Jaringan Padat dan Lonjakan Biaya Menghambat Bitcoin Menuju 30.000 Dolar Menjelang Rilis CPI

Harga Bitcoin (BTC) turun tajam sepanjang akhir pekan hingga Senin, 8 Mei 2023, ketika pasar bereaksi terhadap penghentian sementara penarikan BTC di Binance. Penghentian kedua berlangsung sekitar dua jam, setelah penghentian sebelumnya sekitar delapan jam lebih awal. Gangguan operasional tersebut memicu kekhawatiran pemegang aset, sementara harga kripto tetap melemah setelah layanan kembali berjalan. Peristiwa ini beriringan dengan percepatan aksi jual di pasar kripto dan penutupan pekan BTC/USD dengan penurunan 2,66%, menurut data Coinglass yang dikutip saat itu.

Binance dua kali menghentikan sementara penarikan Bitcoin pada 7–8 Mei

Dalam sejumlah pembaruan, tim dukungan Binance mengaitkan penghentian penarikan dengan kepadatan jaringan Bitcoin. Laporan awal mengenai perpindahan 117.000 BTC dan 40.000 BTC dari Binance memicu spekulasi. Namun, Binance kemudian menjelaskan bahwa perpindahan itu merupakan transaksi internal antara dompet panas dan dompet dinginnya akibat penyesuaian alamat BTC, bukan bukti arus keluar nasabah sebesar itu. Setelah penarikan dibuka kembali, Bitcoin masih diperdagangkan di bawah 28.000 dolar, dengan harga sekitar 27.736 dolar saat laporan ini ditulis.

Grafik BTC/USD pada Mei 2023

CEO Binance Changpeng Zhao menanggapi kekhawatiran yang beredar di Twitter dengan menjelaskan masalah kepadatan jaringan dan biaya transaksi. Binance menyatakan bahwa biaya yang sebelumnya ditetapkan tidak mengantisipasi lonjakan biaya jaringan [Bitcoin]. Bursa kemudian menaikkan biaya untuk transaksi yang tertunda agar lebih menarik bagi penambang dan penarikan dapat dilanjutkan.

Inskripsi Ordinals melampaui 5 juta seiring meningkatnya aktivitas BRC-20

Popularitas protokol Ordinals pada Februari menarik perhatian penggemar kripto dan proyek terkait. Protokol ini memungkinkan penyematan konten seperti teks, gambar, dan video ke dalam data transaksi Bitcoin. Jumlah inskripsi yang menyerupai NFT tersebut meningkat pesat dari 684.418 pada 1 April menjadi sekitar 3 juta pada 1 Mei. Dasbor Ordinals di Dune Analytics yang dikutip saat itu menunjukkan total inskripsi telah melampaui 5 juta.

Popularitas Ordinals

Pada Maret, pengembang dengan nama samaran Domo mulai bereksperimen dengan token yang dapat dipertukarkan melalui Ordinals dan memperkenalkan BRC-20. Namanya mengacu pada ERC-20 di Ethereum, tetapi BRC-20 merupakan eksperimen berbasis inskripsi data, bukan implementasi kontrak pintar ERC-20 di Bitcoin. Eksperimen itu memicu peluncuran token seperti ORDI. Kapitalisasi pasar token BRC-20 dilaporkan sekitar 635 juta dolar saat penulisan, turun dari lebih dari 900 juta dolar pada Senin, menurut dasbor brc-20.io .

Meningkatnya aktivitas aset baru ini menambah jumlah transaksi Bitcoin dan tekanan pada biaya jaringan. Glassnode melaporkan rata-rata total biaya per blok naik menjadi 2,9 BTC pada awal pekan, mendekati tingkat pada puncak pasar bullish sebelumnya. Angka tersebut adalah biaya per blok, bukan biaya satu transaksi. Jumlah transaksi tertunda dilaporkan sempat melampaui 450.000, lalu mencapai 403.279 saat penulisan, berdasarkan data penjelajah mempool.space.

Pada Senin, biaya transaksi dalam sejumlah blok yang ditambang pool seperti Luxor Technologies dan AntPool dilaporkan melampaui subsidi blok. Peristiwa tersebut disebut dalam laporan saat itu sebagai kejadian pertama dalam lebih dari lima tahun. Artinya, pendapatan biaya dalam blok-blok itu lebih besar daripada subsidi untuk penerbitan bitcoin baru. Subsidi pada Mei 2023 adalah 6,25 BTC per blok dan dijadwalkan berkurang pada halving berikutnya. Pengurangan subsidi secara berkala menimbulkan pertanyaan tentang pendapatan penambang dalam jangka panjang. Sebagian pengamat menilai peningkatan pendapatan dari biaya transaksi sebagai perkembangan positif bagi model pendapatan tersebut.

Untuk mempelajari Bitcoin lebih lanjut, baca panduan Investasi Bitcoin kami.

Jaringan padat mendorong kenaikan biaya transaksi

Transaksi Bitcoin disiarkan ke jaringan, lalu dapat disimpan oleh node dalam mempool lokalnya sambil menunggu konfirmasi. Setiap node menerapkan kebijakan sendiri sehingga tidak ada satu mempool global yang isinya selalu sama. Penambang memilih transaksi untuk dimasukkan ke blok; setelah blok diterima dan transaksi terkonfirmasi, node menghapus transaksi tersebut dari mempoolnya. Mempool dengan demikian berfungsi sebagai ruang tunggu transaksi yang belum dikonfirmasi.

