Kecerdasan buatan
AI Generatif Dapat Mengurangi Perilaku Herd Korporat
AI Beralih Dari Alat Produktivitas ke Alat Alokasi Modal
Sementara fokus ritel tetap terfokus kuat pada dampak AI terhadap produktivitas pekerja, penelitian institusional beralih ke dampak sistemiknya pada alokasi modal dan refleksivitas pasar.
AI generatif diperkirakan akan meningkatkan produktivitas perusahaan dengan mengotomatisasi banyak tugas yang sebelumnya bergantung pada tenaga manusia: layanan pelanggan, nasihat hukum, terjemahan, penyuntingan, entri data, jaminan kualitas, dll.
Dampak perubahan ini terhadap pasar kerja dan lanskap kompetitif telah menjadi fokus utama investor dan publik mengenai kedatangan AI generatif.
Namun kemungkinan dampak AI akan jauh lebih luas. Misalnya, para pekerja berprestasi tinggi lebih cenderung mengadopsi teknologi baru dan menggunakannya secara inovatif. Secara umum, AI semakin dianggap sebagai “pengganda kekuatan” dalam ekonomi pengetahuan.
Jadi wajar bila AI generatif dapat memberikan dampak signifikan pada pengambilan keputusan di tingkat tertinggi perusahaan besar, di mana manajemen akan menggunakannya untuk mendukung atau memengaruhi keputusan mereka.
Sebuah artikel terbaru oleh peneliti di Capital University of Economics and Business di Beijing (Cina) tampaknya mengkonfirmasi hal tersebut. Artikel tersebut menyatakan bahwa AI generatif dapat mengurangi perilaku herd korporat dengan meningkatkan kemandirian pengambilan keputusan manajemen.
Artikel tersebut dipublikasikan dalam International Review of Economics & Finance1 dengan judul “Blind imitation or rational decision-making? The impact of generative artificial intelligence on corporate investment herd behavior”.
Apa Arti Perilaku Herd Investasi Korporat
Ini adalah fenomena yang telah banyak diteliti bahwa korporasi dapat berperilaku sebagai kelompok, di mana setiap perusahaan membuat keputusan yang sangat mirip dengan rekan-rekannya dalam periode tertentu. Hal ini terutama terlihat kuat dalam keputusan investasi perusahaan, di mana meniru pesaing dilakukan karena berbagai alasan: menjaga teknologi kunci dari pesaing, menghindari risiko terlihat pasif dalam kondisi pasar yang berubah, merespons inovasi, dll.
Faktor utama sikap ini adalah bahwa pengambilan keputusan di berbagai korporasi sering dipengaruhi oleh informasi yang sama.
“Ketika perusahaan mengandalkan sumber informasi yang sangat mirip atau memberi bobot lebih pada sinyal publik, bahkan keputusan yang secara individual rasional dapat menghasilkan distorsi sistematis pada tingkat agregat.”
Namun perilaku herd korporat ini juga dapat menyebabkan kesalahan besar. Ide yang menjanjikan dapat berubah menjadi gelembung yang menghancurkan jika dipaksakan terlalu jauh. Teknologi baru mungkin tidak seberguna yang diharapkan. Metode manajemen baru mungkin menimbulkan masalah tak terduga.
Jadi meskipun mungkin tidak dapat dihindari sepenuhnya, perilaku herd secara keseluruhan bukan hal yang baik, dan apa pun yang menguranginya kemungkinan akan menjadi manfaat bagi korporasi dan ekonomi secara keseluruhan.
Apa yang Ditemukan dalam Studi
Studi ini berfokus pada keputusan investasi oleh entitas korporat, menggunakan perusahaan China sebagai sampel data.
Apa yang ditemukan dalam studi ini adalah bahwa, hingga tingkat perusahaan, terdapat bukti bahwa adopsi AI generatif memengaruhi herd investasi.
