शीर्ष 5 अंडरवैल्यूड बायोटेक कंपनियां (जून 2026)

बायोटेक सेक्टर ने 2021 के अंत तक तीव्र गिरावट का सामना किया था. जबकि यह अभी तक पूरी तरह से पुनः प्राप्त नहीं हुआ है, इस सामान्य “बायोटेक रूट” ने व्यक्तिगत आकर्षक कंपनियों के स्टॉक को उनके वास्तविक मूल्य से नीचे ले आया है।

So, what are the most undervalued biotech companies in early 2023?

मूल्यांकन मानदंड

यदि कोई निवेश सेक्टर है जो केवल गणितीय विश्लेषण से अच्छी तरह नहीं समझा जा सकता, तो वह बायोटेक है। इसका कारण यह है कि कंपनी का मूल्य भविष्य के नवाचारों पर अत्यधिक निर्भर हो सकता है। और ऐसी संभावनाएं पहले बैलेंस शीट या नकदी प्रवाह विवरण में स्पष्ट नहीं दिखतीं।

यह बहुत अलग है, उदाहरण के लिए, अंडरवैल्यूड यूटिलिटी या औद्योगिक कंपनियों को खोजने से। इन कंपनियों की आय और लागत अपेक्षाकृत पूर्वानुमानित होती है। इसलिए केवल P/E अनुपात या मुक्त नकदी प्रवाह को देखना यह पता लगाने का एक अच्छा तरीका है कि कौन सी अंडरवैल्यूड हो सकती है।

बायोटेक स्टॉक्स के लिए यह समान नहीं है। अधिकांश समय, बायोटेक स्टॉक्स नई दवाओं के आने को राजस्व में दिखने से बहुत पहले ही पूरी तरह मूल्यांकित कर लेते हैं। इसलिए अंडरवैल्यूड बायोटेक स्टॉक्स खोजने का कार्य मात्रात्मक कारकों पर निर्भर नहीं हो सकता।

इसके बजाय, हमने अधिक व्यक्तिपरक (परंतु अधिक प्रासंगिक) मिश्रण का उपयोग किया:

• नवीन दवाओं की एक अच्छी गुणवत्ता वाली पाइपलाइन।
• R&D उपलब्धियों का एक अच्छा ट्रैक रिकॉर्ड या बड़े साझेदारों का समर्थन।
• एक स्टॉक कीमत जो सेक्टर रूट के कारण गिर गई है लेकिन क्लिनिकल ट्रायल्स या व्यावसायीकरण संभावनाओं पर बुरी खबरों से नहीं।
• यदि संभव हो, आय और नकदी प्रवाह जैसी अच्छी वित्तीय मीट्रिक।
  • या कम से कम एक अच्छी नकदी बैलेंस, जिससे डायल्यूशन का जोखिम कम हो।

1. CRISPR Therapeutics

(CRSP )

यह वह कंपनी है जिसे हमने हाल ही में दो लेखों में विस्तार से कवर किया है, जिसमें इसे उसके प्रतिस्पर्धियों से तुलना की गई है:

• CRISPR Therapeutics बनाम Editas Medicine
• जीन संपादन: CRISPR Therapeutics बनाम Beam Therapeutics

CRISPR Therapeutics CRIPSR-Cas9 तकनीक का उपयोग करके गंभीर और घातक रोगों से पीड़ित रोगियों में जीन संपादित करता है। यह विशेष रूप से रक्त रोगों, कैंसर थेरेपी और मधुमेह में सक्रिय है।

CRISPR को आकर्षक बनाने वाला यह है कि उसके रक्त थैरेपी उत्पाद के लिए उसका शोध कार्यक्रम कितना उन्नत है। मार्केटिंग ऑथराइजेशन एप्लिकेशन (MAA) पहले ही यूके और ईयू में सबमिट किया जा चुका है।

वर्तमान मूल्य निर्धारण भी उसके अन्य कार्यक्रमों को शुरुआती चरणों में भारी छूट देता है, भले ही ViaCyte के साथ उसका साझेदारी टाइप-1 डायबिटीज़ को लाखों रोगियों के लिए स्थायी रूप से हल कर सके।

2. Illumina

(ILMN )

जीन थैरेपी और जीनetics में मेडिकल शोधकर्ताओं के लिए उपकरणों के विस्फोट के साथ, इस क्षेत्र में मशीनरी की मांग अत्यंत तेज़ी से बढ़ रही है। एक दिन, पूर्ण जीनोम अनुक्रम संभवतः हर व्यक्ति के चिकित्सा उपचार का सामान्य हिस्सा बन जाएगा।