Peringkat pool penambangan. Sumber: mempool.space

Penambang biasanya memprioritaskan transaksi dengan tarif biaya lebih tinggi per satuan ukuran virtual, bukan semata-mata jumlah biaya absolut. Ukuran transaksi dan keterkaitan dengan transaksi lain juga berpengaruh. Banyaknya transaksi tertunda dapat memperpanjang waktu tunggu dan meningkatkan persaingan biaya. Menurut angka BitInfoCharts yang dikutip dalam laporan ini, rata-rata biaya mencapai 9,62 dolar per transaksi pada Jumat, 5 Mei, tingkat tertinggi sejak Juni 2021. Angkanya turun pada Sabtu dan Minggu, lalu naik menjadi 19,21 dolar pada Senin dan 31,14 dolar pada Selasa, 9 Mei.

Glassnode juga melaporkan rasio nilai jaringan terhadap nilai transaksi, atau NVT, berada di sekitar tingkat tertinggi dalam empat tahun. NVT membandingkan kapitalisasi pasar dengan nilai yang ditransfer on-chain; rasio ini bukan ukuran langsung kepadatan mempool. Hal itu perlu dibedakan dari kenaikan biaya dan jumlah transaksi tertunda dalam datatersebut.

Tekanan pada jaringan mendorong pengguna dan bursa mempertimbangkan alternatif. Binance menyatakan sedang mengembangkan penarikan melalui Bitcoin Lightning Network untuk membantu menghadapi periode permintaan tinggi berikutnya.

Kapasitas Lightning Network

Lightning Network (LN) merupakan solusi penskalaan lapisan kedua di atas Bitcoin, dengan pembayaran melalui kanal di luar blockchain utama dan biaya yang umumnya lebih rendah. Adopsinya masih menghadapi tantangan, tetapi beberapa bulan sebelumnya sejumlah perkembangan positif menarik perhatian komunitas kripto di luar Bitcoin.

Untuk mempelajarinya lebih lanjut, baca panduan Lightning Network kami.

Pergerakan harga Bitcoin menjelang rilis CPI pada Rabu

Bitcoin membentuk candle merah besar menjelang penutupan pekan pada Minggu, kemudian kembali melemah hingga titik terendah intrahari sekitar 27.310 dolar pada Senin. Di tengah penurunan harga kripto yang mengejutkan pasar pada awal pekan, likuidasi posisi Bitcoin melampaui 50 juta dolar pada Senin. Data Coinglass yang dikutip saat itu menunjukkan posisi perdagangan kripto senilai lebih dari 220 juta dolar dilikuidasi pada Senin, sedangkan nilai likuidasi dalam 24 jam terakhir saat penulisan sekitar 51 juta dolar.

Gangguan penarikan Binance terjadi bersamaan dengan pelemahan Bitcoin dan persiapan pasar menghadapi agenda ekonomi. Data Indeks Harga Konsumen (CPI) untuk April dijadwalkan dirilis pada Rabu, 10 Mei; ini bukan data CPI untuk bulan Mei. Pada pekan sebelumnya, Federal Reserve mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 3 Mei, sehingga kisaran target menjadi 5–5,25%. Ini merupakan kenaikan 25 basis poin ketiga berturut-turut, bukan kenaikan ketiga dalam keseluruhan siklus pengetatan. Pelaku pasar menunggu tanda perlambatan inflasi yang dapat memengaruhi arah kebijakan. Data Indeks Harga Produsen juga dijadwalkan pada pekan yang sama, bersamaan dengan sejumlah laporan laba kuartal pertama perusahaan besar.

Token hasil fork Bitcoin mencatat kenaikan

Masalah jaringan Bitcoin bertepatan dengan kenaikan sejumlah token terkait solusi lapisan kedua seperti Stacks (STX), yang naik dua digit pada Senin ketika sebagian besar pasar melemah. Pada hari yang sama, Ethereum turun sekitar 3% hingga 1.832 dolar, sedangkan Litecoin (LTC) turun hingga di bawah 78 dolar.

BSV dan BCH, token hasil fork Bitcoin, naik ketika Bitcoin melemah

Token pada jaringan hasil fork Bitcoin juga naik pada Selasa. Bitcoin SV (BSV) termasuk aset dengan kenaikan besar. Pasar juga mencatat pergerakan token lain seperti Aptos yang dibahas dalam ulasan terpisah. BSV naik sekitar 42% dalam 24 jam hingga 42,60 dolar saat penulisan. Dalam periode yang sama, Bitcoin Cash (BCH) naik 9,65% menjadi sekitar 122 dolar.

Untuk mempelajarinya lebih lanjut, baca panduan Bitcoin dan Bitcoin Cash kami.

Binance berencana menghadirkan Ordinals di pasar NFT sebelum akhir Mei

Dalam pengumuman yang dibagikan pada Selasa, Binance menyampaikan rencana perdagangan NFT Bitcoin melalui dompet yang telah digunakan pada platform NFT-nya. Pengembangan yang saat itu diharapkan hadir pada akhir Mei akan memperluas ekosistem multichain yang sudah mencakup BNB Chain, Ethereum, dan Polygon.

“Bitcoin adalah pelopor kripto […] Kami percaya ini baru permulaan dan tidak sabar melihat perkembangan selanjutnya di bidang ini,” ujar Kepala Produk Binance Mayur Kamat dalam pengumuman tersebut.

Inisiatif Binance menyusul Magic Eden yang pada Maret meluncurkan pasar Ordinals yang menurut perusahaan telah diaudit di platform NFT lintas jaringannya. Pada April, OKX mengumumkan dukungan untuk melihat dan mentransfer Ordinals, dengan fitur perdagangan dan pencetakan yang direncanakan kemudian. Dompet OKX mengintegrasikan dukungan alamat Taproot dan memungkinkan pengguna mengimpor dompet Bitcoin yang sudah ada. Integrasi itu menyederhanakan pengelolaan dompet, bukan menghilangkan kebutuhan teknis akan dukungan Taproot.