10 Saham Cannabis Teratas di Pasar yang Berkembang (Juli 2026)

Kinerja Lebih Baik Saham Dosa

Saham dosa adalah kategori saham dari perusahaan yang terlibat dalam apa yang dianggap sebagai kegiatan “tidak bermoral”, seperti perjudian, alkohol, tembakau, atau pembuatan senjata. Banyak dana investasi dan individu menolak berinvestasi di sektor-sektor ini, menyebabkan harga saham tersebut secara artifisial rendah.

Namun kegiatan ini juga sangat menguntungkan, sehingga perusahaan-perusahaan tersebut menghasilkan arus kas besar yang dapat digunakan untuk akuisisi, pembelian kembali saham, atau dividen.

As a result, saham dosa secara signifikan dan konsisten mengungguli pasar secara keseluruhan.

Cannabis Sebagai Kelas Saham Dosa yang Muncul

Cannabis masih dianggap di tingkat federal AS sebagai obat yang sepenuhnya ilegal. Sementara itu, sebagian besar negara bagian AS telah sepenuhnya atau sebagian melegalkan produksi, penjualan, dan konsumsi cannabis. Ini seharusnya menjadi lini bisnis yang sangat menguntungkan, seperti kebanyakan aktivitas “saham dosa” lainnya.

Sumber: Green Thumb

Kontras antara undang-undang negara bagian dan federal menciptakan situasi aneh bagi perusahaan cannabis. Meskipun legal, perusahaan cannabis menghadapi banyak masalah terkait regulasi dan undang-undang tingkat nasional. Mereka, misalnya, sering dipaksa beroperasi hanya dengan uang tunai dan tidak memiliki akses ke sistem perbankan, yang menimbulkan biaya signifikan.

Ini kini (sebagian) akhirnya berubah, berkat keputusan dari pemerintahan Trump.

Cannabis kini berada pada posisi untuk dipindahkan dari narkotika Jadwal I ke narkotika Jadwal III. Ini akan memindahkan cannabis dari produk yang sepenuhnya ilegal di tingkat federal ke kategori legal yang sama dengan Tylenol yang mengandung kodein, ketamin, dan steroid anabolik. 

Sumber: Mortiz College Of Law

Selain itu, perintah eksekutif berjudul “Meningkatkan Marijuana Medis Dan Penelitian Cannabidiol” akan membuka penggunaan yang jauh lebih luas penggunaan molekul turunan cannabis untuk perawatan medis: 

“Lebih dari 30.000 praktisi perawatan kesehatan berlisensi di 43 yurisdiksi Amerika Serikat diizinkan untuk merekomendasikan penggunaan medis marijuana bagi lebih dari 6 juta pasien terdaftar untuk mengobati setidaknya 15 kondisi medis. 

Hal ini juga didasarkan pada temuan FDA tentang dukungan ilmiah yang kredibel untuk membenarkan penggunaan marijuana dalam pengobatan nyeri, anoreksia terkait kondisi medis tertentu, serta mual dan muntah yang diinduksi oleh kemoterapi.”

Jadwal III bukanlah apa yang diharapkan pendukung legalisasi cannabis, sebuah langkah yang didukung oleh 64% orang Amerika, karena perintah eksekutif secara jelas menyatakan bahwa itu “tidak melegalkan marijuana dalam bentuk apa pun, dan sama sekali tidak menyetujui penggunaannya sebagai obat rekreasi.”

Namun hal ini tetap akan memiliki dampak besar pada saham cannabis.

Misalnya, investasi pada saham terkait cannabis akan jauh lebih dapat diterima oleh lembaga keuangan. Akses perbankan juga akan membaik, yang seharusnya membuat biaya modal jauh lebih baik dan mengurangi risiko dilusi pemegang saham yang telah menghantui banyak saham cannabis. Penggantian biaya Medicare untuk CBD spektrum penuh juga menjadi kemungkinan, begitu pula ekspor produksi keluar dari AS.

