क्या बिटकॉइन के मूल सिद्धांत खो चुके हैं?

Bitcoin को एक वर्चुअल मुद्रा प्रणाली के रूप में डिजाइन किया गया था जो केंद्रीकृत मध्यस्थों से बचती है, लेकिन क्या यह अपनी मूल दृष्टि पर कायम है? सबसे पुरानी क्रिप्टोकरेंसी अब बहुत अलग दिखती है, और सरकारों द्वारा क्रिप्टो नियमों को कड़ा करने के बाद यह और भी विचलित हो सकती है।

बिटकॉइन का मूल विज़न क्या था?

बिटकॉइन को एक व्हाइटपेपर द्वारा प्रस्तुत किया गया था, जिस पर सतोशी नाकामोतो ने हस्ताक्षर किए थे, जो एक व्यक्ति या लोगों के समूह का उपनाम है, जिन्होंने एक विकेंद्रीकृत वैश्विक ई-नकद प्रणाली की कल्पना की थी जो मध्यस्थों के बिना अनुमति-रहित और भरोसे-रहित लेनदेन को सक्षम करेगी। नई मुद्रा प्रणाली का मुख्य तत्व विकेंद्रीकरण है, क्योंकि नेटवर्क सभी उपयोगकर्ताओं द्वारा बनाए रखा जाता है जो संभावित रूप से लेनदेन की निगरानी और अनुमोदन की प्रक्रिया में भाग ले सकते हैं, अर्थात् माइनिंग।

खैर, यह कागज़ पर अच्छा लगता है, और यह बिटकॉइन के शुरुआती वर्षों में सच हो सकता था, लेकिन अंततः नेटवर्क धीरे-धीरे बदल गया है।

बिटकॉइन अब ऐसे तरीकों से उपयोग किया जा रहा है जो नाकामोतो के व्हाइटपेपर के साथ संगत नहीं हैं। सबसे पहले, अत्यधिक अस्थिरता के कारण इसका विनिमय माध्यम का दर्जा घट रहा है, जिसने व्यापारियों को बड़े पैमाने पर क्रिप्टो भुगतान स्वीकार करने से रोका है। अंततः, बिटकॉइन एक मूल्य संग्रह (SOV) बन गया है, जो प्रमुख खिलाड़ियों को संभावित रिटर्न के लिए कॉइन रखने के लिए प्रोत्साहित करता है, जिससे इसकी गति घटती है और धारकों के बीच कॉइन वितरण में भारी असमानता उत्पन्न होती है।

सातोशी के व्हाइटपेपर में शुद्ध पी2पी इलेक्ट्रॉनिक नकद का उल्लेख है जो “ऑनलाइन भुगतान को सीधे एक पक्ष से दूसरे पक्ष तक वित्तीय संस्थान के माध्यम से नहीं, बल्कि सीधे भेजने की अनुमति देगा।” लेखक द्वारा व्यापारियों और ऑनलाइन वाणिज्य का उल्लेख स्पष्ट रूप से दर्शाता है कि बिटकॉइन प्रारंभ में एक विनिमय माध्यम के रूप में डिजाइन किया गया था, लेकिन वर्तमान में वह स्थिति उपयुक्त नहीं है।

केंद्रीकृत संस्थाओं ने खेल को कैसे बदल दिया है?

प्रारंभिक वर्षों में, बिटकॉइन को फिएट या अल्टकोइन्स में बदलने की आवश्यकता ने केंद्रीकृत एक्सचेंजों के तेज़ उभार को प्रेरित किया। केंद्रीकृत एक्सचेंजों और माइनिंग संचालन कुछ ही लोगों के हाथों में केंद्रित होने के कारण, बिटकॉइन अपने प्रारंभिक सामुदायिक-उन्मुख पीयर-टू-पीयर (P2P) नकद प्रणाली की छवि से दूर हो गया है। इसके अलावा, केंद्रीकृत एक्सचेंजों ने इसकी गुमनामी की प्रतिज्ञा को लगभग अप्रासंगिक बना दिया है।

अधिकांश सरकारें अपने अधिकार क्षेत्र में कार्यालयों वाले केंद्रीकृत क्रिप्टो व्यवसायों से उपयोगकर्ताओं पर KYC सत्यापन लागू करने की मांग करती हैं, जिससे बिटकॉइन लेनदेन पारंपरिक वित्तीय लेनदेन के अधिक समान दिखते हैं।