Hal ini tidak hanya mengurangi perilaku herd dalam keputusan investasi korporat, tetapi juga meningkatkan kemandirian pengambilan keputusan secara umum.
Ini menunjukkan bahwa adopsi AI generatif dapat memiliki dampak luas pada strategi korporat, jauh melampaui sekadar meningkatkan produktivitas pada tingkat pekerja dan departemen.
Studi juga menemukan bahwa kepemilikan perusahaan dan industri berperan. Efeknya lebih kuat pada perusahaan non‑negara dan industri teknologi tinggi, sementara lebih lemah pada industri non‑teknologi tinggi dan perusahaan milik negara.
Mengapa AI Generatif Dapat Mengurangi Imitasi Buta
Sebelumnya diperkirakan bahwa penerapan AI dapat secara radikal mengubah proses dan peran manajemen dalam korporasi.
“Karena kecerdasan buatan menekankan pengambilan keputusan yang didorong model dan dibantu algoritma, penggunaannya dapat mendefinisikan ulang peran manajer dalam proses keputusan dengan mengalihkan pengambilan keputusan menuju analisis sistematis daripada pengalaman dan penilaian individu.”
Berkenaan dengan studi ini, konteks penting yang perlu dipahami adalah bahwa keputusan investasi biasanya dibuat dalam lingkungan yang ditandai dengan informasi yang tidak lengkap.
Sebuah perusahaan harus menilai tidak hanya prospek arus kas proyek, tetapi juga mengantisipasi perubahan permintaan pasar, tindakan pesaing, preferensi pelanggan, dan kondisi makroekonomi. Untuk setiap poin data ini, informasi yang tersedia seringkali tidak lengkap atau kontradiktif.
Untuk menambah kompleksitas, perusahaan sangat berbeda dalam kemampuan mereka memperoleh dan memproses informasi ini.
Kompleksitas ini sering diyakini menjadi alasan mengapa pengamatan terhadap rekan-rekan memainkan peran besar dalam proses keputusan dunia nyata yang akhir.
“Perilaku investasi perusahaan sejawat menjadi sinyal eksternal yang dapat diamati dan diringkas. Dengan mengamati apakah rekan berinvestasi, berapa banyak mereka berinvestasi, dan kapan mereka berinvestasi, sebuah perusahaan dapat sebagian menginferensi ekspektasi pasar secara keseluruhan dan mengurangi ketidakpastian seputar pengambilan keputusan mereka sendiri.”
Di pasar keuangan, perilaku herd ini telah digambarkan sebagai refleksivitas, sebuah loop umpan balik yang memperkuat diri sendiri yang memanfaatkan imitasi dan persepsi bersama, dan dapat menjadi alasan utama munculnya gelembung keuangan.
Adopsi AI generatif mendorong keputusan yang lebih unik dengan merombak praktik pemrosesan informasi perusahaan. Karena kumpulan informasi yang menjadi dasar keputusan menjadi lebih kaya, keputusan yang diambil menjadi lebih beragam dibanding sebelumnya.
“Analisis berbasis algoritma memungkinkan pembaruan informasi secara kontinu, memungkinkan perusahaan membentuk penilaian yang relatif jelas pada tahap awal dan mengurangi insentif untuk menunggu orang lain bertindak demi belajar.”
Mengapa AI Juga Dapat Menciptakan Bentuk Baru Herding
Jadi tampaknya AI dapat mengurangi ketergantungan pada meniru rekan, pesaing, dan tren industri dengan menyediakan data yang lebih orisinal dan dapat ditindaklanjuti.
Meskipun hal ini tidak boleh dilebih-lebihkan, karena mungkin adopsi AI berkorelasi dengan sifat tersembunyi khusus perusahaan yang menjelaskan perbedaan keputusan investasi. Misalnya, perusahaan yang lebih inovatif dengan manajemen yang lebih visioner kemungkinan akan mengambil keputusan investasi yang lebih orisinal dan memimpin dalam adopsi AI.
