Biogas Netral Karbon – 5 Saham Biomethane Teratas

Gas “Alami” yang Sebenarnya

Gas mewakili sebagian besar konsumsi energi dunia. Salah satu alasan popularitas gas alam adalah bahwa ia merupakan bahan bakar yang cukup “bersih” yang menghasilkan sangat sedikit residu atau gas beracun, terutama bila dibandingkan dengan batu bara dan minyak.

Ia juga memiliki emisi karbon yang lebih rendah dibandingkan bahan bakar fosil lainnya, sehingga sering disebut sebagai “bahan bakar transisi”, yaitu bahan bakar untuk beralih dari pembangkit listrik berbatu bara sambil memanfaatkan infrastruktur listrik yang ada.

Namun ada alternatif karbon-netral terhadap gas alam berbahan bakar fosil, yaitu memproduksi gas dari bahan organik yang sebelumnya menyerap karbon dari udara melalui fotosintesis tanaman. Ini biasanya disebut biogas atau biomethane.

Dan banyak sumber daya yang tersedia untuk memproduksi biogas saat ini masih terbuang sia-sia.

Cara Membuat Biogas

Meskipun beberapa produk lain dapat dibuat dari fermentasi bahan organik, sebagian besar biogas terdiri dari biomethane, sehingga artikel ini akan fokus pada potensi biomethane dan sebagian besar memperlakukan biogas sebagai setara dengan biomethane.

Produksi biomethane dapat dibagi menjadi kira-kira 2 kategori.

Pengumpulan Biomethane

Ini bergantung pada pemanenan produksi biomethane yang terjadi secara alami. Misalnya, hal ini umum di tempat pembuangan sampah atau instalasi pengolahan air limbah. Karena tempat-tempat ini secara alami mengumpulkan banyak bahan organik, ketika kondisi anaerob (tanpa udara/oksigen) terjadi, bakteri menghasilkan biomethane. Untuk waktu yang lama, emisi ini hanya dilepaskan ke udara.

Fasilitas modern dan tempat pembuangan sampah kini sedang ditingkatkan untuk memanen sumber energi ini. Karena gas sudah ada di satu tempat terpusat, dan bahan sumbernya tidak memerlukan biaya, proyek biogas ini cenderung lebih menguntungkan.

Sumber: EIA

Di Amerika Serikat saja, 57 instalasi air limbah dengan peralatan semacam ini menghasilkan 895 juta kWh listrik. Dan biogas dari 311 tempat pembuangan sampah menghasilkan 9,4 miliar kWh. Atau 0,2% dari total produksi listrik negara tersebut.

Jadi, meskipun angka-angka ini tampak mengesankan, untuk saat ini masih terlalu kecil untuk mengubah profil karbon pembangkit listrik AS. Secara total, 18 GW pembangkit listrik beroperasi dengan biogas di seluruh dunia, dengan sebagian besar berada di Jerman, Skandinavia, Inggris, dan Amerika Serikat.

Sumber: EIA

Biomethane dari Fermentasi

Agar metana dapat diproduksi dari bahan organik, diperlukan sedikit atau tidak ada udara untuk menciptakan kondisi yang tepat bagi fermentasi. Kehadiran oksigen akan menguntungkan mikroorganisme yang lebih menyukai proses respirasi, yang menghasilkan CO2 alih-alih metana (CH4).

Sistem kedap udara ini sering disebut biodigester, tetapi juga biofermenter, generator biogas, unit metanisasi, atau digester organik. Pada praktiknya, tidak ada sistem yang menghasilkan metana murni, melainkan campuran metana dan CO2, dengan kandungan metana 45%-75%.

Potensi Biogas

Karena sebagian besar produksi biogas saat ini berada di Eropa utara, Inggris, dan Amerika Serikat, terdapat potensi besar untuk pengembangan di Amerika Selatan, Asia, dan Afrika. Hal ini terutama benar karena tempat pembuangan sampah atau air limbah cenderung meningkat sebanding dengan populasi, sehingga sebagian besar potensi biogas/biomethane dunia belum dimanfaatkan.

Faktanya, hanya 5% dari potensi produksi biomethane yang saat ini dimanfaatkan, dengan hanya 35 Mtoe (juta ton setara minyak) yang diproduksi, dibandingkan dengan potensi 730 Mtoe, atau 803 miliar meter kubik. Sebagai perbandingan, konsumsi gas alam dunia pada 2022 sedikit di bawah 4.000 miliar meter kubik.

Sumber: EIA

Mengumpulkan Bahan untuk Biogas

Sebagian besar potensi biogas terletak di Asia dan Amerika, dengan residu tanaman, kotoran hewan, dan biomassa kayu menjadi bagian utama dari potensi yang belum dimanfaatkan.