10 Saham Cannabis Teratas di Pasar yang Berkembang

1. Innovative Industrial Properties, Inc.

(IIPR )

IIPR adalah REIT industri (Real Estate Investment Trust) yang berspesialisasi dalam membangun fasilitas untuk perusahaan cannabis, seperti rumah kaca, pabrik ekstraksi minyak, dll.

Alasan pertama mengapa perusahaan cannabis memilih bekerja dengan IIPR adalah karena mereka mengalami biaya modal yang sangat tinggi. IIPR, sebagai REIT industri, dapat membiayai rumah kaca dengan tingkat yang jauh lebih rendah, secara de facto menyediakan modal bagi industri yang sangat membutuhkannya.

Alasan lain adalah dengan membangun sejumlah besar rumah kaca, IIPR mencapai skala yang dapat mengurangi biaya material, konstruksi, desain, dll. Ia juga dapat menyediakan keahlian di berbagai bidang, seperti pemilihan strain tanaman, ekstraksi minyak, manajemen kelembaban, pemurnian kimia, dll.

Jadi perusahaan ini memiliki keunggulan tahan lama dalam menyediakan fasilitas pertumbuhan yang menghemat biaya bagi perusahaan cannabis.

IIPR telah secara besar-besaran menumbuhkan portofolio properti sejak didirikan pada 2016, mencapai 108 pada 2023 dan 112 pada 2025.

Secara total, ia telah menginvestasikan $2,47 miliar dalam modal di 19 negara bagian, dengan total 9.043.000 kaki persegi fasilitas pertumbuhan.

Ia telah membayarkan lebih dari $1 miliar dalam dividen sejak didirikan pada 2016, dan telah meningkatkan dividen sebesar 12% CAGR antara 2020 dan 2025, dengan industri masih diproyeksikan tumbuh 7% CAGR bahkan sebelum penjadwalan ulang obat ke kategori III.

Basis penyewa terdiversifikasi dengan tidak ada penyewa di atas 11% dari total, dan terdapat 36 penyewa secara keseluruhan.

Sumber: IIPR

Harga saham perusahaan sangat berkorelasi dengan pasar cannabis secara keseluruhan, artinya terkadang diperdagangkan jauh di atas NAV (Net Asset Value) dan terkadang di bawahnya.

Mengingat suasana masih suram di ruang cannabis, hal ini dapat menjadikan IIPR titik masuk yang baik sambil memberikan dividen yang solid sampai situasi membaik bagi industri cannabis.

Sebagai REIT industri, IIPR berpotensi lebih mudah dibeli dibandingkan saham cannabis. Ia juga menawarkan hasil dividen dua digit, memberikan opsi menarik bagi investor yang tidak memiliki akses langsung ke saham cannabis.

2. Curaleaf Holdings, Inc. (CURLF)

Curaleaf adalah salah satu perusahaan cannabis terbesar di dunia, dengan kehadiran di 17 negara bagian, mengoperasikan 153 dispensari, dengan total kapasitas budidaya sebesar 1,5 juta kaki persegi.

Perusahaan ini telah memperluas ke Eropa, dengan kehadiran di Inggris, Swedia, Jerman, Prancis, Polandia, Italia, Portugal, Spanyol, dan Swiss. Ia juga hadir di Kanada, Selandia Baru, dan Australia.

Ia menawarkan rangkaian lengkap produk cannabis melalui berbagai merek, termasuk minuman, edibles, dan vaping, di atas produk cannabis “klasik” seperti bunga kering.

Sumber: Curaleaf

Curaleaf adalah saham pertumbuhan tipikal yang bertujuan menjadi pemain dominan industri, fokus pada ekspansi dibandingkan profitabilitas langsung.

Kehadiran di pasar Eropa dan internasional juga merupakan fitur yang relatif unik bagi Curaleaf, menjadikannya berpotensi menjadi pemain global di masa depan dalam cannabis, bukan hanya perusahaan AS.