केंद्रीकृत एक्सचेंजों ने बिटकॉइन के अपनाने को बढ़ावा देने में सबसे बड़ा योगदान दिया है। हालांकि, सभी जनसांख्यिकी में क्रिप्टोकरेंसी की लोकप्रियता की एक कीमत भी रही – बिटकॉइन ने पूरी तरह से विकेंद्रीकृत और भरोसे‑रहित ई‑नकद प्रणाली के अपने मूल गुण खो दिए हैं। उपयोगकर्ताओं को केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर भरोसा करना पड़ा और अपने क्रिप्टो फंड उनके पास रखे, जिससे कभी‑कभी नाटकीय परिणाम हुए – उदाहरण के लिए Mt. Gox देखें।

लिबर्टेरियनों ने विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) प्रवृत्ति के उदय के साथ प्रतिक्रिया दी, जहाँ विकेंद्रीकृत एक्सचेंज (DEX) उपयोगकर्ताओं को क्रिप्टो फंड की कस्टडी छोड़े बिना पी2पी ट्रेड करने में सक्षम बनाते हैं। हालांकि, आज तक DEX वास्तविक रूप से केंद्रीकृत प्रतिस्पर्धियों के बराबर नहीं हैं, हालांकि वे FTX के पतन के बाद बाजार हिस्सेदारी हासिल कर सकते हैं। लेखन के समय, सबसे बड़े DEX Uniswap पर दैनिक वॉल्यूम $1 बिलियन से कम है। Binance पर यह $15 बिलियन से अधिक है।

क्या लालच और अहंकार ने वर्तमान स्थिति को जन्म दिया है?

वास्तव में, मानव प्रकृति ने एक समानतावादी पारिस्थितिकी तंत्र को शीर्ष पर व्हेल्स और बड़े खिलाड़ियों के साथ एक सामान्य पिरामिडीय संरचना में बदल दिया है। शुरुआती वर्षों में, प्रॉ‑मार्केट अराजकतावादी और लिबर्टेरियन मानते थे कि उनके पास बिना तीसरे पक्ष के मूल्य का आदान‑प्रदान करने की आदर्श प्रणाली है। हालांकि, बिटकॉइन नेटवर्क अंततः मानव प्रकृति द्वारा बिगड़ गया है, जो लगातार जितना संभव हो उतना नियंत्रण पाने की कोशिश करती है।

अंत में, बिटकॉइन आज बहुत अधिक अलग है:

• सच्ची विकेंद्रीकरण के बजाय, बाजार केंद्रीकृत एक्सचेंजों और कुछ माइनरों तथा ASIC निर्माताओं द्वारा नियंत्रित है, जो अधिक नियंत्रण और संभावित लाभों से लाभ उठा सकते हैं।
• KYC आवश्यकताओं के कारण गुमनामी को छद्म‑गोपनीयता से बदल दिया गया।
• स्पेक्युलेशन और बढ़ती लेनदेन शुल्क के कारण उत्पन्न हुई तीव्र उतार‑चढ़ाव के कारण विनिमय माध्यम की स्थिति अप्रासंगिक हो गई है, जो अब माइक्रोपेमेंट को प्रोत्साहित नहीं करती। आजकल बिटकॉइन अधिकतर एक SOV है।
• बिटकॉइन का धारकों में वितरण इतना असमान है कि यह पारंपरिक वित्त में पदानुक्रम को दर्शाता है, जहाँ अमेरिकी निवेशकों के 1% आधे से अधिक कंपनी शेयर रखे हुए हैं।

बिटकॉइन के मुख्यधारा में आने को नियामकों ने अनदेखा नहीं किया, जो निश्चित रूप से नियमों को कड़ा करेंगे।

क्या FTX वह घटना है जो नियमन को तेज़ी से लाएगी?

नियमावली वह अंतिम प्रमुख कारक होगी जो बिटकॉइन के मूल सिद्धांत को विकृत करेगी। बिटकॉइन और क्रिप्टो बाजार को नियमन करने की बात आए तो सवाल कभी ‘क्या’ नहीं बल्कि ‘कब’ रहा है। FTX नाटक वह घटना नहीं है जो नियमों को लागू करने के लिए आवश्यक है, बल्कि यह वह घटना है जो संभवतः यूएस में क्रिप्टो नियमों को अपनाने की गति को तेज़ करेगी।

ऐसा लगता है कि अब कम संदेह हैं कि FTX नियमन समर्थकों द्वारा निर्मित एक उपकरण है, और यह जीवित या मृत दोनों ही स्थिति में लाभ लाता। यदि यह अभी भी जीवित होता, तो FTX यूएस में कड़ी नियमन का समर्थन करता, जैसा कि संस्थापक सैम बैंक्समन फ्राइड (SBF), जो शासक डेमोक्रेटिक पार्टी के दूसरे सबसे बड़े दाता हैं, ने स्वयं स्वीकार किया।

एक मृत FTX भी नियामकों के लिए उपयुक्त है क्योंकि यह क्रिप्टो को नकारात्मक प्रकाश में लाता है और कड़ी नियमन की मांग करता है।