Sumber: IEA

Produk Sampingan Pertanian

Secara keseluruhan, prospek produksi biomethane yang aktif harus dipandang berbeda ketika berasal dari limbah hewan dan residu tanaman. Kedua bahan tersebut merupakan produk sampingan dari kegiatan pertanian yang sudah ada dan tidak memerlukan pembukaan lahan tambahan atau pertanian baru untuk menghasilkan bahan baku.

Karena mereka tidak menambah tekanan pada ekosistem alami dan liar, bahan sumber ini harus dilihat sebagai cara utama untuk meningkatkan produksi biomethane.

Mereka juga dapat memberikan tambahan pendapatan atau pembangkit listrik di lokasi bagi para petani.

Keuntungan lain adalah bahwa, kecuali sebagian kandungan nitrogen, nutrisi dalam residu tanaman dan kotoran dapat dipanen kembali setelah produksi biomethane dari fraksi karbon biomassa. Jadi nutrisi tersebut masih dapat digunakan untuk pemupukan tanaman dan padang rumput, membantu menutup siklus bio-nutrien dan mengurangi kebutuhan pupuk kimia.

Pada tahun 2021, hanya 19 peternakan susu besar dan operasi peternakan di Amerika Serikat yang menghasilkan total sekitar 0,2 miliar (183 juta) kWh listrik dari biogas.

Kayu

Pilihan lain adalah biomassa kayu, baik yang dipanen secara sengaja maupun sebagai limbah dari proses penebangan kayu untuk kayu keras.

Panen langsung untuk konsumsi biomethane menimbulkan masalah yang sama seperti pembangkit energi biomassa kayu lainnya, yaitu risiko deforestasi & kerusakan habitat hutan. Dan meskipun pengumpulan limbah kayu setelah penebangan jelas sedikit kurang merusak, tetap menghilangkan habitat bagi satwa kecil dan nutrisi dari hutan.

Namun, biomassa kayu dapat dimanfaatkan lebih lanjut dengan metode selain metanisasi, terutama melalui pirolisis-gasifikasi (lihat segmen di bawah tentang Charwood Energy).

Produksi Terpusat dan Terdesentralisasi

Penskalaan biogas perlu dioptimalkan untuk berbagai kondisi, masing-masing dengan skala yang berbeda. Beberapa lokasi seperti instalasi air limbah atau peternakan besar harus memiliki fasilitas berukuran menengah yang didedikasikan untuk pengumpulan yang efisien, yang juga mengurangi emisi karbon dan metana mereka, karena metana yang tidak terkumpul merupakan gas rumah kaca yang kuat.

Kita harus melihat fermenter besar dan sangat dioptimalkan untuk mengumpulkan limbah kayu, residu tanaman, dan bahan lain yang dapat dikumpulkan dan dipusatkan untuk produksi biomethane. Secara keseluruhan, semakin terindustrialisasi suatu negara dan semakin mekanisasi industri pertaniannya, semakin terpusat produksi biomethane dapat dilakukan.

Namun kita juga harus mendorong produksi lokal di negara berkembang, pada skala rumah tangga atau desa, agar produksi lokal dapat dilakukan juga. Hal ini tidak hanya akan mengurangi emisi dan menghasilkan energi, tetapi juga membantu petani miskin dengan pendapatan tambahan serta menyediakan bahan bakar memasak & pemanas yang bersih, menggantikan pembakaran kayu yang kurang efisien, boros sumber daya, dan lebih mencemari.

Hal ini juga dapat mengurangi praktik pembakaran biomassa sisa setelah panen, yang sering berkontribusi besar pada polusi udara, karena biomassa tersebut akan menjadi sesuatu yang berharga.

Sistem biogas skala rumah tangga dapat menyediakan bahan bakar pemanas dan memasak di negara berkembang, sebagai alternatif penggunaan biomassa padat tradisional.

Output unit ini biasanya sekitar 1 m³ per hari, menyediakan dua hingga tiga jam waktu memasak dengan kompor berbahan bakar gas untuk setiap 20 hingga 30 kg kotoran hewan.

Saat ini terdapat cukup bahan baku berkelanjutan untuk memenuhi seluruh permintaan energi untuk memasak bersih di Afrika.

Sumber: “Outlook for biogas and biomethane” – IEA

5 Saham BioGas & Biomethane Teratas

1. OPAL Fuels Inc. (OPAL)

Opal Fuels adalah produsen AS dengan produksi dan distribusi RNG (Renewable Natural Gas/Biomethane) di seluruh negara. Perusahaan ini menjalin kemitraan untuk produksi biogas dengan tempat pembuangan sampah dan pengumpulan limbah, serta departemen air atau perusahaan energi.