यह भी एक विशेष बाजार है जो कुछ ही कंपनियों द्वारा नियंत्रित है, जो इस तकनीक पर लगभग एकाधिकार रखती हैं।

स्रोत: Illumina

दूरदर्शी रूप से, नेक्स्ट-जेनरेशन जीनोमिक्स (NGS) सेक्टर का नेता, यदि स्थापित मशीनों की संख्या और राजस्व से मापा जाए, तो Illumina है।

यह वह कंपनी भी है जिसे हमने पहले कवर किया था इस लेख में, जिसमें इसे उसके छोटे प्रतिस्पर्धी, Pacific Bioscience से तुलना की गई।

वर्तमान में इसे जीनोम सीक्वेंसिंग के अपने मूल डोमेन में स्टार्टअप्स द्वारा चुनौती दी जा रही है, लेकिन यह नई पीढ़ी के सीक्वेंसर, NovaSeqX, के साथ प्रमुख खिलाड़ी बना रहने की संभावना है, जो पहले ही बिक चुका है। यह Grail का भी मालिक है, एक लिक्विड बायोप्सी कंपनी जो रक्त नमूने से शुरुआती कैंसर का पता लगाती है।

3. Regeneron

(REGN )

Regeneron का मुख्य उत्पाद Duxipent है, जो एक ऑटोइम्यून रोग की दवा है। यह Libtayo, एक कैंसर दवा जो हाल ही में एक नई चिकित्सा संकेत के लिए स्वीकृत हुई है बेचता है। दोनों दवाएँ Sanofi के साथ साझेदारी के माध्यम से बेची जाती हैं।

फ़रवरी 2023 में, इसे भी Eylea दवा को 5 स्थितियों के लिए स्वीकृत होते देखा, जो प्रीमैच्योर रेटिनोपैथी का इलाज करती है, जो बच्चों में अंधेपन का प्रमुख कारण है। कंपनी सभी अमेरिकी राजस्व एकत्र करती है और गैर-यूएस बाजारों के लिए Bayer के साथ राजस्व साझा करती है।

इसके पास 9 विभिन्न चिकित्सीय क्षेत्रों में बहुत बड़ी उत्पाद पाइपलाइन भी है। 10 उत्पाद चरण III क्लिनिकल ट्रायल में हैं, 9 चरण II में, और 21 चरण I में।

Q4 2022 तिमाही ने राजस्व में 14% की वार्षिक वृद्धि देखी।

4. Vertex

(VERX )

Vertex सिस्टिक फाइब्रोसिस उपचार में अग्रणी है, जो एक घातक आनुवंशिक रोग है, जिसमें 4 विभिन्न उपचार विभिन्न रोगी प्रोफ़ाइल को लक्षित करते हैं। जो रोगी वर्तमान थेरेपी से उपचार नहीं हो पाते, उनके लिए चरण III क्लिनिकल ट्रायल में एक दवा Vanzacaftor है। वे mRNA तकनीक का उपयोग करके सिस्टिक फाइब्रोसिस के लिए जीन थेरेपी भी विकसित कर रहे हैं।

वे ऊपर उल्लेखित रक्त रोग जीन थेरेपी को विकसित करने में मदद के लिए CRISPR Therapeutics के साथ साझेदारी करते हैं।

उनके पास टाइप-1 डायबिटीज़ के लिए अपना स्वयं का विकासशील उत्पाद भी है।

अंत में, उनका VX-548 उपचार तीव्र दर्द के लिए विकास के अंतिम चरण में है और यह ओपियोइड्स का एक नया विकल्प हो सकता है, जिसमें लत का जोखिम नहीं और कम साइड इफेक्ट्स हैं।

5. Bayer

दुनिया की सबसे बड़ी फार्मास्यूटिकल कंपनियों में से एक, जिसका कुल राजस्व 2021 में €44 बिलियन था। Monsanto के अधिग्रहण के बाद से Bayer कृषि उत्पादों (बीज, कीटनाशक, हर्बिसाइड, कीटाणुनाशक, ड्रोन, डिजिटल मैपिंग, सैटेलाइट इमेजरी, कार्बन मार्केट) में विश्व नेता बन गया है।

फार्मास्यूटिकल गतिविधि, प्रिस्क्रिप्शन और ओवर-द-काउंटर (OTC) दोनों में, कंपनी के राजस्व का लगभग आधा हिस्सा है, जबकि बाकी आधा कृषि व्यवसाय से आता है। यह कई चिकित्सीय क्षेत्रों को कवर करता है, जिसमें उसकी बिक्री का एक तिहाई कार्डियोवस्कुलर खंड में है।

