Top 6 lääketieteellisten laitteiden osakkeet (elokuu 2026)

Kaikki terveydenhuolto ei ole kemiaa

Kun keskustellaan terveydenhuollosta ja bioteknologiasta, suurin osa keskusteluista suuntautuu lääkkeisiin tai edistyneisiin hoitoihin, kuten geenieditointiin, kantasoluihin jne.  Tämä kuitenkin jättää huomiotta sen, että suuri osa, ellei suurin osa, terveydenhuollosta perustuu lääketieteellisiin laitteisiin – ainakin sairaalaympäristössä. Nämä voivat olla niin yksinkertaisia kuin ruisku, niin elintärkeitä kuin sydämentahdistin tai niin monimutkaisia kuin monimiljoonaiset MRI-laitteet tai kirurgiset robotit.

Nämä tuotteet ovat usein vuosien tai vuosikymmenten teknisen asiantuntemuksen tulosta, ja ne on suojattu yhtä monilla patenteilla ja liikesalaisuuksilla kuin edistyksellisimmät biologiset tai farmaseuttiset lääkkeet.

Houkutteleva markkina

Tämä terveydenhuollon keskeinen osa jätetään usein sijoittajien huomiotta, vaikka sen houkuttelevat ominaisuudet luovat vahvan sijoitus “linnoituksen” :

• Lukemattomia mikronisjoita, joilla on vähän kilpailua.
• Korkea vaihtokustannus, koska se vaatisi terveydenhuollon henkilökunnan uudelleenkoulutusta tai ainakin tapojen muutosta ja riskisi huonommista potilastuloksista.
• Vahva immateriaalioikeuksien suoja patenteilla ja tavaramerkeillä, vaikka sääntely on kevyempää kuin lääkkeissä.

Kaikkiaan lääketieteellisten laitteiden markkinat olivat 2022 noin 443 miljardia dollaria, ja niiden odotetaan kasvavan 584 miljardiin dollariin vuoteen 2027 mennessä, keskimääräisen vuotuisen kasvun ollessa 5–6 % riippuen kategoriasta.  Suurin osa markkinoista edustaa Yhdysvallat ja Eurooppa, kun taas Aasia on jäljessä, mutta kasvaa nopeasti.

Lähde: Statista.com

Top 6 lääketieteellisten laitteiden yritystä

Tämä lista on laadittu heijastamaan erilaisia profiileja ja sektoreita lääketieteellisten laitteiden teollisuudessa. Se on siis subjektiivinen lista, joka heijastaa yritysten teknologian ja ominaisuuksien arviointia.

Järjestys perustuu markkina-arvoon artikkelin kirjoitushetkellä.

Koska tämä on hieman erilainen niche, jonka olemme jo käsitelleet omassa artikkelissamme “Top 5 Robotic Surgery Stocks (toukokuu 2023)”, olemme jättäneet pois kirurgisia robotteja valmistavat yritykset tästä listasta, vaikka yritykset kuten Medtronic (MDT) tai Stryker (SYK) ovat tärkeitä lääketieteellisten laitteiden valmistajia.

1. Boston Scientific Corporation

BSX Hintakaavio

Boston Scientific (BSX ) on erittäin suuri lääketieteellisten laitteiden valmistaja, joka toimii kardiologiassa, endoskopiassa, urologiassa ja neurologisessa avustuksessa.

Tämä sisältää tuotteita kuten:

• Sydämentahdistimet ja defibrillaattorit.
• Selkäydinstimulaattorit ja stimulaatioelektrodit.
• Laserkirurgia.
• Valtimostentti.

Yritys käyttää yhdistelmää itse kehitettyjä tuotteita ja yritysostoja kasvaakseen näillä markkinoilla. Vuodesta 2011 lähtien yritys on käyttänyt 18 miljardia dollaria yritysostoihin, ja riskipääomasijoitukset ruokkivat tuotantoputkea (tällä hetkellä 35 riskipääomasijoitusta).

Lähde: Boston Scientific

Sydän- ja verisuoniterveys on suurin segmentti, jonka liikevaihto oli 5,8 miljardia dollaria 9 kuukauden ajalta syyskuuhun 2022, kokonaisliikevaihdon ollessa 9,4 miljardia dollaria. 5,6 miljardia dollaria myynnistä tuli Yhdysvalloista.