“Faktor-faktor seperti kualitas manajemen perusahaan, kemampuan inovasi teknologi, atau posisi pasar dapat memengaruhi baik adopsi AI generatif maupun perilaku investasinya. Jika faktor-faktor ini tidak dimasukkan dalam model, hal itu dapat menghasilkan overestimasi atau underestimate efek AI generatif.”
Perlu juga dicatat bahwa kesimpulan ini diambil hanya dari pengamatan perusahaan China, dan budaya serta ekosistem bisnis yang berbeda mungkin menghasilkan hasil yang berbeda.
Hasil studi ini juga tidak berarti bahwa adopsi AI tidak dapat menghasilkan bentuk baru perilaku herd.
Misalnya, penggunaan model AI yang serupa dapat menghasilkan kesimpulan yang serupa di antara perusahaan.
Isu potensial lain adalah data AI tidak dihasilkan dalam ruang hampa. Jika data industri secara keseluruhan mengarah pada beberapa tren, kemungkinan besar bahkan model AI yang berbeda akan menangkapnya, masing‑masing secara independen, dan menghasilkan kesimpulan yang sama bagi manajemen perusahaan. Jadi AI sendiri dapat terbukti sepeka terhadap perilaku herd seperti seorang manajer manusia saja.
Apa Artinya bagi Investor
Bagi investor, penemuan bahwa AI dapat memecah atau mengubah perilaku herd investasi menghasilkan beberapa kesimpulan.
Yang pertama adalah bahwa adopsi AI secara dini, tidak hanya untuk tugas‑tugas rutin, tetapi juga untuk keputusan intelijen dan manajemen, dapat menjadi keunggulan menentukan. Jadi mereka mungkin ingin berinvestasi secara prioritas pada perusahaan‑perusahaan tersebut.
Hal ini juga dapat berarti bahwa ini mungkin menjadi pukulan serius bagi strategi investasi yang bergantung pada momentum dan perilaku herd. Jika AI membuat keputusan semua orang lebih unik, kita mungkin melihat lebih sedikit uang yang mengalir sekaligus dalam ledakan sektor secara luas, atau teknologi tertentu atau tema investasi tiba‑tiba menjadi “tren panas baru”.
Kesimpulan: Keputusan yang Lebih Baik Bergantung pada Tata Kelola yang Lebih Baik
Jadi tampaknya adopsi AI untuk membimbing keputusan investasi mengurangi perilaku herd. Hal ini terutama terlihat pada perusahaan teknologi milik pribadi, dan diperlukan penyelidikan lebih lanjut untuk menjelaskan mengapa.
Mungkin juga bahwa adopsi AI secara dini mencerminkan tata kelola yang lebih baik dan lebih fleksibel, bukan begitu banyak penyebab langsung dari pilihan investasi yang lebih orisinal.
Tidak mengherankan, jelas bahwa tata kelola yang lebih baik menghasilkan keputusan yang lebih baik, baik itu langkah strategis, keputusan investasi, atau memanfaatkan data AI secara cerdas untuk pilihan yang lebih orisinal.
Hal ini menekankan bahwa bagi investor di pasar saham, mempelajari fundamental perusahaan tidak hanya tentang menganalisis keuangan, pangsa pasar, atau inovasi. Hal itu juga mencakup penilaian yang solid terhadap tata kelola dan kualitas keputusan manajemen.
Jadi, pemikiran yang benar‑benar independen, yang sering terbukti melalui investasi yang unik dan orisinal, merupakan kriteria yang sangat penting, baik dipicu oleh keterbukaan menggunakan AI atau penilaian independen yang hanya dilakukan manusia.
Studi yang Dirujuk
1. Yongxiang Wang, Zhanhong Wu, Jun Zhang. Imitasi Buta atau Pengambilan Keputusan Rasional? Dampak Kecerdasan Buatan Generatif pada Perilaku Herd Investasi Korporat. International Review of Economics & Finance. 19 Maret 2026. 10.1016/j.iref.2026.105139.
