dan pertahanan. Bahan ini digunakan karena kekerasannya yang sangat tinggi, titik leburnya yang tinggi, serta perannya dalam aplikasi industri dan teknologi bersih.

Pasar Tungsten dan Tolok Ukur Penyelesaian

Menurut FAQ tersebut, penilaian Fastmarkets yang menjadi dasar kontrak berfungsi sebagai acuan industri utama untuk menetapkan harga APT, konsentrat hulu terkait, dan produk hilir di seluruh rantai pasok. Penilaian ini mencerminkan nilai APT kelas teknis yang diperdagangkan di pasar spot di berbagai lokasi perdagangan utama di negara-negara Barat.

Menurut halaman tungsten milik lembaga pelaporan harga, Fastmarkets menilai pasar tungsten setiap minggu berdasarkan tolok ukur APT dengan kandungan minimum WO3 88,5%, dalam $/mtu. Acuan regionalnya mencakup CIF Rotterdam dan Baltimore (bebas bea) serta FOB China, di samping harga konsentrat tungsten dan ferotungsten. Penilaian CIF Rotterdam dan Baltimore yang digunakan untuk penyelesaian memiliki kode MB-W-0001. Fastmarkets menyatakan bahwa tolok ukur tungsten-nya didukung oleh lebih dari 30 tahun pelaporan riwayat harga tungsten dan metodologi yang selaras dengan IOSCO. Jika relevan, penilaian tersebut dikaitkan dengan pasar bursa dan menjalani audit konsistensi bulanan.

CME Group menyatakan bahwa kontrak ini diperkirakan akan menarik minat produsen APT, perusahaan pertambangan, pengolah, produsen logam keras dan karbida tersinter, OEM, pedagang komoditas, serta konsumen di seluruh rantai pasok. Kontrak ini juga akan memungkinkan pelaku pasar keuangan mengakses pasar tungsten tanpa perlu menangani proses pengiriman fisik.

“Tungsten berada di persimpangan manufaktur maju, teknologi semikonduktor, dan geopolitik. Klien kami semakin berupaya melakukan lindung nilai atas eksposur mereka dan meningkatkan transparansi harga,” kata Jin Hennig, Direktur Pelaksana sekaligus Kepala Global Logam di CME Group. Hennig mengatakan bahwa kontrak ini akan menjadi bagian dari rangkaian produk mineral kritis dan logam transisi energi bursa yang terus berkembang, sehingga memberi klien lebih banyak pilihan untuk mengelola risiko seiring dengan penataan ulang rantai pasok global.

Quentin Lamarche, CEO TechMet SCM, menggambarkan kontrak ini sebagai sarana baru yang penting untuk mengelola risiko komersial dalam perdagangan fisik dan logistik tungsten. Ia menambahkan bahwa penetapan harga forward yang transparan akan mendukung rantai pasok Barat yang andal dan berjangka panjang. “Bagi klien manufaktur kami, tungsten merupakan bahan penting untuk produksi, tetapi selama ini sulit dianggarkan tanpa adanya pasar forward,” kata Maarten Gassmann, Managing Director Grondmet. “Kontrak ini mengisi kekosongan tersebut sehingga mereka dapat merencanakan operasional dengan kepastian biaya yang lebih tinggi.”

Raju Daswani, CEO Fastmarkets, mengatakan bahwa volatilitas yang meningkat dan pasokan yang terkonsentrasi membuat kebutuhan akan tolok ukur harga tungsten yang transparan dan tepercaya semakin besar. Ia menyebut peluncuran ini sebagai langkah penting dalam perkembangan pasar, yang menghubungkan pembentukan harga di pasar fisik dengan peluang baru untuk mengelola risiko harga.

Perdagangan bisnis logam CME Group mencatat rekor dalam sembilan bulan pertama 2026, dengan total 1,2 juta kontrak diperdagangkan setiap hari di seluruh aktivitas logam mulia dan logam industri, naik 41% dibandingkan tahun sebelumnya, menurut pihak bursa.