Yritys on kasvattanut liikevaihtoaan 6–9 % CAGR:lla vuodesta 2011, ja vuoden 2020 myyntiviiveet korjattiin vuonna 2021. Se on myös nostanut osakekohtaisia tuloksiaan 0,73 dollaria osakkeelta vuonna 2013 1,71 dollariin osakkeelta vuonna 2022.

Lähde: Boston Scientific

Suurelta osin kasvu on johtunut niiden markkinoiden yleisestä kasvusta, joissa Boston Scientific toimii, 45 % myynnistä on kohtuullisen kasvun segmenteissä (4–7 % CAGR) ja 35 % korkean kasvun segmenteissä (>7 % CAGR).

2. Siemens Healthineers AG

Tämä on Saksan elektroniikkajätti Siemensin lääketieteellisen kuvantamisen ja datan haara (SIE.DE). Sen juuret ulottuvat vuoteen 1896, jolloin saksalainen tiedemies Wilhelm Conrad Röntgen löysi röntgensäteet.

Se myy tuotteita:

• Kuvantaminen (MRI, röntgen, ultraäänet, mammografia ym…).
• Laboratorio (verikokeet, virtsakokeet ym…).
• Pistehoitotestit (diabetes, veri ym…).
• Ohjelmistot ja automaatio, mukaan lukien kuvantamistietokanta ja yhteys sairaalan potilastietoihin.

Lähde: Siemens

Siemens hyödyntää Siemens-ryhmän asiantuntemusta astuakseen robotiikkamarkkinoille, keskittyen tulevaisuudessa erityisesti endovaskulaariseen robotiikkaan ja muihin mekaanisiin käsivarsiin. Tämä segmentti tuottaa tällä hetkellä “vain” 1,9 miljardia euroa myyntiä, verrattuna 10,9 miljardiin euroon kuvantamisessa ja 6,1 miljardiin euroon diagnostiikassa.

Total revenues in 2022 were €21.7B.

Lähde: Siemens

Yritys työskentelee myös tekoälyn koulutuksen parissa, käyttäen massiivista “big data” -kokoelmaa kuvista, laboratoriotesteistä ym., jotka ovat peräisin sen asennetusta laitteisto- ja ohjelmistoparkista.

Lopuksi Siemens Healthineers (SHL.SW ) (SHL.DE ) on kehittänyt syöpähoitotarjonnan, Varian, jonka avulla useiden laitteiden, diagnostiikan ja ohjelmistojen välillä syntyy synergioita täyspalvelutarjoukseksi onkologian osastoille. Tämän sektorin odotetaan kasvavan 9–12 % vuonna 2023.

Liikevaihdon odotetaan olevan vakaana vuonna 2023, sillä Varianin (9–12 %), kuvantamisen (7–9 %) ja edistyneiden hoitojen (6–9 %) kasvu kompensoidaan diagnostiikan (Covid-19-testien) voimakkaalla vähenemisellä. Vaikka yhtiön nettovelka on -12 miljardia dollaria, se on lähes kokonaan Siemens-ryhmän omistama. Siksi se ei kanna samaa likviditeettiriskiä kuin tavallisemmat joukkovelkakirjat tai pankkilainat.

Siemens Healthineers on sijoitusvaihtoehto sijoittajille, jotka etsivät erittäin vakaan liiketoiminnan, jossa on kasvavia synergioita sen toimintojen välillä. Se on myös vakava kilpailija, joka voi haastaa Intuitive Surgicalin, Strykerin ja Medtronicin lääketieteellisen robotiikan segmentissä, kun otetaan huomioon Siemensin teollisuusrobottien maailmanluokan laatu.

3. Edwards Lifesciences Corporation

EW Hintakaavio

Edwards Lifesciences (EW ) on sydän- ja verisuoniterveyteen keskittyvä yritys. Tämä juontaa juurensa yrityksen alkuun vuonna 1958, jolloin Miles Lowell Edwards rakensi ensimmäisen keinotekoisen sydämen. Tähän mennessä 800 000 potilasta on hoidettu katetroiden kautta tapahtuvilla hoidoilla.

Nykyään yritys valmistaa aortan läppäkorvauksia, sydänläppiä, läppäkorjauksia ja sydämen seurantajärjestelmiä.

Lähde: Edwards Lifesciences

Edwardsin myynti on lähes kolminkertaistunut vuodesta 2013. Vuoden 2023 myynnin odotetaan kasvavan 9–12 %. Suurin segmentti on katetroitu aorttaläppäkorvaus (TARV), joka edustaa 65 % myynnistä.