रोचक बात यह है कि गैरी जेनस्लर, यूएस सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) के प्रमुख, मैसाचुसेट्स इंस्टीट्यूट ऑफ टेक्नोलॉजी (MIT) में अर्थशास्त्र के पूर्व प्रोफेसर और MIT मीडिया लैब डिजिटल करंसी इनिशिएटिव के वरिष्ठ सलाहकार हैं। उन्हें ग्लेन एलिसन ने नियुक्त किया था, जो MIT के अर्थशास्त्र विभाग के प्रमुख हैं। पता चलता है कि ग्लेन एलिसन, कैरोलिन एलिसन के पिता हैं, जो FTX की सहायक कंपनी Alameda की सीईओ और SBF की पूर्व प्रेमिका हैं। सैम के माता‑पिता, दोनों स्टैनफोर्ड के कानून प्रोफेसर, शासक डेमोक्रेट्स के उच्च पदों से भी जुड़े हैं। बार्बरा फ्राइड Mind the Gap का नेतृत्व करती हैं, एक समूह जो डेमोक्रेट्स के लिए सिलिकॉन वैली फंड जुटाने में मदद करता है, जबकि जोसेफ बैंकमैन ने सीनेटर एलिजाबेथ वारन के लिए कर विधेयक में योगदान दिया।

रिपब्लिकन कांग्रेसमैन टॉम एमर दावा करते हैं कि जेनस्लर SBF और FTX को नियामक एकाधिकार प्राप्त करने के लिए कानूनी loopholes पर काम करने में मदद कर रहे थे। यह एक गंभीर आरोप है क्योंकि SEC, CFTC के साथ, सबसे बड़ा वित्तीय पर्यवेक्षक है।

हमें नहीं पता कि FTX का उदय और पतन क्रिप्टो स्पेस को नियंत्रित करने के लिए समस्या‑प्रतिक्रिया‑समाधान ऑपरेशन था या नहीं, लेकिन एक बात निश्चित है कि बिटकॉइन आज अलग है, और कड़ी नियमन लागू होने के बाद यह और भी अधिक अलग हो जाएगा।

हालाँकि यह बिटकॉइन अधिकतमवादी लोगों को अजीब लग सकता है, लेकिन यह संभावना है कि बिटकॉइन स्वयं एक ट्रोजन हॉर्स है जो विकेंद्रीकरण कथा की मदद से एक वैश्विक अनुमति‑प्राप्त ब्लॉकचेन इन्फ्रास्ट्रक्चर को आगे बढ़ाने और लोगों को बैंकों के खिलाफ स्वतंत्रता की भावना के साथ मोड़ने के लिए है, ताकि शक्तिशाली केंद्रीय बैंकर CBDCs को आवश्यक ब्लॉकचेन‑आधारित डिजिटल मुद्राओं के रूप में कम उपभोक्ता प्रतिरोध के साथ बेहतर प्रमोट कर सकें। जब CBDCs सामान्य बन जाएंगे और पारंपरिक नकद पूरी तरह से हट जाएगा, तो निजी बैंकों और बिटकॉइन दोनों की अब आवश्यकता नहीं रहेगी, और तभी यूएस और अन्य देशों में चीन‑समान प्रतिबंध लागू हो सकता है, चाहे वह पर्यावरणीय चिंताओं के कारण हो या किसी अन्य कारण से। ध्यान दें कि CBDCs प्रोग्रामेबल हैं, और वे बिटकॉइन के साथ पूरी तरह से विनिमय योग्य नहीं हो सकते।

Agustin Carstens of the Bank for International Settlements (BIS), which acts as the bank for the world’s leading central banks, voiced the potential of CBDCs, saying that:

“नकद में, हमें नहीं पता कि आज कौन $100 बिल उपयोग कर रहा है और हमें नहीं पता कि आज कौन 1,000 पेसो बिल उपयोग कर रहा है। CBDC के साथ मुख्य अंतर यह है कि केंद्रीय बैंक के पास उन नियमों और विनियमों पर पूर्ण नियंत्रण होगा जो इस केंद्रीय बैंक की देनदारी के अभिव्यक्ति के उपयोग को निर्धारित करेंगे, और साथ ही हमारे पास इसे लागू करने की तकनीक भी होगी।”

समग्र रूप से, यह देखना बाकी है कि विकेंद्रीकृत डिजिटल मुद्राएँ CBDCs के साथ सह-अस्तित्व में रहेंगी या नहीं। जहाँ तक बिटकॉइन के मूल विज़न से क्रमिक विचलन की बात है, हमें तब तक नहीं पता चलेगा कि यह किसी योजना का हिस्सा था या नहीं, जब तक हम यह नहीं पता लगाते कि सतोशी कौन हैं।