Sumber: Opal

Kemudian perusahaan menjual kembali biogas ini ke jaringan distributor atau langsung ke klien besar seperti Amazon (AMZN ), UPS, atau kota Denver misalnya. Setiap kontrak ini bersifat jangka panjang, memberikan perusahaan visibilitas pada arus kas operasionalnya.

Sumber: Opal

Perusahaan ini tumbuh cepat, dengan kapasitas produksi yang dijadwalkan hampir dua kali lipat pada 2024, berkat banyak proyek yang sudah dalam konstruksi, dan diperkirakan mencapai total produksi 9,3 MMBtu tahun ini. Semua proyek ini sudah sepenuhnya didanai.

Selain itu, perusahaan memiliki jalur proyek sebanyak 19 proyek senilai 7,9 MMBtu untuk pengembangan selanjutnya.

Sumber: Opal

Dengan valuasi yang relatif murah bila mempertimbangkan rasio P/E dan pertumbuhan produksi yang akan datang, serta likuiditas $327 juta untuk utang bersih $141 juta, Opal Fuels dapat menjadi pilihan yang baik bagi investor yang tertarik pada biogas dan mencari perusahaan yang lebih besar serta relatif aman.

2. EnviTec Biogas AG (ETG.DE)

EnviTec adalah perusahaan biogas yang tumbuh cepat, dengan pendapatan penjualannya naik 45,9% pada H1 2023. Awalnya perusahaan Jerman, kini ia secara agresif memperluas secara internasional, termasuk di Inggris dan AS.

Envitec sedang mempertimbangkan untuk memperluas selain biogas, dan masuk ke produksi biofuel canggih juga, terutama melalui pabrik baru senilai EUR50 juta di Mecklenburg untuk bioLNG yang dikombinasikan dengan penangkapan karbon.

Envitec mendistribusikan dividen EUR2 per saham pada Juli 2023, menjadikannya perusahaan dengan hasil dividen yang relatif tinggi, dengan EBT (Earning Before Taxes) yang lebih dari cukup untuk menutupi distribusi dividen ini.

Berkat pendekatan seimbang antara pertumbuhan dan distribusi keuntungan kepada pemegang saham, EnviTec dapat menjadi pilihan yang baik bagi investor yang mencari kombinasi pertumbuhan dan pendapatan di bidang biogas, serta eksposur ke sektor energi dan gas UE, dalam konteks penurunan tajam pasokan gas Rusia.

3. Biokraft International AB (BIOGAS.ST)

BioKraft menjual dan memproduksi biogas di Swedia (230 GWh biogas dan bioLNG), Norwegia (155 GWh bioLNG) dan Korea Selatan (60 GWh biogas terkompresi).

Perusahaan memutuskan pada April 2023 untuk memasuki pasar Jerman dengan generasi masa depan sebesar 240 GWh dalam 2 proyek yang direncanakan selesai pada 2025.

Ia memiliki total 875 GWh biogas dan 825 GWh bioLNG proyek baru dalam pipeline, direncanakan selesai pada 2025-2026.

Ini akan meningkatkan kapasitas produksi saat ini dari 445 GWh menjadi 1.200 GWh pada 2026. Target jangka panjang perusahaan adalah mencapai total 3 TWh (3.000 GWh) pada 2030.

Hampir semua proyek baru akan memasok bahan bakunya dari kotoran dan limbah berbasis pertanian.

Sumber: Biokraft

Perusahaan mengalami beberapa kerugian akibat harga jual listrik dan gas yang rendah dalam beberapa kuartal terakhir, terutama di Skandinavia. Hal ini menjadikan perusahaan sebagian merupakan taruhan pada pemulihan harga gas Eropa.

Antara target pertumbuhan agresifnya dan ketidakmenguntungannya saat ini, Biokraft paling cocok untuk investor yang bersedia mengambil risiko dan bertaruh pada pemulihan perusahaan, sebagian berkat langkahnya ke pasar Jerman dan mungkin perubahan pasar gas UE secara keseluruhan.

4. Greenlane Renewables Inc. (GRN.TO)

Greenlane mengkhususkan diri dalam peningkatan biogas, atau proses menambahkan produksi biogas ke fasilitas yang sudah ada seperti instalasi pengolahan air limbah atau tempat pembuangan sampah. Dengan 140 sistem yang dipasang secara global, ia menjadi nomor 1 di industri.