Tällä hetkellä Edwards hallitsee noin 50 % markkinoistaan. Yritys odottaa, että sen tuotteiden kohdemarkkinat kaksinkertaistuvat vuoteen 2028 mennessä, osittain maailman väestön ikääntymisen ja taloudellisen kehityksen vuoksi aiemmin alipalvellussa markkinoissa, erityisesti Aasiassa.

Lähde: Edwards Lifesciences

Yritys on kasvattanut osakekohtaisia tuloksiaan nopeasti ja on myös lisännyt tutkimus- ja kehityskulutuksiaan 50 % vuodesta 2018. Yritys ei jaa osinkoja, mutta on ostanut takaisin osakkeita yhteensä 3,1 miljardia dollaria vuodesta 2019.

4. Alcon Inc.

ALC Hintakaavio

Alcon on maailman johtava silmähoitoyritys. Se on johtava kaikissa silmäkirurgian segmenteissä: implantoissa, laitteissa ja kulutustarvikkeissa.

Se on myös johtava silmähoidossa (kuten silmätipat) ja toiseksi suurin yritys kontaktlinsseissä. Liiketoiminta jakautuu melko tasaisesti kirurgian ja näönhoidon osastojen välillä.

Lähde: Alcon

Alcon hallitsee 5 miljardia dollaria 12 miljardin dollarin silmäkirurgian markkinasta (kaihi, LASIK ym…), tehden siitä selvästi suurimman toimijan segmentissä, edellä Johnson & Johnsonia, Zeissiä ja B+L:ta (Bausch+Lomb).

Alcon hallitsee 3,6 miljardia dollaria 20 miljardin dollarin kontaktlinssimarkkinasta. Tällä hetkellä segmentin fokus on lisätä marginaaleja parantamalla teollista tehokkuutta. Se on myös äskettäin lanseerannut linssit, joita voidaan turvallisesti käyttää uudelleen koko viikon ajan.

Silmäfarmasia-segmentissä Alcon aikoo tulla sarjaiseksi ostajaksi/aggregaatiksi hyödyntäen asiakasverkostoaan myynnissä, ja tämä on toistaiseksi erittäin fragmentoitunut markkina, jossa suurin osa hoidoista on alle 1 miljardi dollaria. Se myös toteuttaa kliinistä tutkimusta kuiva-ikähoidolle, jota hoidetaan alle 10 % diagnosoiduista potilaista, ja odottaa saavan vaiheen 3 päätökseen vuonna 2024.

Yrityksen markkinoita tukee ikääntyvä väestö sekä diabeteksen ja verenpainetaudin yleistyminen, jotka molemmat todennäköisesti aiheuttavat verkkokalvotautia. Arvioidaan myös, että 50 % maailman väestöstä kärsii lähinäköisyydestä vuoteen 2050 mennessä.

Lähde: Alcon

Yritys investoi hallitakseen hallitsevaa asemaansa, sijoittaen 7–9 % kaikista myynneistä tutkimus- ja kehitykseen. Uusien tuotteiden myynti on kasvanut 13 % CAGR:lla vuodesta 2018, vaikka Covid-19:n myyntilasku sisällytetään. Kokonaisnettomyynti on kasvanut 7,7 % vuodesta 2019, ja sen odotetaan saavuttavan 12 miljardia dollaria vuoteen 2027 mennessä (tällä hetkellä 8,7 miljardia).

Alcon on erittäin vahva toimija omassa nicheissään. Sijoittajat ovat kiinnostuneita tästä osakkeesta sen hallitsevan aseman vuoksi, sillä Alcon kilpailee menestyksekkäästi jättiläisten, kuten Johnson & Johnsonin, kanssa. P/E-luku yli 100, tämä turvallisuus ja laatu on kuitenkin mahdollisesti jo hinnoiteltu.

5. GE Healthcare Technologies Inc.

GEHC Hintakaavio

Spin-off suuremmasta General Electric -yrityksestä vuodesta 2023 alkaen (GE.TO ), GE Healthcare hoitaa ja skannaa 2 miljardia potilasta vuosittain, tuottaen 18,3 miljardia dollaria liikevaihtoa vuonna 2022. GE on johtava alalla:

• Kuvantaminen: MRI, röntgen, tomografia, mammografia, kirurginen kuvantaminen.
• Potilashoito: EKG (sydämen seuranta), anestesian jakelujärjestelmä, vauvanhoito, potilasmonitorit, ventilaatio.
• Farmaseuttinen diagnostiikka: kontrastiaineet ja molekyylikuvaus, jotka mahdollistavat parempien terveysongelmien havaitsemisen kuvantamisteknologiassa.