3. Tilray Brands, Inc.

(TLRY )

Strategi Tilray adalah membangun merek yang kuat, pertama di segmen cannabis tetapi juga di minuman.

Sumber: Tilray

Banyak ekspansi ini didorong oleh akuisisi selama 6 tahun terakhir.

Ia secara khusus mengakuisisi Breckenridge Distillery seharga $103 juta pada 2021, diikuti oleh beberapa merek bir kerajinan, 8 merek bir & minuman dari Anheuser-Busch.

Sumber: Tilray

Ia sangat kuat di Kanada, menempati peringkat pertama dalam pangsa pasar dewasa di semua pasar utama Kanada, dan merupakan perusahaan cannabis terbesar di negara tersebut berdasarkan pendapatan. Ia hadir di lebih dari 20 negara.

Ia juga merupakan pembuat bir kerajinan terbesar ke-4 di AS dan memiliki pangsa pasar sekitar 60% dalam kategori makanan dan camilan hemp bermerek di Amerika Utara.

Sumber: Tilray

Strategi ini dapat menjadi baik, dengan merek kuat, metode yang dikenal untuk menghasilkan margin lebih tinggi di sektor komoditas seperti makanan dan minuman.

Jadi, investor di Tilray harus melihat saham ini sebagai konglomerat merek konsumen potensial yang mirip dengan Coca-Cola, Mars, atau Hershey.

Pasar bir kerajinan juga memberi perusahaan sedikit lebih stabilitas dalam pendapatannya dibandingkan pasar cannabis yang volatil, dan dapat memberikan titik masuk untuk penjualan minuman berbasis cannabis di masa depan.

4. Green Thumb Industries Inc. (GTBIF)

Green Thumb memiliki rangkaian merek cannabis yang fokus pada kesejahteraan, termasuk cannabis medis, yang bisa menjadi posisi tepat jika legislasi cannabis pertama kali melonggarkan sisi medis dibandingkan rekreasi.

Ia beroperasi di 14 pasar AS, dengan 108 lokasi ritel dan 20 fasilitas manufaktur. Green Thumb beroperasi sebagian besar di negara bagian dengan lisensi terbatas, memungkinkan harga jual produk cannabis yang lebih tinggi.

Ia memproduksi semua jenis produk cannabis, termasuk pre-roll (rokok cannabis siap pakai), edibles, permen, vape, balsem, dll. Namun, bunga (“cannabis mentah”) dan vape merupakan mayoritas penjualan perusahaan.

Sumber: Green Thumb

Berbeda dengan banyak pesaingnya, Green Thumb berhasil meningkatkan pendapatan dan menjadi menguntungkan dengan arus kas operasi positif sejak 2020.

Sumber: Green Thumb

Fokus Green Thumb pada pasar dengan margin lebih tinggi dan arus kas operasi positif akan menenangkan beberapa investor. Hal ini memberi ruang bernapas untuk menunggu regulasi berubah, dan cannabis menjadi produk konsumen mainstream, akhirnya dilegalkan di tingkat federal.

5. Verano Holdings Corp. (VRNO.NE)

Verano adalah salah satu perusahaan cannabis terbesar di 13 pasar dengan 158 lokasi ritel dan 15 fasilitas budidaya serta produksi.

Merek-mereknya bersama-sama menempati peringkat #3 dalam pangsa pasar nasional di AS.

Sumber: Verano

Meskipun sebagian besar pendapatan perusahaan berasal dari penjualan ritel, ia juga memperoleh 32% pendapatannya dari grosir, memanfaatkan fasilitas produksi masifnya untuk menjual tanaman cannabis ke merek lain.

Verano fokus pada kualitas, dengan perhatian khusus pada genetika tanaman, dengan lebih dari 160 strain kepemilikan dan kontrol kualitas ketat pada dosis dan konsentrasi.

Hal ini memungkinkan perusahaan menampilkan margin EBITDA contoh, di atas semua pesaingnya, mencapai 26% pada Q3 2025, dengan $53 juta EBITDA yang disesuaikan.

