Aset digital
Penjelasan CLARITY Act: Apa Artinya Pemungutan Suara Senat untuk Crypto
The crypto market structure bill, or CLARITY Act, continues to face challenges from opposition and parties seeking to ensure it includes aspects vital to their business models. Recently, the bill passed the House and is preparing for a Senate vote. As such, it’s the perfect time to delve into what it encompasses and how it could affect the market moving forward. Here is everything you need to know about the CLARITY Act.
Ringkasan
- CLARITY Act menetapkan kerangka kerja federal untuk pengawasan kripto.
- Undang‑undang ini membagi wewenang antara SEC dan CFTC.
- RUU ini kini menghadapi pemungutan suara penting di Senat di tengah gesekan politik.
Mengapa Regulasi Struktur Pasar Kripto Sudah Lama Diperlukan
CLARITY Act lahir dari rasa urgensi yang semakin meningkat terkait regulasi aset digital seperti Bitcoin, token DeFi, dan stablecoin. Sejak kemunculannya, aset digital tidak memiliki metode yang jelas untuk menentukan kelas aset atau mengidentifikasi badan regulator mana yang akan bertanggung jawab atas penegakan.
Pada masa awal pasar blockchain, kelonggaran ini dapat diterima karena mayoritas investor berusaha menginovasi teknologi dan mendorong adopsi. Saat ini, pasar telah berkembang menjadi sektor bernilai triliunan dolar dengan pendanaan institusional yang mengalir masuk miliaran dolar.
Secara khusus, investor institusional memiliki standar yang lebih tinggi yang memerlukan kepastian hukum. Persyaratan ini berarti tingkat partisipasi saat ini hanyalah setetes dalam ember dibandingkan potensi yang dapat dicapai dengan kejelasan yang sebenarnya. Selain itu, kurangnya transparansi telah menciptakan situasi di mana banyak proyek blockchain takut akan aturan melalui penegakan, sehingga mereka harus “menunggu dan melihat” alih-alih membangun dengan keyakinan.
Apa Itu CLARITY Act (H.R. 3633)?
The Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital 2025 (H.R. 3633) merupakan upaya untuk memperbaiki masalah‑masalah ini. Undang‑undang ini mencakup komponen yang berasal dari regulator, peserta pasar, dan pengguna kripto sehari‑hari. Undang‑undang ini dirancang dengan tujuan jelas untuk meredakan kekhawatiran investor institusional tanpa menghambat inovasi Amerika Serikat.
The bill successfully passed the House on 17 Juli 2025, after months of debate and negotiations. Now it will come before the Senate, where it promises to be an even bigger battle. Here is what the bill currently contains and why some believe it needs to include much more.
Kerangka Federal
Inti dari CLARITY Act adalah kerangka baru yang menempatkan tanggung jawab yang berbeda pada U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Pedoman baru ini akan memungkinkan perusahaan mempercepat pendaftaran mereka dan meningkatkan kepercayaan investor.
Komponen utama RUU mencakup kepatuhan penuh terhadap Bank Secrecy Act. RUU ini juga memperkenalkan beberapa pedoman untuk kustodian aset digital, termasuk kebutuhan untuk memisahkan pendanaan dari arus kas operasional, menyediakan audit pihak ketiga, dan menerapkan beberapa kontrol risiko tingkat perusahaan.
Secara khusus, bank negara bagian atau federal, perusahaan trust, dan perusahaan yang terdaftar di CFTC akan dapat berperan sebagai kustodian jika undang‑undang ini disahkan. Perusahaan yang tidak termasuk dalam pedoman ini harus mengintegrasikan kustodian bersertifikat ke dalam model bisnis mereka, bersama dengan perlindungan pengembang non‑kontrol baru, untuk memenuhi kepatuhan.
Pengawasan
SEC dan CFTC akan memiliki tanggung jawab terpisah dalam kerangka ini. Namun, aspek penting dari RUU ini adalah bahwa definisi baru, keputusan, dan pedoman masa depan akan diputuskan oleh komite gabungan yang berisi perwakilan dari kedua lembaga. Dalam hal tugas spesifik, SEC akan bertanggung jawab memantau token terpusat dan aset kontrak investasi.
Sebaliknya, CFTC akan memantau pasar spot, bursa, broker, dan dealer. Yurisdiksi mereka akan mencakup DeFi dan komoditas digital terdesentralisasi lainnya. RUU mendeskripsikan komoditas digital sebagai aset yang terkait dengan sistem blockchain yang matang tanpa entitas pengendali tunggal.
Secara teknis, stablecoin juga dapat termasuk dalam klasifikasi ini. Namun, CLARITY Act mengacu pada pedoman dalam GENIUS Act. Undang‑Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS 2025, atau GENIUS Act, ditandatangani menjadi undang‑undang pada 18 Juli 2025. Undang‑undang ini menyusun kerangka komprehensif untuk sektor stablecoin, menetapkan standar penting untuk penerbitan, penyimpanan, dan penggunaan stablecoin.
Geser untuk menggulir →
| Regulator | Yurisdiksi Utama | Jenis Aset yang Dicakup |
|---|---|---|
| SEC | Perlindungan investor & pengungkapan | Aset kontrak investasi, token terpusat |
| CFTC | Pengawasan pasar & integritas perdagangan | Komoditas digital, pasar spot, protokol DeFi |
Mengapa CLARITY Act Melarang Hasil Stablecoin
Menariknya, CLARITY Act mengecualikan stablecoin pembayaran dari undang‑undang sekuritas dalam bentuknya saat ini. Topik ini sudah dibahas dalam GENIUS Act, yang melarang tindakan tersebut. Banyak yang percaya langkah ini dirancang untuk membuat perbedaan yang jelas antara simpanan bank dan stablecoin guna membantu mencegah aliran keluar modal besar‑besar dari sistem perbankan tradisional.