Yritys on sarjainen yritysostaja, ja pelkästään vuonna 2022 se hankki Caption Healthin ultraäänialan ja suunnittelee IMACTISin hankkimista tomografian alalta. Se kasvaa 4–6 % CAGR:lla.

GE ryhmänä oli tullut massiiviseksi, byrokraattiseksi ja mahdollisesti vaarantuneeksi sen rahoitusosaston vuoksi. Se on nyt jaettu terveydenhuollon, ilmailun sekä uusiutuvan energian + sähkö + IT -yhdistelmän välillä. Tämä pitäisi antaa terveydenhuollon osastolle vapautta hakea uusia mahdollisuuksia, samalla kun sillä on edelleen kymmenien miljardien dollarin mittakaava pääomassa ja R&D-intensiivisessä sektorissa.

Siksi GE Healthcare -sijoittajat luottavat tähän spin-offiin menestyksen saavuttamisessa.

Sijoitussalkussa, joka sisältää Siemens Healthineersin, GE Healthcare antaisi sijoittajille suoran altistumisen lääketieteellisen kuvantamisen sektorille ilman, että täytyy valita, kumpi kahdesta yrityksestä nousee hallitsevaksi tämän elintärkeän laitteiston toimittajaksi.

6. Align Technology, Inc.

ALGN Hintakaavio

Align on taustalla Invisalign-tavaramerkillä, vallankumouksellisella ortodontisella ratkaisulla hampaiden suoristamiseen. Sen ainutlaatuinen tarjonta tekee ortodontiasta (hampaiden uudelleen kohdistamisesta) vähemmän kivuliaan ja lähes näkymättömän hoidon. Se on hoitanut jopa 15 miljoonaa potilasta, joista 4 miljoonaa on teini-ikäisiä.

Yrityksen toinen tuote on iTero, intraoralinen skanneri. Tämä ratkaisu luo täyden 3D‑digimallin potilaan hampaista alle 60 sekunnissa. Se myös integroituu muihin ohjelmistoihin, kuten CAD/CAM-järjestelmiin, ortodontialaboratorioihin, kolmannen osapuolen skannauksiin ym…

iTero toimii täysin digitaalisen alustan päällä, sisältäen hammaslääkärikäytännön ohjelmiston, etähammaslääketieteen, verkkoajanvarausratkaisun, lääkärin paikannuksen, potilaan rahoituksen ja markkinointiratkaisut.

Lähde: Align 

Yritys muuttaa noloja ja kivuliaita hammasrautoja paljon siedettävämmäksi hoitomuodoksi, ja jatkuvat parannukset ovat tukeneet 23 % CAGR -kasvua vuodesta 2001. Segmentti on alipalveltu, sillä monet potilaat vastustavat perinteisten menetelmien käyttöä, mikä käy ilmi Invisalign-asiakkaiden suuresta aikuisten määrästä.

Invisalign luottaa hammaslääkärikäytäntöihin suositellakseen, myydäkseen ja asentaakseen tuotteensa. Erityisesti monipaikkaisiin Dental Service Organizations (DSO) -organisaatioihin. Yksi tällainen keskeinen kumppani, Heartland Dental, joka avasi 188 uutta klinikkaa viimeisten kolmen vuoden aikana, sai 75 miljoonan dollarin sijoituksen Invisalignilta.

Invisalignin suora markkinointi perustuu vahvasti sosiaaliseen mediaan, vaikuttajiin ja tarpeeseen luoda laajempi tietoisuus tuotteen olemassaolosta ja sen lupauksista.

Yritys työskentelee tarjontansa laajentamiseksi, erityisesti IT-alueella. Merkittävänä on Exocad, joka ohjaa kasvojen leikkausta ja älypuhelinpohjainen 3D‑kasvokuvankuvaus, jonka avulla käyttäjä voi tekoälyn avulla luoda “ennen‑ja‑jälkeen” -kuvan hoidon päätyttyä.

Align on panostus siihen, että yritys onnistuu valloittamaan ortodontiamarkkinat ja on digitaalisten hammaslääkärikäytäntöjen eturintamassa. Tämä voi tuottaa räjähdysmäistä kasvua vuosiksi tai jopa vuosikymmeniksi. Sijoittajien on oltava varovaisia uusien kilpailijoiden suhteen ja välttävä maksamasta liikaa tästä kasvupotentiaalista.