Masih ada pertanyaan terbuka tentang seperti apa pasar cannabis yang matang. Akankah menjadi sektor yang sepenuhnya komoditis, di mana hanya harga per gram yang penting? Atau akan menjadi sektor di mana kualitas premium dan/atau merek akan penting?

Verano adalah taruhan pada pasar cannabis yang menjadi pasar yang dipisahkan berdasarkan kualitas produk, di mana konsentrasi lebih tinggi bahan kimia aktif dan produksi yang lebih baik memberi keuntungan dibandingkan produksi massal.

6. Cronos Group Inc.

(CRON )

Perusahaan Israel ini juga aktif di Kanada dan AS melalui kemitraan serta kepemilikan parsial perusahaan lokal (masing-masing, Cronos GrowCo & Pharma Cann).

Cronos didukung oleh raksasa tembakau Altria, yang membeli 50% saham pada 2019 seharga $1,8 miliar.

Hubungan dengan Altria secara keseluruhan merupakan nilai tambah, namun juga menimbulkan risiko perusahaan berusaha mengakuisisi penuh Cronos untuk memperkuat masuknya ke pasar cannabis, berpotensi dengan harga rendah dibandingkan potensi masa depannya.

Awalnya, fokus perusahaan adalah pada cannabis medis, sektor di mana ia masih sangat aktif. Sejak itu, ia telah diversifikasi dalam pilihan produk konsumen, termasuk kartrid vape yang dapat dimakan, produk merokok, dan permen.

Cronos juga mengakuisisi CanAdelaar, operator cannabis legal terbesar di Belanda, yang akan memberikannya pangsa pasar #1 di pasar cannabis penggunaan dewasa terbesar di Eropa.

Sektor aktivitas lain adalah kanabinoid langka, molekul yang hadir dalam konsentrasi rendah pada tanaman cannabis, selain THC dan CBD yang lebih dikenal.

The company has developed sebuah program sejak 2022 untuk memproduksi massal senyawa kimia langka ini melalui fermentasi bekerja sama dengan perusahaan biologi sintetis Gingko Bioworks.

Sumber: Cronos

Investors interested in Cronos will be looking at a very original portfolio with a focus on medical cannabis, including rare cannabinoids that mungkin berguna untuk berbagai terapi baru, mulai dari kesehatan mental hingga glaukoma dan kanker.

Kehadiran yang kuat di Eropa dan Kanada juga membuatnya kurang sensitif terhadap keputusan legislatif yang diambil di AS.

7. Cresco Labs Inc.

Cresco didirikan pada 2013, Cresco adalah grosir #1 produk cannabis, menggunakan 900.000 kaki persegi budidaya untuk memasok kliennya, aktivitas yang menyumbang 36% pendapatan perusahaan.

Cannabis perusahaan dijual di 71 lokasi ritel Cresco Labs dan penjual pihak ketiga (lebih dari 1.600 dispensari).

Sumber: Cresco Labs

Ia menjual beragam produk, termasuk cairan vaping, produk merokok, gummy, edibles, marshmallow, resin, popcorn, dll. Cresco hadir di 8 negara bagian AS, semuanya berada di 10 teratas berdasarkan ukuran pasar, mewakili pasar senilai lebih dari $1 miliar.

Fokus pada grosir menempatkan Cresco dalam lanskap cannabis pada posisi serupa dengan perusahaan seperti Kraft di industri makanan. Ia memproduksi mereknya sendiri dan mengandalkan penjual kembali untuk distribusi. Ini dapat menjadi strategi margin lebih rendah, namun juga yang kurang bergantung pada akuisisi lisensi dispensari terbatas, dan kurang intensif capex.

Perusahaan telah fokus meningkatkan margin dengan menutup situs budidaya bermargin rendah.