स्रोत: Bayer Presentation

कंपनी के स्टॉक को कई नकारात्मक ध्यान का सामना करना पड़ा है Monsanto की विरासत हर्बिसाइड RoundUp के कैंसर जोखिम के संबंध में मुकदमों के कारण. कंपनी ने इन परीक्षणों के अनुमानित भविष्य के खर्चों को कवर करने के लिए $16 बिलियन अलग रखे हैं, जिससे अस्थायी बड़े नुकसान और उसके स्टॉक मूल्य में तीव्र गिरावट आई, और उसकी कुल बाजार मूल्य Monsanto के अधिग्रहण की लागत से नीचे आ गई।

कंपनी RNAi पौधा किस्मों के साथ कृषि में नवाचार कर रही है, जो जीन संशोधन के माध्यम से कीटों से लड़ सकती हैं, जिससे अधिक प्रदूषक कीटनाशकों की आवश्यकता नहीं रहती। यह Leaps by Bayer विभाग के माध्यम से कृषि और स्वास्थ्य देखभाल स्टार्टअप्स को प्रमुख वेंचर फंड प्रदाता भी है।

स्वास्थ्य देखभाल में, Bayer का नवाचार पर ध्यान है:

• आंखों के उपचार, Regeneron के साथ साझेदारी में (Eylea Bayer की दूसरी सबसे अधिक बिकने वाली दवा है)
• पार्किंसन्स रोग और हृदयाघात के लिए स्टेम सेल उपचार, BlueRock Therapeutics के साथ साझेदारी में।
• जीन थेरेपी, AskBio के साथ साझेदारी में।
• ऑन्कोलॉजी (कैंसर उपचार): चरण III में 2 दवाएँ, चरण II में 2, और चरण I में 8।

अंडरवैल्यूड बायोटेक पोर्टफोलियो बनाना

जब कोई कंपनी अंडरवैल्यूड होती है, तो इसके कई कारण हो सकते हैं।

यह जानना कि क्यों और क्या जोखिम किसी विशिष्ट पोर्टफोलियो में फिट बैठता है, महत्वपूर्ण है।

यह भविष्य की अनिश्चितता हो सकती है, जैसे उन कंपनियों के लिए जिनके पास केवल विकास में एक दवा है और वर्तमान नकदी प्रवाह नहीं है, जैसे CRISPR Therapeutics। यदि R&D प्रक्रिया और FDA अनुमोदन में कुछ गलत हो जाता है, तो यह कंपनी के मूल्य का अधिकांश, यदि सभी नहीं, तो पूरी तरह से नष्ट कर सकता है।

यह एक विशिष्ट setback के कारण भी हो सकता है, जैसे Bayer के RoundUp मुकदमे। तब, महत्वपूर्ण यह है कि कुल कानूनी जोखिम का मूल्यांकन किया जाए और क्या कंपनी का मूल्यांकन इतना कम है कि इस जोखिम को पहले से ही मूल्य में शामिल माना जा सके या यहां तक कि अधिक अनुमानित माना जा सके।

और यह भी हो सकता है कि बाजार कंपनी की दीर्घकालिक संभावनाओं को कम आंकता है, जैसे Vertex का सिस्टिक फाइब्रोसिस उपचारों से परे जाना। या उसके बढ़ते बाजार में प्रमुख स्थिति को कम करके आंकना, जैसे Illumina।

किसी भी स्थिति में, अंडरवैल्यूड बायोटेक स्टॉक में निवेशकों को कुछ चीजें करनी होंगी:

• धैर्यशील और दीर्घकालिक फोकस वाले, क्योंकि अधिकांश अंडरवैल्यूएशन महीनों या वर्षों तक चल सकता है।
• सतर्क और मानसिक रूप से लचीले, क्योंकि कुछ जोखिम वास्तव में साकार हो सकते हैं और निवेश केस को बदल सकते हैं।
• विविधीकृत, क्योंकि अक्सर बायोटेक स्टॉक्स का परिणाम ‘काला या सफ़ेद’ होता है, या तो बड़ी सफलता और वित्तीय रिटर्न, या विफलता और कठोर स्टॉक मूल्य गिरावट।
  • यह बायोटेक R&D प्रयासों की द्विआधारी प्रकृति के कारण है, जहाँ नवाचारी दवाएँ वर्षों के खर्च और शोध के बाद स्वीकृत होती हैं या नहीं। इसका मतलब है कि इस सेक्टर में निवेशकों को सावधानीपूर्वक विविधीकरण करना चाहिए और किसी एक स्टॉक में ‘ऑल-इन’ नहीं जाना चाहिए।