Pengecualian
CLARITY Act mencakup beberapa pengecualian lainnya. Secara utama, undang‑undang ini mengecualikan perdagangan sekunder dari komoditas digital yang matang. Ia juga mengecualikan pasar sekunder seperti CEX dan DEX dari keharusan mendaftar ke SEC. Keputusan ini dipandang positif bagi sektor karena membantu mempercepat proyek‑proyek baru.
Apakah CLARITY Act Mempengaruhi Kinerja Bitcoin Setelah Pemotongan Suku Bunga?
Beberapa analis cepat mengaitkan pergerakan RUU ke Senat sebagai salah satu alasan mengapa Bitcoin (BTC ) tidak mengalami lonjakan yang banyak orang harapkan setelah pemotongan suku bunga Fed. Namun, analisis mendalam menunjukkan bahwa sentimen pasar tetap hati‑hati, dan banyak investor melihat pemotongan suku bunga sebagai percobaan bukan solusi definitif.
(BTC )
Status Legislatif dan Prospek Senat
Sudah berbulan‑bulan sejak CLARITY Act lolos di DPR. Sekarang RUU ini akan dibawa ke Senat untuk pemungutan suara akhir. Secara khusus, RUU ini telah mendapatkan dukungan bipartisan, dengan banyak pihak berusaha mendorong undang‑undang ini lewat sebelum akhir 2025. Namun, gangguan dan opsi baru dapat mengaburkan upaya tersebut.
Gesekan Politik dan Proposal Senat yang Bersaing
Komite Perbankan Senat telah menyampaikan rancangan undang‑undang yang dianggap banyak orang sebagai kompetisi langsung terhadap RUU DPR. Upaya legislatif baru ini mengikuti minggu‑minggu negosiasi tertutup antara Demokrat dan Republik di Senat.
Secara khusus, Demokrat telah menunjukkan dukungan terhadap sebagian besar struktur CLARITY Act. Namun, mereka merasa undang‑undang ini kurang dalam aspek‑aspek penting termasuk stabilitas, integritas pasar, dan keamanan nasional. Mereka juga menginginkan bagian yang secara khusus menyoroti perilaku politik terkait aset‑aset ini.
Permintaan terakhir ini jelas ditujukan kepada Presiden Trump, yang telah meluncurkan beberapa proyek blockchain dalam beberapa tahun terakhir. Secara khusus, Trump telah melakukan perubahan total terkait aset digital, yang ia sebut sebagai “skema” selama masa jabatan pertamanya.
Menerapkan Teknologi Baru
Legislasi terbaru ini merupakan bagian dari upaya yang lebih luas untuk mengadopsi blockchain dan teknologi canggih lainnya. Sekarang, Ketua SEC Paul Atkins telah menyatakan bahwa pasar berupaya beralih ke entitas on‑chain. Sebagai bagian dari upaya ini, SEC menanggapi dengan surat no‑action terkait rencana Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) untuk meluncurkan layanan tokenisasi pasar sekuritas baru.
Tokenisasi Penuh
Pasar keuangan sedang beralih ke blockchain di dekat Anda, dan ada alasan yang kuat. Sistem berbasis blockchain mengurangi biaya, meningkatkan transparansi, dan lebih tangguh dibandingkan opsi terpusat. Selain itu, seiring semakin banyak undang‑undang yang memberikan aset digital perlindungan penting yang ditemukan di pasar tradisional, transisi ini menjadi lebih masuk akal daripada sebelumnya.
Perubahan menuju digital ini diharapkan meningkatkan kinerja, memperbaiki transparansi, dan memberikan stabilitas lebih. Hal ini juga akan menginspirasi lebih banyak perusahaan teknologi untuk mulai menawarkan produk inovatif guna membantu transisi on‑chain. SEC bahkan menyatakan bahwa mereka akan mempertimbangkan lebih banyak pengecualian terkait penawaran transisi.
Atkins telah vokal dalam mendukung integrasi teknologi inovatif untuk memperbaiki dan meningkatkan penawaran. Keputusan terbaru ini untuk memungkinkan salah satu penyedia layanan kliring, penyelesaian, dan perdagangan terbesar di negara ini beroperasi secara bebas berbicara banyak dan pasti akan menginspirasi lebih banyak inovasi.
Intisari untuk Investor
Jika disahkan, CLARITY Act dapat membuka akses modal institusional dengan mengurangi ketidakpastian regulasi, sekaligus mendukung bursa, kustodian, dan platform tokenisasi yang mematuhi peraturan.
CLARITY Act | Kesimpulan
Akan menjadi pencapaian luar biasa jika para pembuat kebijakan dapat bersatu dan meloloskan undang‑undang ini sebelum akhir 2025. Namun, peluang dukungan bipartisan mencapai tingkat yang memungkinkan hal ini terjadi semakin menipis setiap jamnya. Lebih realistis bahwa RUU ini akan dibawa ke Senat setelah liburan, memberi kedua belah pihak lebih banyak waktu untuk memperhalus posisi mereka.
Apa pendapat Anda tentang CLARITY Act? Apakah Anda pikir undang‑undang ini akan disahkan sebelum akhir 2025? Suka, bagikan, dan beri tahu kami di kolom komentar. Klik di sini untuk perkembangan aset digital lebih lanjut.