Dengan fokus pada budidaya dan produksi alih-alih penjualan langsung, Cresco telah mengembangkan 400 strain tanaman unik dan menjadi penjual #1 dalam bunga dan konsentrat. Fokus pada profitabilitas ini juga menciptakan pertumbuhan stabil dalam arus kas operasi.

Sumber: Cresco Labs

Fokus Cresco Labs pada produksi adalah taruhan bahwa semakin cannabis dinormalkan, semakin banyak titik penjualan yang akan diotorisasi dan dibuka. Mungkin dalam jangka panjang, cannabis akan semudah akses tembakau.

Dalam konteks ini, infrastruktur grosir yang sudah ada dapat menjadi aset, dan investor di Cresco akan berada pada posisi yang baik untuk memanfaatkannya.

Jika transportasi dan penjualan cannabis antarnegara bagian suatu hari dilegalkan, Cresco Labs juga dapat menjadi penerima manfaat, karena dapat menjual produksinya ke merek lain di seluruh AS.

8. Glass House Brands Inc.

Glass House adalah perusahaan budidaya cannabis yang mencari skala ekonomi maksimum dan biaya produksi terendah.

Perusahaan mengelola rumah kaca seluas 6 juta kaki persegi. Sisa area rumah kaca diperkirakan akan direnovasi pada akhir 2024.

Sumber: Glass House

Fasilitas ini terletak di California, yang dianggap memiliki iklim hampir ideal untuk budidaya cannabis. Desain rumah kaca canggih dan keunggulan iklim memungkinkan Glass House mengklaim emisi CO2 95% lebih rendah dibandingkan pertumbuhan dalam ruangan rata-rata.

The SoCal Greenhouse Farm was designed for tomatoes and cucumbers – a single-digit gross margin business.

Solar, cogeneration, well water, H2O recycling, etc, result in minimal utility costs and a reduced environmental footprint.

Meskipun California jauh menjadi pasar cannabis terbesar di AS dan dunia, ia juga merupakan pasar di mana harga cannabis grosir terendah karena jumlah petani yang masif sebanyak 5.600 orang.

Perusahaan berhasil secara konsisten menurunkan biaya produksi dibandingkan tahun ke tahun (memperhitungkan musim dan cuaca). Hal ini memungkinkan Glass House secara konsisten memproduksi cannabis California di bawah harga jualnya, sesuatu yang sangat sedikit di negara bagian ini berhasil lakukan, dengan banyak pesaing Glass House keluar dari bisnis.

Berkat fokus tajam pada kontrol biaya dan efisiensi, Glass House adalah salah satu perusahaan langka yang mampu bersaing sukses di California, pasar cannabis terbesar namun paling menantang.

Hal ini menjadikan Glass House salah satu produsen cannabis paling efisien tidak hanya di AS, tetapi di dunia.

Potensi kenaikan jangka panjang untuk Glass House terletak pada perdagangan antarnegara bagian. Jika atau ketika ini terjadi, cannabis yang ditanam di California kemungkinan akan mengungguli produsen lokal yang beroperasi dengan skala lebih kecil, cuaca buruk, dan kondisi pertumbuhan yang kurang menguntungkan.

Mengingat harga cannabis di California seringkali 5-10 kali lebih rendah dibandingkan negara bagian AS lainnya, ini akan menjadi peluang besar bagi Glass House untuk mengekspor produksinya ke seluruh negara, dan menerapkan proses yang telah teruji di pasar California yang keras untuk menguasai pasar cannabis di seluruh negara.

9. Village Farms International, Inc.

(VFF )

Village Farms adalah petani vertikal berusia 30 tahun yang sebagian beralih menjadi budidaya cannabis. Salah satu anak perusahaan Village Farms, Pure Sunfarms, adalah salah satu produsen cannabis terbesar di Kanada.

Perusahaan mengoperasikan 1,6 juta kaki persegi untuk produksi cannabis, sementara masih memproduksi sayuran (beri, tomat, selada, dll.) di fasilitas lain, dan bekerja dengan kapasitas produksi 13,2 juta kaki persegi melalui berbagai mitra untuk produksi sayuran tambahan.