Sumber: Greenlane

Greenlane berada jauh di depan kompetitornya dalam hal total volume biogas yang diproduksi dengan mesinnya, bahkan melampaui raksasa industri seperti Air Liquid. Perlu juga dicatat bahwa kecuali Air Liquid dan Wartsila (yang biogasinya hanya merupakan bagian kecil dari total aktivitas), pesaing terbesar Greenlane seperti Prodeval, DMT, atau Bright biomethane tidak diperdagangkan secara publik.

Sumber: Greenlane

Perusahaan menawarkan 3 teknologi berbeda untuk produksi biogas (membran, pencucian air, dan PSA-Pressure Swing Adsorption), yang paling cocok tergantung pada kondisi lokal dan bahan baku. Ini memungkinkan penghilangan kontaminan dari gas seperti nitrogen, CO2, oksigen, atau impuritas berpotensi beracun.

Pada September 2023, Greenlane meluncurkan lini produk baru dengan desain siap pakai untuk setiap sektor produksi biogas (residu tebu, tempat pembuangan sampah, kotoran, dll.).

Ini adalah satu-satunya penyedia yang dapat menawarkan ketiga solusi tersebut, menjadikannya pilihan yang baik bagi klien yang tertarik mengadopsi teknologi terbaik untuk kondisi unik mereka.

Sumber: Greenlane

Sektor pertumbuhan utama bagi perusahaan adalah Brasil (kekuatan pertanian global), di mana baru-baru ini mereka menandatangani kesepakatan untuk membangun produksi volume skala industri.

Kesepakatan tersebut ditandatangani dengan ZEG Biogás, 50% dimiliki oleh VIBRA, sebelumnya unit distribusi bahan bakar Petrobras, perusahaan minyak nasional. Tujuannya adalah mencapai produksi di lebih dari 75 lokasi dalam 5 tahun.

Karena bukan produsen biogas, melainkan penjual mesin untuk memproduksi biogas, Greenlane harus dipandang sebagai saham tipe “alat dan sekop”, dengan penjualannya mencerminkan laju adopsi solusi biogas secara global. Dan merupakan saham publik terbesar di kategori ini.

Kemungkinan perusahaan akan terpengaruh oleh fluktuasi harga gas alam (yang membuat proyek baru lebih atau kurang menarik) serta adopsi pajak karbon yang keras pada alternatif yang tidak netral karbon.

5. Charwood Energy SA (ALCWE.PA)

Perusahaan Prancis ini menyediakan pembangkit listrik biomassa turnkey, dengan fokus menjual kepada kepemilikan pertanian, industri, dan pemerintah daerah.

Perusahaan ini melakukan metanisasi, tetapi juga pirolisis-gasifikasi, yang menghasilkan biomethane, serta energi langsung, biochar (digunakan sebagai pupuk), hidrogen hijau, dan kredit karbon.

Metode ini memungkinkan pendapatan tambahan selain penjualan biogas, serta meningkatkan kesehatan tanah dengan mengunci karbon dalam biochar, metode kunci dalam praktik pertanian berkelanjutan.

Sumber: Charwood

Pirolisis-gasifikasi bergantung pada pasokan kayu dan mewakili 57% dari pipeline proyek potensial perusahaan. Seluruh pipeline diperkirakan bernilai €43 juta.

Untuk mengembangkan aktivitas pirolisis-gasifikasi, Charwood telah menjalin kemitraan dengan Spanner Re2, pemimpin Jerman dalam teknologi ini, dengan 900 unit kogenerasi terpasang sejak 2007. Charwood bertanggung jawab mengembangkan pasar Prancis untuk teknologi ini dan juga berhasil meluncurkan proyek di Republik Demokratik Kongo (DRC).

Perusahaan mencatat penurunan omzet pada H1 2023 sebesar €1,5 juta dibandingkan €2,1 juta pada H1 2022. Hal ini disebabkan keterlambatan pencapaian tonggak proyek baru, dengan €3,7 juta deliverables yang diharapkan selesai pada akhir 2024.

Setelah 5 pabrik yang sedang dibangun ini diluncurkan, diharapkan menghasilkan hingga €7,7 juta dalam ARR (Annual Recurring Revenue) dari penjualan energi. Perusahaan menargetkan total 50 pabrik dalam konstruksi atau dioperasikan oleh Charwood pada 2027, mewakili €90 juta dalam ARR.

Karena masih berada pada tahap awal, perusahaan ini seharusnya menarik terutama bagi investor yang mencari profil pertumbuhan agresif dan multiple valuasi yang rendah.

Perusahaan terdaftar di Prancis dan menerbitkan laporan keuangannya dalam bahasa Prancis. Namun, presentasi untuk investor tersedia dalam bahasa Inggris.