Sumber: Village Farms

Ia memasuki pasar cannabis pada awal 2017 di Kanada dan pada 2018 di AS. Instalasinya diperkirakan dapat memasok sepertiga dari total pasar Kanada yang diproyeksikan, dan dengan kapasitas permukaan yang lebih besar lagi di Texas.

Ia juga memiliki 12% saham Altum, platform untuk impor skala besar produk cannabidiol ke wilayah Asia Pasifik, dan telah meluncurkan produk cannabisnya di Jerman. Ia juga mengakuisisi Leli Holland, fasilitas yang diperkirakan meningkatkan produksi lima kali lipat pada 2026, serta mengekspor cannabis dari Kanada ke Israel, Australia, Selandia Baru, Jerman, dan Inggris.

Village Farms mampu mengubah banyak rumah kaca sayurannya menjadi budidaya cannabis, memungkinkan skala cepat dengan legalisasi yang meluas, permintaan lebih tinggi, atau harga lebih tinggi, sambil tetap menjaga 3,1 juta kaki persegi fasilitas rumah kaca beroperasi secara menguntungkan.

Berterima kasih pada pengalamannya sebagai petani sayuran, Village Farms juga berpengalaman dalam mengurangi jejak ekologi; misalnya, ia menciptakan gas alam terbarukan dari gas tempat pembuangan melalui departemennya Village Farms Clean Energy (VFCE).

Di Village Farms Fresh, kami menanam 20-30 kali lebih banyak per acre dibandingkan menanam di luar ruangan, tanpa menguras tanah.

Faktanya, rumah kaca seluas 50 acre dapat menghasilkan jumlah yang sama dengan pertanian seluas 1.500 acre – pengurangan penggunaan lahan sebesar 97%.

Pertumbuhan terdiversifikasi Village Farms antara cannabis dan produk pertanian memberi fleksibilitas jauh lebih besar dibandingkan kebanyakan perusahaan cannabis, dan menempatkannya pada posisi baik untuk segera mendapatkan manfaat dari peningkatan konsumsi cannabis secara global dan di AS tanpa memerlukan modal tambahan.

10. Hydrofarm Holdings Group, Inc.

(HYFM )

Dari sektor yang didominasi oleh budidaya kerajinan dan ilegal, cannabis kini menjadi sektor pertanian dalam ruangan yang sangat terindustrialisasi dan dioptimalkan. Pemasok utama untuk seluruh industri adalah Hydrofarm.

Ia adalah produsen terkemuka sistem budidaya hidroponik. Perusahaan memiliki 70 merek secara penuh dan juga mendistribusikan 80 merek lainnya. Ia menjual melalui banyak pengecer dan saluran distribusi, termasuk online dan offline, B2B dan B2C.

Sumber: HydroFarm

Dua pertiga penjualan merupakan produk yang dapat dikonsumsi, dan satu pertiga merupakan peralatan tahan lama.

Perusahaan mengandalkan cannabis untuk terus tumbuh dalam jangka panjang dan Hydrofarm menjadi pemasok sukses bagi industri, melewati spekulan dan volatilitas:

“Seperti Demam Emas, jalur menuju stabilisasi adalah mengeliminasi beberapa spekulan. Namun pemasok pick dan shovel yang bertahan harus berkembang.”

Jadi Hydrofarm memang saham bagi investor yang mencari saham “pick and shovel” di pasar pertumbuhan dalam ruangan, dengan banyak industri kini didorong oleh budidaya cannabis.

Sektor ini sangat siklikal, yang dapat menguntungkan maupun merugikan pemegang saham Hydrofarm. Perusahaan kini berada di belakang penurunan akibat kegagalan banyak perusahaan pertanian vertikal, dan penjadwalan ulang cannabis seharusnya meningkatkan belanja modal untuk fasilitas pertumbuhan baru.